Sinyal Kebijakan Apa yang Dikeluarkan oleh Pertemuan Kripto di Gedung Putih?

[TL;DR]:

Setelah pertemuan kripto pertama di Gedung Putih berakhir pada 7 Maret, Bitcoin berubah dari naik menjadi turun, dan sekali jatuh di bawah tanda integer $80,000, menetapkan titik terendah baru dalam hampir 5 bulan.

Menurut perintah eksekutif, modal awal cadangan Bitcoin strategis akan berasal dari bitcoin yang disita oleh pemerintah melalui prosedur penyitaan pidana dan perdata, dengan ukuran perkiraan sekitar 200.000 koin, yang akan mengurangi tekanan penjualan sekitar $18 miliar.

Pencernaan berita positif setelah pertemuan secara alami mengakibatkan penurunan pasar, namun berita positif jangka panjang telah mulai terbentuk, yang mungkin menjadi hal yang paling layak dinantikan bagi investor jangka panjang.

Pengantar

Jumat lalu, Gedung Putih mengadakan pertemuan kripto pertamanya, menandai fase baru dalam kebijakan kripto AS. Sebelum pertemuan, Presiden Trump membentuk cadangan Bitcoin strategis melalui perintah eksekutif dan menandatangani perintah eksekutif yang mendukung cryptocurrency, mendorong harga Bitcoin hingga lebih dari $91,000. Namun, setelah pertemuan, pasar dengan cepat berubah dingin, dan harga Bitcoin turun menjadi $86,500. Komentar pasar beralih dari kebijakan yang menguntungkan menjadi debat sengit tentang keterlambatan yang diharapkan dan kekhawatiran regulasi.

Pasar Fluktuasi di Sekitar Kripto Summit

Sejak Maret, pasar telah fokus pada pertemuan kripto pertama setelah Trump menjabat. Sebagai pemanasan, Trump pertama-tama mengirimkan tiga cuitan di platform X. Dia menulis: “Menggarisbawahi bahwa kripto berharga seperti BTC dan ETH akan menjadi aset cadangan inti”, “Akhiri perang terhadap kripto, dukung inovasi, dan utamakan Amerika!”, “Kebijakan utama akan diumumkan di pertemuan pada 7 Maret, jadi tetap pantau!” Pernyataan ini melanjutkan sikap pro-kripto yang konsisten dan berhasil memunculkan gelombang keuntungan di pasar kripto. Penulis sebelumnya menulis sebuah artikel, “ Cadangan Strategis Kripto Diluncurkan, Apakah Ini Perjalanan Hari untuk Musim Trump? untuk mendiskusikan ini.
Sumber: @realDonaldTrump

Sebelumnya, di Konferensi Bitcoin Nashville pada Juli 2024, Trump berjanji akan mempromosikan kebijakan yang ramah terhadap kripto jika terpilih; pada malam pemilihan di November 2024, Bitcoin menembus $74,000, dan dalam bulan-bulan berikutnya, itu melewati level $80,000, $90,000, dan $100,000, menunjukkan pengaruhnya.

Taruhan pasar pada Musim Trump berasal dari beberapa harapan. Pertama, konsep cadangan strategis kripto Trump diinterpretasikan sebagai Amerika Serikat menyimpan aset kripto dengan cara yang sama seperti model cadangan emas, dan mungkin membeli Bitcoin melalui Dana Stabilisasi Pertukaran (ESF) Departemen Keuangan untuk meningkatkan daya saing dolar AS. Kedua, menjelang puncak, investor umumnya percaya bahwa puncak akan memperkenalkan kebijakan-kebijakan khusus, seperti mengklarifikasi regulasi stablecoin dan mempromosikan legislasi kongres. Semua orang mulai bertaruh pada relaksasi regulasi dan insentif pajak, percaya hal ini akan menyuntikkan momentum jangka panjang ke dalam industri.
Sumber: ABCNews

Namun, pasar tiba-tiba berubah setelah pertemuan berakhir pada 7 Maret. Pada hari pertemuan, 7 Maret, Bitcoin turun selama empat hari berturut-turut, menghapus semua keuntungan dalam seminggu sebelumnya dan mencapai titik terendah baru sebesar $76,000 dalam hampir lima bulan. Pada saat yang sama, ETH turun di bawah $2,000, SOL turun menjadi $111, dan ADA turun menjadi $0.65. Penurunan baru-baru ini melebihi 20%, dan sentimen investor berubah dari antusiasme menjadi menunggu dan melihat.

