Bitcoin atau akan menantang status dolar secara global, tokenisasi dianggap sebagai arah penting perkembangan keuangan di masa depan

Pada 31 Maret, CEO sebuah perusahaan manajemen aset terkenal di seluruh dunia merilis surat tahunan kepada para investor yang panjangnya mencapai 27 halaman. Dalam surat tersebut, CEO tersebut dengan jarang memperingatkan: jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit fiskal yang terus membengkak, "status mata uang cadangan global" yang dipertahankan dolar selama puluhan tahun, mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.

Bitcoin mungkin melemahkan posisi dolar sebagai mata uang cadangan

CEO ini mengajukan pertanyaan yang menggugah pemikiran dalam laporannya: "Apakah Bitcoin akan melemahkan status dolar sebagai mata uang cadangan?"

Dia menunjukkan bahwa selama beberapa dekade, Amerika Serikat telah diuntungkan dari posisi dolar sebagai mata uang cadangan global. Namun, posisi ini tidak dijamin secara permanen. Sejak 1989, pertumbuhan utang pemerintah AS adalah tiga kali lipat dari GDP. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja akan melebihi 952 miliar dolar, melebihi pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan layanan utang akan menghabiskan semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.

Sambil memperingatkan risiko keuangan tradisional, CEO ini juga dengan jelas menyatakan bahwa dia tidak menentang perkembangan aset digital. Dia menulis: "Perlu dijelaskan bahwa saya jelas tidak menentang aset digital. Tetapi dua hal dapat benar pada saat yang sama: keuangan terdesentralisasi adalah inovasi luar biasa. Ini membuat pasar menjadi lebih cepat, lebih murah, dan lebih transparan. Namun, justru inovasi ini juga dapat melemahkan keunggulan ekonomi Amerika — jika investor mulai menganggap Bitcoin lebih aman daripada dolar."

Dalam meninjau kinerja, ia menyebutkan bahwa perusahaan tersebut meluncurkan Bitcoin ETF di Amerika Serikat yang menjadi produk perdagangan bursa terbesar dalam sejarah. Dalam waktu kurang dari satu tahun, ukuran pengelolaan asetnya melampaui 50 miliar dolar AS. Ini adalah produk yang peringkat ketiga dalam daya tarik aset di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempatnya berasal dari investor yang sebelumnya belum pernah memiliki produk perusahaan tersebut. Tahun ini, perusahaan tersebut telah memperluas produk Bitcoinnya ke produk perdagangan bursa (ETP) di Kanada dan Eropa.

Dia juga menunjukkan bahwa ETF tidak hanya berhasil besar di Amerika Serikat, tetapi juga sedang menjadi alat kunci dalam mendorong perkembangan budaya investasi di Eropa. Saat ini, hanya sepertiga dari investor individu di Eropa yang terlibat dalam investasi pasar modal, angka ini jauh lebih rendah dibandingkan dengan lebih dari 60% di Amerika Serikat. Ini tidak hanya membuat mereka kehilangan kesempatan pertumbuhan yang ditawarkan pasar modal, tetapi dalam konteks suku bunga rendah, keuntungan dari rekening tabungan mereka juga sering tergerus oleh inflasi.

Untuk meningkatkan rasio ini, perusahaan tersebut sedang bekerja sama dengan beberapa lembaga mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan batasan investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.

Optimis terhadap tokenisasi aset fisik, menganggapnya sebagai "jalan raya" masa depan keuangan.

Dari ETF hingga teknologi kripto yang sedang populer saat ini, CEO ini percaya bahwa tokenisasi menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.

Ia menunjukkan bahwa saat ini, peredaran dana global masih bergantung pada "saluran keuangan" yang dibangun pada era di mana transaksi dilakukan melalui teriakan di ruang perdagangan dan faksimile masih dianggap sebagai alat revolusioner. Contoh yang baik adalah Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antarbank Dunia (SWIFT) — yang mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap hari, cara kerjanya lebih mirip dengan lomba estafet: bank-bank menyampaikan instruksi satu per satu, setiap langkah memeriksa detail dengan cermat. Di tahun 1970-an, ketika skala pasar lebih kecil dan frekuensi transaksi lebih rendah, pendekatan estafet ini masuk akal. Namun, di zaman sekarang, terus bergantung pada SWIFT sama saja dengan mengirim email ke kantor pos untuk diteruskan, yang sangat tidak efisien.

Sistem ini meskipun masuk akal di masa lalu, namun efisiensinya kini sulit untuk mendukung kebutuhan keuangan yang global dan digital.

