État et défis du marché des cryptoactifs

Examiner les tendances historiques

En examinant l'histoire des marchés haussiers des actions A et des Cryptoactifs, nous pouvons identifier certains points communs. En général, les actifs de grande valeur augmentent en premier, suivis des secteurs et des pistes populaires, et enfin des actifs à forte spéculation. Cependant, le marché des Cryptoactifs a connu une évolution rapide ces dernières années, avec l'émergence de nombreux nouveaux récits et pistes, tels que les réseaux de couche 2, le staking, les inscriptions, etc. Ces domaines émergents pourraient remplacer les tendances de la dernière bulle.

Du point de vue de la capitalisation boursière, le marché suit généralement l'ordre suivant : actifs principaux (BTC et ETH) - jetons de grande capitalisation - jetons de capitalisation moyenne - jetons de faible capitalisation - jetons mèmes - NFT et autres.

Caractéristiques du marché haussier actuel

Cette vague de marché haussier présente certaines caractéristiques uniques :

1. Insuffisance de liquidité des fonds : Bien que le lancement des ETF ait injecté une forte liquidité dans le BTC, cette liquidité semble difficile à étendre à d'autres domaines.

2. L'effet de gains diminue : de nombreux investisseurs estiment que les rendements sont inférieurs aux attentes, et les secteurs populaires peuvent connaître des corrections importantes.

3. Les jetons de valeur ne performent pas aussi bien que les jetons mèmes : certains jetons plus spéculatifs affichent de meilleures performances que les jetons traditionnels de valeur.

4. GameFi a du mal à percer : bien que les données de jeu et le financement continuent de croître, aucun véritable projet à succès n'est encore apparu.

Problèmes de liquidité des fonds

Le principal défi auquel le marché est confronté actuellement est le manque de liquidité des fonds. Les fonds apportés par les ETF sont principalement concentrés sur des actifs essentiels tels que BTC et ETH, ce qui rend difficile leur transmission vers d'autres domaines. Cela a conduit à une situation extrême : les actifs essentiels augmentent, tandis que les prix des autres jetons stagnent ou même diminuent.

Bien que le secteur des jetons de mème ait connu une certaine hausse à court terme, cette hausse a souvent du mal à se maintenir, reflétant la situation générale du manque de liquidités sur le marché.

Contradictions entre le marché primaire et le marché secondaire

La faiblesse du marché secondaire a également affecté la performance du marché primaire. De nombreux investisseurs se sont tournés vers le marché primaire à la recherche d'opportunités, mais ils ont négligé que sans un marché secondaire sain, la valeur du marché primaire est également difficile à réaliser. Pour les investisseurs ordinaires, il devient de plus en plus difficile de réaliser des bénéfices sur le marché primaire actuel.

De plus, la haute valorisation de certains nouveaux jetons récemment lancés a encore comprimé la liquidité du marché. D'après les performances des nouveaux jetons le jour de leur lancement, le marché éprouve des doutes quant à la valeur de ces jetons.

Problème de FDV élevé (valeur totalement diluée)

Selon les données, le rapport entre la capitalisation boursière actuelle du jeton et la FDV est au plus bas niveau depuis trois ans. Cela signifie qu'une grande quantité de jetons n'est pas encore en circulation, et pour maintenir le prix actuel à l'avenir, un soutien important en liquidités supplémentaires sera nécessaire.

L'impact d'un FDV élevé varie selon les différents participants :

• Les projets pourraient ainsi obtenir une valeur marchande plus élevée.
• Le capital-risque pourrait obtenir de meilleures performances.
• Les échanges ne sont pratiquement pas affectés.
• Les petits investisseurs peuvent hésiter à acheter en raison d'un FDV élevé, préférant investir dans des jetons de mème entièrement échangés.

Cette situation a conduit à un scénario de "non-reprise" : les petits investisseurs ne veulent pas reprendre des jetons avec une FDV élevée, tandis que les institutions ne veulent pas reprendre des jetons mèmes extrêmement volatils.

Conclusion

Les fondamentaux du marché des cryptoactifs ont changé, et les investisseurs doivent ajuster leur logique d'investissement d'origine. Le manque de fonds et la surévaluation avec une faible liquidité sont les principales raisons qui expliquent la mauvaise performance en matière de profits durant ce cycle haussier. Ces problèmes affectent le marché secondaire, ce qui entraîne des répercussions sur le marché primaire, et les circonstances particulières du marché primaire diminuent encore l'effet global de profit.

Ce n'est que lorsque le marché résoudra progressivement ces problèmes que la véritable frénésie des cryptoactifs pourra arriver. Les investisseurs doivent rester rationnels, suivre de près les changements du marché et ajuster leur stratégie en temps opportun.