Les droits de douane entre les États-Unis et la Chine sont retardés plus que prévu, l'indice du dollar enregistre une grosse hausse, une baisse des taux pourrait redémarrer très rapidement (05.12~05.18)
Les informations, opinions et jugements concernant le marché, les projets, les jetons, etc., mentionnés dans ce rapport, ne sont fournies qu'à titre de référence et ne constituent pas un conseil en investissement.
La première rencontre entre la Chine et les États-Unis en Suisse a abouti à des résultats significatifs, marquant d'importants progrès dans la troisième phase de la "guerre tarifaire équivalente".
Les marchés boursiers américains et les marchés de la cryptographie ont rapidement éliminé la tarification négative de la "guerre des tarifs équitables", avec une rapidité et une ampleur qui dépassent les attentes.
Les traders de marché commencent à négocier selon un nouveau paradigme - le jeu entre le déclin de l'économie et de l'emploi américain et le moment approprié pour la Réserve fédérale de relancer les baisses de taux.
Les données sur l'inflation et l'emploi publiées cette semaine montrent que l'inflation continue de baisser et que l'emploi est temporairement stable - l'impact des tarifs équivalents est inférieur aux attentes.
Après l'entrée des données supérieures aux attentes dans le nouveau cadre de négociation, les indices boursiers américains ont fortement augmenté au cours de la semaine, tandis que l'or a fortement baissé.
Cette semaine, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a évoqué la réévaluation du "cadre de la politique monétaire" lors d'un discours important, ce qui pourrait relancer rapidement le cycle de baisse des taux d'intérêt. Cependant, Fitch a abaissé la note de la dette souveraine américaine de Aaa à Aa1, ce qui indique à nouveau que la crise à long terme de la dette américaine reste de plus en plus omniprésente.
Politique, macro-finance et données économiques
Au cours des derniers mois, la principale variable du marché financier, "la guerre tarifaire réciproque", a subi un changement majeur le 12 mai. Après des contacts entre les États-Unis et la Chine en Suisse, un accord temporaire de réduction tarifaire de 90 jours a été annoncé. Les États-Unis abaisseront les tarifs douaniers sur les produits chinois de 145 % à 30 %, comprenant un tarif de 20 % sur les "produits à base de fentanyl" et un tarif de base de 10 %. La Chine réduira également les tarifs douaniers sur les produits américains de 125 % à 10 %, et suspendra ou annulera les mesures de contre-attaque non tarifaires mises en œuvre depuis avril, telles que les restrictions sur les exportations de terres rares.
Auparavant, nous avions indiqué que la guerre commerciale était entrée dans sa troisième phase. L'accord préliminaire entre les États-Unis et la Chine signifie des progrès significatifs dans cette troisième phase. De plus, l'annonce de Trump selon laquelle il ne peut pas négocier un par un avec 150 pays nous pousse à juger que l'impact de la guerre commerciale est en train de s'estomper progressivement, et que le résultat final ne devrait pas avoir d'impact supérieur aux attentes sur l'économie mondiale à court terme.
C'est probablement la raison pour laquelle les traders du marché américain ont pris des positions longues toute la semaine, propulsant rapidement les trois principaux indices à la hausse. Au cours de la semaine, le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont respectivement augmenté de 7,15 %, 5,27 % et 3,41 %, les trois indices ayant enregistré une hausse de quatre semaines consécutives. Si les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent, cela pourrait mener à une rupture des précédents sommets historiques à court terme.
Cette semaine, les États-Unis ont publié les données de l’IPC d’avril, avec un IPC désaisonnalisé de 2,3 % en glissement mensuel, inférieur aux attentes, réalisant des baisses consécutives en mars. Les données sur l’emploi publiées le 15 ont montré que le nombre de premières allocations chômage était de 229 000, conformément aux attentes. L’IPP, qui a montré une tendance d’entreprise, s’est établi à 2,4 %, légèrement inférieur aux attentes. Un certain nombre de superpositions de données suggèrent que la guerre tarifaire n’a pas encore endommagé la consommation et, avec la baisse de l’inflation, la relance des baisses de taux d’intérêt devient la meilleure option.
