Kebangkitan USDe: Bagaimana Ethena Mencapai Pertumbuhan Eksponensial Melalui Strategi Diversifikasi

USDe telah tumbuh menjadi salah satu dolar kripto utama dalam waktu lebih dari satu tahun, dengan pasokan mendekati 6 miliar USD, hampir mencapai level tertinggi dalam sejarah. Pertumbuhan cepat ini berasal dari fokus Ethena Labs dan pendirinya dalam membangun sistem yang dapat diskalakan secara besar-besaran.

Fokus strategis Ethena mencakup:

• Memanfaatkan likuiditas bursa terpusat, membangun produk yang dapat diperluas hingga skala miliaran dolar
• Melalui biaya pendanaan kontrak berkelanjutan sebagai mesin pendapatan, ini adalah salah satu dari sedikit sumber yang dapat mempertahankan tingkat pengembalian tinggi dalam skala besar.
• Mendesain metode kustodian yang aman untuk menarik penyedia modal besar

Seiring dengan perkembangan USDe menjadi aset blue-chip, tim Ethena sedang merencanakan tahap pengembangan berikutnya, dengan target untuk memperluas skala USDe menjadi ratusan miliar USD, menarik jutaan pengguna baru, dan menarik modal kripto asli serta eksternal yang baru.

Ethena berencana untuk fokus pada empat bidang kunci dalam beberapa tahun ke depan untuk memperluas pangsa pasar:

1. Integrasi Telegram: Menjangkau satu miliar pengguna

Ethena bekerja sama dengan blockchain resmi Telegram TON untuk secara asli mengimplementasikan USDe dan versi hasilnya tsUSDe ke dalam ekosistem dompet Telegram. Kolaborasi ini menyediakan cara yang nyaman untuk menyimpan dolar bagi pengguna sehari-hari, terutama di pasar berkembang di mana Telegram sudah memiliki pengaruh yang kuat.

Pengguna kini dapat dengan mudah mendapatkan USDe, melakukan staking menjadi tsUSDe dengan satu klik, dan mentransfernya kepada teman seperti mengirim pesan. Pengalaman yang mulus ini secara signifikan menurunkan ambang batas untuk menabung cryptocurrency, terutama bagi pengguna yang bukan asli DeFi.

Penggabungan ini membuka saluran baru untuk permintaan stablecoin: ratusan juta orang potensial akan menggunakan USDe untuk transfer, konsumsi, dan tabungan di Telegram. Dengan memenuhi kebutuhan pengguna yang ada, Ethena diharapkan dapat memperoleh bagian yang cukup besar dari penggunaan stablecoin oleh ritel.

2. Converge: Membawa keuangan tradisional ke dalam blockchain

Converge adalah blockchain baru yang dibangun oleh Ethena dan Securitize, bertujuan untuk membawa modal keuangan tradisional ke dalam jaringan, menghubungkan aset yang ditokenisasi dan dunia stablecoin yang diatur.

Securitize telah membawa lebih dari 2 miliar USD aset dunia nyata ke dalam rantai. Aset ter-tokenisasi ini dan stablecoin baru yang mendukung KYC akan berjalan secara native di Converge.

Converge bertujuan untuk membawa miliaran dolar modal keuangan tradisional ke dalam blockchain, mendorong integrasi aset dunia nyata dengan keuangan terdesentralisasi. Saat ini, beberapa protokol terkemuka telah berkomitmen untuk membangun dan mendistribusikan produk DeFi tingkat institusi di Converge.

3. Integrasi DeFi mendorong naik

Integrasi dengan protokol seperti Pendle dan Aave telah menjadi pendorong utama permintaan dan pasokan USDe. Misalnya, lonjakan besar pada November 2024 hampir sepenuhnya didorong oleh dua integrasi DeFi ini:

• Menyediakan lebih dari 1,2 miliar USD sUSDe kepada Aave
• Penggunaan puncak Pendle melebihi 2,3 miliar USD

Saat ini, volume perdagangan di platform Pendle mencapai 2,6 miliar USD, volume perdagangan di platform Aave mencapai 2,2 miliar USD, dan volume perdagangan di platform Spark/Sky mencapai 600 juta USD.

4. Adopsi Exchange: Kesempatan Bybit dan CEX senilai 60 miliar USD

Integrasi Ethena dengan Bybit memungkinkan trader menggunakan USDe sebagai margin dan mendapatkan keuntungan saat trading. Dalam beberapa bulan saja, saldo USDe di Bybit melonjak lebih dari 700 juta USD, melampaui USDC di platform tersebut.

Keberhasilan ini memberikan contoh bagi bursa utama lainnya untuk meniru model tersebut. Jika USDe dapat mencapai tingkat pangsa yang mirip dengan Bybit di bursa lain, mungkin akan melepaskan pasokan USDe baru sebesar 50 hingga 60 miliar USD.

Untuk mendukung langkah ini, Ethena meluncurkan sistem pembuktian cadangan waktu nyata, memberikan kepercayaan tambahan bagi bursa dan pengguna.

Kesimpulan

Dengan pelaksanaan roadmap 2025, Ethena secara bertahap menjadi alat kunci untuk mendorong integrasi keuangan tradisional, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan terpusat. Telegram dan Converge masing-masing menarik pengguna dan dana baru dari sektor ritel dan keuangan tradisional, sementara DeFi dan bursa terpusat membantu USDe menjadi aset jaminan standar industri.