Trump Kembali ke Gedung Putih, Aset Kripto Menyambut Era Baru

Trump terpilih kembali sebagai Presiden Amerika Serikat, menjadi peristiwa politik dan ekonomi yang paling diperhatikan di bulan November. Hasil ini memiliki dampak yang mendalam pada pasar, terutama kebijakan ekonomi unik Trump dan sikap dukungannya terhadap Aset Kripto, yang sepenuhnya mengubah logika perdagangan sebelumnya. Dana pasar saham mulai mengalir ke lebih banyak bidang, pasar enkripsi juga merayakan karena efek Trump, berbagai tanda menunjukkan bahwa sistem perdagangan baru sedang terbentuk.

Dengan pemilihan presiden di AS yang telah berakhir, Trump berhasil terpilih sebagai presiden ke-47. Ini berarti AS akan kembali ke jalur kanan, sekaligus menghilangkan kekhawatiran investor global terhadap risiko pemilihan. Sebagai perwakilan konservatif tradisional, Partai Republik mendorong kebijakan seperti pemotongan pajak, revitalisasi industri manufaktur dan energi tradisional, melemahkan regulasi pemerintah, serta pengendalian ketat imigrasi. Kebijakan baru Trump bahkan memperkuat gagasan "Amerika Utama".

Dari sudut pandang kebijakan, Trump sangat mirip dengan masa Reagan, keduanya menerapkan "pengurangan pajak besar-besaran + pelonggaran regulasi + perlindungan perdagangan" sebagai kombinasi. Reagan pada masanya mengandalkan kebijakan ini untuk membantu Amerika keluar dari masalah stagflasi setelah krisis minyak, mendorong pemulihan ekonomi, dan memulai "kemakmuran Reagan" yang berlangsung selama bertahun-tahun. Kini, apakah Trump dapat meniru kesuksesan Reagan dan mengembalikan ekonomi Amerika dari tepi stagflasi ke jalur yang benar, akan menjadi fokus utama selama masa jabatannya.

Kesamaan kebijakan Trump dengan era Reagan, kemungkinan besar akan menjadi logika utama dari "Transaksi Trump" di masa depan, yang layak untuk terus diperhatikan oleh para investor.

Notulen rapat yang dirilis oleh Federal Reserve pada bulan November menunjukkan, seperti yang diharapkan, penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin. Federal Reserve menyatakan bahwa jika data ekonomi sesuai dengan ekspektasi, inflasi terus menurun menuju target 2%, dan lapangan kerja tetap mendekati tingkat penuh, maka pergeseran secara bertahap menuju posisi kebijakan yang lebih netral mungkin akan sesuai. Ini mengisyaratkan bahwa Federal Reserve memiliki pandangan optimis terhadap pemulihan ekonomi AS keluar dari resesi.

Pasar saham AS berjalan stabil pada bulan November, dengan indeks utama mencatatkan rekor tertinggi baru yang sedikit. Di bidang AI, meskipun kinerja raksasa chip pada kuartal ketiga melebihi ekspektasi, penurunan 5% setelah pengumuman laporan keuangan pada hari yang sama disebabkan oleh kurangnya "melebihi ekspektasi secara signifikan". Saat ini, sikap pasar terhadap AI tampaknya adalah "selama tidak jauh melebihi ekspektasi, itu dianggap di bawah ekspektasi".

Sejak terpilihnya Trump, harga Bitcoin melonjak layaknya kuda liar menuju 100.000 dolar. Emosi FOMO di pasar sangat kuat, hingga minggu terakhir November baru sedikit mereda. Dalam konteks Trump yang secara terbuka mendukung "strategi cadangan Bitcoin", sebuah negara bagian menjadi yang pertama mengesahkan "undang-undang hak Bitcoin", seolah-olah menandakan bahwa Aset Kripto secara resmi memasuki "era Trump", menjadi aset yang dilindungi oleh hukum dan benar-benar masuk ke dalam kehidupan masyarakat.

