Pola Regulasi Enkripsi Global: Perpaduan Antara Kesamaan dan Perbedaan

Dalam beberapa tahun terakhir, dengan perkembangan cepat pasar enkripsi, kebutuhan regulasi terhadap aset enkripsi di berbagai negara semakin mendesak. Berbagai negara dan wilayah, berdasarkan pertimbangan ekonomi, sistem keuangan, dan strategi mereka sendiri, telah mengeluarkan kebijakan regulasi yang berbeda-beda. Dari perseteruan yang berkelanjutan antara lembaga regulasi AS dan perusahaan enkripsi, hingga penerapan penuh undang-undang MiCA oleh Uni Eropa, serta pertimbangan antara inovasi dan risiko di negara-negara berkembang, pola regulasi enkripsi global menunjukkan kompleksitas dan keberagaman yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Asia

Wilayah Tiongkok Besar

Hong Kong, Tiongkok

Hong Kong menganggap aset kripto sebagai "aset virtual", dan bukan mata uang, yang diatur oleh Komisi Sekuritas dan Futur (SFC). Sistem lisensi diterapkan pada stablecoin, membatasi penerbitan stablecoin yang terikat pada dolar Hong Kong. NFT dianggap sebagai aset virtual, dan token tata kelola diatur berdasarkan aturan "rencana investasi kolektif".

Revisi Peraturan Pemberantasan Pencucian Uang tahun 2023, mengharuskan bursa enkripsi untuk memperoleh lisensi. SFC bertanggung jawab atas penerbitan lisensi, saat ini HashKey dan OSL telah memperoleh lisensi pertama, dan lebih dari 20 institusi lainnya sedang dalam proses pengajuan. Bursa berlisensi dapat melayani ritel, ETF Bitcoin dan Ethereum telah terdaftar pada tahun 2024.

Hong Kong melalui penerimaan aktif Web3 dan aset virtual, memungkinkan perdagangan ritel dan peluncuran ETF aset virtual, bertujuan untuk memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan internasional. Ini kontras tajam dengan larangan ketat di daratan China.

Taiwan, Tiongkok

Taiwan memiliki sikap hati-hati terhadap enkripsi, tidak mengakui statusnya sebagai mata uang, tetapi mengatur sebagai barang digital spekulatif. Sejak 2013, bank sentral dan Komisi Pengawas Keuangan (FSC) menganggap Bitcoin sebagai "barang virtual digital yang sangat spekulatif". Status hukum NFT dan token tata kelola belum jelas, dan token sekuritas diatur oleh Undang-Undang Pasar Modal.

"Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang" mengatur aset virtual. FSC telah memerintahkan bank lokal untuk tidak menerima layanan terkait Bitcoin. Ada ketentuan khusus untuk penerbitan token sekuritas (STO). Pada Maret 2025, diumumkan bahwa akan disusun undang-undang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP), yang direncanakan beralih dari pendaftaran dasar ke sistem lisensi penuh.

Tiongkok Daratan

Tiongkok daratan secara menyeluruh melarang perdagangan aset enkripsi dan kegiatan keuangan terkait. Bank sentral percaya bahwa cryptocurrency mengganggu sistem keuangan dan memudahkan kegiatan kriminal. Namun dalam praktik yudisial, mata uang virtual dianggap memiliki sifat kekayaan.

Sejak tahun 2013, bank dilarang untuk terlibat dalam bisnis enkripsi. Pada bulan September 2017, diputuskan untuk menutup semua bursa mata uang virtual di dalam negeri. Pada bulan September 2021, secara keseluruhan melarang layanan yang berkaitan dengan penyelesaian dan penyediaan informasi pedagang terkait mata uang virtual, jelas bahwa terlibat dalam kegiatan keuangan ilegal akan dikenakan tanggung jawab pidana. Pertambangan enkripsi ditutup, dan bursa luar negeri yang memberikan layanan kepada penduduk dalam negeri juga dianggap sebagai kegiatan keuangan ilegal.

Singapura

Singapura menganggap aset enkripsi sebagai "alat pembayaran/barang", berdasarkan pada "Undang-Undang Layanan Pembayaran". Sistem penerbitan berlisensi diterapkan untuk stablecoin, dengan persyaratan cadangan 1:1 dan audit bulanan. NFT biasanya tidak dianggap sebagai sekuritas, sementara token tata kelola yang memberikan hak dividen dapat dianggap sebagai sekuritas.

Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan yang diterbitkan pada tahun 2022 mengatur bursa dan stablecoin. Peraturan baru DTSP yang baru-baru ini berlaku mengurangi ruang lingkup kepatuhan lisensi. Otoritas Moneter Singapura (MAS) telah mengeluarkan tiga jenis lisensi: penukaran mata uang, pembayaran standar, dan lembaga pembayaran besar, saat ini lebih dari 20 lembaga telah mendapatkan lisensi. Banyak bursa internasional mendirikan kantor pusat regional di Singapura, tetapi akan terpengaruh oleh peraturan baru DTSP.

Korea Selatan

Korea Selatan menganggap aset enkripsi sebagai "aset legal", tetapi bukan mata uang resmi. "Undang-Undang Pelaporan dan Pemanfaatan Informasi Keuangan Tertentu" ( "Undang-Undang TF" ) terutama berfokus pada pengawasan anti pencucian uang. Draf "Undang-Undang Dasar Aset Digital" ( DABA ) berencana untuk meminta transparansi cadangan stablecoin. NFT sementara diatur sebagai aset virtual, token tata kelola mungkin termasuk dalam kategori sekuritas.

Korea menerapkan sistem lisensi bursa dengan nama asli, saat ini sudah ada 5 bursa utama seperti Upbit, Bithumb yang telah mendapatkan lisensi. Pasar terutama didominasi oleh bursa lokal, melarang bursa asing untuk langsung melayani warga Korea. Rancangan DABA sedang diproses, yang berencana untuk meminta transparansi cadangan stablecoin.

Indonesia

Indonesia sedang mengalami perubahan pengalihan kewenangan regulasi aset enkripsi dari Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditi ( Bappebti ) ke Otoritas Jasa Keuangan ( OJK ). Aset enkripsi dikategorikan sebagai "aset keuangan digital".

Peraturan OJK Nomor 27 Tahun 2024 yang baru-baru ini dikeluarkan (POJK 27/2024) akan memindahkan wewenang pengawasan ke OJK dan akan berlaku mulai 10 Januari 2025. Kerangka baru ini menetapkan persyaratan modal, kepemilikan, dan tata kelola yang ketat untuk bursa aset digital, lembaga kliring, kustodian, dan pedagang.

Minimum modal yang diterima untuk pedagang aset enkripsi adalah 1000 miliar IDR, dan harus mempertahankan setidaknya 500 miliar IDR modal. Semua penyedia perdagangan aset keuangan digital harus sepenuhnya mematuhi kewajiban dan persyaratan baru POJK 27/2024 sebelum Juli 2025.

Thailand

Thailand mengizinkan kepemilikan, perdagangan, dan penambangan enkripsi, tetapi keuntungan harus dikenakan pajak. Undang-Undang Aset Digital telah disusun, dan telah disetujui untuk membebaskan pajak penghasilan modal selama lima tahun untuk pendapatan penjualan enkripsi yang dilakukan melalui penyedia layanan aset enkripsi berlisensi dari 1 Januari 2025 hingga 31 Desember 2029.

Komisi Sekuritas Thailand ( SEC ) bertanggung jawab untuk mengawasi pasar enkripsi dan mengeluarkan lisensi. Bursa harus mendapatkan izin resmi, terdaftar sebagai perusahaan Thailand. Persyaratan lisensi termasuk modal minimum ( bursa terpusat 50 juta baht, bursa terdesentralisasi 10 juta baht ).

Bursa lokal seperti Bitkub aktif di daerah tersebut. SEC telah mengambil tindakan terhadap lima bursa enkripsi global seperti Bybit, OKX, dll., untuk mencegah mereka beroperasi di Thailand tanpa izin.

( Jepang

Jepang adalah salah satu negara yang pertama di dunia yang secara jelas mengakui status hukum cryptocurrency. Dalam "Undang-Undang Layanan Pembayaran", aset kripto diakui sebagai "alat pembayaran yang sah". Stablecoin dikenakan sistem monopoli bank/kepercayaan yang ketat, yang mengharuskan untuk terikat pada yen dan dapat ditebus, serta melarang stablecoin algoritma. NFT dianggap sebagai barang digital, dan token tata kelola dapat dianggap sebagai "hak atas rencana investasi kolektif".

