Source : Cointelegraph
Texte original : « Jim Chanos parie à la baisse sur Bitcoin (BTC) et Strategy »
Le célèbre vendeur à découvert Jim Chanos, ancien critique public du Bitcoin et des cryptomonnaies, a maintenant révélé une nouvelle stratégie de trading : vendre à découvert les actions de Strategy (anciennement MicroStrategy) et acheter du Bitcoin.
Lors de la conférence d'investissement Sohn à New York, Chanos a déclaré à CNBC qu'il était en train de "vendre des actions de MicroStrategy et d'acheter du Bitcoin". Cet investisseur a décrit cette action comme acheter quelque chose pour 1 dollar tout en vendant autre chose pour 2,50 dollars, faisant référence à un phénomène de décalage de prix significatif qu'il a observé.
Chanos a souligné que Strategy fait la promotion de l'idée d'acheter des bitcoins (BTC) par le biais de la structure de l'entreprise, et d'autres entreprises emboîtent le pas, espérant obtenir une prime de marché similaire.
Chanos a qualifié ce phénomène de "extrêmement absurde". Il a décrit sa stratégie de trading comme "non seulement un indicateur important de l'arbitrage lui-même, mais aussi un baromètre pour mesurer le comportement spéculatif des investisseurs particuliers".
Les récentes initiatives d'investissement de Chanos reposent sur l'hypothèse que les investisseurs ont trop payé pour l'exposition au Bitcoin via des entreprises comme Strategy. Les actions de cet investisseur chevronné reflètent une position claire : acheter directement des Bitcoins serait plus judicieux que d'accéder indirectement au Bitcoin via des actions de Strategy.
Les opérations de Chanos indiquent que la détention de bitcoins par les entreprises reflète une mentalité de surenchère sur le marché et une erreur de tarification des risques. Il estime que le fait que les petits investisseurs détiennent indirectement des bitcoins par le biais d'entreprises pourrait artificiellement gonfler l'évaluation boursière de ces sociétés.
Bien que la stratégie de vente à découvert semble raisonnable, les investisseurs ont subi des pertes de plusieurs milliards de dollars en raison de la vente à découvert des entreprises de Saylor. En 2024, ceux qui pariaient sur la baisse du prix de l'action de cette entreprise ont subi des pertes d'environ 3,3 milliards de dollars avec la hausse du prix de l'action.
À la fin mai 2025, Strategy détient environ 568 840 bitcoins, d'une valeur d'environ 59 milliards de dollars. Depuis que l'entreprise a commencé à accumuler des actifs en bitcoins en 2020, son action a grimpé de 1 500 %, surpassant de loin l'indice S&P 500 pendant la même période.
Dans un documentaire récemment publié par le Financial Times, l'analyste de Strategy Jeff Walton a déclaré que les avoirs en bitcoins de la société l'aideront à devenir "l'action cotée ayant la plus grande capitalisation boursière sur l'ensemble du marché" dans le futur.
Chanos n'a pas toujours eu une attitude amicale envers Bitcoin. Dans une interview en 2018, Chanos a décrit Bitcoin comme un "fantasme libéral".
Chanos a déclaré à l'époque qu'il était irréaliste d'utiliser les cryptomonnaies comme moyen de stockage de valeur dans le pire des cas de crise économique. Cet investisseur a affirmé sans détour que s'il devait y avoir un effondrement mondial causé par la monnaie fiduciaire, il ne voudrait surtout pas détenir du Bitcoin. Il a souligné : "La nourriture est le meilleur choix."
Il a également critiqué sévèrement le Bitcoin pour avoir favorisé des activités illégales, déclarant lors d'une interview en 2023 que l'industrie de la cryptographie était "le côté sombre de la finance" et accusant cette industrie de favoriser l'évasion fiscale et le blanchiment d'argent.
Chanos a également exprimé de profonds doutes sur les fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le bitcoin au comptant, estimant que Wall Street doit maintenir l'intérêt du public pour les cryptomonnaies afin de pouvoir percevoir des frais et en tirer des profits.
Bien qu'il y ait ces critiques publiques, Chanos semble désormais voir la valeur d'investir directement dans le Bitcoin, en particulier par rapport à l'investissement dans des sociétés cotées en bourse qui détiennent de grandes réserves de BTC.
Ce que Chanos est le plus connu sur le marché, c'est sa position de vente à découvert réussie prise en 2001 contre le géant de l'énergie Enron avant sa demande de faillite. Cette décision d'investissement a généré des profits considérables pour sa société Kynikos Associates.
La stratégie de vente à découvert consiste à emprunter des actifs auprès d'un courtier, à les vendre au prix du marché actuel, puis à racheter les actifs après une baisse de leur valeur pour les restituer au courtier. Les investisseurs à découvert réalisent des bénéfices lorsque la valeur de l'actif diminue, mais sont confrontés à des pertes potentielles lorsque le prix de l'actif augmente.
Bien que cet investisseur ait réalisé d'importants bénéfices en pariant contre Enron, les prévisions de marché de Chanos ne sont pas toujours infaillibles. Chanos a eu une forte position baissière sur Tesla et a publiquement annoncé sa position de vente à découvert en 2016. Cependant, les actions de Tesla ont bondi de manière incroyable de 2 200 % entre 2015 et 2021.
Cet événement a porté un coup sévère au fonds de Chanos. En 2020, la taille des actifs gérés par ce fonds a chuté de plus de 900 millions de dollars l'année précédente à 405 millions de dollars. Par la suite, le fonds a été transformé en bureau de famille et a remboursé tous les actifs des investisseurs externes.
