Obligasi Negara RWA: Aset Dunia Nyata yang Paling Cepat Diimplementasikan

Proyek RWA jenis obligasi pemerintah telah berkembang pesat baru-baru ini, dengan aset obligasi pemerintah yang ter-tokenisasi mendekati 700 juta dolar AS, meningkat sekitar 240% dibandingkan awal tahun. RWA obligasi pemerintah di MakerDAO juga dengan cepat meningkat menjadi skala miliaran dolar. Pertumbuhan keseluruhan RWA obligasi pemerintah cukup cepat.

Obligasi pemerintah RWA mirip dengan LSD, dapat memberikan strategi alokasi tradisional bagi investor berbasis U. Manfaatnya termasuk:

1. Menyediakan tempat investasi yang relatif aman dan stabil bagi investor berbasis U di pasar bearish.
2. Menguntungkan untuk meluncurkan produk investasi campuran saham dan obligasi, mendorong inovasi manajemen aset DeFi

Saat ini, RWA obligasi negara memiliki 5 mode bisnis utama: model penjualan perantara, model platform, model infrastruktur, model mandiri, dan model campuran.

Aset dasar terbagi menjadi tiga kategori:

1. ETF Obligasi AS
2. Obligasi Negara AS
3. Kombinasi obligasi pemerintah AS, obligasi lembaga pemerintah, dan uang/repurchase terbalik

Struktur bisnis aset mencakup:

• Struktur Perwalian
• Struktur SPV Kemitraan Terbatas
• Platform peminjaman + Struktur SPV
• Tokenisasi saham dana

Permintaan pihak pengguna terutama memiliki tiga perbedaan:

• Ambang batas modal investasi
• Persyaratan KYC
• Pembatasan wilayah dan lain-lain

Strategi distribusi pendapatan terutama ada dua jenis:

1. Distribusi langsung melalui hubungan utang
2. Mengalokasikan ( melalui metode suku bunga simpanan seperti MakerDAO )

Dalam hal komposabilitas, proyek tanpa persyaratan KYC memiliki keunggulan yang lebih.

Ciri-ciri model bisnis yang mungkin menang di masa depan:

• Aset dasar menggunakan ETF obligasi pemerintah
• Arsitektur bisnis sangat skalabel
• Ambang batas pengguna rendah
• Tingkat pengembalian sejalan dengan tingkat pengembalian obligasi pemerintah
• Memperluas skenario penggunaan token sebanyak mungkin