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SEC libère des signaux d'information positive, la nouvelle ère de la Finance décentralisée pourrait déclencher le prochain bull run.
La nouvelle ère de la Finance décentralisée: la clarification de la réglementation pourrait déclencher le prochain bull run
Récemment, la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a organisé une table ronde qui constitue un jalon pour l'industrie des cryptomonnaies et de la Finance décentralisée. La réunion a transmis plusieurs signaux positifs, annonçant que les participants aux cryptomonnaies et à la Finance décentralisée pourraient bénéficier d'une situation favorable. C'est la première fois que les régulateurs américains adoptent une attitude aussi favorable envers la Finance décentralisée, bien qu'aucune législation officielle n'ait encore été adoptée, mais cela a libéré les signaux importants suivants:
Cela pourrait très probablement devenir le catalyseur d'un nouveau renouveau de la Finance décentralisée dirigé par les États-Unis. Pour l'industrie de la cryptographie, cela envoie sans aucun doute un signal : une nouvelle ère de la Finance décentralisée régulée par les États-Unis est en train de naître. Ce n'est pas seulement un changement de réglementation, mais aussi un jeu d'investissement.
Signaux positifs clés de la table ronde de la SEC
1. Indépendance financière
La conférence relie la liberté économique, l'innovation et la propriété privée à l'esprit de la Finance décentralisée. Ce discours redéfinit la Finance décentralisée comme une continuité de l'esprit d'indépendance financière américain, plutôt que comme une menace réglementaire. Cela contraste fortement avec l'attitude antagoniste précédente.
2. Éliminer l'incertitude du test Howey : le staking, le minage et les validateurs ne relèvent pas des valeurs mobilières.
La réunion a clairement indiqué que le staking, le minage et les opérations des validateurs ne constituent pas des transactions de titres, levant un nuage réglementaire majeur qui a longtemps entravé la participation des institutions aux mécanismes de consensus. Cela répond à la préoccupation fondamentale selon laquelle la participation au réseau elle-même pourrait déclencher une régulation des titres en raison du test Howey. Cette disposition claire bénéficie directement au marché du staking liquide, qui atteint une taille de 47 milliards de dollars.
La SEC a clairement indiqué que participer à la preuve d'enjeu ou à la preuve de travail en tant que mineur/validateur, ou participer au staking via staking as a service, n'est essentiellement pas une transaction de titres. Cela réduit l'incertitude réglementaire dans les domaines suivants :
3. Innovation des produits sur la chaîne exemption
La réunion a proposé une politique de "dispense conditionnelle" ou de "dispense innovante", permettant des essais rapides et le lancement de nouveaux produits de Finance décentralisée, sans les enregistrements compliqués auprès de la SEC. Cette approche s'inspire des cadres réglementaires réussis en matière de fintechs de juridictions comme Singapour et la Suisse, permettant des essais contrôlés sans répondre entièrement aux exigences d'enregistrement des valeurs mobilières : cela pourrait ouvrir la voie à des situations similaires.
4. L'auto-garde est protégée
La conférence a plaidé pour le droit d'auto-custodie des actifs numériques, le qualifiant de "valeurs fondamentales américaines". Cela soutient les types de produits suivants :
5. Soutien public à l'agenda pro-cryptomonnaie
La réunion a mentionné l'objectif de faire des États-Unis la "capitale mondiale des cryptomonnaies", afin d'aligner le ton réglementaire avec le leadership politique actuel. Avec les élections américaines de 2024 qui se stabilisent, cette concordance politique pourrait libérer des politiques réglementaires plus favorables et promouvoir la construction d'infrastructures cryptographiques dirigées par le gouvernement.
6. Encouragement de la résilience sur la chaîne
La réunion a cité les données de S&P Global, louant le fait que la Finance décentralisée a pu continuer à fonctionner pendant l'effondrement des systèmes financiers centralisés. C'est une reconnaissance directe de la fiabilité de la Finance décentralisée dans un environnement sous pression.
Cadre de positionnement stratégique
Première couche : protocole d'infrastructure de base
Les bénéficiaires les plus directs de la clarté réglementaire sont les protocoles qui constituent l'épine dorsale des infrastructures de la Finance décentralisée. Ces protocoles ont généralement une valeur totale verrouillée élevée (TVL), une structure de gouvernance mature et des fonctionnalités d'utilité claires compatibles avec les services financiers traditionnels.
Protocole de staking liquide : Avec l'éclaircissement des règles de staking, certains protocoles de staking liquide devraient attirer des flux de capitaux institutionnels à la recherche de solutions de staking conformes. Avec l'élimination des obstacles réglementaires, le marché du staking liquide, qui atteint 47 milliards de dollars, pourrait connaître une croissance significative.
Échanges décentralisés : certains échanges décentralisés bénéficient à la fois de la protection par auto-custodie et de l'exemption d'innovation. Ces plateformes peuvent lancer des produits financiers plus complexes sans faire face aux retards réglementaires.
