Mesin Inovasi di Bidang Keuangan Desentralisasi: Menganalisis Empat Mekanisme Revolusioner Uniswap V4

Pada 13 Juni, sebuah platform pertukaran terdesentralisasi terkenal merilis draf kode versi V4-nya, yang memicu reaksi kuat di industri dan menjadi topik hangat belakangan ini. Sebagai platform pertukaran terdesentralisasi terbesar saat ini, platform ini telah lama menguasai lebih dari 50% pangsa pasar perdagangan on-chain, dengan volume perdagangannya lebih dari tiga kali lipat dari pesaing terbesar kedua. Peluncuran versi V4 akan semakin memperkuat posisinya sebagai pemimpin di bidang Keuangan Desentralisasi.

Dalam dokumen visi resmi dan whitepaper yang dirilis, dijelaskan secara rinci tentang Hooks yang dapat disesuaikan untuk AMM, Singleton yang mengubah kerangka akun dan logika pesanan, serta Flash accounting dan Native ETH yang dapat sangat mengurangi biaya Gas. Fitur inovatif ini akan memberikan DEX lebih banyak kebebasan, likuiditas yang lebih baik, biaya yang lebih rendah, dan lebih banyak pilihan. Pada saat yang sama, inovasi-inovasi ini juga memberi DEX dorongan baru, mempercepat langkahnya untuk mengejar bursa terpusat, yang akan berdampak mendalam pada perkembangan masa depan DeFi.

Memimpin perkembangan industri Keuangan Desentralisasi dengan inovasi

Alasan mengapa peningkatan versi V4 menarik perhatian banyak institusi adalah, di satu sisi, karena tuntutan hukum baru-baru ini terhadap salah satu bursa terpusat terkenal di dunia yang membuat institusi di industri ini khawatir tentang perkembangan masa depan bursa terpusat, sedangkan DEX yang memiliki karakteristik desentralisasi dan ketahanan terhadap sensor mendapatkan lebih banyak preferensi. Di sisi lain, sebagai pemimpin industri, setiap versi yang diluncurkan oleh platform ini memimpin arah perkembangan DEX, ditiru oleh para penerus, dan juga mendorong pertumbuhan ekosistem Keuangan Desentralisasi secara keseluruhan.

Merefleksikan versi sejarah platform tersebut, kita dapat melihat pengaruh pentingnya di bidang Keuangan Desentralisasi:

Versi V1 diluncurkan pada November 2018, memperkenalkan model pembuat pasar otomatis untuk memberikan solusi yang cepat, sederhana, dan berbiaya rendah untuk perdagangan token. Inovasi ini menginspirasi banyak bursa terdesentralisasi yang muncul kemudian dan menjadi dasar bagi perkembangan seluruh ekosistem Keuangan Desentralisasi.

Versi V2 diluncurkan pada Mei 2020, semakin mendukung perdagangan antara token ERC-20, dan memperkenalkan mekanisme penambangan likuiditas. Inovasi ini mendorong munculnya serangkaian proyek Keuangan Desentralisasi, seperti Yearn.finance, AAVE, Compound, dan Chainlink.

Versi V3 diluncurkan pada Mei 2021, memperkenalkan fitur likuiditas terpusat dan pesanan batas harga, meningkatkan efisiensi manajemen dana bagi pembuat pasar dan kemampuan kontrol perdagangan bagi pengguna. Inovasi ini melahirkan serangkaian proyek Keuangan Desentralisasi baru, seperti Likuiditas Terpusat dan BarnBridge.

Versi V4 yang akan diluncurkan segera akan melakukan inovasi menyeluruh pada infrastruktur Keuangan Desentralisasi. Misalnya, V4 akan menyediakan kolam token yang dapat dibuat dan dikelola secara mandiri, AMM yang dapat menambahkan fungsi baru melalui "pengait", serta penerapan kerangka kontrak besar yang menggantikan model Factory/Pool sebelumnya. Inovasi-inovasi ini akan semakin memperkuat karakteristik platform perdagangan terdesentralisasi dan membawa perubahan serta peluang baru bagi seluruh ekosistem Keuangan Desentralisasi.

