Applications et analyse des risques des Cryptoactifs dans les transactions de titres

Récemment, de nombreuses entreprises et investisseurs ont commencé à envisager l'utilisation de cryptoactifs comme contrepartie pour les transactions de capital des sociétés nationales. Cette méthode peut effectivement simplifier à certains égards le processus des transactions de grande valeur, réduire les coûts et même faciliter les mouvements de fonds transfrontaliers. Cependant, ce nouveau mode de transaction s'accompagne également de multiples risques juridiques et commerciaux. Cet article se basera sur l'expérience pratique pour discuter en profondeur des problèmes juridiques potentiels que pourrait rencontrer l'utilisation de jetons pour les transactions de capital, à l'intention des lecteurs.

I. Risque de validité du contrat

En septembre 2021, plusieurs départements de régulation de notre pays ont conjointement publié un avis précisant que les cryptoactifs n'ont pas de statut de monnaie légale et ne devraient pas circuler sur le marché. Cet avis souligne également que participer à des activités d'investissement et de trading de cryptoactifs comporte des risques juridiques, tels que la violation de l'ordre public et des bonnes mœurs, et que les actes civils connexes pourraient être considérés comme nuls.

Par conséquent, si une transaction de capitaux propres est effectuée dans le cadre juridique chinois et que des cryptoactifs tels que BTC, ETH ou USDT sont utilisés comme contrepartie, il est très probable que le tribunal examine d'office la légalité du contrat en cas de litige. Dans la pratique, ces contrats sont souvent considérés comme "violant l'ordre public" et sont donc nuls. Cela signifie qu'il existe un risque juridique que le contrat soit en tout ou en partie nul lorsqu'on utilise des cryptoactifs grand public ou des stablecoins algorithmiques comme contrepartie dans les transactions de capitaux propres.

Il est à noter que, dans les affaires civiles et commerciales impliquant des cryptoactifs, le mode de prise en charge des responsabilités après l'annulation d'un contrat n'est pas la "restauration de l'état antérieur" conventionnelle, mais plutôt un jugement général de "risque à la charge de chacun". Ce mécanisme de répartition des responsabilités présente un risque considérable pour les transactions de grande envergure.

Deux, le risque de volatilité des prix

Les prix des cryptoactifs tels que BTC et ETH sont fortement influencés par le sentiment du marché, les événements politiques, la conjoncture économique, etc., et connaissent souvent des fluctuations extrêmes. Dans l'histoire, le Bitcoin a connu à plusieurs reprises des baisses de prix significatives :

• 2011 : chute à 2 dollars en 6 mois
• Début 2017 : chute de 700 dollars à 340 dollars en 7 semaines
• Septembre 2017 : chute de 5000 dollars à 2900 dollars en quelques jours
• Novembre 2018 : chute de 10 % en quelques jours

Si vous choisissez de trader des cryptoactifs qui ne sont pas des jetons stables algorithmiques, vous pourriez rencontrer des fluctuations de prix importantes pendant le cycle de trading (surtout avant la livraison des actions), ce qui peut entraîner des litiges et augmenter l'incertitude des transactions.

Trois, les risques particuliers des stablecoins algorithmiques

L'utilisation de stablecoins algorithmiques tels que USDT, USDC comme paire de trading comporte également certains risques uniques :

1. Risque de conformité : Prenons l'exemple de l'USDT, en vertu de la future loi MiCA de l'Union Européenne qui entrera en vigueur fin 2024, l'USDT ne pourra pas être utilisé dans les pays de l'UE en raison de l'absence de licence requise pour son émetteur. Cela pourrait affecter son échange ou son utilisation avec les monnaies fiduciaires.

2. Risque de gel des actifs : Les stablecoins algorithmiques comme USDT et USDC sont souvent utilisés pour le blanchiment d'argent et la dissimulation des produits criminels. Si une transaction implique un compte marqué comme risqué, l'émetteur du stablecoin peut geler directement les fonds dans le portefeuille de l'utilisateur, rendant leur utilisation impossible. Le processus de dégel est souvent coûteux et long.

Quatrième, conclusion

Dans l'ensemble, si les deux parties à la transaction ont une grande confiance l'une envers l'autre et que la durée de la transaction est courte, la possibilité de litige est faible, il n'est pas totalement irréaliste d'utiliser des cryptoactifs pour effectuer des transactions. Cependant, compte tenu des risques juridiques et de marché potentiels, il est recommandé de consulter une équipe d'avocats professionnels avant d'effectuer de telles transactions commerciales complexes, de traiter les documents de transaction de manière conforme, et d'élaborer des solutions appropriées pour les litiges potentiels. Cela peut réduire au maximum le risque d'échec de la transaction ou de blocage, évitant ainsi de causer des pertes importantes aux deux parties.