Jika dikatakan bahwa terpilihnya Trump mendorong Bitcoin mencapai level tertinggi, maka seorang pengusaha terkenal benar-benar telah membangkitkan pasar koin MEME. Dengan bergabungnya pengusaha tersebut ke dalam tim pemerintahan "Trump 2.0", tiga koin konsep terkait sempat melonjak tajam. Makna yang lebih dalam di balik ini adalah, sebagai sosok terkemuka dalam inovasi teknologi, pengaruh politiknya yang potensial mungkin akan mempercepat kemajuan teknologi seperti penggabungan AI dan blockchain.

Oleh karena itu, Aset Kripto menggantikan AI sebagai primadona pasar saham di bulan November, dan para investor mulai mencari peluang terkait enkripsi di pasar sekunder saham AS. Dalam perayaan Bitcoin sepanjang bulan November, pemenang terbesar adalah sebuah perusahaan perangkat lunak, yang harga sahamnya naik lebih dari 140% pada bulan November.

Perusahaan ini awalnya didirikan sebagai perusahaan perangkat lunak kecil pada tahun 90-an, dan setelah selamat dari gelembung teknologi tahun 2000, memasuki periode stabil, tetapi hampir tidak ada ruang pertumbuhan yang besar. Hingga sekitar tahun 2020, CEO perusahaan menjadi pengikut Bitcoin dan memasukkan Bitcoin ke dalam strategi inti perusahaan, berhasil membangun logika pertumbuhan "dipicu oleh Bitcoin": proporsi Bitcoin dalam aset perusahaan cukup besar, dan fluktuasi nilainya secara langsung mempengaruhi valuasi perusahaan. Seiring dengan kenaikan harga Bitcoin, harga saham perusahaan melonjak karena peningkatan aset, dengan volume perdagangan harian melebihi raksasa chip tertentu. Melalui operasi modal yang terlever, perusahaan dapat menerbitkan saham tambahan untuk menghimpun dana guna terus membeli koin, selama bulan November perusahaan menerbitkan saham tambahan yang menghasilkan 4,6 miliar dolar AS dan semuanya diinvestasikan ke dalam Bitcoin, mendorong kenaikan harga Bitcoin, membentuk siklus positif, sehingga kepentingan pemegang saham terhubung erat dengan apresiasi Bitcoin. Kenaikan harga saham perusahaan yang melebihi ekspektasi pada dasarnya adalah sebagian investor melihatnya sebagai cara untuk memiliki Bitcoin secara tidak langsung dan bersedia membayar premi.

Perusahaan tersebut dengan gila mengeluarkan obligasi dan menjual saham untuk membeli koin, serta gaya pasar yang mencolok, telah mendorong kenaikan Bitcoin dari 70 ribu hingga 90 ribu dolar AS pada tahap ini, sama seperti sebelumnya ketika ETF Bitcoin mendorong dari 40 ribu hingga 70 ribu dolar AS. Oleh karena itu, perusahaan tersebut dianggap sebagai penggerak utama pada tahap Bitcoin dari 70 ribu hingga 90 ribu dolar AS kali ini.

Sebagian investor percaya bahwa perusahaan tersebut dengan cerdik telah menemukan cara yang cerdik untuk memanfaatkan celah dalam sistem mata uang fiat, memanfaatkan ketidakefisienan pasar modal tradisional secara maksimal, mendapatkan keuntungan leverage terhadap mata uang fiat, dan menggabungkannya dengan prediktabilitas Bitcoin dengan sempurna, memberikan potensi kenaikan yang signifikan bagi dirinya sendiri. Singkatnya, ini berarti menggunakan modal yang murah dan terus berkembang untuk mendapatkan aset yang langka dan memiliki potensi kenaikan nilai. Tentu saja, logika ini bergantung pada asumsi bahwa Bitcoin akan berhasil dalam jangka panjang. Hingga data terbaru, perusahaan tersebut saat ini memiliki 279,420 koin Bitcoin.

