Era Keuangan Desentralisasi baru datang: Klarifikasi regulasi dapat memicu bull run berikutnya

Baru-baru ini, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengadakan pertemuan meja bundar yang memiliki arti penting bagi industri cryptocurrency dan Keuangan Desentralisasi. Pertemuan ini menyampaikan beberapa sinyal positif, yang menandakan bahwa peserta cryptocurrency dan Keuangan Desentralisasi mungkin akan menghadapi situasi yang menguntungkan. Ini adalah sikap dukungan terbesar yang pernah ada dari regulator AS terhadap Keuangan Desentralisasi, meskipun belum ada legislasi resmi, tetapi telah melepaskan sinyal penting berikut:

• Menciptakan suasana regulasi yang mendorong inovasi
• Memperkuat legitimasi pengelolaan mandiri dan partisipasi di blockchain
• Mengisyaratkan untuk menetapkan aturan yang lebih longgar dan bijak untuk percobaan Keuangan Desentralisasi

Ini sangat mungkin menjadi pemicu bagi Amerika Serikat untuk memimpin putaran baru kebangkitan Keuangan Desentralisasi. Bagi industri kripto, ini tanpa diragukan lagi melepaskan sinyal: sebuah era baru Keuangan Desentralisasi yang diatur oleh Amerika Serikat sedang lahir. Ini bukan hanya perubahan regulasi, tetapi juga sebuah permainan investasi.

Sinyal Positif Kunci dari Rapat Meja Bundar SEC

1. Kemandirian Finansial

Konferensi menghubungkan kebebasan ekonomi, inovasi, dan hak milik pribadi dengan semangat DeFi. Narasi ini mendefinisikan ulang DeFi sebagai kelanjutan dari semangat independen finansial Amerika, bukan ancaman regulasi. Ini kontras secara tajam dengan sikap konfrontatif sebelumnya.

2. Menghilangkan ketidakpastian tes Howey: staking, mining, dan validator tidak termasuk dalam sekuritas

Konferensi secara jelas menyatakan bahwa staking, mining, dan operasi validator bukanlah perdagangan sekuritas, menghapus bayang-bayang regulasi besar yang telah lama menghalangi partisipasi institusi dalam mekanisme konsensus. Ini mengatasi kekhawatiran mendasar bahwa partisipasi dalam jaringan itu sendiri dapat memicu regulasi sekuritas karena tes Howey. Penetapan yang jelas ini langsung menguntungkan pasar staking likuid yang mencapai skala 47 miliar dolar.

SEC secara jelas menyatakan bahwa berpartisipasi sebagai penambang/validator dalam bukti kepemilikan atau bukti kerja, atau berpartisipasi dalam staking melalui staking sebagai layanan, pada dasarnya bukanlah perdagangan sekuritas. Ini mengurangi ketidakpastian regulasi dalam hal berikut:

• Protokol Staking Likuid
• Perusahaan Infrastruktur Validator
• Protokol Keuangan Desentralisasi yang memiliki fungsi staking

3. Inovasi Produk On-Chain Dikecualikan

Konferensi tersebut mengusulkan kebijakan "pembebasan bersyarat" atau "pembebasan inovasi", yang memungkinkan percobaan dan peluncuran cepat produk-produk Keuangan Desentralisasi baru tanpa perlu registrasi SEC yang rumit. Pendekatan ini terinspirasi oleh kerangka regulasi fintech yang sukses di yurisdiksi seperti Singapura dan Swiss, yang memungkinkan percobaan terkontrol dilakukan tanpa sepenuhnya memenuhi persyaratan registrasi sekuritas: ini mungkin akan membuka jalan untuk situasi berikut:

• Inovasi tanpa izin
• Peluncuran produk DeFi Amerika Serikat
• Mengintegrasikan lebih cepat dengan keuangan tradisional

4. Perlindungan terhadap penyimpanan sendiri

Konferensi mengadvokasi hak penyimpanan mandiri aset digital dan menyebutnya sebagai "nilai-nilai dasar Amerika Serikat". Ini memberikan dukungan untuk jenis produk berikut:

• Penyedia dompet
• Pertukaran tidak terkelola
• Alat perdagangan dan investasi di blockchain

5. Secara terbuka mendukung agenda pro-cryptocurrency

Pertemuan tersebut menyebutkan tujuan untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai "ibu kota cryptocurrency global", agar nada regulasi selaras dengan kepemimpinan politik saat ini. Dengan pemilihan umum AS 2024 yang telah selesai, keselarasan politik ini dapat melepaskan kebijakan regulasi yang lebih menguntungkan dan mendorong pembangunan infrastruktur cryptocurrency yang dipimpin pemerintah.

