Dans son dernier essai, Arthur Hayes, cofondateur et directeur de l'information de Maelstrom, a établi une analogie frappante entre le déséquilibre économique croissant des États-Unis et sa dépendance insoutenable à l'égard des capitaux étrangers—et a soutenu que le contrôle des capitaux, et non les droits de douane, est la seule solution politiquement viable pour rétablir l'équilibre du système. Dans ce qu'il appelle "la théorie de la grenouille bouillie", Hayes prédit une imposition lente et furtive de restrictions financières aux investisseurs étrangers, qui finira par accélérer l'augmentation du Bitcoin à 1 million de dollars d'ici 2028.
Avec le titre Fatty Fatty Boom Boom, l'essai commence par une métaphore provocante : le système financier obèse des États-Unis est comparé à une crise d'obésité - une maladie créée par des intrants bon marché et des médicaments pharmaceutiques maintenant l'état pathologique. "L'économie américaine a été volée par l'impression de monnaie", écrit Hayes, traçant l'origine du déséquilibre aux États-Unis jusqu'à la création de la Réserve fédérale en 1913 et le passage permanent des cycles économiques naturels à un régime de stimulation sans fin.
Pourquoi le contrôle des capitaux pourrait faire monter le Bitcoin à 1 million de dollars
Selon Hayes, les droits de douane sont politiquement et structurellement inefficaces. Même sous Trump, leur application serait diluée par des clauses d'exception bilatérales et des concessions géopolitiques, permettant à des pays comme le Vietnam et le Mexique d'agir comme des centres d'arbitrage des prix. "S'il n'y a pas de droits de douane uniformes, il y aura toujours un pays ou des pays qui agiront comme des points d'arbitrage des prix", explique-t-il, notant que cette dynamique similaire permet à la Chine d'éviter les restrictions sur les semi-conducteurs par le biais d'intermédiaires tiers.
Au lieu de cela, Hayes considère que le contrôle des capitaux – en particulier les impôts sur la propriété étrangère d’actifs financiers américains – est la seule stratégie qui a à la fois un impact économique et des avantages politiques. Il a proposé une taxe annuelle de 2 % sur les actions, les obligations et l’immobilier détenus par des étrangers, soit un total d’environ 33 000 milliards de dollars. Une telle taxe pourrait éliminer l’impôt fédéral sur le revenu pour les 90 % d’Américains les plus pauvres, ce qui en ferait une « stratégie politique gagnante » pour l’équipe Trump. « Soit les capitaux étrangers restent, paient des impôts et les revenus sont utilisés pour éliminer l’impôt sur le revenu... ou le départ des capitaux étrangers et la croissance de l’industrie manufacturière américaine », a fait valoir Hayes.
Mais si le capital s'en va, qui le remplacera ? Hayes a été franc : les États-Unis se tourneront vers l'impression d'argent. "Souvenez-vous du rythme 4/4, du bouton Brrr. Vous savez tous quelle est la réponse", a-t-il plaisanté, faisant allusion au retour de l'assouplissement quantitatif, à la suspension du QT, à l'achat de bons du Trésor et à l'assouplissement des contraintes réglementaires telles que le ratio de levier supplémentaire. Hayes croit que la Fed, malgré les objections rhétoriques, a permis cette monétisation furtive en ciblant les bons du Trésor à long terme pour le QE. "Le derrière de Powell est bien ancré sur le siège de cuck, et il ne partira pas. Maintenant, passons au lubrifiant", a-t-il écrit, dans le style caractéristique de Hayes.
Il estime que l'impact final de cette migration de capitaux et de la réaction monétaire qui s'ensuit sera la dépréciation des obligations du Trésor américain en termes de valeur réelle et la réallocation mondiale de capitaux vers des actifs sans nationalité, anti-censure comme Bitcoin. Contrairement à l'or, qui nécessite des intermédiaires pour fonctionner dans le domaine numérique, Bitcoin est un actif numérique natif qui peut fonctionner en dehors de l'infrastructure financière contrôlée par l'État. Il affirme que "Bitcoin est le canot de sauvetage parfait et unique pour le capital mondial devant quitter les États-Unis et d'autres endroits".