Lors de son discours cette semaine, Jerome Powell a déclaré que le cadre de politique monétaire introduit en 2020 (axé sur un objectif d'inflation moyenne de 2 %, permettant une légère hausse de l'inflation pour soutenir l'emploi) n'est plus entièrement applicable dans l'environnement économique actuel. Il a mentionné que des chocs d'offre fréquents (comme la guerre tarifaire et les problèmes de chaîne d'approvisionnement) rendent difficile la mise en œuvre de l'objectif d'inflation moyenne, nécessitant un ajustement de la politique pour mieux équilibrer les objectifs d'inflation et d'emploi. Dans le cadre utilisé par la Réserve fédérale au cours des dernières années, elle agissait souvent lorsque la moyenne du CPI sur une période donnée était proche de 2 %. La réévaluation mentionnée cette fois pourrait l'amener à agir sur la base de données du CPI sur des périodes plus courtes, voire mensuelles. Cela renforcera sans aucun doute sa flexibilité pour faire face aux fluctuations des données causées par les fréquents ajustements de politique du gouvernement Trump. Selon le nouveau cadre, les données CPI actuelles sont déjà très proches des exigences pour une baisse des taux.
La Réserve fédérale a réaffirmé que derrière le cadre de la politique monétaire, il pourrait y avoir des raisons plus profondes, à savoir le problème de la dette américaine. Avec la hausse des actions américaines, les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont de nouveau rebondi cette semaine, atteignant des sommets de 4.0140 et 4.4840.
Selon une analyse, les États-Unis ont ajouté 1,9 trillion de dollars de dette cette année, tandis que le montant des échanges arrivant à échéance cette année pourrait atteindre 9,2 trillions, dont 6,5 trillions rien qu'en juin. Si une baisse des taux d'intérêt n'est pas rapidement mise en œuvre, non seulement le gouvernement américain continuera à supporter des intérêts élevés, mais il pourrait également faire face à des problèmes d'enchères sur le marché primaire. En tant que "rhinocéros gris", une dette énorme continuera de tourmenter le gouvernement américain et deviendra la variable la plus importante influençant ses politiques politiques, économiques et financières. Nous jugeons que l'ajustement du cadre monétaire par la Réserve fédérale et la dette ainsi que les crises potentielles qu'elle entraîne sont la véritable raison.
Le 16 mai, l'agence de notation Moody's a abaissé la note de crédit à long terme du gouvernement américain et de sa dette senior non garantie de Aaa à Aa1. C'est la première fois que Moody's abaisse la note des obligations d'État américaines depuis 1917, marquant ainsi la perte par les États-Unis de la note de crédit la plus élevée des trois grandes agences de notation (S&P, Fitch, Moody's). Auparavant, S&P avait déjà abaissé la note des États-Unis à AA+ en 2011, et Fitch l'a fait en 2023, correspondant à Aa1.
La "grande vache grise" de la dette devient l'indicateur le plus important affectant à moyen et long terme les taux d'intérêt américains et la stabilité des marchés financiers.
Marché de la cryptographie
Auparavant, le BTC a devancé les actions américaines en éliminant la tarification de la "guerre tarifaire de réciprocité", s'approchant de ses précédents sommets. Cette semaine, après une forte hausse des actions américaines, il a maintenu une consolidation élevée pendant la plupart du temps, jusqu'à ce que dimanche, il s'élève soudainement à 106692,97 $. Finalement, il a clôturé la semaine avec une hausse de 2,24 %.
Sur le plan des indicateurs techniques, le marché a évolué toute la semaine au-dessus de la "première ligne de tendance ascendante", se rapprochant de la limite supérieure du "plancher Trump". Les indicateurs de surachat ont subi une certaine correction. Le volume est resté quasiment stable par rapport à la semaine dernière.
Entrées et sorties de fonds
Cette semaine, le marché a maintenu un flux de capitaux relativement fort, avec un total de 2,527 milliards de dollars, dont 1,880 milliard en stablecoins et 647 millions de dollars pour les ETF BTC et ETH.