6. Dorongan untuk ketahanan on-chain

Rapat mengutip data dari S&P Global, memuji bahwa dalam keadaan runtuhnya sistem keuangan terpusat, Keuangan Desentralisasi masih dapat beroperasi. Ini adalah pengakuan langsung terhadap keandalan Keuangan Desentralisasi dalam lingkungan yang penuh tekanan.

Kerangka Penetapan Strategis

Tingkat Satu: Protokol Infrastruktur Dasar Inti

Keberlanjutan yang jelas dalam regulasi merupakan keuntungan langsung bagi protokol yang membentuk tulang punggung infrastruktur Keuangan Desentralisasi. Protokol ini biasanya memiliki nilai total yang terkunci yang tinggi (TVL), struktur tata kelola yang matang, serta fungsi utilitas yang jelas yang sejalan dengan layanan keuangan tradisional.

Protokol Staking Likuid: Dengan jelasnya aturan staking, beberapa protokol staking likuid diharapkan dapat menarik aliran dana institusi yang mencari solusi staking yang sesuai. Dengan dihilangkannya hambatan regulasi, pasar staking likuid yang mencapai 47 miliar dolar AS mungkin akan berkembang pesat.

Pertukaran Terdesentralisasi: Beberapa pertukaran terdesentralisasi mendapatkan manfaat dari perlindungan penyimpanan mandiri dan juga menikmati pengecualian inovasi. Platform-platform ini dapat meluncurkan produk keuangan yang lebih kompleks tanpa menghadapi penundaan dari sisi regulasi.

Protokol Pinjaman: Beberapa protokol pinjaman dapat memperluas produk yang ditujukan untuk institusi di bawah regulasi yang lebih jelas, terutama dalam hal peminjaman otomatis dan pembuatan aset sintetis.

Tingkat Kedua: Integrasi Aset Dunia Nyata

Kerangka pengecualian inovatif sangat menguntungkan untuk menghubungkan keuangan tradisional dan Keuangan Desentralisasi. Protokol aset dunia nyata (RWA) sekarang dapat mencoba model tokenisasi tanpa proses pendaftaran sekuritas yang rumit.

Pemimpin di bidang RWA diharapkan dapat mempercepat adopsi sekuritas tokenisasi, kredit perusahaan, dan produk terstruktur oleh institusi. Saat ini, TVL di bidang RWA sekitar 8 miliar USD, jika jalur regulasi lebih jelas, bidang ini mungkin akan berkembang dengan cepat.

Tingkat Tiga: Kategori Inovasi Baru

Mekanisme pengecualian bersyarat menciptakan peluang untuk kategori produk DeFi yang baru, yang sebelumnya terhambat karena ketidakpastian regulasi.

Infrastruktur Lintas Rantai: Protokol yang mendukung transfer aset aman lintas rantai kini dapat mengembangkan produk yang lebih kompleks, tanpa khawatir secara tidak sengaja melanggar undang-undang sekuritas.

Produk Keuangan Otomatis: Protokol optimisasi hasil, sistem perdagangan otomatis, dan alat manajemen aset algoritmik kini dapat dikembangkan dan diterapkan lebih cepat di pasar AS.

Bagaimana mempersiapkan diri untuk bull run DeFi di masa depan?

1. Gandakan taruhan pada protokol Keuangan Desentralisasi yang sangat andal

Perhatikan protokol yang berpotensi mendapatkan manfaat dari kejelasan regulasi:

• Staking dan protokol LST
• pertukaran terdesentralisasi
• Protokol stablecoin
• Protokol RWA

2. Menyimpan token tata kelola

Token infrastruktur dasar DeFi (, terutama yang memiliki TVL tinggi dan kepatuhan regulasi yang baik, mungkin akan mendapatkan manfaat.

) 3. Berpartisipasi dalam tata kelola on-chain

Ikuti forum pemerintahan dan berpartisipasi dalam pemungutan suara yang didelegasikan. Regulator mungkin lebih cenderung pada protokol yang transparan dan terdesentralisasi.

