Un nouveau modèle est en train d’émerger : bruyant, rapide et spéculatif. C’est ce qu’on appelle Internet Capital Markets (ICM), et certains le considèrent comme le développement le plus excitant de l’espace crypto, tandis que d’autres le considèrent comme la perturbation la plus dangereuse.
En 2025, un groupe de développeurs indépendants a commencé à émettre des jetons échangeables directement sur X (oui, c'est ici) pour des applications natives sur Internet, en utilisant des outils tels que Launchcoin et Believe. Quel en a été le résultat ? Un marché sans autorisation a vu le jour, où la créativité se transforme en jetons, la spéculation devient du capital et l'attrait du produit.
ICM attire l'attention des gens, mais la question plus importante n'est pas de savoir s'il peut devenir populaire, mais si ce modèle est durable.
Qu'est-ce que l'ICM ?
ICM est une plateforme décentralisée où le capital va directement aux développeurs d'applications et aux créateurs. Pas de capital-risque, pas de banques, et pas de boutiques d'applications. Cela floute les frontières entre le financement participatif, l'émission de jetons et la spéculation sur les actions.
Un développeur publie une idée. Le public participe par le biais de jetons. Le volume des transactions augmente, les frais s'accumulent, et le développeur en tire profit. Si suffisamment de personnes y croient, le jeton explosera. Sinon, il disparaîtra. C'est le mécanisme central derrière des plateformes comme Believe et Launchcoin.
Les partisans estiment que l'ICM démocratise l'innovation. Les critiques soutiennent qu'ils financiarisent des produits virtuels. Peut-être que les deux ont raison.
Thèse haussière : spéculer d'abord, construire ensuite
Les arguments les plus solides en faveur de l'ICM peuvent être résumés en quatre points :
Financement créatif sans autorisation : toute personne ayant accès à Internet peut soutenir les bâtisseurs. Pas de réunions de capital-risque, pas de gardiens.
Revenu d'intérêts alignés : les constructeurs gagnent 50 % des frais de transaction, ce qui leur fournit des fonds directs pour lancer le produit.
Propagation virale sans friction : en liant l'émission de jetons aux publications X, la vitesse de distribution correspond à la dynamique des pièces meme.
Déblocage culturel : ICM s'inscrit dans la tendance de la "programmation d'ambiance" (note de PANews : Vibe Coding, un paradigme de programmation assisté par l'IA). Les développeurs indépendants, les créateurs indépendants et les fondateurs de niches utilisent le capital des petits investisseurs pour passer de zéro à un.
Cette volée a connu un grand élan de développement :
La capitalisation boursière de $DUPE a grimpé à 38 millions de dollars en quelques jours.
$BUDDY a réalisé un ARR (revenu récurrent annuel) de 300 000 dollars grâce à des outils de création basés sur l'IA.
Le téléchargement de $FITCOIN a atteint 300 000 fois, avec des millions d'expositions.
Ce slogan est très attractif : financez immédiatement vos idées, exploitez le battage médiatique, puis reposez-vous sur la croyance de la communauté pour créer le produit.
Source : @Prateek0x_
Théorie pessimiste : bruit de tokenisation
Mais sous la surface se cachent des risques structurels profonds :
Inadéquation entre les produits et le marché : de nombreux tokens ICM n'avaient aucune fonctionnalité ou preuve de demande au moment de leur lancement, n'étant que de simples attrape-nigauds et blagues.
La spéculation l'emporte sur le fond : les investisseurs particuliers achètent des jetons en fonction des cycles de spéculation plutôt qu'en fonction des fondamentaux de l'entreprise.
Short-termisme : En raison de la capacité des constructeurs à gagner instantanément des frais de transaction, la motivation à maintenir une valeur à long terme est limitée.
Manque de protection juridique : la plupart des jetons ICM ne sont pas des actions, ne sont pas réglementés et ne garantissent pas la responsabilité.
Faible fidélité des utilisateurs : les jetons peuvent rapidement augmenter, mais ils peuvent également rapidement baisser. La cohérence des intérêts entre les utilisateurs et la plateforme est difficile à garantir.
