Kebijakan Aset Digital Hong Kong 2.0: Melompat dari Ladang Percobaan ke Pusat Global

Baru-baru ini, Pemerintah Wilayah Administratif Khusus Hong Kong merilis "Deklarasi Kebijakan Pengembangan Aset Digital Hong Kong 2.0", yang sekali lagi menegaskan tekad untuk menjadikan Hong Kong sebagai pusat inovasi global di bidang aset digital. Dokumen kebijakan ini mengusulkan optimalisasi regulasi, memperluas jangkauan produk tokenisasi, mendorong skenario aplikasi dan kolaborasi lintas industri, serta empat kerangka strategi "LEAP".

Untuk memahami lebih dalam dampak jauh dari perubahan kebijakan ini terhadap Hong Kong, kami mewawancarai eksekutif tingkat tinggi dari sebuah grup blockchain terkenal. Ahli industri ini berpendapat bahwa kebijakan baru menandai langkah kunci Hong Kong dari "ladang percobaan" aset digital menuju perkembangan global, bergerak ke arah "institusionalisasi, skala besar, dan globalisasi", di mana kepatuhan akan menjadi syarat yang diperlukan untuk berpartisipasi dalam industri di masa depan.

Para ahli menunjukkan bahwa "Deklarasi Kebijakan 2.0" bukan hanya kelanjutan dari kebijakan sebelumnya, tetapi juga merupakan peningkatan sistematis. Ini berfokus pada kerangka strategi "LEAP", secara sistematis memajukan regulasi kepatuhan, tokenisasi aset, perluasan skenario, dan pengembangan bakat dalam empat dimensi. Ini menunjukkan bahwa Hong Kong tidak lagi terbatas sebagai "lapangan percobaan" untuk aset digital, tetapi mulai bergerak menuju arah "institusional, skala besar, dan global."

Tiga perubahan kunci dalam kebijakan sangat mencolok:

1. Stablecoin masuk ke dalam regulasi: Diharapkan pada 1 Agustus 2025, sistem perizinan stablecoin akan resmi diterapkan, menjadikan Hong Kong salah satu dari sedikit yurisdiksi di dunia yang benar-benar memberikan "paspor legal" untuk stablecoin.

2. Mengutamakan tokenisasi aset fisik (RWA): Pemerintah tidak hanya mendorong penerbitan obligasi secara normal, tetapi juga merencanakan untuk memasukkan aset seperti emas, energi hijau, dan kendaraan listrik ke dalam lingkup tokenisasi.

3. ETF yang ditokenisasi dan dana aset digital menikmati keuntungan pajak: Jika undang-undang terkait disahkan, ETF yang ditokenisasi akan menikmati pengecualian pajak stempel dan pajak keuntungan yang sama dengan ETF tradisional, yang akan secara fundamental mengubah aturan pasar keuangan.

Reformasi ini menyampaikan sinyal yang jelas: Hong Kong tidak hanya mendukung Web3, tetapi juga berkomitmen untuk mengubah Web3 menjadi bagian penting dari infrastruktur keuangan.

Dalam aspek kebijakan regulasi, pembaruan kebijakan Web3 Hong Kong telah menyelesaikan "trinitas" dari lingkaran institusi:

1. Kepastian regulasi: Hong Kong akan menjadi yurisdiksi pertama di dunia yang secara jelas mengatur layanan kustodi aset digital dengan lisensi independen.

2. Penetrasi aset: Mengizinkan aset fisik (seperti logam, energi) untuk ditokenisasi setara dengan instrumen keuangan (seperti obligasi, ETF), memecahkan batas antara yang nyata dan yang virtual.

3. Daya saing pajak: ETF tokenisasi bebas pajak dan pengecualian pajak keuntungan aset digital.

Ini menandai bahwa Hong Kong secara resmi ditingkatkan dari "laboratorium regulasi" menjadi "pusat penerbitan dan sirkulasi RWA (Real World Assets) global."

Para ahli percaya bahwa stablecoin sedang bertransformasi dari "mata uang alat" menjadi "mata uang infrastruktur". Diperkirakan bahwa pada tahun 2030, sirkulasi stablecoin global akan mencapai 3,7 triliun hingga 3,9 triliun dolar AS, yang merupakan pasar tambahan yang melebihi ukuran keuangan kebanyakan negara.

Desain sistem di Hong Kong sangat jelas, menetapkan aturan untuk pengelolaan cadangan hukum, mekanisme penebusan, dan persyaratan kehati-hatian risiko bagi penerbit aset digital. Ini membuat aset digital tidak lagi sekadar "perjanjian klub" antara para teknisi, melainkan dapat diterima sebagai mata uang yang memiliki atribut hukum dan atribut teknis oleh bank, sistem penyelesaian lintas batas, dan sektor publik.