V4：Empat Mekanisme Inovatif Membangun Infrastruktur Dasar DeFi yang Sebenarnya

Sebagai peserta dan pemimpin penting dalam industri Keuangan Desentralisasi, platform ini memainkan peran kunci dalam mendorong kemajuan dan penyempurnaan industri. Versi V4 dengan memperkenalkan mekanisme inovatif seperti Hooks, Singleton, dan Flash accounting, telah menciptakan infrastruktur yang benar-benar efisien, fleksibel, dan hemat biaya untuk Keuangan Desentralisasi, memberikan pengalaman trading yang lebih baik dan lebih banyak peluang bagi pengguna.

Hooks

Salah satu inovasi kunci dari V4 adalah pengenalan "hooks". Hooks pada dasarnya adalah kontrak eksternal yang dibuat dan didefinisikan oleh pengembang untuk logika perdagangan. Melalui Hooks, pengembang dapat memanggil kontrak eksternal pada titik tertentu dalam siklus hidup kolam likuiditas untuk melakukan operasi yang ditentukan, seperti membuat pesanan batas sebelum perdagangan, menyesuaikan tingkat biaya perdagangan setelah posisi kolam likuiditas berubah, dll.

Fitur kustomisasi ini menjadikan V4 sebagai platform kolam likuiditas yang fleksibel. Pengembang dapat dengan bebas mengembangkan berbagai fitur baru untuk memenuhi kebutuhan berbagai skenario perdagangan, mengikat likuiditas secara mendalam dengan perkembangan proyek itu sendiri. Selain itu, kustomisasi ini juga dapat memicu kreativitas pengembang dan komunitas, lebih lanjut meningkatkan efek jaringan, menjadikannya infrastruktur dasar untuk seluruh ekosistem Keuangan Desentralisasi.

Saat ini, V4 menampilkan beberapa contoh hook berikut:

1. Pembuat Pasar Rata-rata Tertimbang Waktu (TWAMM): Dengan membagi transaksi besar menjadi beberapa transaksi kecil, mengurangi fluktuasi harga, mengurangi slippage, dan meningkatkan kelancaran perdagangan.

2. Biaya Dinamis: Biaya transaksi disesuaikan secara dinamis berdasarkan jumlah aset dalam kolam likuiditas, volume transaksi, dan faktor-faktor seperti volatilitas.

3. Limit Order On-Chain: Memperkenalkan kontrak pesanan limit, memungkinkan pengguna untuk secara otomatis mengeksekusi pesanan perdagangan yang telah ditetapkan di bawah kondisi harga tertentu.

4. Meminjamkan likuiditas yang tidak terpakai: Menyimpan likuiditas yang melebihi batas tertentu ke dalam protokol pinjaman untuk meningkatkan efisiensi penggunaan modal.

5. Oracle di atas rantai yang disesuaikan: Memperkenalkan kontrak oracle agregat untuk mewujudkan layanan oracle yang disesuaikan.

6. Distribusi keuntungan MEV yang terinternalisasi kembali ke LP: Memungkinkan penyedia likuiditas untuk langsung mendapatkan keuntungan dari keuntungan MEV.

Singleton

Singleton adalah arsitektur kontrak baru dalam V4. Dalam arsitektur ini, semua kolam likuiditas disimpan dalam satu kontrak, yang secara signifikan mengurangi biaya pembuatan kolam likuiditas dan biaya Gas, serta meningkatkan efisiensi transaksi.

Keuntungan arsitektur Singleton meliputi:

1. Mengurangi biaya: Pengembang tidak perlu menerapkan kontrak terpisah untuk setiap kolam likuiditas.

2. Meningkatkan efisiensi: Mewujudkan perdagangan multi-lompatan, pengguna hanya perlu memanggil kontrak sekali untuk menyelesaikan semua pertukaran.

3. Skalabilitas: Memudahkan penambahan fitur dan karakteristik baru, meninggalkan lebih banyak kemungkinan untuk inovasi di masa depan.

4. Mempermudah manajemen posisi likuiditas: Menggunakan alamat untuk manajemen posisi, lebih sederhana dan efisien.

Flash Accounting

Flash Accounting (Catatan Kilat) adalah metode pencatatan baru yang diperkenalkan di atas arsitektur kontrak tunggal. Metode ini dapat menghitung biaya transaksi hanya berdasarkan saldo bersih (yaitu perubahan saldo), sehingga mengurangi konsumsi Gas.

Sistem Flash Accounting memanfaatkan keuntungan dari semua kolam likuiditas yang dikelola oleh satu kontrak dalam V4. Ketika pengguna melakukan transaksi, sistem akan memeriksa saldo bersih kolam saat ini, kemudian menghitung biaya transaksi berdasarkan saldo bersih pengguna dalam transaksi tersebut. Metode ini menghindari perhitungan saldo semua posisi terkait, sehingga mengurangi Gas yang diperlukan untuk perhitungan.