Je pense que cette tendance pourrait entraîner le label "ICM", affaiblissant son engagement initial concernant les IPO sur la blockchain et les actions numériques liquides, et le transformant en un lieu d'investissement saturé de monnaies meme de type "pump and dump".
Même parmi les traders actifs, beaucoup admettent franchement que leur intention est simplement de réaliser des bénéfices rapides, ce qui montre que même les soi-disant croyants jouent à des jeux à court terme.
Croire : Infrastructure ou catalyseur ?
Le cœur de l'écosystème ICM est le système Believe, qui permet à quiconque d'émettre des jetons en quelques secondes. Le processus est très simple :
Jeton de publication de tweet ($TICKER + nom)
Générez immédiatement la courbe de liaison (Bonding Curve) et le pool de liquidité.
Gagnez 50 % de tous les frais de transaction
Une fois que le jeton atteint le seuil de capitalisation boursière (100 000 USD), il peut bénéficier d'une liquidité plus profonde.
Les constructeurs n'ont pas besoin de lever des fonds de la manière traditionnelle. Mais le problème est là.
Lorsque les bénéfices sont réalisés avant le lancement du produit, la frontière entre les constructeurs et les spéculateurs devient floue.
Bien que des projets comme $DUPE et $GIGGLES montrent un certain attrait, d'autres projets semblent davantage être des mèmes. L'infrastructure est impressionnante, mais les outils ne permettent pas d'atteindre les objectifs.
L'histoire de deux visions
Concernant ICM, les opinions à son sujet ont divergé fondamentalement :
Les idéalistes pensent que : ICM est la forme ultime du Web3. IPO sur chaîne, actions décentralisées et fourniture d'une couche financière transparente et toujours ouverte pour les entreprises nées sur Internet.
Les réalistes pensent que : c'est juste un terrain de jeu spéculatif pour la tokenisation du produit minimum viable (MVP), sans feuille de route, sans barrière à l'entrée et sans mécanisme de responsabilité.
Les deux versions circulent. Selon la dynamique de développement des constructeurs, l'une des parties pourrait remplacer l'autre.
Perspectives et pièges
Il est indéniable que l'ICM touche à certains facteurs réels : le désir de soutenir les idées dès le départ, le plaisir de la culture de financement et l'instinct de spéculer sur des choses qui pourraient devenir populaires à l'avenir.
Mais cette même commodité entraîne également des risques de dilution. Sans discipline ni collaboration à long terme, l'ICM risque de devenir un autre lieu de "pump and dump". Dans ce cas, les pièces meme revêtent un manteau de productivité, la liquidité masquant un manque substantiel.
Bien que certains participants considèrent ICM comme l'avenir du financement des start-ups, d'autres le voient purement comme un outil de profit. Cette dualité rend difficile la distinction entre les signaux et le bruit.
Direction de développement futur
Pour que l'ICM dépasse le cycle de spéculation et atteigne la maturité, il est nécessaire de faire les points suivants :
Constructeurs durables : les projets doivent livrer et retenir des utilisateurs, et pas seulement lever des fonds rapidement. Les équipes qui s'alignent sur le marché doivent jouer un rôle de leader.
Indicateurs fiables : les écrans et les tableaux de bord doivent mettre en évidence l'adoption réelle, et pas seulement le volume des transactions ou la volatilité.
Réglementation progressive : si les startups tokenisées souhaitent obtenir un retour sur valeur, elles devront finalement fusionner utilité et cadre juridique de conformité.
Principes narratifs : toutes les idées échangeables ne sont pas des "ICM". Ce terme doit conserver sa signification pour avoir une valeur à long terme.
ICM n'est pas un ennemi, mais ce n'est pas non plus une solution pour le moment. Ils sont comme une toile, le résultat final dépend de ce qui y est peint.
Bien que ce soit un nouveau concept, son mécanisme de fonctionnement n'est pas étranger. La clé est de savoir si cela peut évoluer en une chose ayant une signification structurelle, ou si cela va disparaître progressivement comme de nombreuses précédentes vagues de chiffrement. Le temps et les tendances de développement donneront la réponse.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Internet Marché des capitaux (ICM) désordre : ordre et désordre du financement décentralisé
Auteur : Choze, chiffrement KOL
Reproduit : Lawrence, Mars Finances
Un nouveau modèle est en train d’émerger : bruyant, rapide et spéculatif. C’est ce qu’on appelle Internet Capital Markets (ICM), et certains le considèrent comme le développement le plus excitant de l’espace crypto, tandis que d’autres le considèrent comme la perturbation la plus dangereuse.