Sumber: Gate.io

Namun, analis kripto PlanB mengatakan, “Puncak itu mengkonfirmasi status strategis nasional kripto, dan fluktuasi jangka pendek tidak akan memengaruhi situasi secara keseluruhan.” Kolumnis The Wall Street Journal James Rickards lebih kritis: “Puncak menyatakan banyak hal tetapi tidak melakukan banyak hal, dan pasar terkecoh.” Alasan penurunan termasuk pengambilan keuntungan jangka pendek dan ketidakpuasan dengan konten yang samar dari puncak, yang akan dijelaskan di bawah ini.

Apa yang Dibahas di Pertemuan Kripto Pertama?

Pertemuan Puncak Kripto pertama di Gedung Putih berlangsung selama 4 jam dan dihadiri oleh sekitar 30 orang, termasuk pejabat pemerintah dan perwakilan industri. Pertemuan tersebut dipimpin oleh David Sacks, kepala kecerdasan buatan dan kripto Gedung Putih. Peserta termasuk Coinbase, Kraken, Fidelity, BlackRock, dan perwakilan pengembang blockchain datang dari Ethereum Yayasan dan Solana Labs. Berikut adalah inti konten dari puncak:

1. Rencana Cadangan Strategis Kripto
Dalam pidato pembukaannya, Trump mengumumkan bahwa Amerika Serikat akan menjelajahi akumulasi Bitcoin dan aset kripto lainnya untuk mendirikan “Gudang Aset Digital AS”. Dia mengatakan: “Sama seperti kita menyimpan emas, kriptokurensi akan menjadi bagian dari cadangan nasional, dan pilot pertama akan fokus pada Bitcoin.” Menurut perintah eksekutif, modal awal cadangan Bitcoin strategis akan berasal dari Bitcoins yang disita oleh pemerintah melalui prosedur penyitaan pidana dan perdata, dengan perkiraan ukuran sekitar 200.000, yang akan mengurangi tekanan penjualan sekitar $18 miliar. Administrasi Trump berjanji untuk tidak menjual Bitcoins ini, tetapi untuk menjaga mereka sebagai aset cadangan jangka panjang.
Sumber: @jconorgrogan

2. Memajukan legislasi stablecoin
Selain mendirikan cadangan Bitcoin strategis, pertemuan juga berfokus pada legislasi stablecoin. Administrasi Trump telah membuatnya jelas bahwa mereka akan mendorong Kongres untuk memperkenalkan regulasi terkait stablecoin sesegera mungkin untuk menciptakan kondisi bagi penerapan stablecoin dalam sistem pembayaran dan produk keuangan. Langkah ini diharapkan dapat membawa kerangka regulasi yang lebih jelas dan ruang pengembangan yang lebih luas ke pasar stablecoin.

3. Tingkatkan kebijakan pajak
Kebijakan pajak merupakan topik lain yang sangat diperhatikan selama pertemuan. Menurut orang-orang yang akrab dengan masalah ini, Internal Revenue Service (IRS) AS berencana mencabut atau memodifikasi panduan pajak sebelumnya tentang aset digital untuk mengurangi ketidakpastian pajak di pasar. Langkah ini diharapkan dapat memberikan para investor kripto dengan lingkungan kebijakan pajak yang lebih jelas dan transparan serta lebih merangsang vitalitas pasar.

4. Memperkuat koordinasi lintas departemen dan kerjasama
Puncak juga menekankan pentingnya koordinasi lintas departemen dan kerjasama. Untuk mempromosikan perkembangan sehat industri kripto, administrasi Trump akan memperkuat komunikasi dan kerjasama antara Departemen Keuangan, Departemen Perdagangan, Internal Revenue Service, Kantor Kontroler Mata Uang, dan departemen lainnya untuk bersama-sama merumuskan kebijakan regulasi yang lebih ilmiah dan masuk akal. Pada saat yang sama, pemerintah juga akan aktif berkoordinasi dan berkomunikasi dengan komunitas internasional untuk bersama-sama menanggapi tantangan dan peluang pasar kripto global.