Depuis 4 semaines, les flux de fonds dans le canal ETF sont en baisse, ce qui mérite d'être souligné.
Les fonds de prêt sur le marché sont en phase d'expansion. Le marché des contrats est en phase de deuxième expansion de ce cycle.
pression de vente et vente
Après être revenu à 100 000 dollars, une partie des fonds d'achat à bas prix a réalisé des prises de bénéfices. Avec le rétablissement de la liquidité, certains investisseurs à long terme ont procédé à de légères ventes. Dans l'ensemble, la phase de "réduction des positions longues et augmentation des positions courtes" ne s'est pas complètement ouverte, et les acheteurs à long terme ayant subi plus de pressions cherchent des prix plus élevés.
Statistiques sur les entrées et sorties de BTC des échanges centralisés de jetons.
D'un point de vue de la réduction des avoirs, cette semaine, le BTC entrant dans les échanges est de 127226 jetons, en baisse continue depuis 4 semaines, tandis que le volume sortant des échanges atteint 27965 jetons, le plus élevé depuis le début de l'année. La réduction des ventes et l'augmentation des achats, lorsque les conditions externes sont réunies, signifient souvent une forte hausse des prix à venir.
Indicateurs de période
Selon eMerge Engine, l'indicateur EMC BTC Cycle Metrics est de 0,875, en période de hausse.
À propos des EMC Labs
EMC Labs (Laboratoire EMC) a été créé en avril 2023 par des investisseurs en actifs cryptographiques et des scientifiques des données. Il se concentre sur la recherche dans l'industrie de la blockchain et l'investissement dans le marché secondaire des Crypto, avec une compétitivité de base axée sur la prospective sectorielle, l'analyse et l'exploration de données, s'engageant à participer à l'industrie florissante de la blockchain par la recherche et l'investissement, et à promouvoir le bien-être de l'humanité grâce à la blockchain et aux jetons.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les droits de douane entre les États-Unis et la Chine sont retardés plus que prévu, l'indice du dollar enregistre une grosse hausse, une baisse des taux pourrait redémarrer très rapidement (05.12~05.18)
Les informations, opinions et jugements concernant le marché, les projets, les jetons, etc., mentionnés dans ce rapport, ne sont fournies qu'à titre de référence et ne constituent pas un conseil en investissement.
La première rencontre entre la Chine et les États-Unis en Suisse a abouti à des résultats significatifs, marquant d'importants progrès dans la troisième phase de la "guerre tarifaire équivalente".
Les marchés boursiers américains et les marchés de la cryptographie ont rapidement éliminé la tarification négative de la "guerre des tarifs équitables", avec une rapidité et une ampleur qui dépassent les attentes.
Les traders de marché commencent à négocier selon un nouveau paradigme - le jeu entre le déclin de l'économie et de l'emploi américain et le moment approprié pour la Réserve fédérale de relancer les baisses de taux.
Les données sur l'inflation et l'emploi publiées cette semaine montrent que l'inflation continue de baisser et que l'emploi est temporairement stable - l'impact des tarifs équivalents est inférieur aux attentes.
Après l'entrée des données supérieures aux attentes dans le nouveau cadre de négociation, les indices boursiers américains ont fortement augmenté au cours de la semaine, tandis que l'or a fortement baissé.
Cette semaine, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a évoqué la réévaluation du "cadre de la politique monétaire" lors d'un discours important, ce qui pourrait relancer rapidement le cycle de baisse des taux d'intérêt. Cependant, Fitch a abaissé la note de la dette souveraine américaine de Aaa à Aa1, ce qui indique à nouveau que la crise à long terme de la dette américaine reste de plus en plus omniprésente.
