Sumber: Cointelegraph
Teks asli: 《 Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) harus kembali ke sumber P2P untuk mencapai adopsi massal 》
Penulis opini: Jean Rausis, salah satu pendiri SmarDex
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) awalnya membawa visi yang jelas: membangun sistem keuangan global yang tidak memerlukan izin berdasarkan perdagangan peer-to-peer (P2P), lepas dari belenggu keuangan tradisional (TradFi). Platform pinjaman awal secara sempurna menerapkan konsep ini, memungkinkan kedua belah pihak untuk langsung bernegosiasi mengenai syarat-syarat, melampaui kerangka kaku keuangan tradisional.
Sayangnya, sebagian besar protokol DeFi secara bertahap menyimpang dari tujuan awal, meninggalkan interaksi P2P yang sejati, dan beralih ke ketergantungan pada kolam likuiditas, oracle eksternal, dan mekanisme pembuat pasar otomatis yang sangat otomatis (AMM). Desain ini meskipun melepaskan likuiditas, namun dengan mengorbankan kontrol pengguna dan transparansi, bahkan membuat sistem terpapar pada risiko "oracle" yang dapat dikendalikan secara terpusat. Kini, pengguna terjebak dalam kolam likuiditas yang telah ditentukan, tidak dapat memilih aset jaminan secara mandiri, dan sulit untuk mengendalikan eksposur risiko.
Lebih menyedihkan lagi, bahkan yang disebut pemimpin DeFi pun telah melanggar prinsip desentralisasi yang paling mendasar. Baru-baru ini, bursa Hyperliquid melakukan intervensi dengan memanipulasi nilai oracle, dan total nilai terkunci (TVL) mereka segera anjlok dari 540 juta dolar menjadi 150 juta dolar, aksi konyol ini benar-benar merobek tirai penutup industri.
Jelas, DeFi telah kehilangan arah. Untuk menemukan jalan keluar, kita justru perlu kembali ke akar.
Dasar dari P2P
Ketika DeFi pertama kali memasuki perhatian arus utama, P2P lending adalah dasarnya. Orang-orang tidak perlu melalui bank atau bursa terpusat (CEX), melainkan langsung menyelesaikan pinjaman melalui kontrak pintar yang menetapkan jenis jaminan, suku bunga, dan syarat lainnya. Model yang transparan dan tanpa kepercayaan ini awalnya merupakan terobosan revolusioner, tetapi seiring dengan meningkatnya permintaan likuiditas, pengembang secara bertahap beralih ke sistem pool dana.
Kumpulan likuiditas memang meningkatkan efisiensi modal: peminjam memiliki akses instan ke dana, dan pemberi pinjaman tidak perlu menunggu pencocokan manual untuk mendapatkan hasil. Tetapi desain ini mengorbankan sifat DeFi yang paling berharga – otonomi P2P sejati. Dalam sistem pool, pengguna sekali lagi menjadi penerima pasif dari aturan yang kaku.
Ketika protokol DeFi generasi baru melupakan asal-usulnya, mereka tidak hanya meninggalkan semangat P2P, tetapi juga melanggar prinsip emas desentralisasi, dan akhirnya berujung pada tujuan yang sama dengan sistem terpusat yang mereka klaim ingin gulingkan.
ilusi terdesentralisasi
Peristiwa Hyperliquid secara menyeluruh mengungkapkan kelemahan "pseudo-desentralisasi". Meskipun bursa ini mengklaim menggunakan orakel independen, mereka tetap mempertahankan hak intervensi harga yang mengungguli orakel tersebut. Intervensi darurat ini mungkin telah mencegah kerugian yang lebih besar, tetapi sepenuhnya menghancurkan janji desentralisasi mereka—platform yang dapat mengubah aturan dan memanipulasi harga setelah kejadian, pada dasarnya tetap merupakan produk terpusat.
Oracle DeFi seharusnya menjadi entitas suci yang dijaga oleh jaringan validator, bukan alat yang sembarangan dimainkan oleh tim DeFi palsu di saat krisis. Kejadian semacam ini hanya akan memperburuk keraguan publik, membuat para pembangun yang benar-benar berpegang pada prinsip lebih sulit untuk mendapatkan kepercayaan. Jika DeFi terus-menerus tidak sesuai dengan namanya, pada akhirnya akan menjadi slogan kosong yang mengklaim diri sendiri.