Protocoles de prêt : Certains protocoles de prêt peuvent étendre leurs produits destinés aux institutions dans un cadre réglementaire plus clair, en particulier en ce qui concerne les prêts automatisés et la création d'actifs synthétiques.
Deuxième couche : intégration des actifs du monde réel
Le cadre d'exemption innovant est particulièrement bénéfique pour connecter les protocoles financiers traditionnels et la Finance décentralisée. Les actifs du monde réel (RWA) peuvent désormais essayer des modèles de tokenisation sans avoir à passer par des processus d'enregistrement de titres fastidieux.
Les leaders du domaine RWA devraient accélérer l'adoption des titres tokenisés, du crédit d'entreprise et des produits structurés par les institutions. Actuellement, la TVL dans le domaine RWA est d'environ 8 milliards de dollars, et si le cadre réglementaire devient plus clair, ce domaine pourrait connaître une expansion rapide.
Troisième couche : nouvelles catégories d'innovation
Le mécanisme d'exemption conditionnelle a créé des opportunités pour une toute nouvelle catégorie de produits de Finance décentralisée, qui auparavant stagnait en raison de l'incertitude réglementaire.
Infrastructure interchaîne : Les protocoles qui soutiennent le transfert sécurisé d'actifs interchaînes peuvent désormais développer des produits plus complexes sans craindre de violer involontairement les lois sur les valeurs mobilières.
Produits financiers automatisés : les protocoles d'optimisation des rendements, les systèmes de trading automatisés et les outils de gestion d'actifs algorithmiques peuvent désormais être développés et déployés plus rapidement sur le marché américain.
Comment se préparer pour le futur bull run de la Finance décentralisée?
1. Doubler les paris sur des protocoles DeFi à haute fiabilité
Suivez les protocoles susceptibles de bénéficier de la clarté réglementaire :
2. Accumuler des jetons de gouvernance
Les jetons d'infrastructure DeFi de base, en particulier ceux ayant un TVL élevé et une bonne conformité réglementaire, ( pourraient en bénéficier.
) 3. Participer à la gouvernance en chaîne
Participez au forum de gouvernance et participez au vote par procuration. Les régulateurs pourraient être plus enclins à des protocoles de gouvernance transparents et décentralisés.
4. Construire ou contribuer à l'écosystème crypto aux États-Unis
Le signal de la SEC rendra les parties suivantes plus sûres :
Maintenant est le bon moment pour :
5. Anticiper les projets impliquant des institutions
Surveiller les flux de capitaux institutionnels et les projets pilotes d'exemption innovants :
6. Suivre de près les directives sur l'"exemption d'innovation"
Si la SEC américaine publie des normes claires, vous pouvez:
Analyse des catalyseurs par les institutions
prévision des flux de capitaux
La clarté de la réglementation a ouvert plusieurs voies auparavant bloquées pour l'adoption institutionnelle :
Sociétés de gestion d'actifs traditionnelles : elles peuvent désormais explorer l'intégration de la Finance décentralisée dans leurs activités pour augmenter les rendements, diversifier les portefeuilles et améliorer l'efficacité opérationnelle. Actuellement, le taux d'adoption de la Finance décentralisée par les institutions est inférieur à 5 % de celui des gestionnaires d'actifs traditionnels, ce qui indique un potentiel de croissance énorme.
Gestion des fonds d'entreprise : Aujourd'hui, les entreprises peuvent envisager d'utiliser des protocoles de Finance décentralisée pour la gestion des fonds, y compris la génération de revenus à partir des réserves de trésorerie et les systèmes de paiement automatisés. Le marché de la gestion des fonds d'entreprise représente environ 5 000 milliards de dollars d'actifs, dont une partie pourrait être transférée vers des protocoles de Finance décentralisée.
Fonds de pension et fonds souverains : les grands investisseurs institutionnels peuvent désormais considérer les protocoles de Finance décentralisée comme une catégorie d'investissement légitime pour la répartition d'actifs. Ces investisseurs ont généralement des montants d'investissement allant de 100 millions à 1 milliard de dollars, ce qui représente une croissance potentielle de plusieurs ordres de grandeur pour le TVL des protocoles.
Indicateur d'accélération de l'innovation
Le cadre d'exemption innovant peut accélérer considérablement le processus de développement de la Finance décentralisée:
Cycle de développement des produits : auparavant, les nouveaux produits de Finance décentralisée nécessitaient une révision juridique de 18 à 24 mois, et pouvaient également impliquer l'intervention de la SEC américaine. Le cadre d'exemption devrait réduire ce cycle à 6 à 12 mois, accélérant ainsi efficacement le rythme de l'innovation financière.
Retour régional : En raison de l'incertitude réglementaire aux États-Unis, de nombreux protocoles DeFi sont développés à l'étranger. Un nouveau cadre pourrait inciter ces projets à revenir sous la juridiction américaine, augmentant ainsi les activités de développement blockchain domestiques.
