Sebagai jembatan utama yang menghubungkan kontrak on-chain dan data dunia nyata off-chain dalam ekosistem blockchain, oracle menjadi semakin penting, dan ditingkatkan dari alat relai data tunggal menjadi "pusat intelijen" dunia on-chain. Laporan ini memberikan analisis mendalam tentang jalur oracle, pertama-tama menjelaskan fondasi industri dan konteks pengembangan oracle sebagai "pusat intelijen" blockchain, dan mengungkapkan mengapa mereka telah menjadi kunci untuk eksekusi kontrak pintar yang tepercaya. Selanjutnya, melalui penyisiran struktur pasar, situasi persaingan teknis dan bisnis dari oracle terpusat tradisional dan proyek baru yang terdesentralisasi dibandingkan secara rinci, menyoroti pembentukan kembali nilai yang dibawa oleh tren desentralisasi. Dalam hal ruang potensial, penerapan oracle telah diperluas dari aliran informasi keuangan ke infrastruktur aset nyata (RWA) on-chain, membantu ekosistem blockchain memasuki tahap baru. Akhirnya, berdasarkan analisis tren struktural, laporan tersebut mengajukan rekomendasi investasi, dengan fokus pada tiga arah utama oracle modular, oracle fusi AI, dan oracle terikat identitas RWA, menekankan bahwa oracle berubah dari peran pendukung menjadi "jangkar nilai" dari tatanan on-chain, mengantarkan peluang investasi struktural.
I. Dasar Industri dan Jejak Perkembangan: Mengapa Oracle adalah "Pusat Intelijen" Blockchain
Inti dari blockchain adalah seperangkat mesin kepercayaan terdesentralisasi, yang memastikan kekekalan data pada rantai dan otonomi sistem melalui mekanisme konsensus, algoritma enkripsi, dan struktur buku besar terdistribusi. Namun, justru karena sifatnya yang tertutup dan konsisten sendiri, blockchain secara alami tidak dapat secara aktif mengakses data off-chain, mulai dari ramalan cuaca hingga harga keuangan, dari hasil pemungutan suara hingga otentikasi identitas off-chain, sistem on-chain tidak dapat "melihat" atau "mengetahui" perubahan di dunia luar. Oleh karena itu, oracle, sebagai jembatan informasi antara on-chain dan off-chain, memainkan peran kunci dalam "memahami dunia luar". Ini bukan hanya penggerak data, ini adalah Intelligence Hub blockchain – hanya ketika informasi off-chain yang diberikan oleh oracle disuntikkan ke dalam kontrak pintar, logika keuangan on-chain dapat dieksekusi dengan benar, sehingga menjembatani dunia nyata dengan alam semesta terdesentralisasi.
1.1 Logika Kelahiran Pulau Informasi dan Oracle
Jaringan Ethereum atau Bitcoin di awal menghadapi masalah mendasar: kontrak pintar di on-chain adalah "buta". Mereka hanya dapat melakukan perhitungan berdasarkan data yang sudah ditulis di dalam rantai, tidak dapat "secara aktif" mendapatkan informasi di luar rantai. Misalnya: protokol DeFi tidak dapat secara mandiri mendapatkan harga real-time ETH/USD; permainan GameFi tidak dapat menyinkronkan skor acara dunia nyata; protokol RWA tidak dapat menentukan apakah aset nyata (seperti properti, obligasi) dilikuidasi atau dipindahkan.
Munculnya oracle adalah untuk mengatasi cacat fatal dari pulau informasi ini. Mereka mengambil data dari dunia luar dan mentransfernya ke blockchain, baik dengan cara terpusat maupun terdesentralisasi, sehingga kontrak pintar memiliki "konteks" dan "status dunia", yang memungkinkan pengembangan aplikasi terdesentralisasi yang lebih kompleks dan lebih praktis.
1.2 Tiga Tahap Evolusi Kunci: Dari Terpusat ke Modular
Perkembangan teknologi oracle telah melalui tiga tahap, di mana setiap tahap secara signifikan memperluas batas perannya di dunia blockchain:
Tahap Pertama: Oracle Terpusat: Oracle awal umumnya menggunakan bentuk sumber data tunggal + pengiriman node pusat, seperti Augur dan Provable yang awal, namun keamanan dan kemampuan anti-pencensuran sangat rendah, sangat mudah untuk dimodifikasi, dibajak, atau terganggu.
Tahap kedua: Penggabungan data terdesentralisasi (Paradigma Chainlink): Munculnya Chainlink telah mengangkat oracle ke tingkat baru. Ini membangun jaringan penyedia data terdesentralisasi melalui penggabungan beberapa penyedia data (Data Feeds) + jaringan node + mekanisme staking dan insentif. Keamanan dan verifikasi sangat ditingkatkan, juga membentuk arus utama industri.
Tahap Ketiga: Oracle Modular dan Verifiable (Verifiable & Modular Oracles): Dengan pertumbuhan permintaan dan munculnya teknologi baru seperti AI, oracle modular menjadi tren, proyek-proyek seperti UMA, Pyth, Supra, RedStone, Witnet, Ritual, Light Protocol dan lainnya mengusulkan mekanisme inovatif termasuk "Crypto-Proofed Data", "ZK-Proofs", "verifikasi komputasi off-chain", "lapisan data kustom", yang mengarahkan oracle menuju fleksibilitas, komposabilitas, latensi rendah, dan dapat diaudit.
1.3 Mengapa dikatakan bahwa oracle adalah "pusat intelijen" dan bukan "alat eksternal"?
Dalam narasi tradisional, oracle sering dibandingkan dengan "sistem sensorik blockchain", yaitu, mata, telinga, hidung, dan lidah blockchain. Namun dalam ekosistem on-chain yang sangat kompleks saat ini, analogi ini tidak lagi cukup: di DeFi, oracle menentukan "realitas dasar" likuidasi, arbitrase, dan eksekusi transaksi, dan latensi atau manipulasi data akan secara langsung mengarah pada risiko sistemik; Di RWA, oracle mengasumsikan fungsi sinkronisasi dari "kembaran digital aset off-chain", dan merupakan satu-satunya antarmuka bukti untuk keberadaan legal aset nyata di rantai. Di bidang AI+Crypto, oracle menjadi "mulut data" dari model untuk menentukan apakah agen cerdas dapat beroperasi secara efektif. Dalam protokol jembatan lintas rantai dan re-staking, oracle juga memikul tugas "sinkronisasi status lintas rantai", "panduan keamanan", dan "memverifikasi kebenaran konsensus".
Ini berarti bahwa oracle sudah tidak hanya "indera", tetapi juga pusat saraf dan jaringan intelijen dalam ekosistem kompleks di blockchain. Perannya bukan lagi "merasakan", tetapi membangun konsensus realitas, menyinkronkan infrastruktur inti antara alam semesta di blockchain dan dunia di luar blockchain.
Dari perspektif negara, data adalah minyak di abad ke-21, sementara orakel adalah pengendali saluran aliran data. Mengendalikan jaringan orakel sama dengan mengendalikan produksi "pemahaman realitas" di atas rantai: siapa yang mendefinisikan harga, siapa yang menguasai tatanan keuangan; siapa yang menyinkronkan kebenaran, siapa yang membangun struktur pemahaman; siapa yang memonopoli pintu masuk, siapa yang mendefinisikan standar "data yang dapat dipercaya". Oleh karena itu, orakel sedang menjadi infrastruktur dasar yang penting dalam modul DePIN, DeAI, dan RWA.