Dewan umum memerlukan kembalinya kedaulatan pengguna
Inilah logika mendalam di mana DeFi harus kembali ke akar P2P. Dalam sistem P2P yang direkonstruksi secara modern, pengguna dapat secara mandiri menyepakati syarat tetap, memilih aset jaminan, dan terlepas dari penetapan harga oracle yang rentan, untuk mencapai transparansi sejati dan ketahanan. Baik dalam pemilihan aset, peminjaman langsung, maupun transaksi tanpa perantara, setiap pengguna DeFi berhak memiliki sistem yang terbuka, aman, dan dipimpin oleh pengguna—hanya dengan membangun kembali kendali dan transparansi, kita dapat mencapai adopsi massal yang sejati.
Mode ini akan menarik pengguna kripto asli dan pendatang baru sekaligus. Yang menggembirakan, meskipun pasar bergejolak, permintaan DeFi tidak pernah surut: protokol veteran Aave mencapai puncak kunci yang terkunci lebih dari 40 miliar dolar AS, sementara Uniswap menjadi DEX pertama yang mencapai total volume perdagangan 3 triliun dolar AS. Ini bukan tanda kemunduran industri, melainkan justru membuktikan bahwa pasar sedang menuju kematangan di bawah tekanan.
Untuk mencapai adopsi yang berkelanjutan secara global, DeFi memerlukan pilihan produk yang lebih berkualitas. Masa depan tidak terletak pada mekanisme yang lebih kompleks, tetapi pada kembalinya sifat mendasar P2P—sederhana, fleksibel, dan menghormati kedaulatan individu.
Penulis pandangan: Jean Rausis, salah satu pendiri SmarDex
Artikel ini hanya untuk referensi informasi, tidak merupakan saran hukum atau investasi. Pendapat hanya mewakili pribadi penulis dan tidak mencerminkan atau mewakili posisi Cointelegraph.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Keuangan Desentralisasi (DeFi) harus kembali ke sumber P2P agar dapat terealisasi secara massal.
Sumber: Cointelegraph Teks asli: 《 Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) harus kembali ke sumber P2P untuk mencapai adopsi massal 》
Penulis opini: Jean Rausis, salah satu pendiri SmarDex
Keuangan terdesentralisasi (DeFi) awalnya membawa visi yang jelas: membangun sistem keuangan global yang tidak memerlukan izin berdasarkan perdagangan peer-to-peer (P2P), lepas dari belenggu keuangan tradisional (TradFi). Platform pinjaman awal secara sempurna menerapkan konsep ini, memungkinkan kedua belah pihak untuk langsung bernegosiasi mengenai syarat-syarat, melampaui kerangka kaku keuangan tradisional.
Sayangnya, sebagian besar protokol DeFi secara bertahap menyimpang dari tujuan awal, meninggalkan interaksi P2P yang sejati, dan beralih ke ketergantungan pada kolam likuiditas, oracle eksternal, dan mekanisme pembuat pasar otomatis yang sangat otomatis (AMM). Desain ini meskipun melepaskan likuiditas, namun dengan mengorbankan kontrol pengguna dan transparansi, bahkan membuat sistem terpapar pada risiko "oracle" yang dapat dikendalikan secara terpusat. Kini, pengguna terjebak dalam kolam likuiditas yang telah ditentukan, tidak dapat memilih aset jaminan secara mandiri, dan sulit untuk mengendalikan eksposur risiko.
Lebih menyedihkan lagi, bahkan yang disebut pemimpin DeFi pun telah melanggar prinsip desentralisasi yang paling mendasar. Baru-baru ini, bursa Hyperliquid melakukan intervensi dengan memanipulasi nilai oracle, dan total nilai terkunci (TVL) mereka segera anjlok dari 540 juta dolar menjadi 150 juta dolar, aksi konyol ini benar-benar merobek tirai penutup industri.
Jelas, DeFi telah kehilangan arah. Untuk menemukan jalan keluar, kita justru perlu kembali ke akar.