Hayes a noté que même l'administration Trump semblait idéologiquement alignée avec Bitcoin et l'or, signalant la suppression des droits de douane sur l'or et le refroidissement de la réglementation autour des cryptomonnaies. Avec ces actifs susceptibles d'être élevés au statut de réserve, Bitcoin est prêt à absorber le capital s'échappant des instruments libellés en dollars.
Dans ses prévisions, Hayes envisage de déplacer même 10 % des actifs du portefeuille détenus par des étrangers aux États-Unis—3,3 billions de dollars—vers Bitcoin. À la profondeur actuelle du marché, cela provoquerait un choc d'offre bien supérieur à un simple mouvement de prix qui serait 10 fois. Il prédit "Si le capital multiplié par 10 essaie de s'engouffrer sur le marché, cela entraînera une augmentation de prix beaucoup plus importante que 10 fois", citant une offre inélastique et des détenteurs à long terme qui ne souhaitent pas vendre. Quel est le résultat ? Un chemin menant à 1 million de dollars par Bitcoin d'ici l'élection présidentielle américaine de 2028.
Hayes a également révélé que Maelstrom avait "acheté à long terme au maximum" lors de la crise financière début avril et qu'il se tournait maintenant vers "des altcoins de qualité", qu'il croit offrir des services réels et apporter des bénéfices à ceux qui détiennent des jetons. Cependant, il met en garde contre la volatilité stratégique, notant que la stratégie de Trump est flexible et que l'opposition au sein de l'administration demeure.
Mais pour Hayes, l'orbite est très claire. Le contrôle des capitaux n'est plus une théorie marginale - cela devient une politique inévitable. Et Bitcoin, conclut-il, est le seul actif positionné pour bénéficier de l'effondrement du système financier Pax Americana.
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Bitcoin atteindra 1 million USD en 2028 lorsque le contrôle des capitaux sera mis en œuvre : Expert de premier plan
Dans son dernier essai, Arthur Hayes, cofondateur et directeur de l'information de Maelstrom, a établi une analogie frappante entre le déséquilibre économique croissant des États-Unis et sa dépendance insoutenable à l'égard des capitaux étrangers—et a soutenu que le contrôle des capitaux, et non les droits de douane, est la seule solution politiquement viable pour rétablir l'équilibre du système. Dans ce qu'il appelle "la théorie de la grenouille bouillie", Hayes prédit une imposition lente et furtive de restrictions financières aux investisseurs étrangers, qui finira par accélérer l'augmentation du Bitcoin à 1 million de dollars d'ici 2028. Avec le titre Fatty Fatty Boom Boom, l'essai commence par une métaphore provocante : le système financier obèse des États-Unis est comparé à une crise d'obésité - une maladie créée par des intrants bon marché et des médicaments pharmaceutiques maintenant l'état pathologique. "L'économie américaine a été volée par l'impression de monnaie", écrit Hayes, traçant l'origine du déséquilibre aux États-Unis jusqu'à la création de la Réserve fédérale en 1913 et le passage permanent des cycles économiques naturels à un régime de stimulation sans fin. Pourquoi le contrôle des capitaux pourrait faire monter le Bitcoin à 1 million de dollars Selon Hayes, les droits de douane sont politiquement et structurellement inefficaces. Même sous Trump, leur application serait diluée par des clauses d'exception bilatérales et des concessions géopolitiques, permettant à des pays comme le Vietnam et le Mexique d'agir comme des centres d'arbitrage des prix. "S'il n'y a pas de droits de douane uniformes, il y aura toujours un pays ou des pays qui agiront comme des points d'arbitrage des prix", explique-t-il, notant que cette dynamique similaire permet à la Chine d'éviter les restrictions sur les semi-conducteurs par le biais d'intermédiaires tiers. Au lieu de cela, Hayes considère que le contrôle des capitaux – en particulier les impôts sur