Secara objektif, konten pertemuan ini sebagian besar adalah panduan arah, kurangnya detail implementasi spesifik. Kerangka regulasi yang sebelumnya dianggap oleh semua orang hanya berada di tahap diskusi. Ambiguitas ini secara langsung mempengaruhi kepercayaan pasar. Seperti yang dikatakan oleh Chainalysis, “Rally sebelum pertemuan ini sebagian besar disebabkan oleh penafsiran berlebihan terhadap cuitan Trump, dan sinyal kebijakan dari pertemuan itu sendiri relatif samar, dan pasar membutuhkan lebih banyak waktu untuk mencernanya.”

Permainan Pasar Antara Manfaat Jangka Panjang dan Kerugian Jangka Pendek

Pertemuan Puncak Kripto Gedung Putih tanpa ragu merupakan sebuah peristiwa bersejarah bagi industri kripto, dan sinyal kebijakan yang dirilis dengan cepat tercermin di pasar kripto. Dalam jangka pendek, pertemuan ini gagal melanjutkan tren naik pasar sebelumnya, dan harga kriptokurensi malah turun, yang erat kaitannya dengan pasar yang awalnya mencerna berita positif tersebut. Dalam gejolak tweet pra-puncak, investor telah sepenuhnya memasukkan komentar mendukung Trump ke dalam harga, dan pertemuan sendiri tidak membawa terobosan substansial melampaui harapan, mengakibatkan situasi di mana “berita baik adalah berita buruk semuanya.”

Namun, dari perspektif jangka panjang, sinyal kebijakan dari pertemuan tersebut tanpa keraguan telah membentuk fondasi positif untuk pengembangan industri. Penulis percaya bahwa rencana cadangan strategis dan sinyal optimalisasi kerangka regulasi yang dirilis oleh pertemuan tersebut mencerminkan pentingnya strategis yang dilampirkan oleh pemerintah AS terhadap kripto. Rencana Cadangan Strategis Bitcoin menempatkan Bitcoin sebagai kelas aset nasional, dan signifikansi simbolisnya lebih besar daripada ukuran sebenarnya dari kepemilikan. Pergeseran ini tidak hanya meningkatkan posisinya di pasar, tetapi juga dapat mendorong negara-negara lain di seluruh dunia untuk mengikuti jejak yang sama. Sebagai contoh, setelah pertemuan, dilaporkan bahwa para ahli keuangan Korea dan anggota parlemen oposisi meminta pertimbangan untuk mendirikan cadangan Bitcoin, dan CEO Metaplanet juga mengajak Jepang untuk mengikuti Amerika Serikat dalam mendirikan cadangan Bitcoin.
Sumber: decrypt.co

Kedua, memperbaiki kerangka regulasi akan mempercepat adopsi institusi. Sebagai contoh, tepat setelah pertemuan ini, Senat Texas mendorong Undang-Undang Cadangan Bitcoin dengan dukungan lintas partai, dan Senat Utah mengesahkan Undang-Undang Bitcoin. Dengan implementasi kebijakan baru, diharapkan bahwa dalam dua tahun mendatang, dana pensiun, dana lindung nilai, dll. juga akan secara bertahap dialokasikan ke pasar kripto.

Sumber: bitcoinlaws.io

Namun, ketidakpastian implementasi kebijakan tetap menjadi tantangan utama. Sebagai contoh, Jacob King, pendiri WhaleWire, menyatakan secara pesimis bahwa pasar beruang untuk Bitcoin telah tiba. Gagalnya peluncuran Cadangan Strategis Bitcoin dengan jelas menunjukkan bahwa tidak pernah ada niat untuk membeli aset lain kecuali Bitcoin yang disita. Sementara itu, argumen untuk permintaan institusional runtuh, seperti yang terlihat dari dana ETF yang mengalir keluar rekor.
Sumber: @JacobKinge

Secara ringkas, KTT Kripto Gedung Putih merilis sinyal kebijakan untuk mendukung pengembangan industri, menetapkan kerangka regulasi, mempromosikan integrasi teknologi, dan bereksperimen untuk mengintegrasikan aset kripto ke dalam sistem fiskal kedaulatan. Tweet Trump sebelum KTT memicu lonjakan pasar, dan pencernaan berita positif setelah KTT secara alami mengakibatkan penurunan pasar. Namun, berita positif jangka panjang telah mulai terbentuk, yang mungkin menjadi yang paling patut dinantikan bagi investor jangka panjang.