En 2025, un groupe de développeurs indépendants a commencé à émettre des jetons échangeables directement sur X (oui, c'est ici) pour des applications natives sur Internet, en utilisant des outils tels que Launchcoin et Believe. Quel en a été le résultat ? Un marché sans autorisation a vu le jour, où la créativité se transforme en jetons, la spéculation devient du capital et l'attrait du produit.
ICM attire l'attention des gens, mais la question plus importante n'est pas de savoir s'il peut devenir populaire, mais si ce modèle est durable.
Qu'est-ce que l'ICM ?
ICM est une plateforme décentralisée où le capital va directement aux développeurs d'applications et aux créateurs. Pas de capital-risque, pas de banques, et pas de boutiques d'applications. Cela floute les frontières entre le financement participatif, l'émission de jetons et la spéculation sur les actions.
Un développeur publie une idée. Le public participe par le biais de jetons. Le volume des transactions augmente, les frais s'accumulent, et le développeur en tire profit. Si suffisamment de personnes y croient, le jeton explosera. Sinon, il disparaîtra. C'est le mécanisme central derrière des plateformes comme Believe et Launchcoin.
Les partisans estiment que l'ICM démocratise l'innovation. Les critiques soutiennent qu'ils financiarisent des produits virtuels. Peut-être que les deux ont raison.
Thèse haussière : spéculer d'abord, construire ensuite
Les arguments les plus solides en faveur de l'ICM peuvent être résumés en quatre points :
Financement créatif sans autorisation : toute personne ayant accès à Internet peut soutenir les bâtisseurs. Pas de réunions de capital-risque, pas de gardiens.
Revenu d'intérêts alignés : les constructeurs gagnent 50 % des frais de transaction, ce qui leur fournit des fonds directs pour lancer le produit.
Propagation virale sans friction : en liant l'émission de jetons aux publications X, la vitesse de distribution correspond à la dynamique des pièces meme.
Déblocage culturel : ICM s'inscrit dans la tendance de la "programmation d'ambiance" (note de PANews : Vibe Coding, un paradigme de programmation assisté par l'IA). Les développeurs indépendants, les créateurs indépendants et les fondateurs de niches utilisent le capital des petits investisseurs pour passer de zéro à un.
Cette volée a connu un grand élan de développement :
La capitalisation boursière de $DUPE a grimpé à 38 millions de dollars en quelques jours.
$BUDDY a réalisé un ARR (revenu récurrent annuel) de 300 000 dollars grâce à des outils de création basés sur l'IA.
Le téléchargement de $FITCOIN a atteint 300 000 fois, avec des millions d'expositions.
Ce slogan est très attractif : financez immédiatement vos idées, exploitez le battage médiatique, puis reposez-vous sur la croyance de la communauté pour créer le produit.
Source : @Prateek0x_
Théorie pessimiste : bruit de tokenisation
Mais sous la surface se cachent des risques structurels profonds :
Inadéquation entre les produits et le marché : de nombreux tokens ICM n'avaient aucune fonctionnalité ou preuve de demande au moment de leur lancement, n'étant que de simples attrape-nigauds et blagues.
La spéculation l'emporte sur le fond : les investisseurs particuliers achètent des jetons en fonction des cycles de spéculation plutôt qu'en fonction des fondamentaux de l'entreprise.
Short-termisme : En raison de la capacité des constructeurs à gagner instantanément des frais de transaction, la motivation à maintenir une valeur à long terme est limitée.
Manque de protection juridique : la plupart des jetons ICM ne sont pas des actions, ne sont pas réglementés et ne garantissent pas la responsabilité.
Faible fidélité des utilisateurs : les jetons peuvent rapidement augmenter, mais ils peuvent également rapidement baisser. La cohérence des intérêts entre les utilisateurs et la plateforme est difficile à garantir.
