Dalam komentar artikel kemarin, banyak pembaca yang meragukan pernyataan saya bahwa Bitcoin memasuki Bear Market setelah turun 20% dari puncaknya.
Saat menulis teks itu, saya teringat pernah mengumpulkan data historis tentang hal ini, meninggalkan kesan 20%, jadi saya menulisnya seperti itu.
Kemudian saya memikirkan lagi, bahwa 20% ini adalah penurunan indeks yang digunakan di pasar saham untuk mengukur standar Bear Market.
Apakah Bitcoin memiliki standar penurunan yang serupa?
Saya memeriksa Coingecko（
Saya telah mencatat semua penurunan yang melebihi 20% setelah mencapai puncak baru pada setiap puncak pasar bullish Bitcoin yang melebihi puncak pasar bullish sebelumnya (setara dengan memasuki putaran baru pasar bullish) sebelum mencapai puncak pasar bullish yang baru.
Di sini, alasan memilih 20% sebagai penurunan adalah karena saya menganggap 20% sebagai fluktuasi yang cukup besar, fluktuasi ini dapat mengubah tren, sementara penurunan di bawah 20% hanya dianggap sebagai fluktuasi normal.
Dalam merapikan data historis di coingecko ini, untuk kemudahan statistik, saya menggunakan pergerakan harga harian.
Dalam data yang dimulai pada tahun 2013, puncak pertama dari Bull Market terjadi pada 29 November 2013, Bitcoin mencapai puncak Bull Market sebesar 1101 dolar.
Saya akan menjadikan ini sebagai titik awal.
Pada 21 Februari 2017, Bitcoin melampaui 1101 dolar dan memasuki putaran baru Bull Market.
Pada 3 Maret 2017 ~ 24 Maret 2017, Bitcoin turun dari 1289 dolar AS menjadi terendah 940 dolar AS, dengan penurunan mencapai 27%.
Pada 11 Juni 2017 ~ 16 Juli 2017, Bitcoin turun dari 3013 dolar AS menjadi 1927 dolar AS, dengan penurunan sebesar 36%.
Pada 1 September 2017 ~ 14 September 2017, Bitcoin turun dari 4863 dolar AS menjadi terendah 3100 dolar AS, dengan penurunan mencapai 36%.
Pada 8 November 2017 ~ 12 November 2017, Bitcoin turun dari 7461 dolar AS menjadi serendah 5866 dolar AS, dengan penurunan mencapai 21%.
Pada 16 Desember 2017, Bitcoin mencapai puncak bull market pada 19665 dolar.
Pada 17 Desember 2020, Bitcoin melampaui 19665 dolar AS dan memasuki putaran baru pasar bullish.
Pada 9 Januari 2021 ~ 28 Januari 2021, Bitcoin turun dari 40815 dolar AS menjadi terendah 30445 dolar AS, dengan penurunan sebesar 25%.
Pada tanggal 22 Februari 2021 ~ 1 Maret 2021, Bitcoin turun dari 57669 dolar AS menjadi serendah 44970 dolar AS, dengan penurunan mencapai 22%.
Pada 14 April 2021 ~ 21 Juli 2021, Bitcoin turun dari 64576 dolar menjadi terendah 29971 dolar, dengan penurunan mencapai 53%.
Perlu dicatat bahwa selama periode dari 14 April hingga 21 Juli, telah terjadi penurunan terkenal 519. Jika tidak menghitung penurunan 519, Bitcoin dari 14 April hingga 26 April turun dari 64576 dolar menjadi 48981 dolar, dengan penurunan hanya 24%.
Pada 9 November 2021, Bitcoin mencapai puncak bull market pada 67617 dolar.
Dari dua putaran data ini:
Pada bull market tahun 2017:
Bitcoin memasuki Bull Market, setiap kali mencapai titik tertinggi baru setelah mengalami penurunan lebih dari 20% terjadi sebanyak 4 kali. Dalam setiap penurunan besar seperti itu, durasi 3 kali terjadi dalam satu bulan, hanya 1 kali yang baru saja melebihi 1 bulan.