Dua, Pola Pasar dan Perbandingan Proyek: Pertarungan Langsung antara Warisan Terpusat dan Pendatang Baru Terdesentralisasi
Meskipun orakel dianggap sebagai "pusat intelijen" blockchain, kenyataannya pengendali pusat ini telah lama berada dalam keadaan monopoli "semi-terpusat". Pemimpin orakel tradisional seperti Chainlink, adalah pencipta infrastruktur industri sekaligus menjadi pihak yang paling diuntungkan dari aturan yang ada. Namun, seiring dengan munculnya tren-tren baru seperti narasi modular, paradigma DePIN, dan jalur verifikasi ZK, pola pasar orakel sedang mengalami restrukturisasi kekuasaan yang nyata. Perubahan di bidang ini bukanlah sekadar persaingan produk, melainkan perlawanan filosofis tentang "siapa yang mendefinisikan realitas di atas rantai."
Signifikansi Chainlink terhadap jalur oracle mirip dengan simbolisme Ethereum untuk kontrak pintar di masa-masa awal. Ini telah memimpin dalam membangun arsitektur jaringan lengkap berdasarkan kombinasi agregasi data, staking node, dan insentif ekonomi, dan telah menjadi "penyedia realitas tolok ukur on-chain" yang tak tergantikan setelah musim panas DeFi. Baik itu protokol keuangan seperti Aave, Compound, atau Synthetix, atau jaringan Layer 2 seperti Polygon dan Arbitrum, banyak operasi sistematis sangat bergantung pada umpan data Chainlink. Namun, justru "sangat diperlukan" semacam inilah yang membawa dua bahaya tersembunyi: satu adalah risiko ketergantungan yang berlebihan yang mengarah pada satu titik kegagalan sistem on-chain; Yang kedua adalah krisis transparansi dan ruang sensor data yang disebabkan oleh sentralisasi implisit. Meskipun jaringan node Chainlink secara nominal terdesentralisasi, operasi aktualnya sering terkonsentrasi pada sejumlah kecil validator, seperti node institusional tradisional seperti Deutsche Telekom, Swisscom, dan Blockdaemon. Namun, sebagian besar keputusannya seperti mekanisme Off-Chain Reporting (OCR), penyaringan sumber data, dan pemilihan frekuensi pembaruan tidak jelas dan sulit diatur oleh komunitas. Ini lebih seperti sistem penerbitan terpusat yang memberi makan "versi realitas tepercaya" ke dunia blockchain, daripada pasar pasokan data yang benar-benar terdesentralisasi dan tahan sensor. Titik inilah yang membuka terobosan nilai bagi pendatang terlambat.
Munculnya Jaringan Pyth adalah konfrontasi yang mendalam dengan model Chainlink. Alih-alih menyalin paradigma agregasi data tradisional, Pyth menempatkan kekuatan untuk mengunggah data langsung kembali ke sumber data itu sendiri, seperti bursa, pembuat pasar, dan penyedia infrastruktur. Model "unggahan sumber data pihak pertama" ini sangat mengurangi lapisan relai data off-chain, meningkatkan real-time dan nativeness, dan mengubah oracle dari "alat agregasi data" menjadi "infrastruktur harga mentah". Ini sangat menarik untuk skenario frekuensi tinggi dan latensi rendah seperti perdagangan derivatif, kontrak abadi, dan logika permainan di blockchain. Tetapi pada saat yang sama, ini juga menimbulkan pertanyaan yang lebih dalam: Sumber data Pyth sebagian besar berasal dari bursa kripto dan penyedia likuiditas, yang merupakan penyedia informasi dan pelaku pasar, dan apakah struktur "atlet dan wasit" ini benar-benar dapat menyingkirkan manipulasi harga dan konflik kepentingan adalah kesenjangan kepercayaan yang belum diverifikasi.
Tidak seperti Pyth, yang berfokus pada asal data dan efisiensi pembaruan, RedStone dan UMA mengambil pendekatan yang berbeda, memotong jalinan "jalur kepercayaan" oracle itu sendiri. Mekanisme operasi oracle tradisional sebagian besar didasarkan pada "umpan harga" dan "konfirmasi", yaitu, node mengunggah dan menyiarkan data ke kontrak pintar, dan kontrak secara langsung menggunakan data ini sebagai dasar keadaan. Masalah terbesar dengan mekanisme ini adalah tidak ada "jalur data yang dapat diverifikasi" on-chain yang nyata. Dengan kata lain, kontrak tidak dapat menentukan apakah data yang diunggah benar-benar berasal dari sumber informasi yang ditentukan off-chain, juga tidak dapat mengaudit apakah jalurnya lengkap dan netral. Mekanisme "paket data yang dapat diverifikasi" yang diusulkan oleh RedStone memecahkan masalah ini: dengan merangkum data off-chain ke dalam badan data dengan struktur verifikasi dengan cara terenkripsi, dan membongkar serta memverifikasinya secara real time dengan kontrak eksekusi, determinisme, keamanan, dan fleksibilitas panggilan data on-chain sangat meningkat.
Demikian pula paradigma "Optimistic Oracle" yang dianjurkan oleh UMA lebih radikal. Ini mengasumsikan bahwa oracle itu sendiri tidak perlu memberikan data yang benar-benar benar setiap saat, melainkan memperkenalkan permainan ekonomi untuk menyelesaikan perselisihan ketika muncul. Mekanisme optimis ini meninggalkan sebagian besar logika pemrosesan data di luar rantai, dan hanya kembali ke tata kelola on-chain melalui modul arbitrase sengketa jika terjadi keberatan. Keuntungan dari mekanisme ini terletak pada efisiensi biaya dan skalabilitas sistemnya yang tinggi, yang cocok untuk kontrak keuangan yang kompleks, perjanjian asuransi, dan skenario informasi ekor panjang, tetapi kerugiannya juga sangat jelas: begitu mekanisme insentif dalam sistem tidak dirancang dengan benar, mudah untuk memiliki masalah manipulasi permainan oleh penyerang yang berulang kali menantang dan merusak prediksi.
Proyek yang muncul seperti Supra, Witnet, dan Ritual berinovasi dalam dimensi yang lebih terperinci: beberapa membangun jembatan antara "komputasi off-chain" dan "jalur verifikasi kriptografi", beberapa mencoba untuk memodulasi layanan oracle sehingga mereka dapat secara bebas bersarang ke dalam lingkungan operasi blockchain yang berbeda, dan beberapa hanya menulis ulang struktur insentif antara node dan sumber data untuk membentuk "rantai pasokan yang disesuaikan" dari data tepercaya pada rantai. Proyek-proyek ini belum membentuk efek jaringan arus utama, tetapi mereka mencerminkan sinyal yang jelas di baliknya: jalur oracle telah beralih dari "pertempuran konsensus" ke "pertempuran jalur kepercayaan", dan dari "penawaran harga tunggal" menjadi permainan komprehensif "mekanisme pembuatan realitas yang kredibel".
Kita dapat melihat bahwa pasar oracle sedang mengalami transisi dari "monopoli infrastruktur" ke "keragaman kepercayaan". Proyek yang sudah mapan memiliki ikatan ekosistem yang kuat dan ketergantungan jalur pengguna, sementara proyek yang muncul menggunakan verifiability, latensi rendah, dan penyesuaian sebagai senjata untuk mencoba memotong celah yang ditinggalkan oleh oracle terpusat. Tetapi tidak peduli di sisi mana kita berada, kita harus mengakui kenyataan bahwa siapa pun yang dapat mendefinisikan apa yang "nyata" on-chain memiliki kendali dasar atas seluruh dunia kripto. Ini bukan perang teknis, tetapi "pertempuran untuk hak untuk mendefinisikan". Masa depan oracle tidak lagi sesederhana "menempatkan data pada rantai".
