Analisis Sistem Regulasi Aset Virtual Dubai: Analisis Lengkap Jalur Kepatuhan RWA

I. Pola Regulasi Aset Virtual dan Lembaga Inti

1. Otoritas pengawas yang dominan

Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA) dan Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA) adalah dua lembaga pengatur utama. VARA didirikan pada Maret 2022 dan bertanggung jawab untuk mengatur hukum cryptocurrency di Dubai serta bekerja sama dengan lembaga-lembaga federal lainnya untuk merumuskan kebijakan terkait. DFSA sebagai lembaga pengatur di Pusat Keuangan Internasional Dubai, sistem token kriptonya mulai berlaku pada November 2022, bertujuan untuk melindungi pengguna layanan keuangan terkait token kripto.

Kedua lembaga ini mengelola jenis lisensi dan ruang lingkup bisnis yang berbeda, bersama-sama membangun kerangka regulasi aset virtual di Dubai.

2. Kerangka Kepatuhan

Kerangka regulasi VARA mencakup berbagai level seperti hukum dan peraturan, buku pedoman, panduan, dan arsip. DFSA juga telah membangun sistem regulasinya sendiri yang mencakup berbagai ketentuan.

Dua, Persyaratan Regulasi VARA yang Spesifik

1. Persetujuan penerbit sebelum penerbitan

ARVA diterbitkan di bawah kategori pengawasan tertinggi, penerbit harus memperoleh lisensi penerbitan VA dari VARA. Setiap penerbitan ARVA harus mendapatkan persetujuan dari VARA sebelumnya. Dalam hal aset cadangan, diwajibkan untuk memiliki aset yang cukup, disimpan oleh kustodian berlisensi, dan dipisahkan dari aset milik VASP.

2. Persyaratan pengungkapan informasi

Sebelum penerbitan, perlu mengeluarkan buku putih. Selain memenuhi persyaratan pengungkapan umum, juga harus memenuhi persyaratan pengungkapan tambahan ARVA. Dalam hal pengungkapan yang berkelanjutan, harus setidaknya setiap bulan mempublikasikan jumlah dan nilai ARVA yang beredar di situs web, serta keadaan aset cadangan.

3. Persyaratan modal

VASP yang diizinkan untuk menerbitkan ARVA harus mempertahankan modal yang telah disetor minimum, sebesar 2.500.000 dirham atau rata-rata nilai pasar aset cadangan 2% yang lebih tinggi.

4. Persyaratan legalitas transfer kepemilikan

Jika ARVA mewakili kepemilikan langsung RWA, penerbit harus memastikan bahwa kepemilikan tersebut didirikan secara sah, dan saat transfer token, kepemilikan RWA harus berpindah secara bersamaan, serta mematuhi persyaratan hukum yang relevan.

5. Mekanisme penebusan yang diperlukan

Harus memungkinkan pemegang untuk menebus dengan dirham atau bentuk pengungkapan lainnya yang setara, dan memproses permintaan penebusan secara gratis dalam batas waktu yang wajar.

6. Audit dan Laporan

VASP yang menerbitkan ARVA harus menunjuk auditor independen pihak ketiga, melakukan audit setiap 6 bulan terhadap ARVA yang beredar dan aset cadangan, serta melaporkannya kepada VARA secara tepat waktu.

7. Kepatuhan terhadap banyak aturan

Penerbit juga harus mematuhi persyaratan dari berbagai buku pedoman, termasuk perusahaan, Kepatuhan dan manajemen risiko, teknologi dan informasi, serta perilaku pasar.

Tiga, Dinamika Pengawasan DFSA

DFSA akan merilis "Panduan Sandbox Regulasi Tokenisasi" pada Maret 2025, yang akan memasukkan tokenisasi RWA ke dalam sistem regulasi keuangan utama. Proses partisipasi dalam program sandbox dibagi menjadi dua tahap: pengajuan surat niat dan izin pengujian inovasi. Ini memberikan jalur kepatuhan yang rendah hambatan, jelas, dan menyeluruh untuk proyek global.

Empat, Kasus RWA Real Estat Dubai

Dubai telah mulai menjelajahi tokenisasi aset real estat, yang menyediakan studi kasus praktis untuk kepatuhan RWA dalam aplikasi nyata.