Moteur d'innovation dans le domaine de la Finance décentralisée : analyse des quatre mécanismes révolutionnaires d'Uniswap V4

Le 13 juin, une plateforme de trading décentralisée bien connue a publié un projet de code pour sa version V4, suscitant une forte réaction dans l'industrie et devenant un sujet brûlant récemment. En tant que plus grande plateforme de trading décentralisée en termes de volume, cette plateforme détient depuis longtemps plus de 50 % des transactions en chaîne et son volume de transactions est plus de trois fois celui de son deuxième concurrent. Le lancement de la version V4 renforcera encore sa position de leader dans le domaine de la Finance décentralisée.

Dans le document de vision et le livre blanc publiés par l'officiel, des Hooks permettant la personnalisation de l'AMM, un Singleton modifiant le cadre de compte et la logique des ordres, ainsi que la comptabilité Flash et l'ETH natif qui peuvent considérablement réduire les frais de Gas, sont détaillés. Ces caractéristiques innovantes offriront à la DEX une plus grande liberté, une meilleure liquidité, des frais réduits et plus d'options. En même temps, ces innovations insuffleront une nouvelle dynamique à la DEX, accélérant son rythme pour rattraper les échanges centralisés, ce qui aura un impact profond sur l'avenir du développement de la Finance décentralisée.

Innover pour conduire le développement de la Finance décentralisée

La mise à niveau de la version V4 a suscité l'attention de nombreuses institutions, d'une part en raison de la récente poursuite par les autorités réglementaires d'un échange centralisé mondialement connu, ce qui a suscité des inquiétudes parmi les institutions du secteur concernant l'avenir des échanges centralisés, tandis que les DEX, qui possèdent des caractéristiques de décentralisation et d'anti-censure, ont gagné en popularité. D'autre part, en tant que leader du secteur, chaque version lancée par cette plateforme a donné le ton au développement des DEX, imité par ses successeurs, et a également favorisé la prospérité de l'ensemble de l'écosystème de la Finance décentralisée.

En regardant l'historique des versions de la plateforme, nous pouvons voir son impact important dans le domaine de la Finance décentralisée :

La version V1 a été lancée en novembre 2018, introduisant pour la première fois un modèle de teneur de marché automatisé, offrant une solution rapide, simple et à faible coût pour le trading de tokens. Cette innovation a inspiré de nombreuses bourses décentralisées ultérieures et a jeté les bases du développement de l'écosystème de la Finance décentralisée.

La version V2 a été lancée en mai 2020, prenant en charge davantage les échanges entre les tokens ERC-20 et introduisant un mécanisme de minage de liquidités. Ces innovations ont favorisé l'émergence d'une série de projets de Finance décentralisée, tels que Yearn.finance, AAVE, Compound et Chainlink.

La version V3 a été lancée en mai 2021, introduisant des fonctionnalités de liquidité centralisée et d'ordres à cours limité, améliorant l'efficacité de la gestion des fonds des teneurs de marché et la capacité de contrôle des transactions des utilisateurs. Ces innovations ont donné naissance à une série de nouveaux projets de Finance décentralisée, tels que la Liquidité Concentrée et BarnBridge.

La future version V4 apportera une réforme complète des infrastructures DeFi. Par exemple, V4 proposera des pools de tokens pouvant être créés et gérés de manière autonome, des AMM avec de nouvelles fonctionnalités pouvant être ajoutées via des "liens", ainsi qu'un cadre de contrats intelligents remplaçant le modèle précédent de Factory/Pool, etc. Ces innovations renforceront davantage les caractéristiques des plateformes de trading décentralisées et apporteront de nouvelles transformations et opportunités à l'ensemble de l'écosystème DeFi.

V4 : Quatre mécanismes d'innovation pour créer une véritable infrastructure de Finance décentralisée

En tant qu'acteur et leader important de l'industrie de la Finance décentralisée, cette plateforme a joué un rôle clé dans la promotion des progrès et de l'amélioration du secteur. La version V4, en introduisant des mécanismes innovants tels que Hooks, Singleton et Flash accounting, a créé une infrastructure véritablement efficace, flexible et à faible coût adaptée à la Finance décentralisée, offrant aux utilisateurs une meilleure expérience de trading et plus d'opportunités.