RWA (aset fisik) adalah fokus lain dari kebijakan, dianggap sebagai saluran untuk mendukung ekonomi riil melalui aset digital. "Deklarasi 2.0" tidak hanya mendorong normalisasi tokenisasi obligasi pemerintah, tetapi juga merencanakan untuk memasukkan logam mulia, energi hijau, dan logistik penyimpanan ke dalam jangkauan objek yang akan ditokenisasi, ini tidak hanya merupakan dukungan simbolis, tetapi juga sebagai pilot reformasi di tingkat aset.

Lebih penting lagi, pemerintah akan memberikan pembebasan pajak stempel untuk ETF yang ditokenisasi; Otoritas Keuangan mendorong penyelesaian simpanan tokenisasi antar bank melalui platform Ensemble; Cyberport bekerja sama dengan regulator untuk memajukan teknologi pengawasan aset digital dan sandbox kepatuhan. Inisiatif ini menunjukkan bahwa Hong Kong tidak hanya ingin mengembangkan Web3, tetapi juga ingin mengintegrasikan Web3 dengan keuangan tradisional secara nyata.

Para ahli menunjukkan bahwa industri ini sebelumnya memiliki dua ekstrem: di satu sisi ada aset digital asli yang sepenuhnya berbasis blockchain seperti Bitcoin dan Ethereum, di sisi lain ada sistem yang sepenuhnya tradisional. Namun sekarang, munculnya stablecoin dan RWA telah mengisi kekosongan antara keduanya, membentuk "digital twin". Ini pada dasarnya adalah pemetaan aset dunia nyata di blockchain, mewakili tingkat aset Web3. Dari hak atas pendapatan listrik hijau hingga warehouse receipt mobil, dari obligasi negara hingga emas, semua data yang dapat diukur dan memiliki kepemilikan dapat menjadi aset yang dapat diperdagangkan di blockchain.

Logika penilaian di balik ini adalah bahwa kita memasuki fase "rantai utama yang dominan" dari "kemakmuran banyak rantai", tidak lagi mengejar kompetisi ratusan rantai dalam hal jumlah, tetapi kembali ke persaingan kualitas infrastruktur. Siapa pun yang dapat mendukung RWA dan mekanisme kepatuhan, mereka yang akan menang dalam kompetisi. Peluncuran kebijakan baru lebih lanjut mengonfirmasi pengamatan industri terhadap industri Web3, dan masa depan akan menyambut ledakan era digital twin, sementara kepatuhan akan menjadi syarat masuk yang diperlukan.

Kebijakan tersebut juga menyebutkan kolaborasi internasional, optimasi sistem perpajakan, dan strategi sumber daya manusia. Kebijakan-kebijakan yang terlihat sekunder ini sebenarnya merupakan dukungan penting untuk membangun ekosistem tingkat keuangan:

• Kerja sama internasional: Hong Kong akan bekerja sama dengan OECD, IOSCO, dan lembaga lainnya untuk membangun kerangka pengawasan lintas batas dan mendorong pengakuan kepatuhan.

• Insentif pajak: Jika dana aset digital dan kantor keluarga berinvestasi dalam aset tokenisasi, mereka akan menikmati pengecualian pajak penghasilan.

• Pengembangan bakat: Pemerintah akan memasukkan Web3, AI, dan blockchain ke dalam daftar bakat utama, mengarahkan perguruan tinggi dan perusahaan rintisan untuk bersama-sama membangun "jalur bakat Web3".

Langkah-langkah ini bukanlah stimulasi jangka pendek, melainkan membangun mekanisme pendukung untuk mengikat kepastian, sehingga dana internasional, tenaga kerja, dan teknologi berani berinvestasi dalam pasar Hong Kong untuk jangka panjang.

Di bawah kebijakan keuntungan seperti ini, perusahaan-perusahaan terkemuka di industri sedang berusaha untuk menyediakan layanan aset digital yang dapat dipercaya bagi pengguna global, menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan ekonomi digital, serta mendorong penyebaran aset digital dan kedatangan era Web3 baru. Mereka tidak akan mengikuti jalan lama "pembayaran koin", melainkan membangun sistem tiga pilar dengan likuiditas tinggi, slippage rendah, dan lisensi yang sesuai, untuk menarik institusi dan pengguna pragmatis. Perusahaan-perusahaan ini juga akan menjadi salah satu mitra masuk dan keluar yang paling penting bagi banyak bursa aset virtual, menyediakan layanan saluran fiat yang sangat kompetitif di berbagai pasar. Di hadapan keuntungan sistem, mereka akan terus membangun infrastruktur keuangan generasi baru di Hong Kong dan aktif berpartisipasi dalam diskusi kebijakan Web3.