Je pense que cette tendance pourrait entraîner le label "ICM", affaiblissant son engagement initial concernant les IPO sur la blockchain et les actions numériques liquides, et le transformant en un lieu d'investissement saturé de monnaies meme de type "pump and dump".
Même parmi les traders actifs, beaucoup admettent franchement que leur intention est simplement de réaliser des bénéfices rapides, ce qui montre que même les soi-disant croyants jouent à des jeux à court terme.
Croire : Infrastructure ou catalyseur ?
Le cœur de l'écosystème ICM est le système Believe, qui permet à quiconque d'émettre des jetons en quelques secondes. Le processus est très simple :
Jeton de publication de tweet ($TICKER + nom)
Générez immédiatement la courbe de liaison (Bonding Curve) et le pool de liquidité.
Gagnez 50 % de tous les frais de transaction
Une fois que le jeton atteint le seuil de capitalisation boursière (100 000 USD), il peut bénéficier d'une liquidité plus profonde.
Les constructeurs n'ont pas besoin de lever des fonds de la manière traditionnelle. Mais le problème est là.
Lorsque les bénéfices sont réalisés avant le lancement du produit, la frontière entre les constructeurs et les spéculateurs devient floue.
Bien que des projets comme $DUPE et $GIGGLES montrent un certain attrait, d'autres projets semblent davantage être des mèmes. L'infrastructure est impressionnante, mais les outils ne permettent pas d'atteindre les objectifs.
L'histoire de deux visions
Concernant ICM, les opinions à son sujet ont divergé fondamentalement :
Les idéalistes pensent que : ICM est la forme ultime du Web3. IPO sur chaîne, actions décentralisées et fourniture d'une couche financière transparente et toujours ouverte pour les entreprises nées sur Internet.
Les réalistes pensent que : c'est juste un terrain de jeu spéculatif pour la tokenisation du produit minimum viable (MVP), sans feuille de route, sans barrière à l'entrée et sans mécanisme de responsabilité.
Les deux versions circulent. Selon la dynamique de développement des constructeurs, l'une des parties pourrait remplacer l'autre.
Perspectives et pièges
Il est indéniable que l'ICM touche à certains facteurs réels : le désir de soutenir les idées dès le départ, le plaisir de la culture de financement et l'instinct de spéculer sur des choses qui pourraient devenir populaires à l'avenir.
Mais cette même commodité entraîne également des risques de dilution. Sans discipline ni collaboration à long terme, l'ICM risque de devenir un autre lieu de "pump and dump". Dans ce cas, les pièces meme revêtent un manteau de productivité, la liquidité masquant un manque substantiel.
Bien que certains participants considèrent ICM comme l'avenir du financement des start-ups, d'autres le voient purement comme un outil de profit. Cette dualité rend difficile la distinction entre les signaux et le bruit.
Direction de développement futur
Pour que l'ICM dépasse le cycle de spéculation et atteigne la maturité, il est nécessaire de faire les points suivants :
Constructeurs durables : les projets doivent livrer et retenir des utilisateurs, et pas seulement lever des fonds rapidement. Les équipes qui s'alignent sur le marché doivent jouer un rôle de leader.
Indicateurs fiables : les écrans et les tableaux de bord doivent mettre en évidence l'adoption réelle, et pas seulement le volume des transactions ou la volatilité.
Réglementation progressive : si les startups tokenisées souhaitent obtenir un retour sur valeur, elles devront finalement fusionner utilité et cadre juridique de conformité.
Principes narratifs : toutes les idées échangeables ne sont pas des "ICM". Ce terme doit conserver sa signification pour avoir une valeur à long terme.
ICM n'est pas un ennemi, mais ce n'est pas non plus une solution pour le moment. Ils sont comme une toile, le résultat final dépend de ce qui y est peint.
Bien que ce soit un nouveau concept, son mécanisme de fonctionnement n'est pas étranger. La clé est de savoir si cela peut évoluer en une chose ayant une signification structurelle, ou si cela va disparaître progressivement comme de nombreuses précédentes vagues de chiffrement. Le temps et les tendances de développement donneront la réponse.