4. Membangun atau berkontribusi dalam ekosistem kripto di Amerika Serikat

Sinyal SEC akan membuat pihak-pihak berikut lebih aman:

• Perusahaan rintisan berbasis blockchain
• Pengembang dompet
• Perusahaan Staking sebagai Layanan
• Kontributor perangkat lunak sumber terbuka

Sekarang adalah waktu yang tepat untuk:

• Meluncurkan atau berkontribusi pada produk publik
• Mengajukan dana atau berpartisipasi dalam pembangunan ekosistem DAO
• Bergabung dengan organisasi DeFi atau DAO di Amerika Serikat

5. Memanfaatkan proyek yang diikuti oleh lembaga

Perhatikan aliran dana institusi dan proyek percobaan pengecualian inovatif:

• Membangun posisi di protokol likuiditas Keuangan Desentralisasi yang dapat diintegrasikan oleh institusi
• Mengawasi pengumuman uji coba dari beberapa lembaga keuangan besar
• Memperhatikan dengan seksama ekosistem Ethereum, terutama mengingat kejelasan staking dan tingkat adopsi infrastruktur yang tinggi.

6. Perhatikan dengan seksama panduan "kebebasan inovasi"

Jika SEC Amerika Serikat mengeluarkan standar yang jelas, Anda dapat:

• Meluncurkan alat DeFi baru yang memenuhi syarat pengecualian
• Dapatkan airdrop atau insentif dari perjanjian kepatuhan
• Membuat konten atau layanan untuk kerangka pengecualian yang disederhanakan

Analisis Katalisator oleh Institusi

Prediksi Aliran Modal

Kejelasan regulasi telah membuka banyak jalur yang sebelumnya terputus bagi lembaga untuk mengadopsi.

• Perusahaan manajemen aset tradisional: sekarang dapat menjelajahi integrasi DeFi ke dalam bisnis untuk meningkatkan pertumbuhan pendapatan, diversifikasi portofolio, dan efisiensi operasional. Saat ini, tingkat adopsi DeFi oleh lembaga masih kurang dari 5% dari skala manajemen aset tradisional, yang menunjukkan potensi pertumbuhan yang besar.

• Manajemen keuangan perusahaan: Saat ini, perusahaan dapat mempertimbangkan untuk menggunakan protokol Keuangan Desentralisasi untuk bisnis manajemen keuangan, termasuk menghasilkan pendapatan dari cadangan kas dan sistem pembayaran otomatis. Pasar manajemen keuangan perusahaan memiliki sekitar 50 triliun dolar aset, di mana sebagian aset mungkin akan berpindah ke protokol Keuangan Desentralisasi.

• Dana pensiun dan dana kedaulatan: Investor institusi besar sekarang dapat memandang protokol DeFi sebagai kategori investasi yang sah untuk alokasi aset. Investor ini biasanya melakukan investasi dengan skala dana antara 100 juta hingga 1 miliar dolar, yang mewakili kemungkinan pertumbuhan besaran TVL protokol.

indikator akselerasi inovasi

Kerangka pengecualian inovatif dapat secara signifikan mempercepat proses perkembangan Keuangan Desentralisasi:

• Siklus pengembangan produk: Sebelumnya, produk DeFi baru memerlukan pemeriksaan hukum selama 18 hingga 24 bulan, dan mungkin juga melibatkan intervensi SEC AS. Kerangka pengecualian diharapkan dapat mempersingkat siklus ini menjadi 6 hingga 12 bulan, sehingga secara efektif mempercepat langkah inovasi keuangan.

• Arus Kembali Wilayah: Karena ketidakpastian regulasi di Amerika Serikat, banyak protokol DeFi dikembangkan di luar negeri. Kerangka kerja baru dapat menarik proyek-proyek ini kembali ke yurisdiksi Amerika Serikat, sehingga meningkatkan aktivitas pengembangan blockchain domestik.

Studi Kasus: Bagaimana Menginvestasikan Keuangan Desentralisasi untuk Mendapatkan Hasil Tinggi

Kerangka strategi di atas dapat diterapkan pada berbagai skala dana, dengan mempertimbangkan preferensi risiko yang berbeda dan jangka waktu investasi, untuk menyusun strategi alokasi aset yang spesifik.

Garis waktu: 12 hingga 24 bulan

Ruang dana: 10 ribu hingga 100 ribu dolar AS

Target pengembalian investasi: Mencapai 10 kali pengembalian dengan strategi kombinasi

strategi investor ritel ### rentang kapital: 10 ribu hingga 25 ribu dolar AS (

Bagi peserta ritel, fokus harus ditempatkan pada protokol matang yang memiliki regulasi yang jelas dan fundamental yang kuat. Strategi konservatif mungkin akan mengalokasikan 60% dari dana untuk protokol staking yang likuid dan DEX mainstream, 25% dari dana untuk protokol pinjam meminjam, dan 15% dari dana untuk kategori baru yang memiliki potensi kenaikan tinggi.

