Rapat FOMC dan Prospek Makro Masa Depan

I. Lingkungan Makro dan Pasar

Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan FOMC Mei, menekankan peningkatan risiko ketidakpastian prospek ekonomi. Pertemuan ini mengambil strategi "wait and see", menunggu kejelasan kebijakan tarif dan konfirmasi data ekonomi. Proses pengurangan neraca terus melambat, likuiditas perlu diperhatikan terkait batas utang dan perubahan cadangan.

Ketua Federal Reserve menegaskan bahwa ketahanan ekonomi mendukung untuk menunggu, waktu penurunan suku bunga tergantung pada kemajuan tarif dan data, serta pertemuan bulan Juni akan mengevaluasi kembali. Disarankan untuk memperhatikan data ekonomi setelah tenggat waktu penundaan tarif pada bulan Juli, penurunan suku bunga 50-100 basis poin dalam tahun ini masih mungkin.

Dua, Analisis Aliran Dana dan Struktur Pasar Koin Utama

Aliran dana eksternal:

• Dana ETF minggu ini mengalir 919 juta, jumlah aliran mengalami penurunan
• Stablecoin dalam periode ini mengalami peningkatan sebanyak 2,549 juta, dengan rata-rata peningkatan harian sebesar 196 juta, tingkat peningkatan berada pada level sedang

Indikator Emosi Pasar:

• Premi stablecoin terus menurun, dengan perbedaan yang jelas terhadap harga

Bitcoin ( BTC ):

• Aspek teknis berada di kisaran naik bergetar
• Distribusi chip on-chain kembali mendekati 93 ribu

Ethereum ( ETH ):

• Pergerakan lebih lemah dibandingkan BTC, ETH/BTC tetap berfluktuasi dan turun di bawahnya minggu ini, dana terus kembali ke dominasi BTC
• Alamat aktif di blockchain meningkat, mungkin menandakan bahwa fase penurunan telah selesai.

Tiga, Analisis Data On-Chain

1. Aliran dana stablecoin: Total jumlah stablecoin meningkat menjadi 210,379,000,000, dengan jumlah penerbitan per siklus sebesar 2,549,000,000. Rata-rata penerbitan harian sedikit menurun tetapi masih berada dalam rentang sedang. Secara keseluruhan, ini memberikan dukungan likuiditas bagi aset berisiko.

2. Arus Dana ETF: Empat minggu lalu menunjukkan transisi ritme "pemanasan cepat - puncak turun". Minggu ini mengalir $9,19 juta, jauh di bawah puncak akhir April, menunjukkan bahwa dana institusi cenderung berhati-hati. Pasar sedang beralih dari "periode dorongan aliran" ke "periode spekulasi ekspektasi".

3. Diskon dan Premi di Luar Bursa: USDT dan USDC mengalami penurunan premium di pasar luar bursa dan jatuh ke dalam zona negatif, menyimpang dari pergerakan harga BTC. Hal ini mencerminkan melemahnya niat masuknya dana, pasar menunjukkan sikap "penahanan pasif" atau "keluar dengan memanfaatkan".

4. Struktur Chip di On-Chain: BTC mengalami hambatan di sekitar 97.800 dan turun kembali ke 93.000 sebelum melonjak ke 104.000. Saat ini, level dukungan terbesar di blockchain berada di sekitar 93.000, dan dukungan kedua berada di sekitar 84.500.

5. Proporsi alamat penyimpanan koin: Menunjukkan karakteristik "penyerapan tengah, pengurangan oleh pemegang besar, dan arus balik paus". Alamat 100-1000 BTC meningkat 0,14%, alamat 1000-10000 BTC turun 0,2%, alamat 10000-100000 BTC meningkat sedikit 0,12%. Secara keseluruhan, distribusi chip mengarah ke alamat tengah, struktur di blockchain cenderung sehat.

6. Analisis Pola Permukaan: Ada kemungkinan untuk naik lebih lanjut dalam jangka pendek, perlu waspada terhadap divergence di sekitar 104.000 yang dapat menyebabkan penurunan. Perhatikan dukungan di sekitar 100.000, mungkin akan berosilasi antara 100.000 hingga 104.000 untuk memperbaiki indikator sebelum naik lebih lanjut.

Empat, Ringkasan dan Pandangan ke Depan

Kebijakan Fed stabil, arus dana kembali membantu pemulihan pasar yang bergejolak. Dalam jangka pendek, perhatikan perubahan indikator seperti aliran ETF dan penerbitan baru di blockchain, waspadai risiko penarikan likuiditas. Dalam jangka menengah, struktur di blockchain sehat, mendukung perkembangan pasar yang stabil. Disarankan untuk tetap optimis dengan hati-hati, perhatikan level dukungan kunci dan perubahan di sisi dana.