Dari Bitcoin memasuki Bull Market (pada Februari 2017 menembus puncak sebelumnya) hingga puncak Bull Market, rentang waktunya adalah 10 bulan.
Penurunan terbesar pertama terjadi pada Maret 2017, dan dari titik terendah itu hingga mencapai puncak pasar bullish pada 16 Desember tahun yang sama, selisih waktu adalah 9 bulan.
Pada bull market tahun 2021:
Setelah Bitcoin memasuki Bull Market, setiap kali mencetak rekor tertinggi diikuti oleh penurunan lebih dari 20% (termasuk 519) terjadi sebanyak 3 kali. Jika mengesampingkan penurunan 519, setiap kali rentang waktunya berada dalam 1 bulan, penurunan 519 berlangsung lebih dari 1 bulan.
Dari Bitcoin memasuki Bull Market (setelah menembus high sebelumnya pada Desember 2020) hingga puncak Bull Market, rentang waktu adalah 11 bulan.
Penurunan terbesar pertama terjadi pada Januari 2021, dan dari titik terendah itu, waktu untuk mencapai puncak bull market pada tahun yang sama adalah 9 November, dengan selang waktu antara keduanya adalah 10 bulan.
Mengkombinasikan karakteristik dari kedua bull market ini:
Setelah memasuki pasar bullish untuk kedua kalinya, frekuensi penurunan seperti ini semakin berkurang.
Dalam hal besar penurunan, jika kita mengecualikan penurunan besar kedua pada 519, maka besar penurunan seperti itu selama pasar bullish kedua juga lebih kecil dibandingkan yang pertama.
Dalam dua pasar bullish, durasi jatuhnya sebagian besar tidak melebihi 1 bulan.
Dua kali pasar bull dihitung dari masuk ke pasar bull sampai mencapai puncak pasar bull, rentang waktu adalah 1 tahun.
Dua pasar bullish dihitung dari titik terendah penurunan pertama hingga puncak pasar bullish, dengan rentang waktu juga 1 tahun.
Mari kita lihat kondisi pasar kali ini:
Bitcoin pada 9 Maret 2024 melewati 67617 dolar dan memasuki Bull Market-nya sendiri.
Pada 14 Maret 2024 ~ 7 September 2024, Bitcoin turun dari 73097 dolar AS menjadi terendah 53923 dolar AS, dengan penurunan mencapai 26%.
Pada 17 Desember 2024 ~ 9 April 2025, Bitcoin turun dari 106074 dolar menjadi terendah 76329 dolar, dengan penurunan mencapai 28%.
Meskipun penurunan kedua kali ini tidak besar, tetapi rentang waktunya sangat panjang, hampir setengah tahun. Dari segi rentang, kali ini sudah jelas menunjukkan karakteristik yang berbeda dari penurunan dalam dua pasar bullish sebelumnya.
Lalu, bagaimana tingkat keterkaitan pergerakan Bitcoin kali ini dengan pasar saham AS?
Kita bisa melihat pergerakan indeks S&P 500.
Indeks S&P 500 akan naik dari 14 Maret 2024 hingga 7 September 2024; dari 17 Desember 2024 hingga 9 April 2025 diperkirakan turun dari 6050 menjadi 5456, dengan penurunan mencapai 10%.
Pergerakan ini juga tidak terlalu mirip dengan Bitcoin.
Jika dihitung dari masuknya Bitcoin ke dalam Bull Market (Maret 2024) kali ini, secara teoritis Bull Market harus berakhir pada Maret 2025. Jelas pola ini juga tidak berlaku kali ini.
Namun, jika dihitung dari titik terendah setelah penurunan yang muncul pertama kali di atas, secara teori pasar bull akan berakhir pada September 2025.
