Des stablecoins au cadre législatif : Analyse des opportunités de développement des stablecoins à Hong Kong

Introduction

En mai 2025, Hong Kong a officiellement adopté et mis en œuvre la « Loi sur les stablecoins », marquant Hong Kong comme la première juridiction au monde à établir un cadre réglementaire complet pour les stablecoins adossés à des monnaies fiat. Cette loi définit clairement les stablecoins, leur émission et leurs activités commerciales, jetant ainsi les bases légales pour le développement conforme des stablecoins à Hong Kong.

Programme de bac à sable pour l'émission de stablecoin à Hong Kong

Avant la législation officielle, l'Autorité monétaire de Hong Kong a lancé en mars 2024 un programme de sandbox pour les émetteurs de stablecoins, visant à tester le plan opérationnel et à fournir des références pour l'élaboration d'un cadre réglementaire. Les trois groupes d'institutions participant à la sandbox comprennent :

1. JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ) : se concentre sur les systèmes de paiement en cryptomonnaie et l'infrastructure blockchain, son stablecoin étant entré dans la deuxième phase de test en environnement contrôlé.

2. Yuanbi Innovation Technology : s'engage à construire un monde commercial interconnecté et de confiance, et teste actuellement un plan d'exploitation de stablecoin en dollars de Hong Kong.

3. Le consortium composé de Standard Chartered Bank, Ant Group et Hong Kong Telecom : chacun ayant des avantages dans les domaines de la finance, des jeux basés sur la blockchain et des communications, explore ensemble les applications des stablecoins dans des domaines tels que les paiements.

Considérations stratégiques pour le développement des stablecoins à Hong Kong

s'adapter à la tendance du développement du marché

Avec la capitalisation boursière des stablecoins dépassant 250 milliards de dollars et jouant un rôle de plus en plus important dans le domaine des paiements mondiaux, Hong Kong a choisi une régulation ordonnée plutôt qu'une interdiction totale des stablecoins, ce qui reflète une approche réglementaire pragmatique.

faire face à la pression de la concurrence internationale

L'avancement de la "Loi sur l'innovation et l'établissement des stablecoins américains de 2025" aux États-Unis pose des défis pour le développement des stablecoins dans d'autres pays et régions. Hong Kong a rapidement mis en place des réglementations connexes, ce qui est à la fois une réponse à la législation américaine et une nécessité pour maintenir l'indépendance de son marché financier.

Réflexions sur le développement des stablecoins à Hong Kong

Équilibrer la régulation et l'innovation

Un niveau de réglementation trop élevé peut augmenter les coûts de conformité des entreprises et affecter leur compétitivité sur le marché. Hong Kong doit trouver un équilibre entre la protection des intérêts des investisseurs et la promotion de l'innovation dans l'industrie, afin de créer un bon environnement de développement pour les entreprises.

opportunités de développement du stablecoin en dollars de Hong Kong

Bien que les stablecoins en dollars américains dominent actuellement le marché, il y a encore de la place pour le stablecoin en dollars de Hong Kong. La clé réside dans la création de scénarios de trading adaptés au stablecoin en dollars de Hong Kong, parmi lesquels la stratégie de tokenisation des actifs du monde réel RWA( pourrait devenir un point de percée important.

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Conclusion

Hong Kong, à travers le "Règlement sur les stablecoins", démontre une attitude ouverte et une détermination réglementaire dans le domaine des actifs cryptographiques. À l'avenir, Hong Kong devra rechercher un équilibre entre la rigueur réglementaire, les coûts de conformité et la compétitivité du marché, tout en promouvant activement le développement des RWA, afin de construire un écosystème de marché cryptographique ouvert, innovant et basé sur l'économie réelle. Cela contribuera non seulement à consolider la position de Hong Kong en tant que centre financier international, mais servira également de précieux exemple pour la réglementation mondiale des stablecoins.

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