Selain mengurangi konsumsi Gas, sistem Flash Accounting juga dapat meningkatkan efisiensi routing lintas kolam, dan lebih lanjut mengurangi biaya transaksi yang melewati banyak kolam. Fitur ini menjadi sangat berguna setelah digabungkan dengan kontrak terkait, mendukung integrasi dan inovasi yang lebih kompleks, yang dapat secara signifikan meningkatkan jumlah kolam.

Native ETH

Native ETH dalam V4 mengacu pada perdagangan langsung antara token asli Ethereum (ETH) dan token lainnya selama proses transaksi. Ini memungkinkan perdagangan langsung antara ETH dan token lainnya tanpa perlu dikonversi terlebih dahulu menjadi WETH, yang secara signifikan mengurangi biaya dan waktu transaksi.

V4 menambahkan satu kolam ETH di kontrak inti, khusus untuk perdagangan langsung antara ETH dan token lainnya. Ketika pengguna melakukan perdagangan antara ETH dan token lainnya, sistem akan secara otomatis membandingkan volume perdagangan dengan jumlah ETH di kolam, kemudian menghitung jumlah token lainnya yang sesuai berdasarkan rasio.

Pengenalan Native ETH membuat V4 lebih mudah dan efisien, memberikan pengalaman perdagangan yang lebih baik bagi pengguna, dan lebih lanjut memperkuat likuiditas serta daya saing platform.

V4 mungkin akan menjadi kesempatan untuk menyelesaikan dilema DEX

Di pasar perdagangan aset digital, bursa terpusat dan bursa terdesentralisasi adalah dua model bursa utama. Karena DEX lama terjebak dalam masalah kurangnya likuiditas, pengalaman pengguna yang buruk, serta biaya dan pengeluaran yang tinggi, bursa terpusat telah mendominasi sebagian besar pangsa pasar selama ini. Dengan pesatnya perkembangan Keuangan Desentralisasi, dilema perkembangan DEX juga menarik perhatian yang semakin meningkat. Dalam konteks ini, peluncuran V4 mungkin menjadi momen untuk mengatasi dilema DEX. Melalui solusi inovatif, V4 berencana untuk memperbaiki kondisi DEX dari empat aspek:

1. Meningkatkan likuiditas: Dengan memperkenalkan fungsi Hook dan mekanisme distribusi keuntungan MEV yang terinternalisasi kembali ke LP, meningkatkan kustomisasi dan likuiditas DEX.

2. Meningkatkan pengalaman pengguna: Pengenalan algoritma TWAMM dan fitur perdagangan dengan harga terbatas telah meningkatkan efisiensi penemuan harga dan pengalaman perdagangan pengguna.

3. Mengurangi biaya transaksi: Melalui mekanisme distribusi keuntungan MEV yang diinternalisasi kembali ke LP dan teknologi seperti pencatatan kilat, biaya transaksi dikurangi.

4. Meningkatkan efisiensi biaya: Arsitektur Singleton dan teknologi pencatatan kilat membantu pengguna mencapai manfaat atau nilai maksimum dengan biaya yang minimal.

Ringkasan

V4 sebagai inovasi penting dalam industri Keuangan Desentralisasi, kemunculannya tentu akan mendorong perkembangan seluruh industri kripto. V4 memberikan pengguna lebih banyak kebebasan, likuiditas yang lebih tinggi, biaya yang lebih rendah, serta layanan yang lebih lengkap dan nyaman, keunggulan ini tidak hanya menjadikannya platform perdagangan yang lebih kompetitif, tetapi juga mendorong kemajuan dan penyempurnaan seluruh industri DEX.

Meskipun saat ini masih ada kesenjangan yang cukup besar antara DEX dan bursa terpusat dalam hal pengalaman pengguna, biaya, dan keamanan, kesenjangan ini secara bertahap menyusut seiring dengan pembaruan dan penyempurnaan teknologi DEX. Dipercaya bahwa dalam waktu dekat, V4 akan memainkan peran yang lebih penting dalam kompetisi antara DEX dan bursa terpusat, menjadi mesin pertumbuhan likuiditas di industri Keuangan Desentralisasi, dan memimpin arah perkembangan seluruh industri.