Marché des fonds de couverture en chiffrement: la taille des actifs a doublé, les bureaux familiaux deviennent le market maker

Récemment, un rapport d'enquête a révélé les dernières dynamiques du marché des fonds de couverture en chiffrement. Le rapport montre que la taille des actifs sous gestion des fonds de couverture en chiffrement a connu une croissance significative en 2019, passant de 1 milliard de dollars à 2 milliards de dollars à la fin de 2018.

En 2019, les fonds à stratégie haussière en mandat exclusif ont affiché les meilleures performances, avec un rendement moyen de 42 %. Il est à noter que les bureaux de famille et les particuliers à haute valeur nette sont devenus les principaux investisseurs dans les fonds de couverture en chiffrement, représentant respectivement 48 % et 42 %.

Un expert du secteur a déclaré : "Depuis le début de la pandémie de COVID-19, nous avons observé que l'intérêt des gens pour le chiffrement devient de plus en plus large."

Les enquêtes montrent qu'il y a actuellement environ 150 fonds de couverture actifs en chiffrement, dont près des deux tiers (63 % ) ont été créés en 2018 ou 2019. L'activité de création des fonds de cryptomonnaie est fortement corrélée à l'évolution des prix du bitcoin. L'envolée des prix du bitcoin en 2018 semble avoir été un catalyseur pour la création de fonds de cryptomonnaie. Cependant, avec la tendance à la baisse du marché de la cryptomonnaie à la fin de 2019, le nombre de nouveaux fonds de cryptomonnaie créés a également connu une forte baisse.

Le rapport divise les fonds de couverture de cryptomonnaies en quatre grandes catégories : mandat complet long, mandat complet long/court, fonds quantitatifs et fonds multi-stratégies. Parmi eux, les fonds quantitatifs sont les plus courants, représentant près de la moitié du marché. En comparaison, les parts de marché des trois autres stratégies sont relativement petites, totalisant environ l'autre moitié du marché.

D'un point de vue de la composition des investisseurs, les bureaux de famille et les particuliers à haute valeur nette représentent la grande majorité, atteignant 90 % au total. Il est surprenant de constater que la participation des fonds de pension, des fondations et des fonds de dotation dans l'investissement en chiffrement est très faible, et que la proportion d'investissement des fonds de capital-risque traditionnels et des fonds de fonds dans ce domaine est également relativement petite.

Le nombre médian d'investisseurs dans ces fonds de couverture en chiffrement est de 27,5, avec une moyenne de 58,5. La taille médiane des investissements est de 300 000 dollars, tandis que la moyenne atteint 3 100 000 dollars. Environ deux tiers des fonds de couverture en chiffrement ont une taille d'investissement inférieure à 500 000 dollars.

Comme dans le marché traditionnel des fonds de couverture, le domaine des fonds de couverture en chiffrement présente également un effet Matthieu, où quelques grands fonds gèrent la majorité des actifs, tandis que la plupart des fonds sont de taille plus petite. Par rapport à 2018, la proportion de fonds de couverture en chiffrement avec des actifs sous gestion dépassant 20 millions de dollars est passée de 19 % à 35 % en 2019.

En 2019, les performances des fonds de couverture en chiffrement ont montré une amélioration significative, avec une hausse médiane de 74 %, alors que l'année 2018 avait connu des performances globalement médiocres. Selon les stratégies d'investissement, les fonds long en gestion discrétionnaire ont réalisé les meilleures performances en 2019, avec une performance médiane de 40 %, suivis des fonds long/short en gestion discrétionnaire (33%) et des stratégies quantiques (30%), tandis que les fonds multi-stratégies ont affiché des performances relativement faibles, à 15 %.

Il est à noter que le Bitcoin a augmenté de 92 % en 2019, dépassant ainsi la performance de tous les fonds de couverture en chiffrement. Cela pourrait être lié au marché baissier des cryptomonnaies de 2018 et au fait que certains fonds n'ont pas réussi à saisir la tendance haussière du marché en 2019. Dans l'ensemble, ces fonds de couverture en chiffrement ont davantage agi comme des outils de réduction de la volatilité du marché, plutôt que comme des catalyseurs d'augmentation des rendements.

Avec le développement du marché du chiffrement et la diversification du marché des dérivés, les fonds de couverture en chiffrement adoptent des stratégies d'investissement plus complexes. Une enquête montre qu'environ la moitié des fonds interrogés détiennent des positions à découvert, et plus de la moitié utilisent des dérivés. Environ un tiers des fonds s'engagent dans des produits de négociation de contrats à terme et d'options.

En ce qui concerne le trading sur marge, en 2020, le pourcentage de fonds utilisant l'effet de levier a augmenté à 56 %, mais seulement 19 % des fonds étaient réellement actifs dans l'utilisation de l'effet de levier. À l'avenir, avec l'apparition de plus de produits dérivés de chiffrement réglementés, on s'attend à ce que davantage de fonds de couverture en chiffrement s'engagent dans ce domaine. Cependant, en raison de la difficulté accrue à obtenir un financement par la dette, les perspectives de croissance du trading sur marge restent incertaines.

Dans l'ensemble, le marché des fonds de couverture en chiffrement est en train de mûrir progressivement, les stratégies d'investissement deviennent de plus en plus diversifiées, mais il est toujours principalement dominé par les bureaux familiaux et les particuliers à haute valeur nette. À l'avenir, avec le développement continu du marché et l'amélioration de la réglementation, ce domaine pourrait attirer l'attention de davantage d'investisseurs institutionnels.