Aave: Perkembangan, Status, dan Keunggulan TradFi dari Protokol Keuangan Desentralisasi

Keuangan Desentralisasi (DeFi) membangun sistem keuangan peer-to-peer melalui teknologi Blockchain dan smart contract, berusaha menghilangkan perantara terpusat seperti bank, sehingga menurunkan biaya dan waktu proses. Di antara banyak protokol DeFi, Aave muncul sebagai platform pinjaman terkemuka.

Aave diluncurkan pada bulan November 2017 oleh tim yang dipimpin oleh Stani Kulechov dengan nama "ETHLend" dan pada bulan September 2018 berganti nama menjadi Aave (yang berarti "hantu" dalam bahasa Finlandia). Sebagai protokol pinjaman non-kustodian dalam ekosistem Ethereum, Aave memungkinkan pengguna untuk menggadaikan satu aset kripto untuk meminjam aset lainnya, sementara pemberi pinjaman dapat menghasilkan bunga dengan menyediakan likuiditas. Artikel ini akan secara sistematis merangkum perjalanan dan keadaan Aave saat ini, serta membandingkan secara rinci keuntungannya dibandingkan dengan keuangan tradisional.

Satu, Perkembangan Aave

• 2017: Stani Kulechov meluncurkan platform pinjaman peer-to-peer ETHLend dan mengumpulkan dana sebesar 16 juta dolar AS melalui ICO. Pada tahun 2018, ETHLend berganti nama menjadi Aave (yang berarti "hantu"), dan token LEND yang ada ditukar dengan rasio 1:100 menjadi AAVE.
• Januari 2020: Aave V1 mainnet resmi diluncurkan, memperkenalkan model kolam likuiditas, yang memungkinkan pengguna untuk menyimpan aset kripto ke dalam kolam, untuk dipinjamkan oleh pengguna lain dengan jaminan berlebih, sehingga secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan dana.
• Desember 2020: Aave V2 diluncurkan, lebih lanjut menurunkan biaya transaksi dan menambahkan fitur baru seperti pinjaman kilat massal. Di antara fitur tersebut, pinjaman kilat adalah inovasi pertama yang diperkenalkan Aave pada tahun 2020, di mana pengguna dapat meminjam dana tanpa harus mengunci jaminan terlebih dahulu, asalkan mengembalikan pokok dan bunga dalam transaksi yang sama.
• Maret 2022: Aave V3 diluncurkan, fokus pada peningkatan kemampuan lintas rantai dan pengendalian risiko. V3 mendukung penerapan multi-rantai, kompatibel dengan jaringan Ethereum Layer2 (seperti Arbitrum, Optimism) serta rantai Layer1 lainnya (seperti Polygon, Fantom, dll). Pada saat yang sama, V3 memperkenalkan fungsi 'saluran' lintas rantai (Portals), yang memungkinkan pengguna untuk 'menyetor di jaringan utama Ethereum, meminjam di Polygon, dan kemudian membayar di Avalanche', secara signifikan meningkatkan likuiditas aset dan efisiensi arbitrase.
• Juli 2023: Aave meluncurkan stablecoin terdesentralisasi asli GHO. GHO dapat dicetak dengan menjaminkan berbagai aset, dan semua pendapatan bunga menjadi milik DAO protokol. Pada bulan yang sama, komunitas Aave juga memberikan suara untuk mengakses stablecoin dolar PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal, mengambil langkah untuk berkolaborasi dengan lembaga keuangan tradisional.
• Masa Depan (Diperkirakan 2025): Aave akan merilis versi V4, memperkenalkan arsitektur baru "Hub-and-Spoke". Dalam V4, setiap jaringan (seperti Ethereum, berbagai Layer2) akan memiliki pusat likuiditas yang terpusat (Hub), berbagai pasar "Spoke" yang terhubung ke Hub dan dapat mendukung konfigurasi untuk aset atau strategi khusus, sehingga memecahkan masalah pulau likuiditas di berbagai pasar di V3. Arsitektur ini akan lebih meningkatkan efisiensi penggunaan dana, menyederhanakan proses tata kelola, dan memfasilitasi produk inovatif (seperti pasar khusus untuk stablecoin, derivatif, atau aset nyata).

