Wall Street regarde en silence alors que la bataille budgétaire paralyse le Congrès

Wall Street devient de plus en plus tendu alors que les négociations budgétaires au Congrès stagnent sur un point de blocage familier : les déductions fiscales SALT. Un groupe de législateurs républicains des États à forte imposition bloque l'adoption du plan budgétaire fédéral très promu par le président Donald Trump, exigeant des déductions plus généreuses pour les impôts d'État et locaux. Le retard survient malgré l'implication active de Trump en coulisses. Ce qui était autrefois présenté comme un "gros, beau projet de budget" est désormais embourbé dans un conflit interne au sein du GOP, jetant un doute sur l'objectif initial de l'adopter avant le week-end de la fête des mémoriaux.

📉 Les craintes de déficit croissant ébranlent le marché obligataire Les investisseurs ne se contentent pas de regarder — ils réagissent. L'impasse a conduit à de nouvelles inquiétudes concernant la politique budgétaire américaine, avec des craintes croissantes que si un accord voit le jour, il pourrait avoir un coût élevé : une nouvelle augmentation majeure du déficit national déjà hallucinant de 36 billions de dollars. Les analystes financiers mettent en garde contre le fait qu'un tel projet de loi pourrait inonder le marché obligataire avec davantage de dette publique, augmentant les rendements et faisant grimper les coûts d'emprunt. La stratège d'UBS, Solita Marcelli, a noté que la version finale devrait inclure plusieurs amendements mais pourrait tout de même accroître le déficit de milliers de milliards au cours de la prochaine décennie. Cela exercerait une pression sur la demande de bons du Trésor à un moment où la confiance est déjà fragile. L'économiste Stephen Juneau de Bank of America a averti d'une "grève des acheteurs" sur le marché obligataire, notant qu'une offre accrue combinée à une demande en baisse pourrait déclencher une forte hausse des taux d'intérêt. Cela pourrait, à son tour, exercer une pression sur le dollar américain et faire baisser les actions — une cascade d'effets qui pourrait l'emporter sur toute croissance que le projet de loi est censé stimuler.

📊 Les marchés réagissent alors que l'incertitude s'installe Les marchés ont déjà commencé à glisser. Mardi, le S&P 500 a mis fin à une série de six jours de gains, le Nasdaq a affiché sa première perte en trois sessions, et le Dow Jones a chuté de plus de 100 points. Les contrats à terme ont baissé lors des échanges de mercredi matin, indiquant une volatilité continue alors que les traders se préparent à plus d'incertitude venant de Washington. Le contexte plus large n'aide pas : les rendements des bons du Trésor à 30 ans stagnent juste en dessous de 5 %, leur niveau le plus élevé depuis des années, et la dégradation de la note de crédit par Moody's la semaine dernière ne fait qu'ajouter à la pression. Les investisseurs deviennent plus prudents, et les portefeuilles sont ajustés en temps réel alors qu'ils attendent des éclaircissements. La proposition de Trump pourrait encore être adoptée sous une forme révisée - mais il est clair que le chemin à suivre est de plus en plus semé d'embûches. Tant que le Congrès ne trouve pas de terrain d'entente sur les déductions fiscales, la dette et les dépenses, Wall Street n'a guère d'autre choix que d'attendre nerveusement. Sans rapports économiques majeurs attendus au milieu de la semaine, l'attention reste fixée sur Capitol Hill, où les enjeux augmentent à chaque heure qui passe.

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