Dampak Potensial dari Pembukaan Staking Setelah Upgrade Shanghai Ethereum: Analisis dari Sembilan Sudut Pandang
Ethereum berencana melakukan upgrade Shanghai pada bulan Maret tahun ini, di mana salah satu isi pentingnya adalah membuka kunci staking ETH di beacon chain, yaitu EIP-4895. Hingga saat ini, total jumlah ETH yang dipertaruhkan adalah sekitar 15.850.000, yang merupakan 13% dari total, dengan 495.000 validator aktif dan suku bunga tahunan 4,2%.
Ada pandangan yang beranggapan bahwa pembukaan staking unlock dapat memicu tekanan jual yang besar, terutama mengingat biaya rendah para peserta awal. Namun, setelah menganalisis dari berbagai sudut pandang, kekhawatiran ini mungkin telah dilebih-lebihkan. Berikut adalah sembilan aspek yang membahas masalah ini:
1. Mekanisme Pelepasan Bertahap
Pembukaan dilakukan dengan mode progresif, dengan batas penarikan harian sekitar 55.000 Ether. Sistem dapat mengaktifkan 7,55 validator setiap epoch, dengan 225 epoch setiap hari, sehingga jumlah maksimum yang dapat dibuka secara teoritis per hari adalah 55.000 Ether. Selain itu, laju penarikan akan disesuaikan secara dinamis berdasarkan total jumlah yang di-stake, untuk mencegah keluarnya dalam jumlah besar secara mendadak.
2. Atribut Peserta Awal
Pengguna staking awal sebagian besar adalah pendukung setia Ethereum, dengan kemampuan untuk menanggung risiko yang tinggi. Kelompok ini memiliki keinginan untuk menjual yang relatif rendah di pasar saat ini.
3. Permintaan pengunduran sebagian telah dilepaskan
Pengguna yang melakukan staking melalui Lido atau bursa terpusat, sebagian telah menyelesaikan proses keluar. Misalnya, pengguna Lido dapat menukar stETH dengan ETH melalui Curve, tanpa perlu menunggu upgrade Shanghai. Tahun lalu, stETH pernah mengalami diskon yang signifikan, beberapa pengguna dan institusi telah menyelesaikan proses keluar selama periode ini.
4. Daya Tarik bagi Investor Institusi
Pembukaan penguncian stake justru mungkin menarik lebih banyak institusi atau investor besar untuk berpartisipasi:
Meningkatkan kepercayaan pengguna
Menyediakan mekanisme keluar yang lebih baik
Menyediakan imbal hasil yang relatif stabil di pasar beruang
Diperkirakan setelah dibuka, dalam jangka pendek mungkin sedikit turun, tetapi tren keseluruhan naik, dan dalam satu tahun jumlah yang di-stake diperkirakan akan melampaui 20% dari total ETH.
5. Analisis Biaya Staking
Rata-rata biaya untuk staking ETH tidaklah rendah. Biaya staking awal sekitar 500 dolar, tetapi sebagian besar staking terjadi pada periode harga yang lebih tinggi. Secara kasar diperkirakan, proporsi yang cukup besar dari biaya staking berada di atas 1500 dolar, lebih tinggi dari harga pasar saat ini.
6. Perubahan Fundamental pada Sifat Aset ETH
Sejak penggabungan, ETH menunjukkan tren deflasi, yang memiliki dampak yang mendalam terhadapnya:
Dalam 112 hari hanya ada tambahan 4.248 ETH, jauh di bawah tingkat sebelum penggabungan
ETH dapat menghasilkan sekitar 4,2% imbal hasil tahunan melalui staking.
ETH menjadi aset dasar ekosistem, dengan lebih banyak skenario penggunaan
Tingkat penambahan ETH secara signifikan lebih rendah dibandingkan dengan cryptocurrency utama lainnya
7. Konsensus Komunitas yang Kuat
Ethereum memiliki basis pengembang, ekosistem, dan pengguna yang solid, membentuk konsensus komunitas yang kuat. Seiring dengan perkembangan ekosistem yang berkelanjutan, terutama dengan ekspansi jaringan L2, posisi Ethereum sebagai lapisan penyelesaian dasar dan penyedia keamanan akan semakin diperkuat.
8. Keseimbangan Dinamis dari Tingkat Hasil Staking
Jumlah stake ETH dan tingkat pengembalian memiliki hubungan terbalik. Penurunan jumlah stake akan menyebabkan peningkatan tingkat pengembalian, yang kemudian menarik lebih banyak peserta, membentuk keseimbangan dinamis. Dalam lingkungan pasar bearish, pengembalian yang relatif stabil ini menjadi lebih menarik.
9. Dampak Menyeluruh dari Pembaruan Shanghai
Selain pembukaan kunci stake, pembaruan Shanghai juga mencakup perbaikan penting lainnya:
EIP-3651: Mengoptimalkan biaya gas untuk penambang, meningkatkan kecepatan transaksi
EIP-3855: Mengurangi konsumsi gas
EIP-3860: Mendukung kontrak yang lebih besar, menguntungkan pengembangan dApp yang lebih kaya
EIP-3540: Sederhanakan interaksi kontrak
Dengan demikian, peningkatan fungsi penarikan di Shanghai mungkin memiliki dampak terbatas terhadap tekanan jual ETH. Peningkatan ini secara keseluruhan menguntungkan perkembangan jangka panjang ekosistem Ethereum, dan dapat dianggap sebagai faktor positif jangka panjang.