Strategi "standar emas digital" dan model operasi modal perusahaan ini memberikan kita contoh eksperimen baru. Jika pasar terus membaik, model ini dapat menjadi pelopor industri, mendorong perusahaan lain untuk mengadopsi strategi serupa, mempercepat adopsi Bitcoin dalam neraca perusahaan, dan mendorong Bitcoin diakui sebagai aset utama.

Saat ini, banyak investor ritel telah menjual Bitcoin secara besar-besaran untuk mengejar imbal hasil tinggi dari koin meme yang disebut, Bitcoin telah menjadi medan pertempuran utama bagi paus. Beberapa pendapat menyatakan bahwa risiko terbesar Bitcoin berasal dari penjualan oleh paus. Sebagai salah satu paus terbesar, risiko penjualan terbesar perusahaan tersebut terletak pada penurunan harga Bitcoin yang menyebabkan obligasi terpaksa dilikuidasi, membuat harga Bitcoin terjebak dalam penurunan yang memperkuat diri.

Namun, nada ini mengabaikan struktur obligasi perusahaan. Perusahaan menerbitkan obligasi yang dapat dikonversi menjadi saham, yang termasuk dalam leverage over-the-counter. Bahkan jika pada tanggal pembayaran setelah tiga tahun tidak dapat melunasi utang, kreditor hanya dapat mengonversi utang menjadi saham dan menjualnya di pasar saham, yang tidak akan mempengaruhi harga Bitcoin secara langsung. Oleh karena itu, daripada khawatir tentang perusahaan yang terpaksa likuidasi untuk menjual koin dan membayar utang, lebih baik memperhatikan investor yang membeli saham perusahaan tersebut di pasar saham AS.

Seorang investor telah secara tegas menunjukkan bahwa meskipun perusahaan tersebut menunjukkan prospek yang baik, sahamnya jelas berada dalam kondisi overbought, yang dapat dianggap sebagai contoh klasik dari gelembung di bidang Aset Kripto. Meskipun Bitcoin belum mencapai puncaknya, itu telah membunyikan lonceng peringatan, mengingatkan kita akan konsekuensi dari pasar yang terlalu panas. Penilaian pasar terhadap perusahaan tersebut akhirnya akan mencapai konsensus yang lebih jelas, yang kemungkinan besar akan jauh lebih rendah dari level saat ini.

Tentu saja, yang lebih diharapkan adalah, di masa depan mungkin akan ada ribuan perusahaan yang mencantumkan bitcoin di neraca mereka, maka perusahaan tersebut akan tercatat dalam sejarah sebagai pelopor keuangan generasi ini.

Pada bulan November, di tengah pemilihan Trump, ekonomi menunjukkan perubahan multidimensi. Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin, kemungkinan akan melanjutkan pelonggaran pada bulan Desember, dengan harapan injeksi likuiditas. Tim ekonomi Trump dibentuk dan dipercepat, kebijakannya diharapkan dapat meniru jalur pertumbuhan tinggi sebelumnya. Saham AS terus mencapai rekor tertinggi, pasar Aset Kripto merayakan di bawah berita baik Trump, Bitcoin mendekati 100.000 dolar, sebuah perusahaan perangkat lunak muncul karena memegang banyak koin dan inovasi dalam pengoperasian modal. Melihat ke depan, perlu untuk memperhatikan kekuatan dan ritme implementasi kebijakan Trump, serta dampak penurunan suku bunga terhadap struktur ekonomi. Jika komitmen Trump terhadap industri Aset Kripto sebagian terwujud, 100.000 dolar mungkin hanya merupakan tanda tahap dalam proses kenaikan Bitcoin. Meskipun jalan di depan berliku, prospeknya cerah.