Pada tahun 2020, undang-undang tentang Layanan Pembayaran dan Undang-Undang tentang Perdagangan Alat Keuangan direvisi, secara resmi mengakui aset enkripsi sebagai alat pembayaran yang sah. Otoritas Jasa Keuangan )FSA### bertanggung jawab untuk mengawasi pasar enkripsi dan menerbitkan lisensi bursa, saat ini sudah ada 45 lembaga berlisensi. Persyaratan lisensi termasuk memiliki entitas hukum dan kantor di daerah setempat, memenuhi persyaratan modal minimum, dan mematuhi aturan AML dan KYC.

Pasar Jepang terutama didominasi oleh bursa lokal seperti Bitflyer. Jika platform internasional ingin memasuki pasar Jepang, biasanya perlu melalui cara joint venture.

Eropa

( Uni Eropa

Uni Eropa telah melalui RUU Regulasi Pasar Aset Enkripsi )MiCA### untuk membangun kerangka regulasi yang terpadu. MiCA mendefinisikan aset enkripsi sebagai "alat pembayaran yang sah, tetapi bukan mata uang yang sah". Mengimplementasikan regulasi ketat pada stablecoin, yang mengharuskan penambatan 1:1 terhadap mata uang fiat dan cadangan yang memadai, hanya entitas berlisensi yang diizinkan untuk menerbitkannya. NFT biasanya dianggap sebagai "aset digital unik" dan dikecualikan dari aturan sekuritas, sementara token tata kelola dapat dianggap sebagai sekuritas berdasarkan fungsi dan haknya.

MiCA disahkan pada Juni 2023, di mana aturan stablecoin mulai berlaku lebih awal pada Juni 2024, dan undang-undang ini akan sepenuhnya berlaku pada 30 Desember 2024. MiCA mengadopsi model "satu lisensi, berlaku secara global", yang sangat menyederhanakan proses kepatuhan. Persyaratan lisensi mencakup reputasi baik, kemampuan, transparansi, perlindungan data, serta memenuhi persyaratan modal minimum yang berkisar antara 11.5 ribu hingga 15 ribu euro.

USDC dan EURC yang diterbitkan oleh Circle telah mendapatkan persetujuan kepatuhan MiCA. Tether(USDT) menghadapi penarikan dari bursa utama di wilayah Uni Eropa karena tidak memenuhi ketentuan ketat MiCA.

( Inggris

Inggris menganggap aset enkripsi sebagai "harta pribadi", status hukum ini telah dikonfirmasi dalam RUU Parlemen 2024. Mengambil pendekatan regulasi yang hati-hati terhadap stablecoin, memerlukan persetujuan dari Otoritas Perilaku Keuangan )FCA(, dan aset cadangan harus dijaga secara terpisah.

"Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar" )2023### memasukkan aset enkripsi ke dalam lingkup regulasi. Bank sentral mengatur stablecoin, menganggapnya sebagai alat pembayaran digital. FCA bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi terkait. Perusahaan yang terlibat dalam bisnis aset enkripsi harus mendapatkan otorisasi dari FCA, dan mematuhi peraturan anti pencucian uang ( AML ) dan pendanaan terorisme ( CTF ).

( Rusia

Rusia mengklasifikasikan aset enkripsi sebagai "properti" untuk penyitaan, sekaligus menyatakan bahwa itu bukan alat pembayaran. Undang-undang yang diterbitkan pada 31 Juli 2020 mengatur penerbitan dan peredaran aset keuangan digital )DFA(.

Sebagai negara penghasil energi, industri penambangan enkripsi cukup populer di Rusia. Pada bulan Oktober dan November 2024, dua undang-undang terkait penambangan mata uang kripto akan diberlakukan, memperkenalkan definisi hukum dan persyaratan pendaftaran untuk bisnis penambangan. Hanya entitas hukum Rusia yang terdaftar dan pengusaha individu yang diperbolehkan untuk terlibat dalam penambangan mata uang kripto. Penambang individu dapat beroperasi tanpa pendaftaran asalkan konsumsi energi tidak melebihi batas yang ditentukan.

) Swiss

Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss ### FINMA ( mengklasifikasikan aset enkripsi berdasarkan penggunaan ekonomi dan praktisnya, yang terutama dibagi menjadi token pembayaran, token fungsi, dan token aset, serta melakukan pengawasan yang sesuai. Pada tahun 2020, undang-undang "Undang-Undang Blockchain" disahkan, yang secara komprehensif mendefinisikan hak token dan merevisi beberapa undang-undang federal yang ada untuk mengintegrasikan teknologi buku besar terdistribusi ) DLT ###.

