Auteur : Biraajmaan Tamuly, CoinTelegraph ; traduit par : Deng Tong, Jinse Caijing
Résumé
Les flux d'ETF Bitcoin au comptant ont chuté de plus de 90 % en quatre semaines, passant de 3 milliards de dollars à 228 millions de dollars.
Bien que des afflux importants d'ETF entraînent généralement une hausse du Bitcoin, des données récentes indiquent que la volatilité des prix peut se produire indépendamment.
Bien que la pression de vente à court terme soit présente, les achats à long terme des baleines BTC indiquent que la tendance à la hausse du BTC pourrait se poursuivre.
Le volume d'entrée des fonds négociés en bourse (ETF) sur le marché au comptant du Bitcoin (BTC) a chuté de plus de 90 %, passant de 3 milliards de dollars au cours de la dernière semaine d'avril à 228 millions de dollars cette semaine.
Historiquement, un ralentissement des flux d'ETF a un impact sur le prix du BTC, surtout lorsque le flux quotidien moyen dépasse 1,5 milliard de dollars pendant plusieurs semaines consécutives. Pour comprendre l'impact potentiel des ETF sur le Bitcoin, analysons quatre périodes clés où l'activité des ETF au comptant était élevée et leur corrélation avec l'évolution du prix du BTC.
Situation des flux nets pour le Bitcoin ETF au comptant. Source : SoSoValue
Au premier trimestre 2024, soit du 2 février au 15 mars, les ETF au comptant ont enregistré des entrées nettes de 11,39 milliards de dollars en sept semaines, ce qui a fait monter les prix de 57 %. Cependant, le prix du BTC a atteint un pic lors de la cinquième semaine, car les 4,8 milliards de dollars d'entrées des deux dernières semaines n'ont pas fait augmenter sa valeur.
Graphique hebdomadaire du Bitcoin. Source : Cointelegraph/TradingView
De même, au troisième trimestre 2024, au cours des neuf semaines allant du 18 octobre au 13 décembre, les flux de capitaux vers le Bitcoin ont atteint 16,8 milliards de dollars, entraînant une augmentation de son prix de 66 %. Cependant, lorsque les flux ont ralenti au cours de la 10e semaine, le prix du Bitcoin a chuté de 9 %, ce qui a renforcé le lien entre l'afflux de fonds des ETF et la correction des prix.
Au premier trimestre 2025, les flux de fonds ont atteint 3,8 milliards de dollars en deux semaines (du 17 au 24 janvier), atteignant un niveau record de 110 000 dollars le 20 janvier, mais le prix global a diminué de 4,8 %.
Récemment, les flux de fonds pour le deuxième trimestre 2025 (du 25 avril au 9 mai) ont atteint 5,8 milliards de dollars, avec une augmentation de 22 % des prix, bien que les deux semaines précédentes aient montré un flux net négatif, le prix du Bitcoin ayant déjà augmenté de 8 %.
Corrélation entre le prix du Bitcoin et l'ETF spot. Source des données : SoSoValue, Cointelegraph
Ces données remettent en question l'idée selon laquelle les flux entrants des ETF au comptant continuent de pousser les prix à la hausse. Bien que les fortes entrées prévues pour le troisième trimestre 2024 et le deuxième trimestre 2025 indiquent qu'un afflux de capitaux robuste a stimulé la hausse des prix, les données du premier trimestre 2024 et du premier trimestre 2025 montrent que, malgré un afflux de capitaux important, les prix pourraient rester stagnants ou baisser. La hausse du deuxième trimestre 2025 est en partie indépendante des activités des ETF au comptant, suggérant d'autres facteurs moteurs, tels que la réduction des droits de douane américains, l'intérêt des investisseurs particuliers ou l'accumulation de Bitcoin par des baleines.
Étant donné que le volume d'entrée actuel est de 228 millions de dollars, la tendance historique penche vers un sentiment baissier, suggérant une possible correction. Cependant, l'activité récente des baleines présente un point de vue opposé, dépeignant un tableau plus optimiste.
Le Bitcoin fait face à des pressions de vente, mais les baleines pourraient prolonger cette tendance
Le PDG d'Alphractal, Joao Wedson, a déclaré que avec la différence de pression d'achat/vente devenant négative, le Bitcoin fait face à une pression de vente à court terme. Les graphiques montrent que les baleines commencent à vendre des Bitcoins entre 105 000 et 100 000 dollars, Wedson marquant ce niveau comme un risque. Cette tendance baissière, associée à une différence de volume cumulé négative, indique qu'il existe une pression de vente à court terme.
Augmentation de la pression d'achat/vente de Bitcoin. Source : X.com
Cependant, la pression d'achat à long terme reste forte, indiquant que cette baisse est un ajustement et non une inversion. Les données de CryptoQuant montrent que le niveau de prise de bénéfices des baleines à l'heure actuelle est relativement bas par rapport aux pics de prix précédents. L'analyste anonyme Blitzz Trading a souligné : "Comparé aux rebonds précédents, nous pouvons voir que la prise de bénéfices des baleines a clairement diminué lors de la récente montée. Cela pourrait indiquer que la tendance haussière pourrait se poursuivre. Ce graphique mérite d'être suivi de près."
