Bitcoin stabil: Manfaat dari aliran dana, kebijakan, dan dukungan makro yang menguntungkan
Bitcoin sekali lagi mendekati titik tertinggi dalam sejarah didukung oleh kembalinya perhatian investor dan lingkungan makro yang mendukung.
Pada bulan April, ETF Bitcoin spot menarik hampir 3 miliar dolar AS dalam aliran bersih, sementara dari bulan Mei hingga sekarang menarik 1,6 miliar dolar AS. Data dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS menunjukkan bahwa dana yang menggunakan leverage tidak secara signifikan meningkatkan posisi short, yang menunjukkan bahwa sebagian besar aliran dana adalah taruhan arah, bukan perdagangan arbitrase.
Di tingkat kebijakan, tren terkait semakin memanas. New Hampshire menjadi negara bagian pertama di AS yang mengesahkan undang-undang cadangan strategis Bitcoin, sementara 19 negara bagian lainnya juga sedang merancang undang-undang serupa. Sementara itu, Arizona sedang mendorong proses legislasi di bidang kustodian cryptocurrency dan cadangan strategis.
Di tingkat federal, Senat telah menghentikan RUU GENIUS, yang merupakan undang-undang pengaturan stablecoin, tetapi pasar kripto tidak menganggapnya serius, dan preferensi risiko pasar tetap stabil.
Ekonomi makro juga memberikan sinyal dukungan. Revisi kebijakan tarif Trump dipandang sebagai langkah untuk mendorong pertumbuhan, yang telah meningkatkan pasar saham dan dolar, sambil menekan harga emas dan yen, serta mengurangi kemungkinan resesi. Volatilitas pasar telah mereda, dan indeks VIX saat ini telah kembali ke tingkat rata-rata 12 bulan terakhir.
Singkatnya, Bitcoin diuntungkan oleh tiga faktor: meningkatnya permintaan institusi, lingkungan kebijakan yang mendukung, dan perbaikan kondisi makro. Dari segi penempatan posisi, investor sedang aktif mengambil posisi beli.
Bitcoin menyerahkan kendali volatilitas kepada Ethereum
Volatilitas aktual Bitcoin telah meningkat sekitar 8 poin persentase dan kembali menembus batas 100.000 dolar. Ethereum lebih mencolok, dengan volatilitas aktualnya melonjak hingga 90%, dan harga meningkat 30% dalam dua hari saja. Volatilitas implisit Bitcoin dalam jangka pendek sedikit menurun, sementara volatilitas implisit Ethereum melonjak 20 poin volatilitas akibat fluktuasi harga yang tajam.
Biaya penyimpanan Bitcoin kembali ke netral, tetapi biaya penyimpanan Ethereum beralih menjadi nilai negatif yang dalam, penjual Gamma mengalami kerugian besar.
Kenaikan harga Bitcoin hanya sekali menembus titik tinggi yang diimplikasikan (di angka 100 ribu), sementara Ethereum telah berhasil melakukan beberapa kali tembus ke atas. Tampaknya Bitcoin telah menyerahkan kekuasaan momentum kepada Ethereum, apakah situasi ini dapat bertahan masih perlu dibuktikan oleh waktu.
Struktur jangka waktu volatilitas Bitcoin meratakan, premi opsi call muncul kembali
Seiring dengan rebound pasar, kurva miring menjadi datar, dan premi opsi call meningkat.
Kemiringan volatilitas Bitcoin tetap berada di sekitar 2-3 poin volatilitas di seluruh struktur jangka waktu, menunjukkan adanya aliran dana bullish yang bertaruh pada kenaikan harga, namun tingkat volatilitas tersirat masih berada pada level yang relatif rendah.
Volatilitas opsi Ethereum menunjukkan pergeseran turun, secara keseluruhan menunjukkan kecenderungan bearish yang moderat (kecuali untuk kontrak jangka pendek). Jika Ethereum dapat mempertahankan kenaikan baru-baru ini dan berhasil menembus level 2800 dolar, pasar mungkin akan kembali mengalami pembelian berkelanjutan untuk opsi call. Pada tahap ini, investor tetap bersikap hati-hati.
Dalam jangka panjang, Ethereum masih memiliki kesenjangan yang perlu diimbangi dibandingkan dengan Bitcoin.
perbedaan harga volatilitas front-end meningkat pesat
ETH/BTC telah melonjak 33% dalam seminggu terakhir dan saat ini sedang menguji level resistensi tren turun kunci di 0.025. Dengan Ethereum menunjukkan kinerja yang sangat menonjol dalam volatilitas yang direalisasikan, premi volatilitas jangka pendeknya telah melonjak menjadi 35 poin volatilitas.
Sementara itu, spread volatilitas jangka jauh tetap berada di sekitar 15 poin volatilitas, menunjukkan reaksi yang kecil, fenomena ini mendukung pandangan bahwa VEGA jangka panjang (paparan risiko volatilitas) mungkin cocok untuk dijual pada level saat ini.
Meskipun Ethereum mengalami volatilitas yang besar, kemiringan volatilitas kontrak opsi jangka pendek semakin condong ke premi opsi put. Ini menunjukkan bahwa pasar opsi belum sepenuhnya mengakui kenaikan harga yang terjadi saat ini.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bitcoin tiga informasi menguntungkan dukungan stabil, volatilitas Ethereum melonjak mengambil alih kekuasaan pasar
Komplikasi: Tim,
Bitcoin stabil: Manfaat dari aliran dana, kebijakan, dan dukungan makro yang menguntungkan
Bitcoin sekali lagi mendekati titik tertinggi dalam sejarah didukung oleh kembalinya perhatian investor dan lingkungan makro yang mendukung.