Politique, macro-finance et données économiques
Au cours des derniers mois, la principale variable du marché financier, "la guerre tarifaire réciproque", a subi un changement majeur le 12 mai. Après des contacts entre les États-Unis et la Chine en Suisse, un accord temporaire de réduction tarifaire de 90 jours a été annoncé. Les États-Unis abaisseront les tarifs douaniers sur les produits chinois de 145 % à 30 %, comprenant un tarif de 20 % sur les "produits à base de fentanyl" et un tarif de base de 10 %. La Chine réduira également les tarifs douaniers sur les produits américains de 125 % à 10 %, et suspendra ou annulera les mesures de contre-attaque non tarifaires mises en œuvre depuis avril, telles que les restrictions sur les exportations de terres rares.
Auparavant, nous avions indiqué que la guerre commerciale était entrée dans sa troisième phase. L'accord préliminaire entre les États-Unis et la Chine signifie des progrès significatifs dans cette troisième phase. De plus, l'annonce de Trump selon laquelle il ne peut pas négocier un par un avec 150 pays nous pousse à juger que l'impact de la guerre commerciale est en train de s'estomper progressivement, et que le résultat final ne devrait pas avoir d'impact supérieur aux attentes sur l'économie mondiale à court terme.
C'est probablement la raison pour laquelle les traders du marché américain ont pris des positions longues toute la semaine, propulsant rapidement les trois principaux indices à la hausse. Au cours de la semaine, le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont respectivement augmenté de 7,15 %, 5,27 % et 3,41 %, les trois indices ayant enregistré une hausse de quatre semaines consécutives. Si les attentes de baisse des taux d'intérêt augmentent, cela pourrait mener à une rupture des précédents sommets historiques à court terme.
Cette semaine, les États-Unis ont publié les données de l’IPC d’avril, avec un IPC désaisonnalisé de 2,3 % en glissement mensuel, inférieur aux attentes, réalisant des baisses consécutives en mars. Les données sur l’emploi publiées le 15 ont montré que le nombre de premières allocations chômage était de 229 000, conformément aux attentes. L’IPP, qui a montré une tendance d’entreprise, s’est établi à 2,4 %, légèrement inférieur aux attentes. Un certain nombre de superpositions de données suggèrent que la guerre tarifaire n’a pas encore endommagé la consommation et, avec la baisse de l’inflation, la relance des baisses de taux d’intérêt devient la meilleure option.
Lors de son discours cette semaine, Jerome Powell a déclaré que le cadre de politique monétaire introduit en 2020 (axé sur un objectif d'inflation moyenne de 2 %, permettant une légère hausse de l'inflation pour soutenir l'emploi) n'est plus entièrement applicable dans l'environnement économique actuel. Il a mentionné que des chocs d'offre fréquents (comme la guerre tarifaire et les problèmes de chaîne d'approvisionnement) rendent difficile la mise en œuvre de l'objectif d'inflation moyenne, nécessitant un ajustement de la politique pour mieux équilibrer les objectifs d'inflation et d'emploi. Dans le cadre utilisé par la Réserve fédérale au cours des dernières années, elle agissait souvent lorsque la moyenne du CPI sur une période donnée était proche de 2 %. La réévaluation mentionnée cette fois pourrait l'amener à agir sur la base de données du CPI sur des périodes plus courtes, voire mensuelles. Cela renforcera sans aucun doute sa flexibilité pour faire face aux fluctuations des données causées par les fréquents ajustements de politique du gouvernement Trump. Selon le nouveau cadre, les données CPI actuelles sont déjà très proches des exigences pour une baisse des taux.
La Réserve fédérale a réaffirmé que derrière le cadre de la politique monétaire, il pourrait y avoir des raisons plus profondes, à savoir le problème de la dette américaine. Avec la hausse des actions américaines, les rendements des obligations américaines à 2 ans et à 10 ans ont de nouveau rebondi cette semaine, atteignant des sommets de 4.0140 et 4.4840.
Selon une analyse, les États-Unis ont ajouté 1,9 trillion de dollars de dette cette année, tandis que le montant des échanges arrivant à échéance cette année pourrait atteindre 9,2 trillions, dont 6,5 trillions rien qu'en juin. Si une baisse des taux d'intérêt n'est pas rapidement mise en œuvre, non seulement le gouvernement américain continuera à supporter des intérêts élevés, mais il pourrait également faire face à des problèmes d'enchères sur le marché primaire. En tant que "rhinocéros gris", une dette énorme continuera de tourmenter le gouvernement américain et deviendra la variable la plus importante influençant ses politiques politiques, économiques et financières. Nous jugeons que l'ajustement du cadre monétaire par la Réserve fédérale et la dette ainsi que les crises potentielles qu'elle entraîne sont la véritable raison.