Kuncinya adalah mendapatkan hak partisipasi dalam tata kelola dan peluang penghasilan yang sebelumnya hanya dapat dinikmati oleh investor profesional. Dalam kondisi regulasi yang jelas, protokol-protokol ini dapat menyediakan mekanisme yang lebih transparan dan lebih mudah diakses.

) Strategi Kekayaan Tinggi ### Rentang Modal: 25.000-100.000 Dolar AS (

Ruang modal ini dapat mendukung strategi yang lebih kompleks, termasuk partisipasi langsung dalam protokol, delegasi tata kelola, serta penggunaan produk DeFi tingkat institusi. Alokasi strategi dapat difokuskan pada token tata kelola protokol utama )40%(, posisi staking langsung )30%(, eksposur protokol RWA )20%(, serta protokol tahap inovasi )10%(.

Peserta dengan kekayaan tinggi juga dapat berpartisipasi lebih aktif dalam tata kelola, dan menciptakan nilai tambahan yang mungkin melalui penambangan tata kelola dan berpartisipasi dalam pengembangan awal protokol.

) Strategi institusi ### Rentang dana: di atas 100 ribu USD (

Modal berskala institusi dapat berpartisipasi dalam bisnis DeFi grosir, termasuk mengoperasikan node verifikasi secara langsung, mengelola kas protokol, dan menerapkan strategi hasil yang kompleks. Para peserta ini juga dapat terlibat dalam kolaborasi protokol serta pengembangan integrasi yang disesuaikan.

Strategi institusi harus menekankan protokol operasi, serta menetapkan kerangka kepatuhan regulasi yang jelas, struktur tata kelola yang baik, dan langkah-langkah keamanan tingkat institusi. Pada skala ini, operasi staking langsung menjadi layak, dan dibandingkan dengan protokol staking likuid, imbal hasil yang disesuaikan dengan risikonya mungkin lebih tinggi.

) analisis potensi pengembalian

Berdasarkan prediksi konservatif dari siklus aplikasi Keuangan Desentralisasi di masa lalu, potensi imbal hasil yang dapat diperoleh dalam kisaran dana ini adalah sebagai berikut:

Kenaikan nilai token: Seiring dengan percepatan adopsi institusi dan peningkatan utilitas protokol, kejelasan regulasi biasanya akan membuat token pemerintahan yang berada dalam posisi menguntungkan naik nilainya 3 hingga 5 kali lipat.

Pembangkitan Pendapatan: Protokol Keuangan Desentralisasi menyediakan tingkat pengembalian tahunan 4-15% melalui berbagai mekanisme seperti hadiah staking, biaya transaksi, dan bunga pinjaman. Seiring dengan masuknya modal institusional ke pasar, kejelasan regulasi dapat menstabilkan dan mungkin meningkatkan tingkat pengembalian ini.

Inovasi Akses: Berpartisipasi lebih awal dalam protokol pengecualian inovasi dapat membawa imbal hasil yang sangat tinggi ###5 hingga 10 kali (, karena proyek-proyek ini akan mengembangkan primer keuangan baru dan merebut pangsa pasar dalam kategori yang sedang berkembang.

Efek komposit: Kombinasi peningkatan nilai token, generasi pendapatan, dan partisipasi dalam tata kelola dapat menghasilkan imbal hasil komposit, di mana hasilnya mungkin jauh melebihi skema investasi tradisional dalam periode 12 hingga 24 bulan.

) Rencana Jadwal Implementasi

Tahap pertama ### Q3 hingga Q4 2025: Pelaksanaan pedoman regulasi awal, proyek percontohan institusi awal, peningkatan nilai token tata kelola dalam perjanjian posisi yang menguntungkan.

Tahap kedua ( dari kuartal pertama hingga kuartal kedua 2026: adopsi institusi yang lebih luas, peluncuran produk baru di bawah pengecualian inovasi, dan pertumbuhan TVL yang signifikan dari protokol utama.

Tahap ketiga ) kuartal ketiga hingga kuartal keempat 2026: mengintegrasikan lembaga secara menyeluruh, kemungkinan akan meluncurkan tradisional