Mari kita lihat apakah kenyataannya akan seperti ini.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
"Tanda-tanda" sebelum berakhirnya bull run Bitcoin
Dalam komentar artikel kemarin, banyak pembaca yang meragukan pernyataan saya bahwa Bitcoin memasuki Bear Market setelah turun 20% dari puncaknya.
Saat menulis teks itu, saya teringat pernah mengumpulkan data historis tentang hal ini, meninggalkan kesan 20%, jadi saya menulisnya seperti itu.
Kemudian saya memikirkan lagi, bahwa 20% ini adalah penurunan indeks yang digunakan di pasar saham untuk mengukur standar Bear Market.
Apakah Bitcoin memiliki standar penurunan yang serupa?
Saya memeriksa Coingecko（
Saya telah mencatat semua penurunan yang melebihi 20% setelah mencapai puncak baru pada setiap puncak pasar bullish Bitcoin yang melebihi puncak pasar bullish sebelumnya (setara dengan memasuki putaran baru pasar bullish) sebelum mencapai puncak pasar bullish yang baru.
Di sini, alasan memilih 20% sebagai penurunan adalah karena saya menganggap 20% sebagai fluktuasi yang cukup besar, fluktuasi ini dapat mengubah tren, sementara penurunan di bawah 20% hanya dianggap sebagai fluktuasi normal.
Dalam merapikan data historis di coingecko ini, untuk kemudahan statistik, saya menggunakan pergerakan harga harian.
Dalam data yang dimulai pada tahun 2013, puncak pertama dari Bull Market terjadi pada 29 November 2013, Bitcoin mencapai puncak Bull Market sebesar 1101 dolar.
Saya akan menjadikan ini sebagai titik awal.
Pada 21 Februari 2017, Bitcoin melampaui 1101 dolar dan memasuki putaran baru Bull Market.
Pada 3 Maret 2017 ~ 24 Maret 2017, Bitcoin turun dari 1289 dolar AS menjadi terendah 940 dolar AS, dengan penurunan mencapai 27%.
Pada 11 Juni 2017 ~ 16 Juli 2017, Bitcoin turun dari 3013 dolar AS menjadi 1927 dolar AS, dengan penurunan sebesar 36%.
Pada 1 September 2017 ~ 14 September 2017, Bitcoin turun dari 4863 dolar AS menjadi terendah 3100 dolar AS, dengan penurunan mencapai 36%.
Pada 8 November 2017 ~ 12 November 2017, Bitcoin turun dari 7461 dolar AS menjadi serendah 5866 dolar AS, dengan penurunan mencapai 21%.
Pada 16 Desember 2017, Bitcoin mencapai puncak bull market pada 19665 dolar.
Pada 17 Desember 2020, Bitcoin melampaui 19665 dolar AS dan memasuki putaran baru pasar bullish.
Pada 9 Januari 2021 ~ 28 Januari 2021, Bitcoin turun dari 40815 dolar AS menjadi terendah 30445 dolar AS, dengan penurunan sebesar 25%.
Pada tanggal 22 Februari 2021 ~ 1 Maret 2021, Bitcoin turun dari 57669 dolar AS menjadi serendah 44970 dolar AS, dengan penurunan mencapai 22%.
Pada 14 April 2021 ~ 21 Juli 2021, Bitcoin turun dari 64576 dolar menjadi terendah 29971 dolar, dengan penurunan mencapai 53%.
Perlu dicatat bahwa selama periode dari 14 April hingga 21 Juli, telah terjadi penurunan terkenal 519. Jika tidak menghitung penurunan 519, Bitcoin dari 14 April hingga 26 April turun dari 64576 dolar menjadi 48981 dolar, dengan penurunan hanya 24%.
Pada 9 November 2021, Bitcoin mencapai puncak bull market pada 67617 dolar.
Dari dua putaran data ini:
Pada bull market tahun 2017:
Bitcoin memasuki Bull Market, setiap kali mencapai titik tertinggi baru setelah mengalami penurunan lebih dari 20% terjadi sebanyak 4 kali. Dalam setiap penurunan besar seperti itu, durasi 3 kali terjadi dalam satu bulan, hanya 1 kali yang baru saja melebihi 1 bulan.
