Bitcoin ETF approuvé : un jalon pour remodeler l'avenir de la monnaie

Récemment, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le lancement du Bitcoin ETF, une décision qui a suscité une large attention. Cependant, les gens se concentrent généralement sur l'impact à court terme de cette initiative sur le prix du Bitcoin, négligeant sa signification plus profonde.

En fait, le lancement d'un ETF marque l'entrée du Bitcoin dans une phase d'institutionnalisation, ce qui signifie qu'il sera difficile pour les États-Unis d'interdire complètement les actifs numériques à l'avenir. Cette initiative ouvre la voie à l'évolution continue du fonctionnement fondamental de la monnaie par le Bitcoin.

Motivations politiques de la politique monétaire

Il y a 15 ans, Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc de Bitcoin, réaffirmant les préoccupations de longue date des gens concernant la politique économique de la monnaie : les gouvernements ont souvent de fortes motivations politiques pour dévaluer leur monnaie officielle afin d'atteindre des objectifs de dépenses supérieures aux revenus.

Augmenter les dépenses publiques permet généralement de gagner le soutien du public, tandis qu'augmenter les impôts est souvent mal vu. Par conséquent, les gouvernements ont tendance à augmenter les dépenses par l'emprunt plutôt que par l'augmentation des impôts. Lorsque l'emprunt devient difficile, le gouvernement peut choisir de créer plus de monnaie de toutes pièces.

À court terme, cette approche peut être efficace sur le plan politique, car les politiciens peuvent gagner la réélection en augmentant les dépenses pour leurs partisans. Mais à long terme, l'augmentation de la masse monétaire entraîne une diminution du pouvoir d'achat par unité de monnaie, c'est-à-dire l'inflation.

Satoshi Nakamoto et ses partisans ont tenté de résoudre ce problème en limitant l'offre de Bitcoin à 21 millions. Contrairement aux monnaies légales telles que le dollar, l'euro, le yen ou le renminbi, le nombre total de Bitcoins ne changera pas en fonction des désirs des politiciens. En théorie, cela fait du Bitcoin un moyen de stockage de valeur à long terme plus fiable par rapport aux monnaies légales modernes.

ETF : la garantie institutionnelle du Bitcoin

Bien que, sur le plan technique, le gouvernement américain ne puisse pas complètement interdire le fonctionnement de Bitcoin, tout comme il ne peut pas interdire Internet. Mais, en théorie, le gouvernement peut limiter l'utilisation et l'achat de Bitcoin par les Américains en général par divers moyens, similaire à la façon dont Franklin Roosevelt a interdit la possession privée d'or en 1933.

Cependant, le nouvel ETF Bitcoin approuvé a considérablement changé la donne. Cette décision de la SEC signifie que des géants de la finance, comme certaines grandes sociétés de gestion d'actifs, détiendront des milliards de dollars en Bitcoin. L'ETF permet à de nombreux investisseurs qui n'ont jamais échangé de Bitcoin sur des plateformes de cryptomonnaie ou qui le détenaient en privé d'accéder directement au Bitcoin.

Ceci est crucial car cela élargit considérablement les groupes d'intérêts qui soutiennent le maintien et le renforcement de la position du Bitcoin sur le marché financier américain. Si des membres du Congrès ou des régulateurs tentent de limiter le Bitcoin, ils feront face non seulement à l'opposition des détenteurs ordinaires de jetons, mais également à la résistance de principaux acteurs financiers ayant une influence considérable à Washington.

Actuellement, la valeur des Bitcoins détenus dans les ETF a dépassé 25 milliards de dollars, dont environ 1 milliard de dollars a été généré dans les deux semaines suivant l'approbation d'un nouvel ETF par la SEC. Même pour les grandes sociétés de gestion d'actifs, c'est une somme non négligeable.

Équilibre et décisions de la SEC

La SEC est pleinement consciente de l'impact profond de l'approbation du Bitcoin ETF, ce qui explique également pourquoi le processus d'approbation a été si difficile par le passé. Selon la législation en vigueur, il n'incombe pas à la SEC de juger si le Bitcoin est un bon investissement, mais cela doit être déterminé par les investisseurs et le marché. Cependant, au cours des 10 dernières années, la SEC a fermement résisté à permettre aux investisseurs d'accéder au Bitcoin par le biais d'outils grand public et réglementés.

Le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré que, bien qu'il considère que le Bitcoin "est principalement un actif spéculatif et instable, et qu'il est également utilisé pour des activités illégales", l'approbation de son introduction en bourse est devenue "le chemin le plus durable à suivre" sous la pression des tribunaux.

Perspectives d'avenir

Avec la croissance de la capitalisation boursière du Bitcoin, il pourrait commencer à rivaliser avec les obligations d'État américaines en tant que réserve de valeur à un certain point critique. Cependant, l'émergence de cette situation nécessite une reconnaissance plus large du Bitcoin.

Dans le meilleur des cas, les États-Unis s'attaqueront à leurs problèmes fiscaux, en particulier à la surdépense en matière de prestations médicales, permettant ainsi à la dette fédérale de revenir sur une trajectoire de développement durable. En attendant, les investisseurs américains peuvent envisager d'utiliser Bitcoin comme un moyen de couverture contre le risque de dévaluation du dollar. La dernière décision de la SEC garantit sans aucun doute l'existence à long terme de ce mécanisme de protection.