Pada bulan April, ETF Bitcoin spot menarik hampir 3 miliar dolar AS dalam aliran bersih, sementara dari bulan Mei hingga sekarang menarik 1,6 miliar dolar AS. Data dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) AS menunjukkan bahwa dana yang menggunakan leverage tidak secara signifikan meningkatkan posisi short, yang menunjukkan bahwa sebagian besar aliran dana adalah taruhan arah, bukan perdagangan arbitrase.
Di tingkat kebijakan, tren terkait semakin memanas. New Hampshire menjadi negara bagian pertama di AS yang mengesahkan undang-undang cadangan strategis Bitcoin, sementara 19 negara bagian lainnya juga sedang merancang undang-undang serupa. Sementara itu, Arizona sedang mendorong proses legislasi di bidang kustodian cryptocurrency dan cadangan strategis.
Di tingkat federal, Senat telah menghentikan RUU GENIUS, yang merupakan undang-undang pengaturan stablecoin, tetapi pasar kripto tidak menganggapnya serius, dan preferensi risiko pasar tetap stabil.
Ekonomi makro juga memberikan sinyal dukungan. Revisi kebijakan tarif Trump dipandang sebagai langkah untuk mendorong pertumbuhan, yang telah meningkatkan pasar saham dan dolar, sambil menekan harga emas dan yen, serta mengurangi kemungkinan resesi. Volatilitas pasar telah mereda, dan indeks VIX saat ini telah kembali ke tingkat rata-rata 12 bulan terakhir.
Singkatnya, Bitcoin diuntungkan oleh tiga faktor: meningkatnya permintaan institusi, lingkungan kebijakan yang mendukung, dan perbaikan kondisi makro. Dari segi penempatan posisi, investor sedang aktif mengambil posisi beli.
Bitcoin menyerahkan kendali volatilitas kepada Ethereum
Volatilitas aktual Bitcoin telah meningkat sekitar 8 poin persentase dan kembali menembus batas 100.000 dolar. Ethereum lebih mencolok, dengan volatilitas aktualnya melonjak hingga 90%, dan harga meningkat 30% dalam dua hari saja. Volatilitas implisit Bitcoin dalam jangka pendek sedikit menurun, sementara volatilitas implisit Ethereum melonjak 20 poin volatilitas akibat fluktuasi harga yang tajam.
Biaya penyimpanan Bitcoin kembali ke netral, tetapi biaya penyimpanan Ethereum beralih menjadi nilai negatif yang dalam, penjual Gamma mengalami kerugian besar.
Kenaikan harga Bitcoin hanya sekali menembus titik tinggi yang diimplikasikan (di angka 100 ribu), sementara Ethereum telah berhasil melakukan beberapa kali tembus ke atas. Tampaknya Bitcoin telah menyerahkan kekuasaan momentum kepada Ethereum, apakah situasi ini dapat bertahan masih perlu dibuktikan oleh waktu.
Struktur jangka waktu volatilitas Bitcoin meratakan, premi opsi call muncul kembali
Seiring dengan rebound pasar, kurva miring menjadi datar, dan premi opsi call meningkat.
Kemiringan volatilitas Bitcoin tetap berada di sekitar 2-3 poin volatilitas di seluruh struktur jangka waktu, menunjukkan adanya aliran dana bullish yang bertaruh pada kenaikan harga, namun tingkat volatilitas tersirat masih berada pada level yang relatif rendah.
Volatilitas opsi Ethereum menunjukkan pergeseran turun, secara keseluruhan menunjukkan kecenderungan bearish yang moderat (kecuali untuk kontrak jangka pendek). Jika Ethereum dapat mempertahankan kenaikan baru-baru ini dan berhasil menembus level 2800 dolar, pasar mungkin akan kembali mengalami pembelian berkelanjutan untuk opsi call. Pada tahap ini, investor tetap bersikap hati-hati.
Dalam jangka panjang, Ethereum masih memiliki kesenjangan yang perlu diimbangi dibandingkan dengan Bitcoin.
perbedaan harga volatilitas front-end meningkat pesat
ETH/BTC telah melonjak 33% dalam seminggu terakhir dan saat ini sedang menguji level resistensi tren turun kunci di 0.025. Dengan Ethereum menunjukkan kinerja yang sangat menonjol dalam volatilitas yang direalisasikan, premi volatilitas jangka pendeknya telah melonjak menjadi 35 poin volatilitas.
Sementara itu, spread volatilitas jangka jauh tetap berada di sekitar 15 poin volatilitas, menunjukkan reaksi yang kecil, fenomena ini mendukung pandangan bahwa VEGA jangka panjang (paparan risiko volatilitas) mungkin cocok untuk dijual pada level saat ini.
Meskipun Ethereum mengalami volatilitas yang besar, kemiringan volatilitas kontrak opsi jangka pendek semakin condong ke premi opsi put. Ini menunjukkan bahwa pasar opsi belum sepenuhnya mengakui kenaikan harga yang terjadi saat ini.