Namun, perlu dicatat bahwa meskipun upgrade itu sendiri mungkin tidak menyebabkan tekanan jual yang besar, harga ETH tetap dipengaruhi oleh berbagai faktor. Jika terjadi kejadian tak terduga yang signifikan, pasar tetap dapat mengalami volatilitas.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Suka
Hadiah
14
6
Bagikan
Komentar
0/400
VitaliksTwin
· 3jam yang lalu
masukkan posisi就是干
Lihat AsliBalas0
SnapshotLaborer
· 3jam yang lalu
Stake unlock tidak sabar lagi
Lihat AsliBalas0
MeaninglessApe
· 07-09 11:40
stake masa depan sangat jelas
Lihat AsliBalas0
SignatureAnxiety
· 07-09 11:32
BTC akan berubah cuaca
Lihat AsliBalas0
HodlNerd
· 07-09 11:30
Data unlock Staking menunjukkan perairan tenang di depan.
Unlocking Staking in Ethereum Shanghai Upgrade: Analisis Potensi Dampak terhadap ETH dari Sembilan Sudut Pandang
Dampak Potensial dari Pembukaan Staking Setelah Upgrade Shanghai Ethereum: Analisis dari Sembilan Sudut Pandang
Ethereum berencana melakukan upgrade Shanghai pada bulan Maret tahun ini, di mana salah satu isi pentingnya adalah membuka kunci staking ETH di beacon chain, yaitu EIP-4895. Hingga saat ini, total jumlah ETH yang dipertaruhkan adalah sekitar 15.850.000, yang merupakan 13% dari total, dengan 495.000 validator aktif dan suku bunga tahunan 4,2%.
Ada pandangan yang beranggapan bahwa pembukaan staking unlock dapat memicu tekanan jual yang besar, terutama mengingat biaya rendah para peserta awal. Namun, setelah menganalisis dari berbagai sudut pandang, kekhawatiran ini mungkin telah dilebih-lebihkan. Berikut adalah sembilan aspek yang membahas masalah ini:
1. Mekanisme Pelepasan Bertahap
Pembukaan dilakukan dengan mode progresif, dengan batas penarikan harian sekitar 55.000 Ether. Sistem dapat mengaktifkan 7,55 validator setiap epoch, dengan 225 epoch setiap hari, sehingga jumlah maksimum yang dapat dibuka secara teoritis per hari adalah 55.000 Ether. Selain itu, laju penarikan akan disesuaikan secara dinamis berdasarkan total jumlah yang di-stake, untuk mencegah keluarnya dalam jumlah besar secara mendadak.
2. Atribut Peserta Awal
Pengguna staking awal sebagian besar adalah pendukung setia Ethereum, dengan kemampuan untuk menanggung risiko yang tinggi. Kelompok ini memiliki keinginan untuk menjual yang relatif rendah di pasar saat ini.
3. Permintaan pengunduran sebagian telah dilepaskan
Pengguna yang melakukan staking melalui Lido atau bursa terpusat, sebagian telah menyelesaikan proses keluar. Misalnya, pengguna Lido dapat menukar stETH dengan ETH melalui Curve, tanpa perlu menunggu upgrade Shanghai. Tahun lalu, stETH pernah mengalami diskon yang signifikan, beberapa pengguna dan institusi telah menyelesaikan proses keluar selama periode ini.
4. Daya Tarik bagi Investor Institusi
Pembukaan penguncian stake justru mungkin menarik lebih banyak institusi atau investor besar untuk berpartisipasi:
Diperkirakan setelah dibuka, dalam jangka pendek mungkin sedikit turun, tetapi tren keseluruhan naik, dan dalam satu tahun jumlah yang di-stake diperkirakan akan melampaui 20% dari total ETH.
5. Analisis Biaya Staking
Rata-rata biaya untuk staking ETH tidaklah rendah. Biaya staking awal sekitar 500 dolar, tetapi sebagian besar staking terjadi pada periode harga yang lebih tinggi. Secara kasar diperkirakan, proporsi yang cukup besar dari biaya staking berada di atas 1500 dolar, lebih tinggi dari harga pasar saat ini.
6. Perubahan Fundamental pada Sifat Aset ETH
Sejak penggabungan, ETH menunjukkan tren deflasi, yang memiliki dampak yang mendalam terhadapnya:
7. Konsensus Komunitas yang Kuat
Ethereum memiliki basis pengembang, ekosistem, dan pengguna yang solid, membentuk konsensus komunitas yang kuat. Seiring dengan perkembangan ekosistem yang berkelanjutan, terutama dengan ekspansi jaringan L2, posisi Ethereum sebagai lapisan penyelesaian dasar dan penyedia keamanan akan semakin diperkuat.
8. Keseimbangan Dinamis dari Tingkat Hasil Staking
Jumlah stake ETH dan tingkat pengembalian memiliki hubungan terbalik. Penurunan jumlah stake akan menyebabkan peningkatan tingkat pengembalian, yang kemudian menarik lebih banyak peserta, membentuk keseimbangan dinamis. Dalam lingkungan pasar bearish, pengembalian yang relatif stabil ini menjadi lebih menarik.
9. Dampak Menyeluruh dari Pembaruan Shanghai
Selain pembukaan kunci stake, pembaruan Shanghai juga mencakup perbaikan penting lainnya:
Dengan demikian, peningkatan fungsi penarikan di Shanghai mungkin memiliki dampak terbatas terhadap tekanan jual ETH. Peningkatan ini secara keseluruhan menguntungkan perkembangan jangka panjang ekosistem Ethereum, dan dapat dianggap sebagai faktor positif jangka panjang.
Namun, perlu dicatat bahwa meskipun upgrade itu sendiri mungkin tidak menyebabkan tekanan jual yang besar, harga ETH tetap dipengaruhi oleh berbagai faktor. Jika terjadi kejadian tak terduga yang signifikan, pasar tetap dapat mengalami volatilitas.