Tiga, Ruang Potensi dan Perluasan Batas: Dari Aliran Informasi Keuangan, Hingga Infrastruktur RWA di Blockchain
Inti dari oracle adalah untuk menyediakan "input dunia nyata yang dapat diverifikasi" ke sistem on-chain, yang membuatnya memainkan peran sentral dalam dunia kripto yang jauh melampaui transmisi data. Melihat ke belakang selama dekade terakhir, oracle telah berevolusi dari melayani fungsi "umpan harga" dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) ke batas yang lebih luas: berkembang dari penyedia data dasar untuk transaksi keuangan on-chain menjadi sistem pusat untuk pemetaan aset dunia nyata (RWA), node jembatan untuk interoperabilitas lintas rantai, dan bahkan "basis empiris on-chain" yang mendukung struktur kompleks seperti hukum on-chain, identitas, tata kelola, dan data yang dihasilkan AI.
Infrastruktur aliran informasi keuangan: Selama masa keemasan kebangkitan DeFi (2020–2022), peran utama oracle difokuskan pada "pengumpanan harga" – menyediakan kontrak on-chain dengan harga aset real-time di pasar eksternal. Kebutuhan ini telah mendorong pertumbuhan pesat proyek-proyek seperti Chainlink, Band Protocol, DIA, dan standar oracle generasi pertama. Namun, dalam praktiknya, kompleksitas kontrak DeFi terus meningkat, dan oracle dipaksa untuk "mengungguli harga": perjanjian asuransi membutuhkan data iklim, model CDP membutuhkan indikator ekonomi, kontrak abadi membutuhkan volatilitas dan distribusi volume, dan produk terstruktur membutuhkan data multifaktor yang kompleks. Ini menandai evolusi oracle dari alat harga menjadi lapisan akses untuk beberapa sumber data, dan perannya secara bertahap "disistematiskan".
Lebih lanjut, dengan proyek-proyek seperti MakerDAO, Centrifuge, Maple, Ondo yang secara besar-besaran memperkenalkan aset nyata seperti utang off-chain, obligasi negara, dan saham dana, peran oracle mulai bertransformasi menjadi pendaftar yang dapat dipercaya untuk RWA (Real-World Assets) di blockchain. Dalam proses ini, oracle tidak lagi hanya menjadi "saluran input data", melainkan menjadi pengesah RWA di blockchain, pembaruan status, pelaksana distribusi hasil—sebuah sistem netral yang memiliki "kemampuan berbasis fakta".
Akar dari kepercayaan RWA on-chain: Masalah terbesar dengan RWA bukanlah "kesulitan teknis", tetapi "bagaimana membuat representasi on-chain konsisten dengan status hukum dan aset off-chain". Dalam sistem tradisional, di mana konsistensi ini dipastikan oleh pengacara, audit, regulator, dan proses berbasis kertas, oracle on-chain adalah kunci untuk memfaktorkan ulang mekanisme ini. Misalnya, jika obligasi on-chain dijamin oleh properti offline, bagaimana kontrak pintar mengetahui apakah properti tersebut telah disita, dinilai, disewakan, dijual, atau digadaikan kepada orang lain? Semua informasi ini ada di luar rantai dan tidak dapat secara native on-chain. Pada titik ini, tugas oracle bukan hanya untuk "menyinkronkan data", tetapi untuk membangun "snapshot kepercayaan on-chain" dengan menghubungkan sistem pendaftaran pemerintah, perangkat IoT, proses audit, dan mekanisme reputasi. Itu harus terus menyegarkan snapshot ini untuk memastikan bahwa status kontrak konsisten dengan status dunia nyata. Kemampuan ini mendorong oracle ke batas aplikasi yang lebih kompleks, bahkan membutuhkan konvergensi sistem kepercayaan hukum, fisik, dan politik.
Pada saat yang sama, kami juga melihat kolaborasi antara RedStone dan Centrifuge, yang mengunggah arus kas, status jatuh tempo, informasi default, dan lainnya dari aset RWA dalam format data modular ke dalam blockchain, untuk menyediakan input tingkat atom untuk perdagangan, manajemen risiko, dan penyelesaian dalam pasar likuiditas. Standarisasi data ini dan mekanisme pembaruan yang terpercaya hampir setara dengan membangun "chip audit" untuk sistem keuangan di blockchain, yang merupakan fondasi untuk memetakan ekosistem keuangan di blockchain ke dunia nyata.
Evolusi oracle "lapisan lintas aset": Tren menarik lainnya adalah bahwa oracle secara bertahap berkembang dari "penyedia data" menjadi "lapisan koordinasi lintas aset". Dalam konteks kebangkitan pesat protokol lintas rantai seperti LayerZero dan Wormhole, hambatan data rantai tunggal telah mulai dipecahkan, tetapi masih ada kesenjangan serius dalam sinkronisasi status aset. Misalnya, stablecoin di Ethereum mungkin mengandalkan harga likuidasi di Arbitrum, sementara produk terstruktur Solana mungkin memiliki aset dasar yang melibatkan hasil klaim RWA di Polygon. Struktur keuangan interaktif multi-rantai ini membutuhkan "pusat logis" untuk mengoordinasikan akuisisi, pembaruan, verifikasi, dan penyiaran data. Di masa depan, oracle, terutama sistem oracle terstruktur yang mendukung penerapan lintas rantai, kolaborasi off-chain, dan komposabilitas kontrak, akan lebih seperti "mid-end API on-chain" - tidak hanya akan menyediakan data, tetapi juga memiliki kemampuan untuk memanggil, memverifikasi, mengubah, mengintegrasikan, dan mendistribusikan, sehingga menjadi lapisan intelijen data dari seluruh lapisan aplikasi Web3.
Setelah oracle mendapatkan stabilitas di RWA, batas berikutnya adalah pemetaan data "orang" dan "perilaku". Dengan kata lain, ini tidak hanya akan merekam "keadaan", tetapi juga menangkap "perilaku manusia" - sistem kredit on-chain, DID (identitas terdesentralisasi), litigasi dan arbitrase on-chain, dan bahkan verifikasi keaslian konten yang dihasilkan AI, yang semuanya akan membutuhkan "input on-chain yang dapat diaudit". Arah ini sudah mulai muncul dalam proyek-proyek seperti EigenLayer, Ritual, dan HyperOracle, yang memungkinkan oracle memvalidasi hasil eksekusi model off-chain, atau mengeluarkan model AI ke dalam alur elemen on-chain, atau membiarkan auditor mengambil tanggung jawab faktual dalam mode staking.
Tren ini menunjukkan bahwa batasan oracle telah diperluas dari "aliran informasi keuangan" menjadi seluruh peta data "generasi tatanan di blockchain", menjadi infrastruktur bagi dunia nyata menuju peradaban di blockchain. Ia tidak lagi sekadar menjadi corong untuk menyampaikan harga, tetapi menjadi jembatan digital yang menghubungkan informasi, nilai, dan kepercayaan.
Empat, Prospek Tren dan Saran Investasi: Peluang Struktural Telah Tiba, Fokus pada Tiga Arah Utama
Kematangan teknologi oracle dan perhatian industri seringkali menunjukkan karakteristik "perlintasan non-linear melalui siklus" - setelah infrastruktur blockchain memasuki tahap persaingan yang sudah ada, ia sebagai "fondasi data" yang paling penting untuk menghubungkan dunia nyata di atas blockchain justru mendapatkan posisi strategis yang lebih kuat. Baik kebangkitan Layer2, penerapan RWA, maupun kombinasi AI dan komputasi di atas blockchain, oracle telah menjadi "titik jangkar kepercayaan" yang tidak dapat dihindari. Oleh karena itu, melihat ke depan selama tiga tahun ke depan, logika investasi di jalur oracle akan beralih dari "imajinasi nilai pasar di fase spekulasi" menjadi "penilaian kembali nilai arus kas yang dihasilkan dari pertumbuhan struktural."