Hingga Mei 2025, total nilai terkunci (TVL) Aave telah mencapai rekor tertinggi, melebihi 26 miliar USD, menjadi salah satu protokol pinjaman utama di bidang Keuangan Desentralisasi.

V4 Sorotan: Terdapat “Pusat Likuiditas (Hub)” di dalam rantai tunggal, yang dipanggil oleh berbagai “Pasar Radial (Spoke)”, yang menjaga efisiensi modal sekaligus mendukung RWA, E‑Mode, Vault, dan skenario kustom lainnya.

Dua, Status Terkini Aave

Aave kini telah menjadi protokol likuiditas terdesentralisasi dan non-kustodian yang komprehensif, pengguna di seluruh dunia dapat berperan sebagai penyedia likuiditas (pen存款人) atau peminjam di berbagai jaringan, dengan fungsi utama sebagai berikut:

• Kolam Likuiditas: Pengguna menyimpan aset kripto ke dalam kolam aset protokol, menghasilkan bunga mengambang; peminjam memberikan jaminan berlebih untuk mendapatkan pinjaman. Algoritma Aave menyesuaikan suku bunga simpanan dan pinjaman secara dinamis berdasarkan penawaran dan permintaan pasar, mewujudkan mekanisme penemuan suku bunga desentralisasi.
• Pinjaman Kilat: Aave memperkenalkan Pinjaman Kilat, yang memungkinkan pengguna meminjam tanpa jaminan, asalkan dikembalikan dalam transaksi yang sama. Mekanisme ini mendukung arbitrase dalam detik, penyelamatan likuidasi, dan transaksi kompleks, menjadi alat unik dalam Keuangan Desentralisasi.
• GHO stablecoin: GHO adalah stablecoin terdesentralisasi asli dalam ekosistem Aave, di mana pengguna dapat mencetak GHO dengan menjaminkan aset kripto yang sudah disimpan di pasar V3, sambil mempertahankan bunga dari aset yang dijaminkan. GHO dikelola oleh komunitas, dan bunga dari pembelian kembali digunakan untuk mengisi kas protokol, sehingga memberikan dukungan pendanaan untuk pengembangan jangka panjang Aave.
• Mekanisme pemerintahan: Token AAVE adalah token pemerintahan dari protokol Aave, pemegangnya dapat memberikan suara dalam organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk menentukan arah protokol, seperti memperkenalkan aset baru, mengubah parameter, dan membuka fitur baru. Pemerintahan yang dipimpin oleh komunitas ini memastikan transparansi dan evolusi mandiri dari protokol.
• Ekspansi Lintas Rantai: Aave telah diterapkan di jaringan utama Ethereum serta beberapa rantai seperti Avalanche, Polygon, Arbitrum, Optimism, dan Fantom. Antara rantai dihubungkan dan dirancang untuk saling beroperasi, memungkinkan pengguna untuk mentransfer dana dan mendapatkan keuntungan secara bebas antar jaringan, menunjukkan adaptabilitas dan fleksibilitas tinggi Aave.
• Langkah Keamanan: Protokol Aave telah diaudit oleh beberapa perusahaan keamanan terkemuka dan memiliki program hadiah bug untuk mendorong hacker etis di seluruh dunia menemukan risiko. Selain itu, "Modul Keamanan" Aave memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan token AAVE, memberikan perlindungan tambahan bagi protokol; jika terjadi kekurangan dana, kolam staking dari modul keamanan dapat digunakan untuk menutupi kerugian, dan para penstak akan menerima imbalan yang besar.

