Gambaran Umum Dinamika Regulasi Stablecoin Global

Dalam beberapa tahun terakhir, perkembangan pesat stablecoin di bidang cryptocurrency telah menarik perhatian besar dari regulator global. Sebagai jenis mata uang digital yang terikat pada mata uang fiat atau aset lainnya, stablecoin mendapatkan aplikasi luas di bidang pembayaran lintas batas dan keuangan terdesentralisasi karena sifat nilainya yang stabil. Terutama dalam siklus pasar saat ini, tokenisasi aset fisik (RWA) menunjukkan kinerja yang mencolok, menarik partisipasi aktif dari lembaga keuangan tradisional dan organisasi Web3 asli, sehingga semakin banyak investor yang memperhatikan jalur baru yang sedang berkembang ini.

Seiring dengan terus berkembangnya pasar stablecoin, pemerintah negara-negara dan organisasi internasional mulai mengeluarkan kebijakan terkait untuk mengatur dan mengawasi perkembangan stablecoin. Artikel ini akan memberikan gambaran singkat tentang dinamika regulasi stablecoin di berbagai daerah utama di dunia saat ini.

Amerika Serikat

Sebagai salah satu pasar utama untuk pengembangan stablecoin, kebijakan regulasi di Amerika Serikat cukup kompleks, melibatkan beberapa lembaga regulasi. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) mungkin menganggap beberapa stablecoin sebagai sekuritas, mengharuskan mereka untuk mematuhi ketentuan yang relevan dari Undang-Undang Sekuritas. Kantor Pengawasan Mata Uang (OCC) pernah mengusulkan untuk memungkinkan bank nasional dan asosiasi tabungan federal memberikan layanan kepada penerbit stablecoin, tetapi harus mematuhi dengan ketat persyaratan anti-pencucian uang dan kepatuhan. Saat ini, Kongres Amerika Serikat sedang membahas proposal legislatif seperti Undang-Undang Transparansi Stablecoin, yang bertujuan untuk menetapkan kerangka regulasi yang seragam untuk stablecoin.

Uni Eropa

Regulasi stablecoin Uni Eropa terutama didasarkan pada "Peraturan tentang Pengawasan Pasar Aset Kripto" (MiCA). MiCA membagi stablecoin menjadi dua kategori: token referensi aset (ART) dan token mata uang elektronik (EMT), serta menetapkan persyaratan regulasi yang sesuai. Entitas penerbit stablecoin harus mendapatkan izin dari negara anggota Uni Eropa dan memenuhi persyaratan spesifik seperti cadangan modal dan pengungkapan transparansi.

Hong Kong

Otoritas Monetary Hong Kong merilis isi utama dari sistem regulasi stablecoin pada Juli 2024. Sistem ini mengharuskan perusahaan yang menerbitkan atau mempromosikan stablecoin fiat kepada publik di Hong Kong untuk mendapatkan lisensi dari Otoritas Monetary. Persyaratan regulasi mencakup manajemen aset cadangan, tata kelola perusahaan, pengendalian risiko, pengungkapan informasi, serta pencegahan pencucian uang. Selain itu, Hong Kong juga meluncurkan program "sandbox" untuk penerbit stablecoin, guna memfasilitasi komunikasi antara regulator dan industri. Baru-baru ini, pemerintah Hong Kong mengumumkan Rancangan Peraturan Stablecoin, yang bertujuan untuk lebih menyempurnakan kerangka regulasi untuk kegiatan aset virtual.

Singapura

Singapura menganggap stablecoin sebagai token pembayaran digital di bawah Undang-Undang Layanan Pembayaran. Penerbitan dan peredaran stablecoin harus mendapatkan izin dari Otoritas Moneter Singapura (MAS). MAS juga menyediakan sandbox regulasi bagi perusahaan rintisan untuk menguji model bisnis inovatif terkait stablecoin.

Jepang

Jepang pada tahun 2022 merevisi "Undang-Undang Layanan Pembayaran" untuk menetapkan kerangka regulasi bagi stablecoin. Stablecoin yang sepenuhnya didukung oleh mata uang fiat didefinisikan sebagai "alat pembayaran elektronik" (EPI). Hanya tiga jenis institusi yang dapat menerbitkan stablecoin: bank, penyedia layanan transfer uang, dan perusahaan trust. Institusi yang ingin menjalankan bisnis terkait stablecoin harus mendaftar sebagai penyedia layanan alat pembayaran elektronik (EPISP).

Brasil

Bank Sentral Brasil berencana untuk mengatur stablecoin dan tokenisasi aset pada tahun 2025. Pada November 2024, bank sentral mengajukan proposal regulasi yang menyarankan untuk membatasi pengguna menarik stablecoin dari bursa terpusat ke dompet yang dikelola sendiri. Namun, jika masalah kunci seperti transparansi transaksi dapat diperbaiki, pembatasan ini mungkin akan dicabut.

Kesimpulan

Sikap regulasi terhadap stablecoin di seluruh dunia secara bertahap semakin jelas. Baik itu dengan membentuk sandbox regulasi, maupun dengan merumuskan aturan berdasarkan berbagai karakteristik stablecoin, akan ada lebih banyak kebijakan regulasi yang ditargetkan di masa depan. Sektor pembayaran lintas batas kemungkinan akan menjadi salah satu skenario aplikasi paling luas untuk stablecoin. Dengan perbaikan kerangka regulasi, pasar stablecoin diharapkan dapat berkembang dengan lebih teratur dan sehat.