4.1, Tren struktural jelas, kurva penawaran dan permintaan disesuaikan kembali
Seiring dengan percepatan integrasi antara lembaga keuangan tradisional dan protokol on-chain, status aset dunia nyata, status hukum, dan status perilaku di off-chain harus diintegrasikan ke dalam sistem on-chain dengan cara yang terstruktur, terstandarisasi, dan dapat diverifikasi. Tren ini membawa dua perubahan mendasar:
Permintaan untuk aliran data yang tinggi dan terpersonalisasi meningkat pesat, oracle bukan lagi sistem perantara harga yang sederhana, tetapi merupakan node komputasi yang mendukung serangkaian logika kompleks (seperti likuidasi otomatis, pemetaan hasil, perubahan status);
Atribut "ekonomi" dari data semakin menonjol, model penetapan harganya secara bertahap beralih dari "biaya Gas + insentif node" menjadi "langganan perusahaan B2B + protokol data SLA + tanggung jawab kontrak bisnis", membentuk aliran kas yang stabil.
Peralihan hubungan penawaran dan permintaan secara langsung mendorong model penilaian proyek dari "yang didorong oleh narasi" menjadi "yang didorong oleh pendapatan", serta menyediakan titik jangkar investasi baru bagi pemegang jangka panjang dan dana strategi. Terutama untuk proyek RWA teratas, rantai komputasi AI, dan arsitektur DID, memilih penyedia oracle yang andal, stabil, dan memiliki throughput tinggi adalah ketergantungan yang tidak dapat digantikan di tingkat kontrak.
4.2, Tiga Arah Utama Memiliki Potensi Alpha Jangka Panjang
Dalam paradigma pengembangan baru ini, kami menyarankan untuk memfokuskan perhatian pada tiga jalur pengembangan oracle, yang masing-masing mewakili kemampuan ekstensi oracle sebagai "pusat intelijen" di berbagai dimensi:
Modular, native oracle on the application side: Close to business is close to value: Compared to traditional "general-purpose" oracle models, new generation projects such as RedStone, PYTH, and Witnet emphasize "on-demand services" and "on-site deployment," embedding oracle logic into application contracts or VM layers. This model better matches the needs of high-frequency trading and structured asset protocols, allowing for faster data transmission, more accurate responses, and lower costs. The advantage of such projects lies in their natural "product-protocol" stickiness; once a certain DeFi or RWA project selects a type of oracle, the migration cost is extremely high, meaning long-term binding returns and defensive moats.
2）Narasi Integrasi AI dan Oracle: Lapisan Antarmuka untuk Verifikasi, Penyaringan, dan Generasi Fakta: Dengan semakin banyaknya model AI yang terlibat dalam ekosistem kripto, bagaimana memverifikasi keaslian konten yang dihasilkan, prediksi perilaku, dan panggilan eksternal menjadi pertanyaan dasar yang tidak bisa dihindari. Oracle adalah "titik jangkar logis" untuk masalah ini: ia tidak hanya menyediakan data, tetapi juga dapat memverifikasi apakah data berasal dari proses komputasi yang terpercaya, dan apakah memenuhi mekanisme konsensus multi-pihak. Proyek seperti HyperOracle, Ritual, Aethos, dan lainnya telah mulai mencoba memberikan "hasil panggilan AI yang dapat dibuktikan" untuk kontrak di blockchain melalui zkML, perangkat keras terpercaya, inferensi kriptografi, dan terhubung ke blockchain dalam bentuk oracle. Arah ini memiliki penghalang teknologi yang tinggi dan perhatian modal yang tinggi, dan merupakan titik ledakan potensial untuk beta tinggi berikutnya.
RWA dan Oracle Terikat Identitas: Pemeta Negara Hukum Off-Chain: Dari kemitraan Chainlink dengan standar perpesanan umum aset Swift, hingga sinkronisasi status hasil multi-aset di Centrifuge, hingga pengenalan model evaluasi pihak ketiga oleh Goldfinch, RWA dengan cepat membangun mekanisme tepercaya yang mengandalkan "lapisan informasi netral". Inti dari mekanisme ini bergantung pada sistem oracle yang dapat dipercaya secara on-chain dengan undang-undang off-chain, pendaftaran aset, kredit perilaku, dll. Jenis proyek ini lebih merupakan logika "infrastruktur", dan jalur pengembangannya sangat terkait dengan kebijakan peraturan, tetapi begitu standar industri (seperti CCIP Chainlink) terbentuk, ia memiliki efek jaringan eksponensial, dan merupakan "aset konsensus skala abu-abu" yang cocok untuk tata letak jangka panjang.
4.3, Rekonstruksi Logika Investasi: Dari "Narasi Harga" ke Penetapan Harga "Tatanan di Blockchain"
Di masa lalu, pasar sering menggunakan oracle sebagai "alat jaminan untuk jalur panas DeFi", dan sebagian besar evaluasi nilai pasar dan perilaku investasi berfluktuasi dengan pasar yang lebih luas. Namun di masa depan, oracle itu sendiri secara bertahap akan memperoleh mekanisme evaluasi nilai independen karena alasan berikut: ia memainkan injektor fakta yang tak tergantikan dalam protokol on-chain; Memiliki aliran pendapatan yang stabil dan berdenominasi untuk protokol (misalnya, model penetapan harga data Chainlink telah membentuk logika langganan perdagangan B2B); Dalam sejumlah jalur pertumbuhan struktural seperti RWA, AI, dan tata kelola, telah melakukan tugas koordinasi informasi yang mendasari, yang memiliki efek pengganda.
Oleh karena itu, kami menyarankan para investor untuk tidak hanya mengevaluasi proyek dari "ukuran kapitalisasi pasar" dan "popularitas perdagangan", tetapi juga untuk menyaring aset oracle yang memiliki potensi nilai jangka panjang berdasarkan tiga garis besar berikut: apakah ada ikatan mendalam yang asli dengan protokol, rantai, dan lembaga keuangan; apakah telah membangun "data-fakta-konsensus" sebagai siklus bisnis yang lengkap; apakah memiliki keunggulan skalabilitas dalam skenario generasi berikutnya (RWA, AI, lintas rantai).
Dengan demikian, oracle tidak lagi menjadi karakter pendukung di pinggiran narasi kripto, tetapi secara bertahap bergerak menuju menjadi "sistem acuan fakta" dan "mesin penghasil ketertiban" di dunia on-chain. Peluang struktural telah terbentuk, logika investasi perlu dibangun kembali.
Lima, Kesimpulan: Era keuntungan struktural di jalur oracle telah tiba
Jalur oracle berdiri di puncak evolusi ekosistem blockchain, mengasumsikan peran inti untuk menjembatani informasi antara dunia on-chain dan dunia nyata. Dengan meningkatnya kompleksitas aplikasi on-chain dan permintaan akan aset nyata di rantai, oracle tidak lagi hanya penyedia data harga, tetapi telah menjadi "pusat intelijen" dan "mesin penghasil pesanan" untuk eksekusi kontrak pintar yang tepercaya. Peningkatan teknologi multi-dimensi dan perluasan skenario aplikasi yang mendalam telah membawa ruang pengembangan yang belum pernah terjadi sebelumnya dan peluang revaluasi nilai untuk oracle.
