Bitcoin a atteint un sommet avant de redescendre, les holders à long terme ont réalisé des bénéfices, suscitant l'attention du marché.

Bitcoin a récemment connu un repli après avoir atteint un nouveau sommet historique de 111 800 dollars, avec un support clé aux alentours de 103 700 dollars et 95 600 dollars. Les données montrent que les investisseurs à long terme commencent à vendre, et les haussiers font face à une épreuve sévère.

Points clés

• Bitcoin a chuté à 103,200 dollars après avoir atteint un nouveau sommet de 111,800 dollars. La hausse initiale a été poussée par le marché au comptant, les principales zones d'accumulation comprenant 81,000-85,000 dollars, 93,000-96,000 dollars et 102,000-104,000 dollars, ces zones pourraient devenir des supports potentiels.

• D'un point de vue macro, plusieurs zones historiques d'accumulation ont été transformées en zones de vente. Les vendeurs dans les plages de 25 000 à 31 000 dollars, 38 000 à 44 000 dollars et 60 000 à 73 000 dollars exercent une pression sur les prix.

• Les percentiles de base de coût et les intervalles des détenteurs à court terme montrent que le support récent se situe autour de 103,700 $ et 95,600 $, tandis que la résistance est à 114,800 $. Ces niveaux sont des indicateurs importants du changement de sentiment sur le marché.

• Les profits réalisés ont grimpé à 1,47 milliard de dollars par jour, marquant la cinquième prise de bénéfices massive de ce cycle. La vente a été principalement dominée par des holders à long terme plutôt que par des traders à court terme.

• Les groupes ayant des positions depuis plus d'un an dominent récemment les ventes, ce qui reflète une rotation de capital mature. Cela est en accord avec les observations précédentes, confirmant que des investisseurs expérimentés façonnent actuellement la phase de formation du sommet.

Analyse de la tendance haussière

Au cours des deux dernières semaines, Bitcoin a poursuivi sa tendance à la hausse atteignant un nouveau sommet de 111 800 dollars, mais a ensuite corrigé à 103 200 dollars, ce qui pourrait indiquer une pause dans l'élan haussier.

Grâce à la carte thermique CBD, il est possible de suivre la différence nette d'achats et de ventes à différents niveaux de prix. La carte thermique montre que ce rebond est principalement alimenté par le marché au comptant, avec une hausse en escalier, et qu'il y a une accumulation significative dans les intervalles de 81 000 à 85 000 dollars, de 93 000 à 96 000 dollars et de 102 000 à 104 000 dollars. Ces zones pourraient devenir des zones de forte offre et pourraient jouer un rôle de soutien à court terme sous l'influence du sentiment du marché.

Il convient de noter que les principaux acheteurs du premier trimestre de cette année ont continué à détenir après que le prix soit tombé en dessous de 80 000 dollars, et maintenant, alors que le prix oscille autour de 110 000 dollars, ils font de nouveau face à un défi.

Pression de vente des holders à long terme

Depuis le creux du cycle de juin 2022, la carte thermique montre que le modèle de distribution des positions accumulées au cours des dernières périodes commence à se clarifier. Avec la hausse des prix, les zones de forte concentration de l'offre, qui servaient auparavant de base d'accumulation, se sont transformées en zones de vente active.

La pression de vente la plus significative provient des groupes ayant accumulé des positions dans la fourchette de 25 000 à 31 000 dollars et de 60 000 à 73 000 dollars. Ces groupes ayant traversé plusieurs phases de volatilité aggravent l'excès d'offre, semblant limiter l'augmentation supplémentaire du Bitcoin, du moins à court terme.

Exploration des prix

Avec la pression de vente exercée par les holders à long terme, la probabilité d'un repli à court terme augmente. Le modèle de tarification en chaîne devient un outil important pour identifier les niveaux de support potentiels.

Analyse des quantiles de la base de coût des jetons spécifiques à un moment donné dans la distribution de l'offre dépensée (SSD). Suivre trois quantiles clés : 0.95( les 5% supérieurs ), 0.85( les 15% supérieurs ) et 0.75( les 25% supérieurs ).

Le percentile 0,95 se situe actuellement à environ 103,7 milliers de dollars, ce qui constitue le premier niveau de support en chaîne. Si la pression de vente persiste, le prochain niveau à suivre est le percentile 0,85 à 95,6 milliers de dollars, qui pourrait offrir un support structurel ou confirmer un réajustement des risques plus large.

Le coût de base des détenteurs à court terme ( STH ) reflète le prix d'achat moyen des Bitcoin détenus pendant moins de 155 jours. Actuellement, le coût de base STH est de 97 100 dollars, la position +1 est à 114 800 dollars, et la position -1 est à 83 200 dollars. Ces trois niveaux définissent les limites statistiques du sentiment du marché à court terme.

Réalisation des profits

La semaine dernière, les bénéfices quotidiens ont atteint un pic de 1,47 milliard de dollars, marquant la cinquième fois de ce cycle que le montant des gains réalisés en une journée dépasse 1 milliard de dollars. De tels événements coïncident souvent avec des sommets de marché locaux ou un ralentissement.

D'un point de vue cyclique, au fil du temps, l'enthousiasme pour la prise de bénéfices a diminué, reflétant une maturité du marché, une dégradation des performances cycliques à la hausse et une réduction de la volatilité. La phase actuelle de prise de bénéfices nets dure depuis 18 mois, formant deux pics évidents proches de 0,1 %.

Analyse des groupes bénéficiaires

Depuis le cycle de 2015 à 2018, la part des profits réalisés par les holders (LTHs) au sommet du marché a augmenté régulièrement. Pendant la récente période de pic, la moyenne mobile sur 30 jours des profits réalisés par les LTHs atteint environ 1 milliard de dollars par jour, tandis que celle des short-term holders (STHs) n'est que de 320 millions de dollars.

Lorsqu'on analyse séparément les bénéfices réalisés par les investisseurs dont la période de détention dépasse 1 an, l'importance de la situation actuelle devient encore plus évidente. Ce groupe réalise des profits à grande échelle, ce qui indique généralement que la tendance haussière est sur le point de mûrir ou de se terminer.

Conclusion

Le Bitcoin a récemment atteint un nouveau sommet historique de 111 800 dollars, mais la résistance s'est intensifiée. Les premiers acheteurs montrent des signes de fatigue, tandis que les holders à long terme réalisent des profits. Plusieurs zones d'accumulation solides sont devenues des zones de vente active, en particulier pour les investisseurs ayant acheté dans la fourchette de 25 000 à 73 000 dollars.

Si la demande diminue, les niveaux de support clés de 103,7 milliers de dollars et de 95,6 milliers de dollars sont cruciaux, tandis que la zone de résistance à la hausse de 114,8 milliers de dollars reste un test pour la reprise du marché.

Le mécanisme de réalisation des profits devient de plus en plus intense, avec un pic de profit quotidien de 1,47 milliard de dollars, principalement dominé par les holders à long terme. Le ratio de prise de bénéfices du groupe ayant détenu plus d'un an augmente, ce qui indique qu'il pourrait être en train de témoigner d'une phase de distribution.

Le marché est à un carrefour, affecté par une pression de vente accrue, un essoufflement de l'élan haussier et un test de la résilience de la demande. Les prochaines semaines seront cruciales pour déterminer s'il s'agit d'un consolidement à moyen terme ou du début d'une formation de sommet plus large.