Tiga, Perbandingan dengan Protokol Pinjaman Lain

Kesimpulan: Aave TVL masih jauh di depan, tetapi Morpho sedang mencapai "pengejaran" dengan agregasi Vaults dan kolaborasi dengan skenario CEX. Compound menarik pengguna institusional dengan model aset dasar tunggal.

Empat, Keunggulan Aave (Keuangan Desentralisasi) dibandingkan dengan Keuangan Tradisional

Dibandingkan dengan sistem keuangan tradisional yang bergantung pada lembaga terpusat, protokol DeFi seperti Aave memiliki keunggulan yang signifikan:

• Desentralisasi dan Tanpa Perantara: Peminjaman tradisional bergantung pada bank, pialang, dan perantara lainnya, dengan proses yang rumit dan biaya tambahan yang tinggi. Aave mewujudkan transaksi peer-to-peer melalui smart contract, tanpa perlu persetujuan dan kustodian pihak ketiga. Peminjaman dan pengembalian dana dijalankan secara otomatis di blockchain, pengguna hanya perlu menghubungkan dompet kripto untuk berpartisipasi dalam aktivitas keuangan global, tanpa perlu pemeriksaan kredit atau proses KYC yang panjang.
• Keterbukaan dan Inklusi: Keuangan tradisional sering kali menetapkan ambang batas yang tinggi, sehingga orang-orang tanpa rekening bank atau riwayat kredit sulit untuk mendapatkan layanan. Sebaliknya, platform DeFi seperti Aave terbuka untuk siapa saja yang memiliki koneksi internet, tanpa batasan geografis. Misalnya, pengguna di seluruh dunia dapat meminjam dan menyimpan aset kripto melalui Aave kapan saja, tanpa terikat oleh cabang bank dan jam kerja.
• Transparansi dan Dapat Diaudit: Operasi lembaga keuangan tradisional sering kali kurang transparan, sehingga pelanggan biasa sulit untuk mengetahui proses internal dan aliran dana. Sementara itu, setiap transaksi dan aliran dana dalam protokol Aave dicatat di blockchain publik, dan kode protokol dapat diakses secara terbuka. Siapa pun dapat mengaudit logika smart contract dan semua catatan transaksi, memastikan bahwa operasi protokol transparan dan dapat diperiksa, serta menghilangkan praktik yang tidak transparan.
• Efisiensi dan Ketersegerakan: Persetujuan pinjaman tradisional dan pembayaran lintas batas dapat memakan waktu beberapa hari bahkan beberapa minggu, disertai biaya tinggi. Aave melalui smart contract mewujudkan pencocokan dan pencairan pinjaman secara instan, pinjaman kilat bahkan dapat menyelesaikan proses pinjaman dalam satu blok. Perputaran dana yang hampir real-time ini secara signifikan meningkatkan efisiensi penggunaan dana, pengguna tidak perlu menunggu lama untuk mendapatkan likuiditas.
• Alat Keuangan Inovatif: Aave terus meluncurkan produk inovatif, seperti pinjaman kilat yang memungkinkan arbitrase tanpa jaminan, dan mode efisiensi tinggi (E-Mode) yang meningkatkan rasio pinjaman jaminan aset sejenis hingga 98%. Desain modularnya juga memungkinkan protokol untuk terhubung secara mulus dengan ekosistem DeFi lainnya (seperti Uniswap, Curve, dll.), menghasilkan berbagai strategi seperti arbitrase lintas protokol dan agregasi hasil, menciptakan kecepatan iterasi produk yang jauh melampaui siklus keuangan tradisional.
• Pengendalian Pengguna dan Otonomi Aset: Dalam sistem perbankan tradisional, aset pelanggan dipegang oleh lembaga seperti bank, dan jika terjadi sengketa atau perubahan kebijakan, aset pribadi dapat dibekukan atau dialokasikan. Aave sebagai protokol non-kustodian, pengguna selalu menguasai kunci pribadi, dana yang disetor ke protokol hanya beroperasi sesuai aturan yang ditetapkan dalam smart contract. Ini berarti pengguna memiliki kontrol penuh atas aset, tanpa bergantung pada kepercayaan kepada perantara mana pun.