Di masa depan, proyek oracle akan berkembang ke arah yang lebih terdesentralisasi, modular, dan berbasis skenario, integrasi AI dengan data on-chain, serta proses on-chain RWA, semuanya akan menyuntikkan dorongan pertumbuhan yang berkelanjutan. Investor harus menilai nilai proyek oracle dari tiga dimensi: keterikatan protokol on-chain, siklus model bisnis, dan skalabilitas, serta fokus pada kekuatan inovatif yang memiliki parit pertahanan jangka panjang dan potensi pertumbuhan struktural. Secara keseluruhan, jalur oracle telah secara bertahap beralih dari peran pendukung menjadi "pusat intelijen" di dunia blockchain, nilai ekosistem dan peluang investasi tidak boleh diabaikan, era dividen struktural telah tiba.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Laporan Penelitian Kedalaman Mesin Oracle di Jalur: Pusat Intelijen Dunia on-chain
Ringkasan
Sebagai jembatan utama yang menghubungkan kontrak on-chain dan data dunia nyata off-chain dalam ekosistem blockchain, oracle menjadi semakin penting, dan ditingkatkan dari alat relai data tunggal menjadi "pusat intelijen" dunia on-chain. Laporan ini memberikan analisis mendalam tentang jalur oracle, pertama-tama menjelaskan fondasi industri dan konteks pengembangan oracle sebagai "pusat intelijen" blockchain, dan mengungkapkan mengapa mereka telah menjadi kunci untuk eksekusi kontrak pintar yang tepercaya. Selanjutnya, melalui penyisiran struktur pasar, situasi persaingan teknis dan bisnis dari oracle terpusat tradisional dan proyek baru yang terdesentralisasi dibandingkan secara rinci, menyoroti pembentukan kembali nilai yang dibawa oleh tren desentralisasi. Dalam hal ruang potensial, penerapan oracle telah diperluas dari aliran informasi keuangan ke infrastruktur aset nyata (RWA) on-chain, membantu ekosistem blockchain memasuki tahap baru. Akhirnya, berdasarkan analisis tren struktural, laporan tersebut mengajukan rekomendasi investasi, dengan fokus pada tiga arah utama oracle modular, oracle fusi AI, dan oracle terikat identitas RWA, menekankan bahwa oracle berubah dari peran pendukung menjadi "jangkar nilai" dari tatanan on-chain, mengantarkan peluang investasi struktural.
I. Dasar Industri dan Jejak Perkembangan: Mengapa Oracle adalah "Pusat Intelijen" Blockchain
Inti dari blockchain adalah seperangkat mesin kepercayaan terdesentralisasi, yang memastikan kekekalan data pada rantai dan otonomi sistem melalui mekanisme konsensus, algoritma enkripsi, dan struktur buku besar terdistribusi. Namun, justru karena sifatnya yang tertutup dan konsisten sendiri, blockchain secara alami tidak dapat secara aktif mengakses data off-chain, mulai dari ramalan cuaca hingga harga keuangan, dari hasil pemungutan suara hingga otentikasi identitas off-chain, sistem on-chain tidak dapat "melihat" atau "mengetahui" perubahan di dunia luar. Oleh karena itu, oracle, sebagai jembatan informasi antara on-chain dan off-chain, memainkan peran kunci dalam "memahami dunia luar". Ini bukan hanya penggerak data, ini adalah Intelligence Hub blockchain – hanya ketika informasi off-chain yang diberikan oleh oracle disuntikkan ke dalam kontrak pintar, logika keuangan on-chain dapat dieksekusi dengan benar, sehingga menjembatani dunia nyata dengan alam semesta terdesentralisasi.
1.1 Logika Kelahiran Pulau Informasi dan Oracle
Jaringan Ethereum atau Bitcoin di awal menghadapi masalah mendasar: kontrak pintar di on-chain adalah "buta". Mereka hanya dapat melakukan perhitungan berdasarkan data yang sudah ditulis di dalam rantai, tidak dapat "secara aktif" mendapatkan informasi di luar rantai. Misalnya: protokol DeFi tidak dapat secara mandiri mendapatkan harga real-time ETH/USD; permainan GameFi tidak dapat menyinkronkan skor acara dunia nyata; protokol RWA tidak dapat menentukan apakah aset nyata (seperti properti, obligasi) dilikuidasi atau dipindahkan.
Munculnya oracle adalah untuk mengatasi cacat fatal dari pulau informasi ini. Mereka mengambil data dari dunia luar dan mentransfernya ke blockchain, baik dengan cara terpusat maupun terdesentralisasi, sehingga kontrak pintar memiliki "konteks" dan "status dunia", yang memungkinkan pengembangan aplikasi terdesentralisasi yang lebih kompleks dan lebih praktis.
1.2 Tiga Tahap Evolusi Kunci: Dari Terpusat ke Modular
Perkembangan teknologi oracle telah melalui tiga tahap, di mana setiap tahap secara signifikan memperluas batas perannya di dunia blockchain:
Tahap Pertama: Oracle Terpusat: Oracle awal umumnya menggunakan bentuk sumber data tunggal + pengiriman node pusat, seperti Augur dan Provable yang awal, namun keamanan dan kemampuan anti-pencensuran sangat rendah, sangat mudah untuk dimodifikasi, dibajak, atau terganggu.
Tahap kedua: Penggabungan data terdesentralisasi (Paradigma Chainlink): Munculnya Chainlink telah mengangkat oracle ke tingkat baru. Ini membangun jaringan penyedia data terdesentralisasi melalui penggabungan beberapa penyedia data (Data Feeds) + jaringan node + mekanisme staking dan insentif. Keamanan dan verifikasi sangat ditingkatkan, juga membentuk arus utama industri.
Tahap Ketiga: Oracle Modular dan Verifiable (Verifiable & Modular Oracles): Dengan pertumbuhan permintaan dan munculnya teknologi baru seperti AI, oracle modular menjadi tren, proyek-proyek seperti UMA, Pyth, Supra, RedStone, Witnet, Ritual, Light Protocol dan lainnya mengusulkan mekanisme inovatif termasuk "Crypto-Proofed Data", "ZK-Proofs", "verifikasi komputasi off-chain", "lapisan data kustom", yang mengarahkan oracle menuju fleksibilitas, komposabilitas, latensi rendah, dan dapat diaudit.
1.3 Mengapa dikatakan bahwa oracle adalah "pusat intelijen" dan bukan "alat eksternal"?
Dalam narasi tradisional, oracle sering dibandingkan dengan "sistem sensorik blockchain", yaitu, mata, telinga, hidung, dan lidah blockchain. Namun dalam ekosistem on-chain yang sangat kompleks saat ini, analogi ini tidak lagi cukup: di DeFi, oracle menentukan "realitas dasar" likuidasi, arbitrase, dan eksekusi transaksi, dan latensi atau manipulasi data akan secara langsung mengarah pada risiko sistemik; Di RWA, oracle mengasumsikan fungsi sinkronisasi dari "kembaran digital aset off-chain", dan merupakan satu-satunya antarmuka bukti untuk keberadaan legal aset nyata di rantai. Di bidang AI+Crypto, oracle menjadi "mulut data" dari model untuk menentukan apakah agen cerdas dapat beroperasi secara efektif. Dalam protokol jembatan lintas rantai dan re-staking, oracle juga memikul tugas "sinkronisasi status lintas rantai", "panduan keamanan", dan "memverifikasi kebenaran konsensus".
Ini berarti bahwa oracle sudah tidak hanya "indera", tetapi juga pusat saraf dan jaringan intelijen dalam ekosistem kompleks di blockchain. Perannya bukan lagi "merasakan", tetapi membangun konsensus realitas, menyinkronkan infrastruktur inti antara alam semesta di blockchain dan dunia di luar blockchain.
