Stratégie des institutions sur le marché des cryptomonnaies : jetons LP, modèles de revenus et avenir de la tokenisation des actions

En tant que gestionnaire de portefeuille d'actifs cryptographiques professionnel, Pranav Kanade de VanEck partage ses perspectives uniques sur le marché des cryptomonnaies actuel. Il estime que les fonds institutionnels entrent progressivement dans le domaine cryptographique par deux moyens : l'achat direct d'actifs et le développement de produits en chaîne. Bien que de nombreuses institutions ne soient pas encore véritablement "arrivées", des bureaux de famille et des particuliers à haute valeur nette ont déjà commencé à s'impliquer.

Pranav a souligné qu'il existe des opportunités structurelles sur le marché des jetons LP. Un grand nombre de capitaux afflux dans des projets précoces, mais il manque une demande de marché suffisante pour soutenir la valeur des jetons. Cela a conduit certains pools de capitaux à prendre conscience du problème de surallocation dans le domaine du capital-risque.

Concernant la durabilité du "modèle de revenus", Pranav estime que l'industrie de la cryptographie fait face à un choix binaire : devenir un accessoire de l'internet ou se concentrer sur la création de valeur réelle. Il souligne que, à part les actifs de stockage de valeur, d'autres actifs seront finalement considérés comme des actifs "à rendement en capital". L'industrie de la cryptographie doit clairement indiquer la valeur réelle de ses actifs pour attirer des capitaux traditionnels.

Concernant le moment où le projet mettra en place un mécanisme de frais, Pranav a souligné l'importance de la barrière à l'entrée. De nombreux projets de cryptomonnaies manquent de cette barrière, et dès qu'ils commencent à facturer, ils risquent de perdre des clients. Idéalement, le projet devrait soutenir son équipe de recherche et développement en capturant les frais pour favoriser l'émergence de meilleurs produits.

Pranav prédit que les actions tokenisées pourraient devenir la prochaine vanne d'un billion. Les entreprises traditionnelles pourraient choisir de sortir du marché sous forme de jetons plutôt que sous forme d'actions, ce qui élargira davantage le marché des jetons alternatifs. Il a également souligné que la législation sur les stablecoins est sur le point d'être adoptée, ce qui pourrait inciter un certain nombre d'entreprises à adopter des stablecoins pour optimiser leur structure de coûts d'exploitation.

Pour l'évaluation des chaînes de niveau 1, Pranav recommande de se concentrer sur le développement futur sur une période de 2 à 5 ans, plutôt que de se baser uniquement sur des données à court terme. Il estime qu'il faut tenir compte de la demande en espace de bloc suite au succès futur des applications en chaîne, ainsi que de la capacité d'expansion de la chaîne elle-même.

Enfin, Pranav a exploré le développement futur des infrastructures et des applications. Il estime qu'il n'existe pas encore de cas d'application phare migrée de sa chaîne d'origine et construisant un stack technologique complet de manière indépendante. À l'avenir, la question de savoir si les cryptomonnaies entreront dans le courant dominant par le biais des géants du Web2 existants ou des startups soutenues par des capital-risqueurs reste une question ouverte.