L'essor et l'avenir des stablecoins

Les stablecoins, en tant que composant essentiel de l'écosystème des cryptomonnaies, sont devenus un pont clé reliant les finances traditionnelles et les actifs numériques. Cet article reviendra sur l'évolution des stablecoins, analysera la configuration actuelle du marché et examinera les tendances de développement futures.

Origine et développement des stablecoins

Les stablecoins sont nés d'un besoin de transactions en cryptomonnaie. Les premières plateformes d'échange de cryptomonnaies faisaient face à des problèmes de fermeture de comptes bancaires, rendant difficile l'accès aux monnaies fiduciaires. Tether(USDT) est apparu pour offrir aux traders un moyen pratique de transférer la valeur du dollar sur la blockchain.

USDT a été lancé pour la première fois sur la plateforme d'échange Bitfinex, puis a rapidement été adopté par d'autres plateformes d'échange. Il résout le problème des flux de fonds entre les échanges, facilitant le trading de jetons. Le boom des ICO en 2017 a encore renforcé l'utilisation généralisée de l'USDT, établissant sa position dominante sur le marché des stablecoins.

Actuellement, la structure du marché des stablecoins

Le marché des stablecoins est actuellement dominé par trois grands émetteurs :

1. Tether (USDT) : la plus grande part de marché, largement utilisé dans les pays du Sud.
2. Circle (USDC) : en collaboration avec Coinbase, principalement destiné aux marchés américain et ouest-européen
3. Ethena (USDE): nouvelle stablecoin, croissance rapide

Ces émetteurs réalisent la distribution de produits en collaborant avec de grandes bourses de cryptomonnaies. Il est difficile pour les nouveaux entrants de briser le statu quo et d'obtenir des canaux de distribution efficaces.

Modèle de profit des stablecoins

La principale source de revenus des émetteurs de stablecoin est le revenu net d'intérêts ( NIM ). Ils investissent leurs réserves dans des actifs à faible risque tels que des obligations d'État pour générer des revenus d'intérêt. Tether bénéficie de la plus haute marge bénéficiaire car elle ne paie pas d'intérêts aux utilisateurs.

Avec la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, la rentabilité des émetteurs de stablecoins a considérablement augmenté. Cela a également attiré des institutions financières traditionnelles et des géants de la technologie à pénétrer le marché des stablecoins.

Tendances de développement futur

1. Les entreprises de médias sociaux et les banques traditionnelles pourraient lancer leurs propres stablecoins.
2. Les politiques réglementaires influenceront l'espace de développement du marché des stablecoins.
3. Les nouveaux entrants ont du mal à obtenir des canaux de distribution efficaces, et les perspectives de développement sont préoccupantes.
4. La capitalisation boursière totale des stablecoins pourrait atteindre la taille d'un billion de dollars.
5. De nouveaux projets à forte spéculation peuvent apparaître, mais il y a aussi des risques.

Dans l'ensemble, le paysage du marché des stablecoins est déjà essentiellement stabilisé, et il est difficile pour de nouveaux entrants de bouleverser la position des géants existants. Les investisseurs doivent évaluer avec prudence les nouveaux projets de stablecoins, en se concentrant sur leur capacité de distribution réelle et leur conformité réglementaire.