Le 16 mai, l'agence de notation Moody's a abaissé la note de crédit à long terme du gouvernement américain et de sa dette senior non garantie de Aaa à Aa1. C'est la première fois que Moody's abaisse la note des obligations d'État américaines depuis 1917, marquant ainsi la perte par les États-Unis de la note de crédit la plus élevée des trois grandes agences de notation (S&P, Fitch, Moody's). Auparavant, S&P avait déjà abaissé la note des États-Unis à AA+ en 2011, et Fitch l'a fait en 2023, correspondant à Aa1.
La "grande vache grise" de la dette devient l'indicateur le plus important affectant à moyen et long terme les taux d'intérêt américains et la stabilité des marchés financiers.
Marché de la cryptographie
Auparavant, le BTC a devancé les actions américaines en éliminant la tarification de la "guerre tarifaire de réciprocité", s'approchant de ses précédents sommets. Cette semaine, après une forte hausse des actions américaines, il a maintenu une consolidation élevée pendant la plupart du temps, jusqu'à ce que dimanche, il s'élève soudainement à 106692,97 $. Finalement, il a clôturé la semaine avec une hausse de 2,24 %.
Sur le plan des indicateurs techniques, le marché a évolué toute la semaine au-dessus de la "première ligne de tendance ascendante", se rapprochant de la limite supérieure du "plancher Trump". Les indicateurs de surachat ont subi une certaine correction. Le volume est resté quasiment stable par rapport à la semaine dernière.
Entrées et sorties de fonds
Cette semaine, le marché a maintenu un flux de capitaux relativement fort, avec un total de 2,527 milliards de dollars, dont 1,880 milliard en stablecoins et 647 millions de dollars pour les ETF BTC et ETH.
Depuis 4 semaines, les flux de fonds dans le canal ETF sont en baisse, ce qui mérite d'être souligné.
Les fonds de prêt sur le marché sont en phase d'expansion. Le marché des contrats est en phase de deuxième expansion de ce cycle.
pression de vente et vente
Après être revenu à 100 000 dollars, une partie des fonds d'achat à bas prix a réalisé des prises de bénéfices. Avec le rétablissement de la liquidité, certains investisseurs à long terme ont procédé à de légères ventes. Dans l'ensemble, la phase de "réduction des positions longues et augmentation des positions courtes" ne s'est pas complètement ouverte, et les acheteurs à long terme ayant subi plus de pressions cherchent des prix plus élevés.
Statistiques sur les entrées et sorties de BTC des échanges centralisés de jetons.
D'un point de vue de la réduction des avoirs, cette semaine, le BTC entrant dans les échanges est de 127226 jetons, en baisse continue depuis 4 semaines, tandis que le volume sortant des échanges atteint 27965 jetons, le plus élevé depuis le début de l'année. La réduction des ventes et l'augmentation des achats, lorsque les conditions externes sont réunies, signifient souvent une forte hausse des prix à venir.
Indicateurs de période
Selon eMerge Engine, l'indicateur EMC BTC Cycle Metrics est de 0,875, en période de hausse.
À propos des EMC Labs
EMC Labs (Laboratoire EMC) a été créé en avril 2023 par des investisseurs en actifs cryptographiques et des scientifiques des données. Il se concentre sur la recherche dans l'industrie de la blockchain et l'investissement dans le marché secondaire des Crypto, avec une compétitivité de base axée sur la prospective sectorielle, l'analyse et l'exploration de données, s'engageant à participer à l'industrie florissante de la blockchain par la recherche et l'investissement, et à promouvoir le bien-être de l'humanité grâce à la blockchain et aux jetons.
Pour plus d'informations, veuillez visiter :