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Le volume d'entrée de l'ETF Bitcoin Spot a diminué, mais les Baleines BTC prédisent une accélération du bull run.
Auteur : Biraajmaan Tamuly, CoinTelegraph ; traduit par : Deng Tong, Jinse Caijing
Résumé
Le volume d'entrée des fonds négociés en bourse (ETF) sur le marché au comptant du Bitcoin (BTC) a chuté de plus de 90 %, passant de 3 milliards de dollars au cours de la dernière semaine d'avril à 228 millions de dollars cette semaine.
Historiquement, un ralentissement des flux d'ETF a un impact sur le prix du BTC, surtout lorsque le flux quotidien moyen dépasse 1,5 milliard de dollars pendant plusieurs semaines consécutives. Pour comprendre l'impact potentiel des ETF sur le Bitcoin, analysons quatre périodes clés où l'activité des ETF au comptant était élevée et leur corrélation avec l'évolution du prix du BTC.
Situation des flux nets pour le Bitcoin ETF au comptant. Source : SoSoValue
Au premier trimestre 2024, soit du 2 février au 15 mars, les ETF au comptant ont enregistré des entrées nettes de 11,39 milliards de dollars en sept semaines, ce qui a fait monter les prix de 57 %. Cependant, le prix du BTC a atteint un pic lors de la cinquième semaine, car les 4,8 milliards de dollars d'entrées des deux dernières semaines n'ont pas fait augmenter sa valeur.
Graphique hebdomadaire du Bitcoin. Source : Cointelegraph/TradingView
De même, au troisième trimestre 2024, au cours des neuf semaines allant du 18 octobre au 13 décembre, les flux de capitaux vers le Bitcoin ont atteint 16,8 milliards de dollars, entraînant une augmentation de son prix de 66 %. Cependant, lorsque les flux ont ralenti au cours de la 10e semaine, le prix du Bitcoin a chuté de 9 %, ce qui a renforcé le lien entre l'afflux de fonds des ETF et la correction des prix.
Au premier trimestre 2025, les flux de fonds ont atteint 3,8 milliards de dollars en deux semaines (du 17 au 24 janvier), atteignant un niveau record de 110 000 dollars le 20 janvier, mais le prix global a diminué de 4,8 %.
Récemment, les flux de fonds pour le deuxième trimestre 2025 (du 25 avril au 9 mai) ont atteint 5,8 milliards de dollars, avec une augmentation de 22 % des prix, bien que les deux semaines précédentes aient montré un flux net négatif, le prix du Bitcoin ayant déjà augmenté de 8 %.
Corrélation entre le prix du Bitcoin et l'ETF spot. Source des données : SoSoValue, Cointelegraph
Ces données remettent en question l'idée selon laquelle les flux entrants des ETF au comptant continuent de pousser les prix à la hausse. Bien que les fortes entrées prévues pour le troisième trimestre 2024 et le deuxième trimestre 2025 indiquent qu'un afflux de capitaux robuste a stimulé la hausse des prix, les données du premier trimestre 2024 et du premier trimestre 2025 montrent que, malgré un afflux de capitaux important, les prix pourraient rester stagnants ou baisser. La hausse du deuxième trimestre 2025 est en partie indépendante des activités des ETF au comptant, suggérant d'autres facteurs moteurs, tels que la réduction des droits de douane américains, l'intérêt des investisseurs particuliers ou l'accumulation de Bitcoin par des baleines.
Étant donné que le volume d'entrée actuel est de 228 millions de dollars, la tendance historique penche vers un sentiment baissier, suggérant une possible correction. Cependant, l'activité récente des baleines présente un point de vue opposé, dépeignant un tableau plus optimiste.
Le Bitcoin fait face à des pressions de vente, mais les baleines pourraient prolonger cette tendance
Le PDG d'Alphractal, Joao Wedson, a déclaré que avec la différence de pression d'achat/vente devenant négative, le Bitcoin fait face à une pression de vente à court terme. Les graphiques montrent que les baleines commencent à vendre des Bitcoins entre 105 000 et 100 000 dollars, Wedson marquant ce niveau comme un risque. Cette tendance baissière, associée à une différence de volume cumulé négative, indique qu'il existe une pression de vente à court terme.
Augmentation de la pression d'achat/vente de Bitcoin. Source : X.com
Cependant, la pression d'achat à long terme reste forte, indiquant que cette baisse est un ajustement et non une inversion. Les données de CryptoQuant montrent que le niveau de prise de bénéfices des baleines à l'heure actuelle est relativement bas par rapport aux pics de prix précédents. L'analyste anonyme Blitzz Trading a souligné : "Comparé aux rebonds précédents, nous pouvons voir que la prise de bénéfices des baleines a clairement diminué lors de la récente montée. Cela pourrait indiquer que la tendance haussière pourrait se poursuivre. Ce graphique mérite d'être suivi de près."
Les baleines Bitcoin. Source : CryptoQuant