Lima, Tantangan dan Risiko

Meskipun Aave memiliki banyak keunggulan, tetapi juga menghadapi tantangan berikut:

• Risiko smart contract: Kerentanan kode protokol DeFi dapat menyebabkan pencurian atau kehilangan dana. Meskipun Aave telah secara signifikan menurunkan risiko melalui beberapa audit keamanan dan program hadiah bug, setiap perangkat lunak tetap memiliki potensi cacat, sehingga pengguna harus tetap berhati-hati.
• Volatilitas Pasar: Harga aset kripto berfluktuasi secara dramatis, dan nilai jaminan dapat tiba-tiba turun, memicu likuidasi otomatis. Aave mengharuskan kelebihan jaminan untuk menjamin keamanan pinjaman, tetapi saat pasar jatuh drastis, posisi pinjaman masih dapat dipaksa untuk dilikuidasi. Meskipun mekanisme likuidasi ini menjaga stabilitas protokol, hal ini juga dapat membawa risiko tambahan bagi pengguna biasa.
• Ketidakpastian Regulasi: Karakteristik desentralisasi DeFi bertentangan dengan kerangka regulasi yang ada. Regulasi keuangan yang ada sebagian besar didasarkan pada batas yurisdiksi, dan sulit untuk mencakup transaksi anonim lintas rantai. Di masa depan, protokol seperti Aave mungkin menghadapi tekanan kepatuhan, seperti persyaratan anti pencucian uang (AML) dan undang-undang sekuritas, dan perlu menemukan keseimbangan antara desentralisasi dan kepatuhan.
• Kompleksitas Penggunaan: Bagi pengguna yang kurang berpengalaman dengan Blockchain, konsep dan proses operasional Aave cukup kompleks. Misalnya, pinjaman kilat dan mode efisiensi tinggi memerlukan pemahaman tentang smart contract dan prinsip transaksi, sehingga biaya belajar menjadi tinggi. Fleksibilitas tinggi dari protokol juga berarti kurva pembelajaran yang curam, yang menjadi tantangan terutama bagi pengguna baru.

Enam, Prospek Masa Depan

Melihat ke depan, Aave akan terus mempertahankan posisi terdepan melalui inovasi.

Aspek teknis, peluncuran Aave V4 akan membawa desain baru: Hub lintas rantai menyatukan likuiditas, berbagai pasar khusus (Spoke) menyediakan layanan untuk kelompok aset tertentu. Arsitektur ini diperkirakan akan diimplementasikan secara bertahap pada tahun 2025, diharapkan dapat meningkatkan efisiensi dan fleksibilitas dana.

Tingkat aplikasi, Aave secara aktif bekerja sama dengan lembaga keuangan tradisional dan proyek-proyek baru. Misalnya, pada awal 2024, komunitas Aave melalui pemungutan suara mengintegrasikan stablecoin dolar PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal, menjelajahi interkoneksi antara stablecoin dan ekosistem pembayaran arus utama; pada saat yang sama, Aave telah mendukung mekanisme jembatan untuk membawa stablecoin dan aset dunia nyata ke dalam protokol.

Dalam hal regulasi dan kompetisi, Aave perlu menghadapi lingkungan regulasi global yang semakin ketat, memperkuat pembangunan kepatuhan, serta terus berinovasi di tengah tantangan dari pesaing seperti Compound dan Morpho. Secara keseluruhan, seiring dengan peningkatan teknologi Blockchain dan tingkat kematangan DeFi, Aave diharapkan dapat menjadi jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dengan Keuangan Desentralisasi, menyediakan layanan keuangan yang lebih demokratis, efisien, dan transparan bagi pengguna global.