Menurutnya, munculnya tokenisasi akan sepenuhnya mengubah ketidak efisienan ini. Jika SWIFT adalah layanan pos, maka tokenisasi adalah email itu sendiri—aset dapat beredar secara langsung dan waktu nyata, melewati semua perantara.

CEO ini lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi secara mendalam mengubah ekosistem keuangan, yang jelas merupakan sinyal positif untuk pasar tokenisasi aset fisik. "Ini adalah mengubah aset di dunia nyata (seperti saham, obligasi, real estate) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan Anda atas aset tertentu, seperti bukti kepemilikan digital. Berbeda dengan dokumen kertas tradisional, token ini aman disimpan di blockchain, memungkinkan pembelian dan transfer dilakukan secara instan, tanpa dokumen yang rumit dan waktu tunggu. Setiap saham, setiap obligasi, setiap dana—setiap jenis aset dapat ditokenisasi. Setelah terwujud, ini akan merevolusi cara berinvestasi. Pasar tidak akan lagi memerlukan penutupan, transaksi yang sebelumnya memerlukan beberapa hari untuk diselesaikan dapat diselesaikan dalam beberapa detik. Saat ini, ribuan miliar dolar yang terjebak karena keterlambatan penyelesaian akan dapat segera disuntikkan kembali ke dalam ekonomi, mendorong lebih banyak pertumbuhan."

Ia menyatakan, mungkin yang paling penting adalah, tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Tokenisasi dapat mewujudkan demokratisasi akses. Tokenisasi memungkinkan kepemilikan aset terfragmentasi - aset dapat dibagi menjadi sejumlah kecil. Ini berarti aset yang awalnya memiliki hambatan tinggi (seperti properti pribadi, ekuitas swasta) akan terbuka untuk kelompok investor yang lebih luas, secara signifikan mengurangi hambatan untuk berpartisipasi.

Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi pemungutan suara pemegang saham. Memiliki saham berarti Anda berhak untuk memberikan suara pada proposal pemegang saham perusahaan. Tokenisasi membuat pemungutan suara lebih mudah, karena kepemilikan dan hak suara Anda tercatat secara digital, memungkinkan Anda untuk berpartisipasi dalam pemungutan suara dengan aman dan tanpa hambatan dari mana saja.

Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi keuntungan. Beberapa investasi memiliki tingkat pengembalian yang jauh lebih tinggi daripada yang lain, tetapi sering kali hanya investor besar yang dapat berpartisipasi. Salah satu alasannya adalah adanya "gesekan" hukum, operasional, birokrasi, dan lain-lain. Sementara tokenisasi dapat menghilangkan hambatan-hambatan ini, memungkinkan lebih banyak orang untuk mendapatkan kesempatan masuk ke dalam bidang dengan hasil tinggi.

Namun, CEO ini juga secara terbuka menunjukkan bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknis dan regulasi yang penting. "Suatu hari nanti, saya yakin dana tokenisasi akan menjadi alokasi sehari-hari bagi investor seperti ETF — tetapi syaratnya adalah kita harus mengatasi satu masalah kunci: verifikasi identitas."

Dia menyatakan bahwa transaksi keuangan memerlukan verifikasi identitas yang ketat. Saat ini, metode pembayaran dan platform perdagangan utama dapat melakukan miliaran verifikasi identitas setiap hari tanpa hambatan. Namun, aset tokenisasi tidak akan lagi melalui saluran tradisional ini, sehingga kita memerlukan sistem verifikasi identitas digital yang baru.

"Terdengar rumit, tetapi negara dengan populasi terbanyak di dunia—India, telah mencapai tujuan ini. Saat ini, lebih dari 90% orang India dapat melakukan verifikasi transaksi dengan aman melalui smartphone."

Dalam surat tahunan ini, CEO juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menunjukkan perannya yang penting dalam mendorong kemakmuran sosial dan membantu individu mengakumulasi kekayaan melalui investasi. Dia menyebutkan bahwa saat ini masih perlu untuk lebih mendorong inovasi keuangan, untuk menjembatani kesenjangan antara pasar publik dan pasar privat, dan menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah juga dapat berpartisipasi dalam kelas aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang-orang terkaya.

Meskipun ia juga mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, ia tetap berusaha menenangkan para investor, mengatakan bahwa masa-masa seperti ini tidaklah baru—seperti yang terjadi dalam sejarah, dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan pulih dan stabil.

Secara keseluruhan, surat tahunan kepada para investor ini memperingatkan tentang risiko posisi cadangan dolar secara global, dan juga merupakan prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan pada sistem identitas digital yang diperlukan, CEO ini mengungkapkan ketidaklogisan dari sistem yang ada, serta menunjukkan arah baru yang mungkin dibawa oleh inovasi teknologi dan institusi.