Regulasi Stablecoin: Dinamika Terbaru di Wilayah Utama Global

Dalam beberapa tahun terakhir, stablecoin sebagai jenis cryptocurrency yang terikat pada mata uang fiat atau aset lainnya, telah banyak digunakan di berbagai bidang seperti pembayaran lintas batas dan keuangan terdesentralisasi karena sifat nilainya yang stabil. Seiring dengan perkembangannya yang pesat, lembaga pengawas di berbagai negara juga mulai memperhatikan dan merumuskan kebijakan terkait. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang dinamika regulasi stablecoin di berbagai wilayah utama di dunia.

Amerika Serikat

Sebagai salah satu pasar utama untuk perkembangan stablecoin, kerangka regulasi di Amerika Serikat cukup kompleks, yang terutama diterapkan oleh berbagai lembaga seperti Departemen Keuangan, Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). SEC mungkin akan menganggap beberapa stablecoin sebagai sekuritas, mengharuskan mereka untuk mematuhi peraturan yang relevan. Sementara itu, Kongres sedang mendiskusikan usulan seperti "Undang-Undang Transparansi Stablecoin", berusaha untuk membangun kerangka regulasi yang seragam.

Uni Eropa

Uni Eropa terutama mengandalkan "Regulasi Pasar Aset Kripto" (MiCA) untuk mengatur stablecoin. MiCA membagi stablecoin menjadi token yang diacu oleh aset (ART) dan token mata uang elektronik (EMT), serta menetapkan persyaratan regulasi yang sesuai. Entitas yang menerbitkan stablecoin harus memperoleh izin dari negara anggota Uni Eropa dan memenuhi syarat cadangan modal, pengungkapan transparansi, dan syarat lainnya.

Hong Kong

Pada bulan Juli 2024, Otoritas Moneter Hong Kong dan Departemen Keuangan dan Perbendaharaan mengeluarkan isi utama dari sistem regulasi stablecoin. Sistem ini mengharuskan perusahaan yang menerbitkan atau mempromosikan stablecoin fiat di Hong Kong untuk mendapatkan lisensi dari Otoritas Moneter, serta memenuhi persyaratan terkait dalam pengelolaan aset cadangan, tata kelola perusahaan, dan pengendalian risiko. Selain itu, Hong Kong juga meluncurkan program "sandbox" untuk penerbit stablecoin guna memfasilitasi komunikasi dengan industri. Baru-baru ini, pemerintah juga menerbitkan draf "Peraturan Stablecoin" dalam buletin resmi, yang bertujuan untuk menyempurnakan kerangka regulasi aktivitas aset virtual.

Singapura

Singapura menganggap stablecoin sebagai token pembayaran digital, dan penerbitan serta peredarannya memerlukan izin dari Otoritas Moneter Singapura (MAS). MAS juga menyediakan sandbox regulasi bagi perusahaan rintisan untuk menguji model bisnis terkait stablecoin.

Jepang

Pada bulan Juni 2022, Jepang merevisi "Undang-Undang Layanan Pembayaran" untuk menetapkan kerangka regulasi untuk penerbitan dan perdagangan stablecoin. Undang-undang yang telah direvisi mendefinisikan stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat sebagai "alat pembayaran elektronik" (EPI), dan menetapkan bahwa hanya tiga jenis lembaga, yakni bank, penyedia layanan pengalihan dana, dan perusahaan trust, yang dapat menerbitkan stablecoin. Lembaga yang ingin melakukan bisnis terkait stablecoin harus terlebih dahulu mendaftar sebagai penyedia layanan alat pembayaran elektronik.

Brasil

Bank sentral Brasil berencana untuk mengatur stablecoin dan tokenisasi aset pada tahun 2025. Pada November 2024, bank sentral mengajukan proposal regulasi yang menyarankan untuk melarang pengguna menarik stablecoin dari bursa terpusat ke dompet mandiri. Namun, wakil kepala sistem keuangan bank sentral menyatakan bahwa jika masalah kunci seperti transparansi transaksi dapat diperbaiki, larangan ini mungkin akan dicabut.

Pandangan ke Depan

Seiring dengan meningkatnya pentingnya stablecoin dalam sistem keuangan global, semakin banyak negara dan daerah yang sedang mengembangkan atau memperbaiki kebijakan regulasi terkait. Baik dengan mendirikan sandbox regulasi atau dengan mengkategorikan regulasi berdasarkan berbagai karakteristik stablecoin, kemungkinan akan ada lebih banyak langkah regulasi stablecoin di masa depan. Perlu dicatat bahwa pembayaran lintas batas tampaknya akan menjadi salah satu skenario penggunaan stablecoin yang paling luas, yang juga dapat mempengaruhi arah regulasi di masa depan.