Hooks

L'une des innovations clés de V4 est l'introduction des "hooks". Les hooks sont essentiellement des contrats externes créés et définis par les développeurs pour la logique de transaction. Grâce aux hooks, les développeurs peuvent appeler des contrats externes à des points spécifiques du cycle de vie de la pool de liquidités pour exécuter des opérations spécifiques, comme créer des ordres à cours limité avant la transaction, ajuster les niveaux de frais de transaction après un changement de position dans la pool de liquidités, etc.

Cette caractéristique de personnalisation fait de V4 une plateforme de pools de liquidités flexible. Les développeurs peuvent librement créer de nouvelles fonctionnalités pour répondre aux besoins de différents scénarios de trading, liant profondément la liquidité au développement du projet lui-même. De plus, cette personnalisation peut également stimuler la créativité des développeurs et de la communauté, renforçant ainsi les effets de réseau et en faisant une infrastructure de base pour l'ensemble de l'écosystème de la Finance décentralisée.

Actuellement, V4 présente les exemples de crochets suivants :

1. Market Maker à moyenne pondérée dans le temps (TWAMM) : en décomposant de grandes transactions en plusieurs petites, cela réduit la volatilité des prix, diminue le slippage et améliore la fluidité des transactions.

2. Frais dynamiques : les frais de transaction sont ajustés dynamiquement en fonction de la quantité d'actifs dans la piscine de liquidité, du volume des transactions et de la volatilité.

3. Ordre à cours limité sur la chaîne : introduction d'un contrat d'ordre à cours limité, permettant aux utilisateurs d'exécuter automatiquement des ordres de trading préétablis sous des conditions de prix spécifiques.

4. Prêt de liquidités inactives : Déposer des liquidités dépassant une certaine plage dans un protocole de prêt pour améliorer l'efficacité de l'utilisation du capital.

5. Oracles personnalisés sur la chaîne : introduction de contrats d'oracle agrégés pour réaliser des services d'oracle personnalisés.

6. Distribution des profits MEV internalisée aux LP : permettre aux fournisseurs de liquidité de bénéficier directement des profits MEV.

Singleton

Singleton est une nouvelle architecture de contrat de V4. Dans cette architecture, toutes les pools de liquidité sont conservées dans un seul contrat, ce qui réduit considérablement le coût de création des pools de liquidité et les frais de Gas, tout en améliorant l'efficacité des transactions.

Les avantages de l'architecture Singleton comprennent :

1. Réduction des coûts : les développeurs n'ont pas besoin de déployer de contrats séparés pour chaque pool de liquidité.

2. Amélioration de l'efficacité : plusieurs transactions sont réalisées en un seul appel de contrat, permettant à l'utilisateur de compléter tous les échanges en une seule fois.

3. Scalabilité : facilite l'ajout de nouvelles fonctionnalités et caractéristiques, laissant plus de possibilités pour l'innovation future.

4. Simplification de la gestion des positions de liquidité : utiliser des adresses pour la gestion des positions, plus simple et plus efficace.

Comptabilité Flash

Flash Accounting (记账) est une nouvelle méthode de comptabilité introduite sur la structure de contrat unique. Elle peut calculer les frais de transaction uniquement en fonction du solde net (c'est-à-dire la variation du solde), ce qui réduit la consommation de Gas.

Le système de Flash Accounting tire parti de l'avantage selon lequel tous les pools de liquidité dans V4 sont gérés par un seul contrat. Lorsque les utilisateurs effectuent des transactions, le système interroge le solde net actuel du pool, puis calcule les frais de transaction en fonction du solde net de l'utilisateur dans la transaction. Cette méthode évite de calculer le solde de toutes les positions pertinentes, réduisant ainsi le gaz nécessaire pour le calcul.