Étude de cas : comment investir dans la Finance décentralisée pour obtenir de hauts rendements
Le cadre stratégique ci-dessus peut être appliqué à différentes tailles de fonds, en fonction des préférences de risque et des délais d'investissement, afin de développer des stratégies spécifiques d'allocation d'actifs.
Chronologie : 12 à 24 mois
Plage de fonds : de 10 000 à 100 000 dollars
Objectif de rendement d'investissement : utiliser une stratégie de portefeuille pour obtenir un retour de 10 fois.
Stratégie des investisseurs de détail ### Plage de capital : 10 000 à 25 000 dollars
Pour les participants particuliers, l'accent devrait être mis sur les protocoles matures avec un cadre réglementaire clair et des fondamentaux solides. Une stratégie conservatrice pourrait allouer 60 % des fonds à des protocoles de staking liquides et des DEX établis, 25 % des fonds à des protocoles de prêt, et 15 % des fonds à des catégories émergentes avec un fort potentiel de hausse.
La clé réside dans l'acquisition des droits de participation à la gouvernance et des opportunités de génération de revenus qui étaient auparavant réservés aux investisseurs professionnels. Dans un cadre réglementaire clair, ces protocoles peuvent offrir des mécanismes plus transparents et plus faciles d'accès.
( Stratégie à haute valeur nette ) Plage de capital : 25 000 - 100 000 USD ###
Cette gamme de capital peut soutenir des stratégies plus complexes, y compris la participation directe aux protocoles, la gouvernance déléguée et l'utilisation de produits de Finance décentralisée de niveau institutionnel. La répartition stratégique peut se concentrer sur les jetons de gouvernance des principaux protocoles (40%), les positions de jalonnement direct (30%), l'exposition aux protocoles RWA (20%) ainsi que les protocoles en phase d'innovation (10%).
Les participants à valeur nette élevée peuvent également s'engager plus activement dans la gouvernance et créer une valeur ajoutée potentielle grâce à l'exploitation minière de gouvernance et à la participation au développement précoce des protocoles.
( Stratégie institutionnelle ) Plage de financement : plus de 100 000 dollars ###
Les capitaux d'institutions de grande taille peuvent participer à des activités de Finance décentralisée en gros, y compris l'exploitation directe de nœuds de validation, la gestion de coffres de protocole et l'adoption de stratégies de rendement complexes. Ces participants peuvent également s'engager dans des collaborations de protocole et des développements d'intégration personnalisés.
Les stratégies institutionnelles doivent mettre l'accent sur les protocoles d'exploitation et établir un cadre de conformité réglementaire clair, une structure de gouvernance complète et des mesures de sécurité au niveau institutionnel. À cette échelle, les opérations de staking direct deviennent viables, et par rapport aux protocoles de staking liquide, leur rendement ajusté au risque pourrait être plus élevé.
( Analyse du potentiel de retour
Les prévisions conservatrices basées sur les cycles d'applications DeFi passés indiquent que les rendements potentiels dans ces gammes de fonds sont les suivants :
Appréciation des tokens : Avec l'accélération de l'adoption par les institutions et l'amélioration de l'utilité des protocoles, la clarté réglementaire conduit généralement à une appréciation des tokens de gouvernance en position favorable de 3 à 5 fois.
Génération de revenus : Les protocoles DeFi offrent des taux de rendement annuel de 4 à 15 % grâce à divers mécanismes tels que les récompenses de staking, les frais de transaction et les intérêts sur les prêts. Avec l'entrée de capitaux institutionnels sur le marché, la clarté réglementaire peut stabiliser et potentiellement augmenter ces taux de rendement.
Accès à l'innovation : participer tôt à l'accord d'exemption d'innovation peut offrir des rendements exceptionnels de 5 à 10 fois ), car ces projets développeront de nouveaux primitives financières et s'approprieront des parts de marché dans des catégories émergentes.
Effet de composition : La combinaison de l'appréciation des tokens, de la génération de revenus et de la participation à la gouvernance peut générer des rendements composés, dont les bénéfices pourraient largement dépasser ceux des solutions d'investissement traditionnelles sur une période de 12 à 24 mois.
calendrier de mise en œuvre
Phase 1 ( du troisième au quatrième trimestre 2025 : mise en œuvre des lignes directrices réglementaires préliminaires, projets pilotes institutionnels précoces, valorisation des tokens de gouvernance dans le cadre d'un accord favorable.
Deuxième phase ) du premier trimestre au deuxième trimestre 2026 : adoption institutionnelle plus large, lancement de nouveaux produits sous des exemptions d'innovation, croissance significative du TVL des principaux protocoles.
Troisième phase ### du troisième au quatrième trimestre 2026 : réalisation complète de l'intégration institutionnelle, possibilité de lancement de solutions traditionnelles.