la propriété étrangère d’actifs financiers américains – est la seule stratégie qui a à la fois un impact économique et des avantages politiques. Il a proposé une taxe annuelle de 2 % sur les actions, les obligations et l’immobilier détenus par des étrangers, soit un total d’environ 33 000 milliards de dollars. Une telle taxe pourrait éliminer l’impôt fédéral sur le revenu pour les 90 % d’Américains les plus pauvres, ce qui en ferait une « stratégie politique gagnante » pour l’équipe Trump. « Soit les capitaux étrangers restent, paient des impôts et les revenus sont utilisés pour éliminer l’impôt sur le revenu... ou le départ des capitaux étrangers et la croissance de l’industrie manufacturière américaine », a fait valoir Hayes. Mais si le capital s'en va, qui le remplacera ? Hayes a été franc : les États-Unis se tourneront vers l'impression d'argent. "Souvenez-vous du rythme 4/4, du bouton Brrr. Vous savez tous quelle est la réponse", a-t-il plaisanté, faisant allusion au retour de l'assouplissement quantitatif, à la suspension du QT, à l'achat de bons du Trésor et à l'assouplissement des contraintes réglementaires telles que le ratio de levier supplémentaire. Hayes croit que la Fed, malgré les objections rhétoriques, a permis cette monétisation furtive en ciblant les bons du Trésor à long terme pour le QE. "Le derrière de Powell est bien ancré sur le siège de cuck, et il ne partira pas. Maintenant, passons au lubrifiant", a-t-il écrit, dans le style caractéristique de Hayes. Il estime que l'impact final de cette migration de capitaux et de la réaction monétaire qui s'ensuit sera la dépréciation des obligations du Trésor américain en termes de valeur réelle et la réallocation mondiale de capitaux vers des actifs sans nationalité, anti-censure comme Bitcoin. Contrairement à l'or, qui nécessite des intermédiaires pour fonctionner dans le domaine numérique, Bitcoin est un actif numérique natif qui peut fonctionner en dehors de l'infrastructure financière contrôlée par l'État. Il affirme que "Bitcoin est le canot de sauvetage parfait et unique pour le capital mondial devant quitter les États-Unis et d'autres endroits". Hayes a noté que même l'administration Trump semblait idéologiquement alignée avec Bitcoin et l'or, signalant la suppression des droits de douane sur l'or et le refroidissement de la réglementation autour des cryptomonnaies. Avec ces actifs susceptibles d'être élevés au statut de réserve, Bitcoin est prêt à absorber le capital s'échappant des instruments libellés en dollars. Dans ses prévisions, Hayes envisage de déplacer même 10 % des actifs du portefeuille détenus par des étrangers aux États-Unis—3,3 billions de dollars—vers Bitcoin. À la profondeur actuelle du marché, cela provoquerait un choc d'offre bien supérieur à un simple mouvement de prix qui serait 10 fois. Il prédit "Si le capital multiplié par 10 essaie de s'engouffrer sur le marché, cela entraînera une augmentation de prix beaucoup plus importante que 10 fois", citant une offre inélastique et des détenteurs à long terme qui ne souhaitent pas vendre. Quel est le résultat ? Un chemin menant à 1 million de dollars par Bitcoin d'ici l'élection présidentielle américaine de 2028. Hayes a également révélé que Maelstrom avait "acheté à long terme au maximum" lors de la crise financière début avril et qu'il se tournait maintenant vers "des altcoins de qualité", qu'il croit offrir des services réels et apporter des bénéfices à ceux qui détiennent des jetons. Cependant, il met en garde contre la volatilité stratégique, notant que la stratégie de Trump est flexible et que l'opposition au sein de l'administration demeure. Mais pour Hayes, l'orbite est très claire. Le contrôle des capitaux n'est plus une théorie marginale - cela devient une politique inévitable. Et Bitcoin, conclut-il, est le seul actif positionné pour bénéficier de l'effondrement du système financier Pax Americana.