Dari perspektif negara, data adalah minyak di abad ke-21, sementara orakel adalah pengendali saluran aliran data. Mengendalikan jaringan orakel sama dengan mengendalikan produksi "pemahaman realitas" di atas rantai: siapa yang mendefinisikan harga, siapa yang menguasai tatanan keuangan; siapa yang menyinkronkan kebenaran, siapa yang membangun struktur pemahaman; siapa yang memonopoli pintu masuk, siapa yang mendefinisikan standar "data yang dapat dipercaya". Oleh karena itu, orakel sedang menjadi infrastruktur dasar yang penting dalam modul DePIN, DeAI, dan RWA.
Dua, Pola Pasar dan Perbandingan Proyek: Pertarungan Langsung antara Warisan Terpusat dan Pendatang Baru Terdesentralisasi
Meskipun orakel dianggap sebagai "pusat intelijen" blockchain, kenyataannya pengendali pusat ini telah lama berada dalam keadaan monopoli "semi-terpusat". Pemimpin orakel tradisional seperti Chainlink, adalah pencipta infrastruktur industri sekaligus menjadi pihak yang paling diuntungkan dari aturan yang ada. Namun, seiring dengan munculnya tren-tren baru seperti narasi modular, paradigma DePIN, dan jalur verifikasi ZK, pola pasar orakel sedang mengalami restrukturisasi kekuasaan yang nyata. Perubahan di bidang ini bukanlah sekadar persaingan produk, melainkan perlawanan filosofis tentang "siapa yang mendefinisikan realitas di atas rantai."
Signifikansi Chainlink terhadap jalur oracle mirip dengan simbolisme Ethereum untuk kontrak pintar di masa-masa awal. Ini telah memimpin dalam membangun arsitektur jaringan lengkap berdasarkan kombinasi agregasi data, staking node, dan insentif ekonomi, dan telah menjadi "penyedia realitas tolok ukur on-chain" yang tak tergantikan setelah musim panas DeFi. Baik itu protokol keuangan seperti Aave, Compound, atau Synthetix, atau jaringan Layer 2 seperti Polygon dan Arbitrum, banyak operasi sistematis sangat bergantung pada umpan data Chainlink. Namun, justru "sangat diperlukan" semacam inilah yang membawa dua bahaya tersembunyi: satu adalah risiko ketergantungan yang berlebihan yang mengarah pada satu titik kegagalan sistem on-chain; Yang kedua adalah krisis transparansi dan ruang sensor data yang disebabkan oleh sentralisasi implisit. Meskipun jaringan node Chainlink secara nominal terdesentralisasi, operasi aktualnya sering terkonsentrasi pada sejumlah kecil validator, seperti node institusional tradisional seperti Deutsche Telekom, Swisscom, dan Blockdaemon. Namun, sebagian besar keputusannya seperti mekanisme Off-Chain Reporting (OCR), penyaringan sumber data, dan pemilihan frekuensi pembaruan tidak jelas dan sulit diatur oleh komunitas. Ini lebih seperti sistem penerbitan terpusat yang memberi makan "versi realitas tepercaya" ke dunia blockchain, daripada pasar pasokan data yang benar-benar terdesentralisasi dan tahan sensor. Titik inilah yang membuka terobosan nilai bagi pendatang terlambat.
Munculnya Jaringan Pyth adalah konfrontasi yang mendalam dengan model Chainlink. Alih-alih menyalin paradigma agregasi data tradisional, Pyth menempatkan kekuatan untuk mengunggah data langsung kembali ke sumber data itu sendiri, seperti bursa, pembuat pasar, dan penyedia infrastruktur. Model "unggahan sumber data pihak pertama" ini sangat mengurangi lapisan relai data off-chain, meningkatkan real-time dan nativeness, dan mengubah oracle dari "alat agregasi data" menjadi "infrastruktur harga mentah". Ini sangat menarik untuk skenario frekuensi tinggi dan latensi rendah seperti perdagangan derivatif, kontrak abadi, dan logika permainan di blockchain. Tetapi pada saat yang sama, ini juga menimbulkan pertanyaan yang lebih dalam: Sumber data Pyth sebagian besar berasal dari bursa kripto dan penyedia likuiditas, yang merupakan penyedia informasi dan pelaku pasar, dan apakah struktur "atlet dan wasit" ini benar-benar dapat menyingkirkan manipulasi harga dan konflik kepentingan adalah kesenjangan kepercayaan yang belum diverifikasi.
Tidak seperti Pyth, yang berfokus pada asal data dan efisiensi pembaruan, RedStone dan UMA mengambil pendekatan yang berbeda, memotong jalinan "jalur kepercayaan" oracle itu sendiri. Mekanisme operasi oracle tradisional sebagian besar didasarkan pada "umpan harga" dan "konfirmasi", yaitu, node mengunggah dan menyiarkan data ke kontrak pintar, dan kontrak secara langsung menggunakan data ini sebagai dasar keadaan. Masalah terbesar dengan mekanisme ini adalah tidak ada "jalur data yang dapat diverifikasi" on-chain yang nyata. Dengan kata lain, kontrak tidak dapat menentukan apakah data yang diunggah benar-benar berasal dari sumber informasi yang ditentukan off-chain, juga tidak dapat mengaudit apakah jalurnya lengkap dan netral. Mekanisme "paket data yang dapat diverifikasi" yang diusulkan oleh RedStone memecahkan masalah ini: dengan merangkum data off-chain ke dalam badan data dengan struktur verifikasi dengan cara terenkripsi, dan membongkar serta memverifikasinya secara real time dengan kontrak eksekusi, determinisme, keamanan, dan fleksibilitas panggilan data on-chain sangat meningkat.
Demikian pula paradigma "Optimistic Oracle" yang dianjurkan oleh UMA lebih radikal. Ini mengasumsikan bahwa oracle itu sendiri tidak perlu memberikan data yang benar-benar benar setiap saat, melainkan memperkenalkan permainan ekonomi untuk menyelesaikan perselisihan ketika muncul. Mekanisme optimis ini meninggalkan sebagian besar logika pemrosesan data di luar rantai, dan hanya kembali ke tata kelola on-chain melalui modul arbitrase sengketa jika terjadi keberatan. Keuntungan dari mekanisme ini terletak pada efisiensi biaya dan skalabilitas sistemnya yang tinggi, yang cocok untuk kontrak keuangan yang kompleks, perjanjian asuransi, dan skenario informasi ekor panjang, tetapi kerugiannya juga sangat jelas: begitu mekanisme insentif dalam sistem tidak dirancang dengan benar, mudah untuk memiliki masalah manipulasi permainan oleh penyerang yang berulang kali menantang dan merusak prediksi.
Proyek yang muncul seperti Supra, Witnet, dan Ritual berinovasi dalam dimensi yang lebih terperinci: beberapa membangun jembatan antara "komputasi off-chain" dan "jalur verifikasi kriptografi", beberapa mencoba untuk memodulasi layanan oracle sehingga mereka dapat secara bebas bersarang ke dalam lingkungan operasi blockchain yang berbeda, dan beberapa hanya menulis ulang struktur insentif antara node dan sumber data untuk membentuk "rantai pasokan yang disesuaikan" dari data tepercaya pada rantai. Proyek-proyek ini belum membentuk efek jaringan arus utama, tetapi mereka mencerminkan sinyal yang jelas di baliknya: jalur oracle telah beralih dari "pertempuran konsensus" ke "pertempuran jalur kepercayaan", dan dari "penawaran harga tunggal" menjadi permainan komprehensif "mekanisme pembuatan realitas yang kredibel".
