Rapport de Citibank : le marché des stablecoins pourrait atteindre 37 000 milliards de dollars d'ici 2030, influencé par de multiples facteurs.

Le 25 avril 2025, le Citigroup Research a publié un rapport de recherche sur le "dollar numérique", analysant en profondeur les perspectives de développement du marché des stablecoins. Le rapport indique que 2025 pourrait devenir un tournant important pour l'application de la Blockchain dans les secteurs financier et public, cette tendance étant principalement motivée par des changements réglementaires.

Les instituts de recherche prévoient qu'en 2030, l'offre totale en circulation des stablecoins pourrait atteindre 1,6 trillion de dollars dans un scénario de base, 3,7 trillions de dollars dans un scénario optimiste, et environ 500 milliards de dollars dans un scénario pessimiste. Il est prévu que l'offre de stablecoins reste principalement libellée en dollars, représentant environ 90%. Parallèlement, les pays non américains pourraient encourager le développement de leur propre monnaie numérique de banque centrale (CBDC).

Le rapport estime que le cadre réglementaire des stablecoins aux États-Unis pourrait stimuler la demande supplémentaire pour les obligations d'État américaines. D'ici 2030, les émetteurs de stablecoins devraient devenir l'un des principaux détenteurs d'obligations d'État américaines. Bien que les stablecoins représentent une certaine menace pour les activités bancaires traditionnelles, ils offrent également de nouvelles opportunités de services pour les banques et les institutions financières.

Le fonctionnement des stablecoins dépend de composants clés tels que l'émetteur, le registre Blockchain, les réserves et les garanties, ainsi que les fournisseurs de portefeuilles numériques. Actuellement, le marché des stablecoins est principalement dominé par USDT et USDC, avec une part de marché de plus de 90 %. Ces dernières années, le volume des échanges de stablecoins a considérablement augmenté, atteignant un volume mensuel d'environ 650 à 700 milliards de dollars au premier trimestre 2025.

Les facteurs qui favorisent l'adoption des stablecoins aux États-Unis et dans le monde comprennent : les avantages pratiques ( tels que la rapidité, le faible coût ), la demande macroéconomique ( comme la couverture contre l'inflation ), le soutien et l'intégration des institutions financières existantes, ainsi que l'amélioration de la clarté réglementaire. Les experts estiment que l'amélioration de l'expérience utilisateur et la clarté réglementaire seront des facteurs clés pour promouvoir la popularité des stablecoins.

La recherche de Citigroup a prédit la taille potentielle du marché des stablecoins, en tenant compte du transfert de l'argent liquide en dollars vers des stablecoins, de la reconfiguration de la liquidité à court terme et de la croissance du marché des cryptomonnaies publiques.

Les avis des experts sur les perspectives du marché des stablecoins sont partagés. Les prévisions optimistes estiment qu'avec les stablecoins devenant le principal moyen d'échange mondial, la taille du marché pourrait se multiplier par 5 à 10. En revanche, les prévisions pessimistes estiment que l'utilisation des stablecoins pourrait être limitée à l'écosystème crypto et à des scénarios transfrontaliers spécifiques.

Les principaux cas d'utilisation des stablecoins incluent le trading de cryptomonnaies, les paiements entre entreprises, les transferts d'argent des consommateurs, le trading institutionnel et les marchés de capitaux, ainsi que la gestion de la liquidité interbancaire. Ces cas d'utilisation pourraient représenter des proportions différentes sur le marché des stablecoins à l'avenir.

Le rapport a également comparé les stablecoins aux systèmes de cartes bancaires traditionnels, soulignant que les deux présentent des effets de réseau et des caractéristiques de renforcement des cycles. Cependant, le développement politique et technologique pourrait conduire à une plus grande diversité sur le marché des stablecoins, en particulier dans les régions en dehors des États-Unis.

De nombreux pays développent leur propre CBDC, les considérant comme un outil d'autonomie stratégique nationale. Cela pourrait influencer le développement des stablecoins à l'échelle mondiale.

Pour les banques, les stablecoins représentent à la fois des opportunités et des risques. Les banques peuvent participer à l'écosystème des stablecoins de plusieurs manières, comme en émettant directement des stablecoins ou en offrant des services connexes. Cependant, le transfert de dépôts vers des stablecoins pourrait affecter la capacité de prêt des banques, suscitant des controverses similaires à celles des "banques au sens étroit".

Dans l'ensemble, le marché des stablecoins est en phase de développement rapide, et son orientation future sera influencée par de multiples facteurs tels que la réglementation, les avancées technologiques, la demande des utilisateurs et l'environnement économique et financier mondial.