En plus de réduire la consommation de Gas, le système de Flash Accounting peut également améliorer l'efficacité du routage entre les pools et réduire davantage les coûts de transaction lors du passage par plusieurs pools. Cette fonctionnalité devient très utile lorsqu'elle est combinée avec des contrats indexés, soutenant des intégrations et des innovations plus complexes, ce qui peut augmenter considérablement le nombre de pools.

ETH natif

Dans V4, le Native ETH fait référence à l'échange direct entre le jeton natif d'Ethereum (ETH) et d'autres jetons au cours du processus de transaction. Cela permet des échanges directs entre l'ETH et d'autres jetons, sans avoir besoin de le convertir d'abord en WETH, ce qui réduit considérablement les coûts et le temps de transaction.

La V4 a ajouté un pool ETH dans le contrat principal, spécifiquement destiné aux échanges directs entre ETH et d'autres tokens. Lorsque les utilisateurs effectuent des transactions entre ETH et d'autres tokens, le système compare automatiquement le volume de la transaction avec la quantité d'ETH dans le pool, puis calcule le nombre de tokens correspondant au volume de la transaction en fonction du ratio.

L'introduction de l'ETH natif rend V4 plus pratique et efficace, offrant aux utilisateurs une meilleure expérience de trading et renforçant davantage la liquidité et la compétitivité de la plateforme.

V4 pourrait devenir une opportunité pour résoudre le dilemme des DEX

Dans le marché des actifs numériques, les échanges centralisés et décentralisés sont deux modèles d'échange principaux. En raison des problèmes de liquidité insuffisante, d'expérience utilisateur médiocre, de frais de transaction et de coûts élevés auxquels les DEX sont confrontés depuis longtemps, les échanges centralisés ont longtemps occupé la majeure partie du marché. Avec le développement rapide de la Finance décentralisée, les difficultés de développement des DEX suscitent également de plus en plus d'attention. Dans ce contexte, le lancement de V4 pourrait devenir une occasion de résoudre les problèmes des DEX. Grâce à des solutions innovantes, V4 prévoit d'améliorer la situation des DEX sur quatre aspects :

1. Amélioration de la liquidité : En introduisant des fonctionnalités Hook et en internalisant la distribution des bénéfices MEV aux LP, la personnalisabilité et la liquidité du DEX ont été améliorées.

2. Améliorer l'expérience utilisateur : L'introduction de l'algorithme TWAMM et de la fonction de trading à cours limité a amélioré l'efficacité de la découverte des prix et l'expérience de trading des utilisateurs.

3. Réduire les frais de transaction : grâce à des mécanismes tels que la distribution des bénéfices MEV internalisés aux LP et des technologies comme la comptabilité instantanée, les frais de transaction ont été réduits.

4. Améliorer l'efficacité des coûts : L'architecture Singleton et la technologie de comptabilité instantanée aident les utilisateurs à réaliser un maximum de bénéfices ou de valeur avec un coût minimal.

Résumé

V4 en tant qu'innovation importante dans le secteur de la Finance décentralisée, son apparition ne manquera pas de stimuler le développement de l'ensemble de l'industrie cryptographique. V4 offre aux utilisateurs une plus grande liberté, une meilleure liquidité, des frais réduits et des services plus complets et pratiques. Ces avantages en font non seulement une plateforme de trading plus compétitive, mais contribuent également au progrès et à l'amélioration de l'ensemble du secteur DEX.

Bien que l'écart entre les DEX et les échanges centralisés en termes d'expérience utilisateur, de frais et de sécurité soit encore important, cet écart se réduit progressivement avec la mise à jour et l'amélioration constantes de la technologie DEX. On peut croire que dans un avenir proche, la version V4 occupera une place de plus en plus importante dans la compétition entre les DEX et les échanges centralisés, devenant le moteur de croissance de la liquidité dans l'industrie de la finance décentralisée, et guidant l'orientation du développement de l'ensemble du secteur.