Dasar dari P2P
Ketika DeFi pertama kali memasuki perhatian arus utama, P2P lending adalah dasarnya. Orang-orang tidak perlu melalui bank atau bursa terpusat (CEX), melainkan langsung menyelesaikan pinjaman melalui kontrak pintar yang menetapkan jenis jaminan, suku bunga, dan syarat lainnya. Model yang transparan dan tanpa kepercayaan ini awalnya merupakan terobosan revolusioner, tetapi seiring dengan meningkatnya permintaan likuiditas, pengembang secara bertahap beralih ke sistem pool dana.
Kumpulan likuiditas memang meningkatkan efisiensi modal: peminjam memiliki akses instan ke dana, dan pemberi pinjaman tidak perlu menunggu pencocokan manual untuk mendapatkan hasil. Tetapi desain ini mengorbankan sifat DeFi yang paling berharga – otonomi P2P sejati. Dalam sistem pool, pengguna sekali lagi menjadi penerima pasif dari aturan yang kaku.
Ketika protokol DeFi generasi baru melupakan asal-usulnya, mereka tidak hanya meninggalkan semangat P2P, tetapi juga melanggar prinsip emas desentralisasi, dan akhirnya berujung pada tujuan yang sama dengan sistem terpusat yang mereka klaim ingin gulingkan.
ilusi terdesentralisasi
Peristiwa Hyperliquid secara menyeluruh mengungkapkan kelemahan "pseudo-desentralisasi". Meskipun bursa ini mengklaim menggunakan orakel independen, mereka tetap mempertahankan hak intervensi harga yang mengungguli orakel tersebut. Intervensi darurat ini mungkin telah mencegah kerugian yang lebih besar, tetapi sepenuhnya menghancurkan janji desentralisasi mereka—platform yang dapat mengubah aturan dan memanipulasi harga setelah kejadian, pada dasarnya tetap merupakan produk terpusat.
Oracle DeFi seharusnya menjadi entitas suci yang dijaga oleh jaringan validator, bukan alat yang sembarangan dimainkan oleh tim DeFi palsu di saat krisis. Kejadian semacam ini hanya akan memperburuk keraguan publik, membuat para pembangun yang benar-benar berpegang pada prinsip lebih sulit untuk mendapatkan kepercayaan. Jika DeFi terus-menerus tidak sesuai dengan namanya, pada akhirnya akan menjadi slogan kosong yang mengklaim diri sendiri.
Dewan umum memerlukan kembalinya kedaulatan pengguna
Inilah logika mendalam di mana DeFi harus kembali ke akar P2P. Dalam sistem P2P yang direkonstruksi secara modern, pengguna dapat secara mandiri menyepakati syarat tetap, memilih aset jaminan, dan terlepas dari penetapan harga oracle yang rentan, untuk mencapai transparansi sejati dan ketahanan. Baik dalam pemilihan aset, peminjaman langsung, maupun transaksi tanpa perantara, setiap pengguna DeFi berhak memiliki sistem yang terbuka, aman, dan dipimpin oleh pengguna—hanya dengan membangun kembali kendali dan transparansi, kita dapat mencapai adopsi massal yang sejati.
Mode ini akan menarik pengguna kripto asli dan pendatang baru sekaligus. Yang menggembirakan, meskipun pasar bergejolak, permintaan DeFi tidak pernah surut: protokol veteran Aave mencapai puncak kunci yang terkunci lebih dari 40 miliar dolar AS, sementara Uniswap menjadi DEX pertama yang mencapai total volume perdagangan 3 triliun dolar AS. Ini bukan tanda kemunduran industri, melainkan justru membuktikan bahwa pasar sedang menuju kematangan di bawah tekanan.
Untuk mencapai adopsi yang berkelanjutan secara global, DeFi memerlukan pilihan produk yang lebih berkualitas. Masa depan tidak terletak pada mekanisme yang lebih kompleks, tetapi pada kembalinya sifat mendasar P2P—sederhana, fleksibel, dan menghormati kedaulatan individu.
Penulis pandangan: Jean Rausis, salah satu pendiri SmarDex
Artikel ini hanya untuk referensi informasi, tidak merupakan saran hukum atau investasi. Pendapat hanya mewakili pribadi penulis dan tidak mencerminkan atau mewakili posisi Cointelegraph.