FINMA bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi penyedia layanan aset virtual (VASP). Menyediakan layanan kustodian, pertukaran, perdagangan, dan pembayaran token pembayaran, semuanya berada di bawah yurisdiksi undang-undang anti pencucian uang, penyedia layanan terkait harus bergabung dengan organisasi swadaya (SRO) sebelumnya. Dalam beberapa kasus tertentu, lisensi FinTech mungkin cukup untuk menggantikan lisensi bank, sehingga mengurangi persyaratan izin.

Amerika

( Amerika Serikat

Kebijakan pengawasan aset enkripsi di Amerika Serikat menunjukkan perbedaan signifikan antar negara bagian dan kurangnya legislasi yang seragam di tingkat federal. IRS ) menganggap aset enkripsi sebagai "harta", sementara negara bagian New York mendefinisikannya sebagai "aset keuangan". SEC ( mendominasi klasifikasi token, NFT mungkin dianggap sebagai sekuritas, sementara token tata kelola lebih sering diakui sebagai sekuritas.

Di tingkat federal Amerika Serikat, belum ada undang-undang mata uang kripto yang seragam. SEC terutama mengatur token berdasarkan undang-undang sekuritas. Negara Bagian New York memiliki sistem lisensi BitLicense, yang mengharuskan perusahaan mata uang kripto yang beroperasi di negara bagian New York untuk mendapatkan lisensi tersebut. Perusahaan mata uang kripto yang terlibat dalam pengiriman uang, pertukaran, dan sebagainya harus mendaftar ke FinCEN sebagai penyedia layanan uang )MSB###, dan mematuhi persyaratan anti pencucian uang dan anti pendanaan terorisme di tingkat federal.

Platform pertukaran cryptocurrency utama seperti Coinbase, Kraken, Crypto.com beroperasi sesuai dengan peraturan di AS, dan Binance US baru-baru ini juga telah membuka fitur setoran USD untuk wilayah AS. Namun, beberapa bursa cryptocurrency internasional memilih untuk tidak memasuki pasar AS, atau hanya menyediakan layanan terbatas.

( El Salvador

El Salvador mengakui Bitcoin sebagai mata uang resmi pada tahun 2022, tetapi kemudian menyerah karena tekanan dari International Monetary Fund )IMF(. Saat ini, Bitcoin secara hukum bukan mata uang resmi, tetapi masih diizinkan untuk digunakan secara pribadi setelah reformasi pada tahun 2025.

El Salvador telah mengeluarkan Undang-Undang Penerbitan Aset Digital )2024(. Komisi Aset Digital Nasional )NCDA### bertanggung jawab untuk pengawasan, dan berencana untuk mengeluarkan lisensi. Namun, negara tersebut belum membangun sistem lisensi yang lengkap. Meskipun pemerintah secara aktif mempromosikan pajak pada enkripsi, hingga saat ini belum ada bursa utama yang beroperasi secara besar-besaran.

( Argentina

Argentina mengizinkan penggunaan dan perdagangan enkripsi, tetapi tidak dianggap sebagai mata uang resmi. Aset enkripsi dapat diklasifikasikan sebagai mata uang untuk tujuan perdagangan, kontrak dapat diselesaikan menggunakan aset enkripsi.

Undang-undang No. 27739 yang diterapkan pada tahun 2024, akan memasukkan penyedia layanan aset virtual )VASP, yang dikenal di Argentina sebagai PASV(, ke dalam kerangka hukum dan keuangan. Otoritas Pengawas Perilaku Sektor Keuangan )FSCA( adalah lembaga pengawas utama untuk penyedia layanan enkripsi. Mulai tahun 2024, VASP harus terdaftar di FSCA untuk dapat memberikan layanan enkripsi. Persyaratan pendaftaran termasuk penyaringan dan verifikasi identitas pelanggan, pelaporan pendaftaran pelanggan baru, melakukan penilaian risiko, memelihara catatan yang terperinci, memantau transaksi yang mencurigakan, serta membangun kontrol internal.

Timur Tengah

) Uni Emirat Arab

Uni Emirat Arab terhadap enkripsi mata uang