Dari Bitcoin memasuki Bull Market (pada Februari 2017 menembus puncak sebelumnya) hingga puncak Bull Market, rentang waktunya adalah 10 bulan.
Penurunan terbesar pertama terjadi pada Maret 2017, dan dari titik terendah itu hingga mencapai puncak pasar bullish pada 16 Desember tahun yang sama, selisih waktu adalah 9 bulan.
Pada bull market tahun 2021:
Setelah Bitcoin memasuki Bull Market, setiap kali mencetak rekor tertinggi diikuti oleh penurunan lebih dari 20% (termasuk 519) terjadi sebanyak 3 kali. Jika mengesampingkan penurunan 519, setiap kali rentang waktunya berada dalam 1 bulan, penurunan 519 berlangsung lebih dari 1 bulan.
Dari Bitcoin memasuki Bull Market (setelah menembus high sebelumnya pada Desember 2020) hingga puncak Bull Market, rentang waktu adalah 11 bulan.
Penurunan terbesar pertama terjadi pada Januari 2021, dan dari titik terendah itu, waktu untuk mencapai puncak bull market pada tahun yang sama adalah 9 November, dengan selang waktu antara keduanya adalah 10 bulan.
Mengkombinasikan karakteristik dari kedua bull market ini:
Setelah memasuki pasar bullish untuk kedua kalinya, frekuensi penurunan seperti ini semakin berkurang.
Dalam hal besar penurunan, jika kita mengecualikan penurunan besar kedua pada 519, maka besar penurunan seperti itu selama pasar bullish kedua juga lebih kecil dibandingkan yang pertama.
Dalam dua pasar bullish, durasi jatuhnya sebagian besar tidak melebihi 1 bulan.
Dua kali pasar bull dihitung dari masuk ke pasar bull sampai mencapai puncak pasar bull, rentang waktu adalah 1 tahun.
Dua pasar bullish dihitung dari titik terendah penurunan pertama hingga puncak pasar bullish, dengan rentang waktu juga 1 tahun.
Mari kita lihat kondisi pasar kali ini:
Bitcoin pada 9 Maret 2024 melewati 67617 dolar dan memasuki Bull Market-nya sendiri.
Pada 14 Maret 2024 ~ 7 September 2024, Bitcoin turun dari 73097 dolar AS menjadi terendah 53923 dolar AS, dengan penurunan mencapai 26%.
Pada 17 Desember 2024 ~ 9 April 2025, Bitcoin turun dari 106074 dolar menjadi terendah 76329 dolar, dengan penurunan mencapai 28%.
Meskipun penurunan kedua kali ini tidak besar, tetapi rentang waktunya sangat panjang, hampir setengah tahun. Dari segi rentang, kali ini sudah jelas menunjukkan karakteristik yang berbeda dari penurunan dalam dua pasar bullish sebelumnya.
Lalu, bagaimana tingkat keterkaitan pergerakan Bitcoin kali ini dengan pasar saham AS?
Kita bisa melihat pergerakan indeks S&P 500.
Indeks S&P 500 akan naik dari 14 Maret 2024 hingga 7 September 2024; dari 17 Desember 2024 hingga 9 April 2025 diperkirakan turun dari 6050 menjadi 5456, dengan penurunan mencapai 10%.
Pergerakan ini juga tidak terlalu mirip dengan Bitcoin.
Jika dihitung dari masuknya Bitcoin ke dalam Bull Market (Maret 2024) kali ini, secara teoritis Bull Market harus berakhir pada Maret 2025. Jelas pola ini juga tidak berlaku kali ini.
Namun, jika dihitung dari titik terendah setelah penurunan yang muncul pertama kali di atas, secara teori pasar bull akan berakhir pada September 2025.
Mari kita lihat apakah kenyataannya akan seperti ini.