Potensi Jalur RWA Sangat Besar, Aptos Muncul Secara Menonjol

Tokenisasi aset fisik (RWA) sebagai bidang yang menarik perhatian, belum sepenuhnya memanfaatkan potensinya untuk menghubungkan triliunan aset di pasar tradisional. Data menunjukkan bahwa total nilai pasar aset RWA di industri kripto hanya 24 miliar USD, meskipun telah meningkat 56% pada paruh pertama tahun ini. Ini menunjukkan bahwa perkembangan RWA baru saja dimulai, dan di masa depan, dengan lebih banyak kategori aset yang berhasil ditokenisasi, RWA diharapkan memasuki fase perkembangan baru.

Perlu dicatat bahwa Aptos menunjukkan kinerja yang luar biasa di bidang ini. Dalam 30 hari terakhir, total nilai terkunci (TVL) RWA di jaringan Aptos meningkat 56,4%, mencapai 538 juta dolar, melompat ke posisi ketiga di antara blockchain publik. Dengan semakin banyaknya peluang investasi yang muncul, Aptos mungkin akan memiliki posisi yang menguntungkan dalam kompetisi tahap berikutnya untuk RWA.

Pinjaman Swasta Memimpin Pasar RWA Saat Ini

Kredit swasta menyumbang 58% dari aset RWA, menjadi kategori aset yang paling diperhatikan, diikuti oleh obligasi pemerintah AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain, tetapi sebagian besar kekurangan likuiditas perdagangan. Sebaliknya, obligasi pemerintah AS menghadapi tekanan persaingan dari stablecoin berbunga, yang menggunakan obligasi pemerintah sebagai jaminan, menawarkan karakteristik imbal hasil yang serupa.

Pinjaman swasta mengacu pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar yang tidak terbuka. Di bidang keuangan tradisional, pinjaman swasta menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, ia juga menghadapi masalah seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan batasan akses. Misalnya, proses audit pinjaman swasta tradisional rumit, biaya transaksi sangat mahal, dan seringkali sulit bagi usaha kecil dan menengah untuk mendapatkan pembiayaan.

Protokol kripto berfungsi sebagai perantara dengan menerbitkan dan mengelola aset di blockchain, mengurangi biaya dan meningkatkan transparansi. Model ini menjadi keunggulan kompetitif utamanya dengan menghilangkan banyak perantara sambil memberikan wawasan tentang kinerja real-time dari kumpulan pinjaman dan aset dasar.

Proses Tokenisasi Aset Kredit Swasta

1. Pembentukan aset kredit off-chain

Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit off-chain. Ini termasuk menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset jaminan, merumuskan rencana pembayaran kembali dan ketentuan default, serta meninjau keadaan keuangan peminjam. Misalnya, pinjaman sebesar 1 juta dolar AS dapat diberikan kepada perusahaan logistik, dengan jangka waktu 12 bulan, suku bunga tahunan 12%, dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar AS sebagai jaminan.

2. Membangun Struktur Token di Blockchain

Melalui protokol RWA, satu atau beberapa pinjaman dipetakan menjadi token di blockchain. Bentuk token bisa berupa NFT, SFT, atau ERC-20. Metadata token mencakup identifikasi anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset jaminan, dan mekanisme penanganan wanprestasi. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi pendapatan otomatis, dan fungsi transfer.

3. Kemasan yang sesuai

Proses tokenisasi harus memenuhi persyaratan regulasi. Biasanya, akan didirikan entitas tujuan khusus (SPV) atau penyedia layanan aset virtual (VASP) sebagai penjaga hukum. Investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML, investor yang tidak memenuhi syarat dibatasi oleh regulasi yang relevan. Dokumen pengungkapan off-chain menjelaskan atribut hukum dari token, menggabungkan verifikasi hash on-chain dan penyimpanan informasi identitas pribadi secara terenkripsi off-chain untuk memastikan kepatuhan.

4. Penerbitan Token dan Pembiayaan

Menampilkan token melalui platform, menerima investasi on-chain. Setelah investor menyelesaikan verifikasi KYC, mereka dapat berinvestasi menggunakan cryptocurrency, mendapatkan token RWA sebagai bukti, dan menerima pokok pinjaman dan bunga secara berkala.

5. Pembagian hasil dan likuidasi aset

Peminjam membayar kembali sesuai rencana, dana ditransfer ke dalam blockchain melalui penerbit dan SPV, dan didistribusikan kepada pemegang token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga, dan setelah pinjaman jatuh tempo, pokoknya dikembalikan atau diperpanjang. Beberapa struktur token mungkin mendukung perdagangan di DEX atau pasar khusus, tetapi biasanya memiliki periode kunci.

Keunggulan Kompetitif Aptos di Jalur RWA

Keunggulan Teknologi

Aptos sebagai blockchain Layer 1 generasi baru, arsitektur teknologinya memberikan keunggulan unik untuk jalur RWA:

1. Tingkat throughput tinggi dan latensi rendah: Aptos menggunakan mesin eksekusi paralel Block-STM, yang stabil di lingkungan produksi pada 4000-5000 TPS, jauh melampaui sebagian besar blockchain publik. Waktu konfirmasi akhir transaksi hanya 650 milidetik, mendukung penyelesaian instan.

2. Biaya transaksi rendah: Rata-rata biaya transaksi di bawah 0,01 dolar AS, menguntungkan untuk operasi on-chain yang sering.

3. Arsitektur modular dan skalabilitas: pemisahan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan masing-masing lapisan dioptimalkan secara independen, cocok untuk kebutuhan manajemen aset RWA yang kompleks.

Tata Ruang Ekologi

Aptos telah secara signifikan meningkatkan daya saingnya melalui kerjasama dengan raksasa keuangan tradisional dan memperluas ekosistem DeFi:

1. Kerja sama lembaga: Memperkenalkan USDY dari Ondo Finance, token BENJI dari Franklin Templeton, dll., meningkatkan kepatuhan dan kredibilitas.

2. Ramah regulasi: Bekerja sama dengan platform yang patuh, dilengkapi dengan fungsi verifikasi identitas di blockchain dan pelacakan aset, sesuai dengan persyaratan peraturan seperti UETA.

3. Penentuan pasar baru: Fokus pada daerah dengan inklusi keuangan yang kurang, seperti produk pinjaman pribadi yang beragam yang diterbitkan oleh BSFG di blockchain Aptos, mencakup bidang pinjaman konsumen di pasar berkembang dan pembiayaan usaha kecil dan mikro.

Ringkasan

Kebangkitan cepat Aptos di jalur RWA berkat keunggulan teknologinya dan tata ekosistemnya. Pada bulan Juni 2025, TVL RWA-nya mencapai 538 juta dolar, menduduki peringkat ketiga di blockchain publik. Kredit swasta sebagai mesin pertumbuhan utama, mewujudkan komposabilitas di blockchain melalui tokenisasi, menghasilkan keuntungan yang signifikan. Biaya transaksi rendah Aptos dan waktu konfirmasi yang cepat mendukung peminjaman dan penyelesaian secara real-time, dan integrasi lebih lanjut dengan protokol DeFi di masa depan dapat melepaskan lebih banyak potensi.

Seiring dengan menyempitnya selisih suku bunga di pasar keuangan tradisional, investor institusi semakin beralih ke solusi berbasis blockchain. Aptos mengisi kekurangan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah dengan melayani pasar yang berkembang. Melihat ke depan, dengan meningkatnya optimisasi lingkungan regulasi dan perluasan ekosistem DeFi, Aptos diperkirakan akan menambah 500 juta RWA TVL pada tahun 2026, menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan di jalur kredit pribadi.