Kita dapat melihat bahwa pasar oracle sedang mengalami transisi dari "monopoli infrastruktur" ke "keragaman kepercayaan". Proyek yang sudah mapan memiliki ikatan ekosistem yang kuat dan ketergantungan jalur pengguna, sementara proyek yang muncul menggunakan verifiability, latensi rendah, dan penyesuaian sebagai senjata untuk mencoba memotong celah yang ditinggalkan oleh oracle terpusat. Tetapi tidak peduli di sisi mana kita berada, kita harus mengakui kenyataan bahwa siapa pun yang dapat mendefinisikan apa yang "nyata" on-chain memiliki kendali dasar atas seluruh dunia kripto. Ini bukan perang teknis, tetapi "pertempuran untuk hak untuk mendefinisikan". Masa depan oracle tidak lagi sesederhana "menempatkan data pada rantai".
Tiga, Ruang Potensi dan Perluasan Batas: Dari Aliran Informasi Keuangan, Hingga Infrastruktur RWA di Blockchain
Inti dari oracle adalah untuk menyediakan "input dunia nyata yang dapat diverifikasi" ke sistem on-chain, yang membuatnya memainkan peran sentral dalam dunia kripto yang jauh melampaui transmisi data. Melihat ke belakang selama dekade terakhir, oracle telah berevolusi dari melayani fungsi "umpan harga" dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) ke batas yang lebih luas: berkembang dari penyedia data dasar untuk transaksi keuangan on-chain menjadi sistem pusat untuk pemetaan aset dunia nyata (RWA), node jembatan untuk interoperabilitas lintas rantai, dan bahkan "basis empiris on-chain" yang mendukung struktur kompleks seperti hukum on-chain, identitas, tata kelola, dan data yang dihasilkan AI.
Infrastruktur aliran informasi keuangan: Selama masa keemasan kebangkitan DeFi (2020–2022), peran utama oracle difokuskan pada "pengumpanan harga" – menyediakan kontrak on-chain dengan harga aset real-time di pasar eksternal. Kebutuhan ini telah mendorong pertumbuhan pesat proyek-proyek seperti Chainlink, Band Protocol, DIA, dan standar oracle generasi pertama. Namun, dalam praktiknya, kompleksitas kontrak DeFi terus meningkat, dan oracle dipaksa untuk "mengungguli harga": perjanjian asuransi membutuhkan data iklim, model CDP membutuhkan indikator ekonomi, kontrak abadi membutuhkan volatilitas dan distribusi volume, dan produk terstruktur membutuhkan data multifaktor yang kompleks. Ini menandai evolusi oracle dari alat harga menjadi lapisan akses untuk beberapa sumber data, dan perannya secara bertahap "disistematiskan".
Lebih lanjut, dengan proyek-proyek seperti MakerDAO, Centrifuge, Maple, Ondo yang secara besar-besaran memperkenalkan aset nyata seperti utang off-chain, obligasi negara, dan saham dana, peran oracle mulai bertransformasi menjadi pendaftar yang dapat dipercaya untuk RWA (Real-World Assets) di blockchain. Dalam proses ini, oracle tidak lagi hanya menjadi "saluran input data", melainkan menjadi pengesah RWA di blockchain, pembaruan status, pelaksana distribusi hasil—sebuah sistem netral yang memiliki "kemampuan berbasis fakta".
Akar dari kepercayaan RWA on-chain: Masalah terbesar dengan RWA bukanlah "kesulitan teknis", tetapi "bagaimana membuat representasi on-chain konsisten dengan status hukum dan aset off-chain". Dalam sistem tradisional, di mana konsistensi ini dipastikan oleh pengacara, audit, regulator, dan proses berbasis kertas, oracle on-chain adalah kunci untuk memfaktorkan ulang mekanisme ini. Misalnya, jika obligasi on-chain dijamin oleh properti offline, bagaimana kontrak pintar mengetahui apakah properti tersebut telah disita, dinilai, disewakan, dijual, atau digadaikan kepada orang lain? Semua informasi ini ada di luar rantai dan tidak dapat secara native on-chain. Pada titik ini, tugas oracle bukan hanya untuk "menyinkronkan data", tetapi untuk membangun "snapshot kepercayaan on-chain" dengan menghubungkan sistem pendaftaran pemerintah, perangkat IoT, proses audit, dan mekanisme reputasi. Itu harus terus menyegarkan snapshot ini untuk memastikan bahwa status kontrak konsisten dengan status dunia nyata. Kemampuan ini mendorong oracle ke batas aplikasi yang lebih kompleks, bahkan membutuhkan konvergensi sistem kepercayaan hukum, fisik, dan politik.
Pada saat yang sama, kami juga melihat kolaborasi antara RedStone dan Centrifuge, yang mengunggah arus kas, status jatuh tempo, informasi default, dan lainnya dari aset RWA dalam format data modular ke dalam blockchain, untuk menyediakan input tingkat atom untuk perdagangan, manajemen risiko, dan penyelesaian dalam pasar likuiditas. Standarisasi data ini dan mekanisme pembaruan yang terpercaya hampir setara dengan membangun "chip audit" untuk sistem keuangan di blockchain, yang merupakan fondasi untuk memetakan ekosistem keuangan di blockchain ke dunia nyata.
Evolusi oracle "lapisan lintas aset": Tren menarik lainnya adalah bahwa oracle secara bertahap berkembang dari "penyedia data" menjadi "lapisan koordinasi lintas aset". Dalam konteks kebangkitan pesat protokol lintas rantai seperti LayerZero dan Wormhole, hambatan data rantai tunggal telah mulai dipecahkan, tetapi masih ada kesenjangan serius dalam sinkronisasi status aset. Misalnya, stablecoin di Ethereum mungkin mengandalkan harga likuidasi di Arbitrum, sementara produk terstruktur Solana mungkin memiliki aset dasar yang melibatkan hasil klaim RWA di Polygon. Struktur keuangan interaktif multi-rantai ini membutuhkan "pusat logis" untuk mengoordinasikan akuisisi, pembaruan, verifikasi, dan penyiaran data. Di masa depan, oracle, terutama sistem oracle terstruktur yang mendukung penerapan lintas rantai, kolaborasi off-chain, dan komposabilitas kontrak, akan lebih seperti "mid-end API on-chain" - tidak hanya akan menyediakan data, tetapi juga memiliki kemampuan untuk memanggil, memverifikasi, mengubah, mengintegrasikan, dan mendistribusikan, sehingga menjadi lapisan intelijen data dari seluruh lapisan aplikasi Web3.
Setelah oracle mendapatkan stabilitas di RWA, batas berikutnya adalah pemetaan data "orang" dan "perilaku". Dengan kata lain, ini tidak hanya akan merekam "keadaan", tetapi juga menangkap "perilaku manusia" - sistem kredit on-chain, DID (identitas terdesentralisasi), litigasi dan arbitrase on-chain, dan bahkan verifikasi keaslian konten yang dihasilkan AI, yang semuanya akan membutuhkan "input on-chain yang dapat diaudit". Arah ini sudah mulai muncul dalam proyek-proyek seperti EigenLayer, Ritual, dan HyperOracle, yang memungkinkan oracle memvalidasi hasil eksekusi model off-chain, atau mengeluarkan model AI ke dalam alur elemen on-chain, atau membiarkan auditor mengambil tanggung jawab faktual dalam mode staking.
Tren ini menunjukkan bahwa batasan oracle telah diperluas dari "aliran informasi keuangan" menjadi seluruh peta data "generasi tatanan di blockchain", menjadi infrastruktur bagi dunia nyata menuju peradaban di blockchain. Ia tidak lagi sekadar menjadi corong untuk menyampaikan harga, tetapi menjadi jembatan digital yang menghubungkan informasi, nilai, dan kepercayaan.
