Analisis Mendalam ERC404: Standar Token Hibrida dengan Potensi dan Risiko

Pendahuluan

Setiap siklus bull market cryptocurrency menghasilkan cara penerbitan aset dan standar teknologi baru. Dari ERC20 Ethereum ke ERC721, dan kemudian ke inskripsi di blockchain Bitcoin, pasar terus berevolusi. Baru-baru ini, standar eksperimental baru bernama ERC404 muncul di Ethereum, menarik perhatian luas. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam ERC404 dan proyek aplikasi pertamanya, Pandora.

ERC404 adalah standar eksperimental yang menggabungkan fitur ERC20 dan ERC721, dengan likuiditas asli dan karakteristik semi-homogen. Ini mewujudkan hubungan pertukaran antara FT dan NFT, di mana setiap FT secara otomatis mencetak satu NFT. Ketika pengguna membeli, menjual, atau mentransfer FT, jika mempengaruhi perubahan FT bulat, akan memicu penghancuran dan pencetakan ulang NFT.

Hingga 2 Maret 2024, telah ada 719 kontrak token yang berbasis standar ERC404, dengan total volume perdagangan mencapai 1.6B. Di antaranya, aset pertama Pandora menyumbang 55.7% dari volume perdagangan.

Analisis Proyek Pandora

Pandora adalah proyek pertama yang berbasis standar ERC404, diluncurkan pada 2 Februari. Total jumlahnya adalah 10.000 PANDORA ERC20 Token, yang sesuai dengan 10.000 NFT yang disebut "Replicants". Pandora dapat diperdagangkan di Uniswap dan juga di pasar NFT seperti OpenSea.

Replicants NFT dibagi menjadi lima tingkat kelangkaan. Setiap kali NFT dihasilkan kembali, kelangkaan akan diacak. Hingga 2 Maret, informasi dasar Pandora adalah sebagai berikut:

• Kapitalisasi pasar: sekitar 2,58 juta dolar
• Volume peredaran:10,000
• Harga saat ini: 25,800 dolar
• Volume perdagangan 24 jam: 1,13 juta dolar

Sekitar 67% volume perdagangan harian terjadi di Uniswap v3. Dompet OKX dan Binance telah mendukung ERC404, tetapi Pandora belum diluncurkan di kedua bursa ini.

Likuiditas WETH di Pandora pada Uniswap v3 adalah 26M, total TVL 44M, volume perdagangan 7 hari sekitar 90M, dan rasio perputaran cukup tinggi.

Replicants NFT yang telah dicetak berjumlah 6.130, total volume perdagangan di OpenSea adalah 1.956 ETH( sekitar 6,6M dolar AS). Volume perdagangan NFT hanya 0,7% dari volume perdagangan FT, likuiditas inti dari seri Pandora saat ini hampir sepenuhnya ditentukan oleh Uniswap v3 AMM.

Alamat dengan posisi 100 dan lebih memiliki total 10, di mana tiga yang teratas adalah alamat dompet multi-tanda tangan resmi, Uniswap v3 LP, dan alamat kontrak Sablier V2 LockupLinea. Distribusi chip relatif tersebar, terkonsentrasi antara 19.000 hingga 27.000.

Prinsip Implementasi ERC404

Inti dari ERC404 adalah skema pengkodean yang merugikan, memungkinkan jumlah token ERC20 dan ID token ERC721 untuk berbagi struktur data yang sama "AmountOrId". Kontrak membedakan operasi ERC20 dan ERC721 dengan membandingkan "amountOrId" dan jumlah NFT yang telah dicetak.

ERC404 memiliki dua kekurangan utama:

1. Ketika menghancurkan beberapa NFT, tidak dapat melakukan operasi selektif, akan dihancurkan berdasarkan prinsip first in first out.
2. Menghabiskan Gas yang lebih tinggi dibandingkan dengan transfer biasa.

Pandora sebagian mengatasi kekurangan pertama dengan memperkenalkan mekanisme kelangkaan, mendorong pengguna untuk menyimpan NFT dengan tingkat kelangkaan yang berbeda secara terpisah.

Perbedaan ERC404 dengan NFT Tradisional

1. Lapisan standar mewujudkan fragmentasi dan likuiditas asli
2. Logika pengundian internal dan pertukaran dalam seri NFT
3. Menentukan nilai dan hak penetapan harga untuk atribut aset yang berbeda

Perbandingan dengan NFTFi

ERC404 sebagai kategori aset baru, memiliki perbedaan yang cukup besar dengan jalur bisnis NFTFi mainstream:

1. Membangun likuiditas bilateral menggunakan fasilitas NFT dan FT yang ada
2. Memiliki karakteristik "dapat menarik kartu", "pecahan asli", dan "likuiditas AMM"
3. Potensi lebih banyak inovasi dan ruang pengembangan

Risiko Proyek

1. Standar ERC404 memiliki masalah ketidakmampuan untuk menghancurkan NFT dan biaya Gas yang tinggi.
2. Standar kompleks dan belum terverifikasi dalam jangka panjang, mungkin ada kerentanan keamanan yang tidak diketahui.
3. ERC404 adalah standar eksperimen, nomor tidak sesuai dengan spesifikasi EIP
4. Pandora sebagai proyek perdana, tidak dapat langsung mendapatkan manfaat dari perkembangan standar
5. Pandora belum "membuka peta", perkembangan selanjutnya tergantung pada operasi pihak proyek.

Standar serupa lainnya

1. DN404: Menggunakan kontrak ERC20 dan ERC721 yang independen tetapi terkait
2. ERC-1111: Pengguna memimpin konversi FT dan NFT, dapat disesuaikan rasio yang sesuai
3. ERC-X: Mendukung beberapa standar, menghemat biaya Gas
4. ERC-404+: Memperbaiki mekanisme pengembalian ID NFT

Ringkasan dan Harapan

Aset kelas baru ERC404 cerdas memanfaatkan fasilitas NFT dan FT untuk membangun likuiditas dua arah. Fitur "kartu dapat diambil", "fragmentasi asli", dan "likuiditas AMM" memberikan arah perkembangan baru di bidang NFT. Ini mungkin akan melahirkan seri NFT "blue-chip" baru di masa depan, dengan prospek aplikasi yang luas di seluruh rantai GameFi, NFT fungsional, dan skenario lainnya.