Articles connexes : Selon des rapports, le projet de loi sur les réserves stratégiques de Bitcoin (BTC) en Ukraine est entré dans sa phase finale d'examen.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Jim Chanos parie à l'inversé sur Bitcoin (BTC) et Strategy
Source : Cointelegraph Texte original : « Jim Chanos parie à la baisse sur Bitcoin (BTC) et Strategy »
Le célèbre vendeur à découvert Jim Chanos, ancien critique public du Bitcoin et des cryptomonnaies, a maintenant révélé une nouvelle stratégie de trading : vendre à découvert les actions de Strategy (anciennement MicroStrategy) et acheter du Bitcoin.
Lors de la conférence d'investissement Sohn à New York, Chanos a déclaré à CNBC qu'il était en train de "vendre des actions de MicroStrategy et d'acheter du Bitcoin". Cet investisseur a décrit cette action comme acheter quelque chose pour 1 dollar tout en vendant autre chose pour 2,50 dollars, faisant référence à un phénomène de décalage de prix significatif qu'il a observé.
Chanos a souligné que Strategy fait la promotion de l'idée d'acheter des bitcoins (BTC) par le biais de la structure de l'entreprise, et d'autres entreprises emboîtent le pas, espérant obtenir une prime de marché similaire.
Chanos a qualifié ce phénomène de "extrêmement absurde". Il a décrit sa stratégie de trading comme "non seulement un indicateur important de l'arbitrage lui-même, mais aussi un baromètre pour mesurer le comportement spéculatif des investisseurs particuliers".
Les récentes initiatives d'investissement de Chanos reposent sur l'hypothèse que les investisseurs ont trop payé pour l'exposition au Bitcoin via des entreprises comme Strategy. Les actions de cet investisseur chevronné reflètent une position claire : acheter directement des Bitcoins serait plus judicieux que d'accéder indirectement au Bitcoin via des actions de Strategy.
Les opérations de Chanos indiquent que la détention de bitcoins par les entreprises reflète une mentalité de surenchère sur le marché et une erreur de tarification des risques. Il estime que le fait que les petits investisseurs détiennent indirectement des bitcoins par le biais d'entreprises pourrait artificiellement gonfler l'évaluation boursière de ces sociétés.
Bien que la stratégie de vente à découvert semble raisonnable, les investisseurs ont subi des pertes de plusieurs milliards de dollars en raison de la vente à découvert des entreprises de Saylor. En 2024, ceux qui pariaient sur la baisse du prix de l'action de cette entreprise ont subi des pertes d'environ 3,3 milliards de dollars avec la hausse du prix de l'action.
À la fin mai 2025, Strategy détient environ 568 840 bitcoins, d'une valeur d'environ 59 milliards de dollars. Depuis que l'entreprise a commencé à accumuler des actifs en bitcoins en 2020, son action a grimpé de 1 500 %, surpassant de loin l'indice S&P 500 pendant la même période.
Dans un documentaire récemment publié par le Financial Times, l'analyste de Strategy Jeff Walton a déclaré que les avoirs en bitcoins de la société l'aideront à devenir "l'action cotée ayant la plus grande capitalisation boursière sur l'ensemble du marché" dans le futur.
Chanos n'a pas toujours eu une attitude amicale envers Bitcoin. Dans une interview en 2018, Chanos a décrit Bitcoin comme un "fantasme libéral".
Chanos a déclaré à l'époque qu'il était irréaliste d'utiliser les cryptomonnaies comme moyen de stockage de valeur dans le pire des cas de crise économique. Cet investisseur a affirmé sans détour que s'il devait y avoir un effondrement mondial causé par la monnaie fiduciaire, il ne voudrait surtout pas détenir du Bitcoin. Il a souligné : "La nourriture est le meilleur choix."
Il a également critiqué sévèrement le Bitcoin pour avoir favorisé des activités illégales, déclarant lors d'une interview en 2023 que l'industrie de la cryptographie était "le côté sombre de la finance" et accusant cette industrie de favoriser l'évasion fiscale et le blanchiment d'argent.
Chanos a également exprimé de profonds doutes sur les fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le bitcoin au comptant, estimant que Wall Street doit maintenir l'intérêt du public pour les cryptomonnaies afin de pouvoir percevoir des frais et en tirer des profits.
Bien qu'il y ait ces critiques publiques, Chanos semble désormais voir la valeur d'investir directement dans le Bitcoin, en particulier par rapport à l'investissement dans des sociétés cotées en bourse qui détiennent de grandes réserves de BTC.
Ce que Chanos est le plus connu sur le marché, c'est sa position de vente à découvert réussie prise en 2001 contre le géant de l'énergie Enron avant sa demande de faillite. Cette décision d'investissement a généré des profits considérables pour sa société Kynikos Associates.
La stratégie de vente à découvert consiste à emprunter des actifs auprès d'un courtier, à les vendre au prix du marché actuel, puis à racheter les actifs après une baisse de leur valeur pour les restituer au courtier. Les investisseurs à découvert réalisent des bénéfices lorsque la valeur de l'actif diminue, mais sont confrontés à des pertes potentielles lorsque le prix de l'actif augmente.
Bien que cet investisseur ait réalisé d'importants bénéfices en pariant contre Enron, les prévisions de marché de Chanos ne sont pas toujours infaillibles. Chanos a eu une forte position baissière sur Tesla et a publiquement annoncé sa position de vente à découvert en 2016. Cependant, les actions de Tesla ont bondi de manière incroyable de 2 200 % entre 2015 et 2021.
Cet événement a porté un coup sévère au fonds de Chanos. En 2020, la taille des actifs gérés par ce fonds a chuté de plus de 900 millions de dollars l'année précédente à 405 millions de dollars. Par la suite, le fonds a été transformé en bureau de famille et a remboursé tous les actifs des investisseurs externes.
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