Empat, Prospek Tren dan Saran Investasi: Peluang Struktural Telah Tiba, Fokus pada Tiga Arah Utama
Kematangan teknologi oracle dan perhatian industri seringkali menunjukkan karakteristik "perlintasan non-linear melalui siklus" - setelah infrastruktur blockchain memasuki tahap persaingan yang sudah ada, ia sebagai "fondasi data" yang paling penting untuk menghubungkan dunia nyata di atas blockchain justru mendapatkan posisi strategis yang lebih kuat. Baik kebangkitan Layer2, penerapan RWA, maupun kombinasi AI dan komputasi di atas blockchain, oracle telah menjadi "titik jangkar kepercayaan" yang tidak dapat dihindari. Oleh karena itu, melihat ke depan selama tiga tahun ke depan, logika investasi di jalur oracle akan beralih dari "imajinasi nilai pasar di fase spekulasi" menjadi "penilaian kembali nilai arus kas yang dihasilkan dari pertumbuhan struktural."
4.1, Tren struktural jelas, kurva penawaran dan permintaan disesuaikan kembali
Seiring dengan percepatan integrasi antara lembaga keuangan tradisional dan protokol on-chain, status aset dunia nyata, status hukum, dan status perilaku di off-chain harus diintegrasikan ke dalam sistem on-chain dengan cara yang terstruktur, terstandarisasi, dan dapat diverifikasi. Tren ini membawa dua perubahan mendasar:
Permintaan untuk aliran data yang tinggi dan terpersonalisasi meningkat pesat, oracle bukan lagi sistem perantara harga yang sederhana, tetapi merupakan node komputasi yang mendukung serangkaian logika kompleks (seperti likuidasi otomatis, pemetaan hasil, perubahan status);
Atribut "ekonomi" dari data semakin menonjol, model penetapan harganya secara bertahap beralih dari "biaya Gas + insentif node" menjadi "langganan perusahaan B2B + protokol data SLA + tanggung jawab kontrak bisnis", membentuk aliran kas yang stabil.
Peralihan hubungan penawaran dan permintaan secara langsung mendorong model penilaian proyek dari "yang didorong oleh narasi" menjadi "yang didorong oleh pendapatan", serta menyediakan titik jangkar investasi baru bagi pemegang jangka panjang dan dana strategi. Terutama untuk proyek RWA teratas, rantai komputasi AI, dan arsitektur DID, memilih penyedia oracle yang andal, stabil, dan memiliki throughput tinggi adalah ketergantungan yang tidak dapat digantikan di tingkat kontrak.
4.2, Tiga Arah Utama Memiliki Potensi Alpha Jangka Panjang
Dalam paradigma pengembangan baru ini, kami menyarankan untuk memfokuskan perhatian pada tiga jalur pengembangan oracle, yang masing-masing mewakili kemampuan ekstensi oracle sebagai "pusat intelijen" di berbagai dimensi:
2）Narasi Integrasi AI dan Oracle: Lapisan Antarmuka untuk Verifikasi, Penyaringan, dan Generasi Fakta: Dengan semakin banyaknya model AI yang terlibat dalam ekosistem kripto, bagaimana memverifikasi keaslian konten yang dihasilkan, prediksi perilaku, dan panggilan eksternal menjadi pertanyaan dasar yang tidak bisa dihindari. Oracle adalah "titik jangkar logis" untuk masalah ini: ia tidak hanya menyediakan data, tetapi juga dapat memverifikasi apakah data berasal dari proses komputasi yang terpercaya, dan apakah memenuhi mekanisme konsensus multi-pihak. Proyek seperti HyperOracle, Ritual, Aethos, dan lainnya telah mulai mencoba memberikan "hasil panggilan AI yang dapat dibuktikan" untuk kontrak di blockchain melalui zkML, perangkat keras terpercaya, inferensi kriptografi, dan terhubung ke blockchain dalam bentuk oracle. Arah ini memiliki penghalang teknologi yang tinggi dan perhatian modal yang tinggi, dan merupakan titik ledakan potensial untuk beta tinggi berikutnya.
4.3, Rekonstruksi Logika Investasi: Dari "Narasi Harga" ke Penetapan Harga "Tatanan di Blockchain"
Di masa lalu, pasar sering menggunakan oracle sebagai "alat jaminan untuk jalur panas DeFi", dan sebagian besar evaluasi nilai pasar dan perilaku investasi berfluktuasi dengan pasar yang lebih luas. Namun di masa depan, oracle itu sendiri secara bertahap akan memperoleh mekanisme evaluasi nilai independen karena alasan berikut: ia memainkan injektor fakta yang tak tergantikan dalam protokol on-chain; Memiliki aliran pendapatan yang stabil dan berdenominasi untuk protokol (misalnya, model penetapan harga data Chainlink telah membentuk logika langganan perdagangan B2B); Dalam sejumlah jalur pertumbuhan struktural seperti RWA, AI, dan tata kelola, telah melakukan tugas koordinasi informasi yang mendasari, yang memiliki efek pengganda.
Oleh karena itu, kami menyarankan para investor untuk tidak hanya mengevaluasi proyek dari "ukuran kapitalisasi pasar" dan "popularitas perdagangan", tetapi juga untuk menyaring aset oracle yang memiliki potensi nilai jangka panjang berdasarkan tiga garis besar berikut: apakah ada ikatan mendalam yang asli dengan protokol, rantai, dan lembaga keuangan; apakah telah membangun "data-fakta-konsensus" sebagai siklus bisnis yang lengkap; apakah memiliki keunggulan skalabilitas dalam skenario generasi berikutnya (RWA, AI, lintas rantai).
Dengan demikian, oracle tidak lagi menjadi karakter pendukung di pinggiran narasi kripto, tetapi secara bertahap bergerak menuju menjadi "sistem acuan fakta" dan "mesin penghasil ketertiban" di dunia on-chain. Peluang struktural telah terbentuk, logika investasi perlu dibangun kembali.
Lima, Kesimpulan: Era keuntungan struktural di jalur oracle telah tiba
Jalur oracle berdiri di puncak evolusi ekosistem blockchain, mengasumsikan peran inti untuk menjembatani informasi antara dunia on-chain dan dunia nyata. Dengan meningkatnya kompleksitas aplikasi on-chain dan permintaan akan aset nyata di rantai, oracle tidak lagi hanya penyedia data harga, tetapi telah menjadi "pusat intelijen" dan "mesin penghasil pesanan" untuk eksekusi kontrak pintar yang tepercaya. Peningkatan teknologi multi-dimensi dan perluasan skenario aplikasi yang mendalam telah membawa ruang pengembangan yang belum pernah terjadi sebelumnya dan peluang revaluasi nilai untuk oracle.
Di masa depan, proyek oracle akan berkembang ke arah yang lebih terdesentralisasi, modular, dan berbasis skenario, integrasi AI dengan data on-chain, serta proses on-chain RWA, semuanya akan menyuntikkan dorongan pertumbuhan yang berkelanjutan. Investor harus menilai nilai proyek oracle dari tiga dimensi: keterikatan protokol on-chain, siklus model bisnis, dan skalabilitas, serta fokus pada kekuatan inovatif yang memiliki parit pertahanan jangka panjang dan potensi pertumbuhan struktural. Secara keseluruhan, jalur oracle telah secara bertahap beralih dari peran pendukung menjadi "pusat intelijen" di dunia blockchain, nilai ekosistem dan peluang investasi tidak boleh diabaikan, era dividen struktural telah tiba.