Analyse de la logique d'investissement derrière le VC jeton

Récemment, le marché des cryptomonnaies a connu une vague de projets dominée par de grandes sociétés de capital-risque, notamment dans les domaines du Staking et du CeDeFi. Ces projets attirent les investisseurs grâce à des valorisations élevées et un mécanisme de liste blanche strictement contrôlé, mais avec le temps, de nombreux projets font face à des baisses de prix et à des investisseurs piégés.

Prenons l'exemple d'Ethena, IO et MSN, ces projets ont suscité un engouement sur le marché au départ, mais leurs performances par la suite ont été décevantes. Le prix du jeton Ethena a considérablement chuté, IO présente des vulnérabilités techniques et de sécurité, et MSN a presque atteint zéro. Cela dit, il existe quelques projets VC relativement réussis, comme EtherFi, Bouncebit et Eigenlayer, mais ces projets sont hautement homogènes et la plupart des parties techniques sont externalisées.

La bulle actuelle du marché provient principalement du déséquilibre entre la surabondance de capitaux et la rareté des projets de qualité. De nombreuses institutions VC, afin de répondre aux exigences temporelles des LP, sont contraintes d'investir des fonds sur le marché dans un temps limité, ce qui a conduit à ce que certains projets soient dotés d'évaluations largement supérieures à leur valeur réelle. Cette évaluation bulleuse a considérablement augmenté les attentes du marché envers ces projets, bien au-delà de leur niveau approprié.

En ce qui concerne les types de projets, il existe plusieurs groupes d'entrepreneurs différents sur le marché. Il y a de jeunes entrepreneurs idéalistes qui espèrent changer le monde par leurs efforts ; il y a des fondateurs "marionnettes" qui ont été poussés sous les projecteurs, les projets s'appuyant principalement sur une promotion soigneusement conçue et un puissant système de soutien en arrière-plan ; et il y a quelques projets qui ont dès le départ planifié comment réaliser des profits et sortir du marché.

En même temps, il existe effectivement sur le marché d'excellents projets composés d'équipes scientifiques et techniques de premier plan, comme l'équipe Zama et l'équipe Fhenix qui travaillent sur le chiffrement homomorphe complet. Les membres de ces équipes sont souvent de véritables scientifiques, se concentrant sur la recherche académique et le développement de l'industrie de la blockchain.

Il existe des différences significatives dans l'état d'esprit d'investissement entre les fonds nord-américains et asiatiques. Les fonds nord-américains sont généralement plus disposés à soutenir des projets d'innovation technologique à long terme, tandis que les fonds asiatiques mettent davantage l'accent sur la performance réelle du marché et la liquidité.

Pour les investisseurs particuliers, il est conseillé de se concentrer sur des projets de produits de qualité, comme ceux dans lesquels Paradigm a investi, car ils ont généralement le potentiel de survivre à long terme. En même temps, il faut rester vigilant face aux projets surévalués et à faible liquidité, car ces projets sont souvent confrontés à une pression inflationniste importante.

Enfin, Ethereum, en tant que projet techniquement rigoureux et de haute sécurité, est considéré comme un choix idéal pour l'industrie des cryptomonnaies. Cependant, il est important de noter que la qualité technique du projet n'est pas directement liée au prix du jeton.