Analyse du plafond de capitalisation boursière de l'industrie du chiffrement et des stratégies de développement des entreprises

Dans l'industrie des cryptomonnaies, seules deux entreprises ont réussi à dépasser le seuil de capitalisation boursière de 100 milliards de dollars, ce qui pourrait indiquer que le plafond de capitalisation boursière de ce secteur commence à se dessiner. En comparant la capitalisation boursière et les bénéfices trimestriels des géants pharmaceutiques traditionnels, nous pouvons spéculer sur le niveau d'évaluation maximale que les entreprises de cryptomonnaie pourraient éventuellement atteindre.

Une plateforme de trading de chiffrement bien connue était autrefois l'une des bourses les plus rentables au monde, avec une capitalisation boursière dépassant un milliard de dollars. À l'occasion de son introduction en bourse, le bénéfice d'un seul trimestre a atteint 3 milliards de dollars, montrant une capacité de profit étonnante.

Une autre entreprise bien connue dans le secteur a adopté une stratégie consistant à financer l'achat de bitcoins en émettant des obligations. Actuellement, cette entreprise détient 331 200 bitcoins, soit environ 1,5 % de l'offre totale de bitcoins, et la valeur de sa position a atteint 33 milliards de dollars. Des experts du secteur analysent que le modèle central de cette entreprise est de considérer la dette à long terme comme un bénéfice du bilan, plutôt que de générer des flux de trésorerie, ce qui explique bien pourquoi le prix de l'action de cette entreprise a pu atteindre de tels sommets.

Comparons deux stratégies d'investissement différentes : supposons que les deux entreprises lèvent 1,2 milliard de dollars, l'une pour acheter des bitcoins, l'autre pour investir dans des machines de minage.

Lorsque le prix du bitcoin passe de 50 000 dollars à 100 000 dollars, l'ancien a gagné 1,2 milliard de dollars grâce à ses investissements dans le bitcoin, mais cela n'est pas lié aux flux de trésorerie de l'entreprise, c'est un gain latente. En tenant compte des bitcoins accumulés auparavant, il est possible qu'il ait réellement gagné plus de 15 milliards de dollars en un an.

En revanche, le second investissement de 1,2 milliard de dollars dans le minage, bien que le coût de minage soit élevé, a un délai de retour sur investissement des machines de minage d'un an, ce qui équivaut à un flux de trésorerie de 100 millions de dollars par mois par la suite.

Ainsi, le profit d'un investissement de 1,2 milliard de dollars dépend du prix du Bitcoin pour le premier cas, tandis que le profit du second dépend de la durée du Bitcoin. C'est également pourquoi, lorsque le Bitcoin atteint 100 000 dollars, les fonds pourraient passer du premier à la société minière. Tant que le prix du Bitcoin reste à 100 000 dollars et que la puissance de calcul demeure constante, plus le temps passe, plus le profit cumulé est élevé.

Avec la hausse du prix du bitcoin, l'effet marginal de l'achat de bitcoin par le financement diminue. Si le prix du bitcoin a déjà atteint 100 000 dollars, refinancer 1,2 milliard de dollars, la difficulté de doubler l'indice augmente, la hausse du bitcoin pourrait n'être que de 20 %, ce qui réduirait considérablement le profit à 240 millions de dollars.

L'espace de hausse du prix du Bitcoin est limité, ce qui restreint le potentiel de croissance de l'achat de Bitcoin par le financement. Avec la hausse du prix du Bitcoin, la capacité de financement sera également limitée, donc ce qui semble être un modèle de hausse en boucle infinie a en réalité une limite, et le financement sera également difficile à maintenir.