Titre original : « Rapport sur le marché Web3 de la Corée du Sud au T1 2025 : La Corée est-elle toujours un exportateur de Liquidité ? »
Source originale : Tiger Research
Résumé des points clés
· De l'exportation de liquidité vers l'écosystème industriel : Au premier trimestre 2025, le marché Web3 en Corée du Sud atteindra un tournant. Ce marché, autrefois considéré comme un projet mondial d'« exportation de liquidité », est en train de se transformer en un écosystème industriel structuré et autonome.
· Impact de l'assouplissement de la réglementation des comptes d'entreprise : Dans le cadre de la feuille de route de la Commission des services financiers, les entités institutionnelles sont progressivement autorisées à effectuer des transactions de cryptomonnaie via des comptes d'entreprise.
· Construction d'un écosystème dirigé par des projets mondiaux : Des projets tels qu'Avalanche, TON, Ripple et Solana s'engagent activement en Corée pour établir des bases à long terme. Leurs activités vont au-delà du marketing, se consacrant à la construction de communautés de développeurs et à l'organisation de hackathons.
1. Le marché Web3 en Corée du Sud au premier trimestre 2025 : n'est-ce toujours qu'une exportation de Liquidité ?
Bien que la participation des particuliers soit active et que la liquidité soit abondante, les progrès dans la construction des infrastructures institutionnelles du marché Web3 en Corée du Sud sont limités. Les efforts de régulation privilégient la protection des investisseurs plutôt que le développement de l'écosystème, ce qui retarde la croissance plus large de l'industrie.
Les deux principaux obstacles sont : 1) les restrictions de liaison entre les comptes d'entreprise et les plateformes d'échange de cryptomonnaies ; 2) le seuil d'entrée élevé pour obtenir une licence de fournisseur de services d'actifs virtuels (VASP). Les entreprises ne peuvent pas connecter leurs comptes d'entreprise aux plateformes d'échange locales, rendant la conversion des cryptomonnaies acquises par les institutions financières coréennes en monnaies fiduciaires juridiquement impossible. Bien que certaines entreprises se tournent vers des entités à l'étranger par mesure de secours, cette approche présente des risques réglementaires et ne peut pas fournir de solution durable à long terme.
Le seuil d'admission élevé pour l'enregistrement des VASP est devenu un facteur majeur limitant le développement du marché. Bien que l'exploitation à petite échelle ne nécessite pas d'enregistrement, ce qui est techniquement faisable, les grands projets font toujours face à une incertitude juridique et réglementaire. Ces contraintes institutionnelles, combinées à des activités d'investisseurs dépassant largement la maturité de l'écosystème local, ont conduit certains projets à considérer la Corée principalement comme un canal d'acquisition de clients. Dans ce contexte, il devient difficile de contester l'affirmation selon laquelle le marché coréen est simplement défini comme une « Liquidité ».
L’évolution du marché au premier trimestre 2025 montre que la Corée du Sud a le potentiel de passer d’un marché spéculatif à un marché axé sur la revitalisation industrielle. **Les récentes améliorations réglementaires, telles que l’autorisation pour les comptes d’entreprise d’échanger des crypto-monnaies, marquent des progrès substantiels dans le changement structurel. Sous la surface, des projets mondiaux construisent régulièrement des écosystèmes locaux, soutenus par une communauté croissante de constructeurs et de nouvelles initiatives. Le marché sud-coréen du Web3 se trouve à un point d’inflexion critique. À mesure que l’écosystème évolue au-delà d’un modèle de développement axé sur les investisseurs, il devrait générer une plus grande valeur à long terme, soutenue par la préparation institutionnelle et l’intérêt continu des investisseurs.
2. Progrès institutionnel : autoriser les comptes d'entreprise à effectuer des transactions en cryptomonnaie
En Corée, les restrictions sur le trading de crypto-monnaies par des entités juridiques ont commencé avec le « décret Park Geun-hye » de 2017. Ce politique, dirigée par le ministre de la Justice de l'époque, Park Geun-hye, interdisait essentiellement aux institutions financières et aux entreprises de participer au trading de crypto-monnaies. Bien que les lignes directrices soient désormais obsolètes, cette pratique perdure, créant un système à deux vitesses où les individus peuvent trader dans un cadre réglementaire tandis que les activités de financement et d'investissement des entités juridiques sont limitées.
Source : Tiger Research
Pour résoudre ces restrictions, le Conseil des services financiers (FSC) a officiellement publié le 13 février 2025 la "Feuille de route pour la participation des entreprises au marché des cryptomonnaies". Le point central de cette feuille de route est la levée progressive des restrictions sur le trading de cryptomonnaies pour les entreprises, en vigueur depuis sept ans.
· Première phase (à partir du deuxième trimestre 2025) : Ouverture des comptes aux agences d'application de la loi, aux organisations à but non lucratif et aux plateformes de trading de cryptomonnaies, uniquement à des fins de compensation d'actifs.
· Deuxième phase (à partir de la deuxième moitié de 2025) : Autoriser les sociétés cotées en bourse et les sociétés d'investissement enregistrées, ainsi que d'autres investisseurs professionnels, à effectuer des transactions.
· Troisième phase (moyen et long terme) : Ouverture complète du marché aux entreprises ordinaires
Au cours de la première phase, à partir de novembre 2024, les organismes d'application de la loi tels que le parquet, les autorités fiscales et les gouvernements locaux commenceront à obtenir des droits d'accès aux comptes, permettant ainsi la liquidation des cryptomonnaies saisies. Les organisations à but non lucratif et les plateformes d'échange devraient emboîter le pas au cours du deuxième trimestre 2025. La deuxième phase marque un changement plus significatif. À partir du second semestre 2025, les sociétés cotées en bourse et les sociétés d'investissement professionnelles seront autorisées à effectuer des transactions en cryptomonnaies à des fins d'investissement et de gestion des ressources.
Mais la plupart des projets Web3 tombent dans la troisième phase de l’entreprise moyenne. Pour être éligibles à la deuxième étape, les entreprises doivent maintenir un solde d’au moins 10 milliards de wons (7 millions de dollars) de produits d’investissement financier en vertu de la loi sur les marchés de capitaux, et de 5 milliards de wons (3,5 millions de dollars) pour les entités auditées en externe – un seuil que la plupart des entreprises Web3 ne peuvent pas atteindre. Par conséquent, la plupart des projets Web3 ne pourront pas bénéficier immédiatement des nouvelles règles. Cependant, la feuille de route annonce toujours un allègement progressif des contraintes réglementaires. Au fur et à mesure de l’avancement de la phase 3, l’accès direct au marché pour les entreprises natives du Web3 deviendra de plus en plus viable. **
2.1. Signification positive de l'autorisation des comptes de trading des entreprises
Établir une base juridique pour les entreprises coréennes souhaitant développer des activités Web3.
Renforcer la stabilité du marché grâce à des investisseurs institutionnels disposant d'une gestion des risques structurée et de stratégies à long terme.
Promouvoir la diversification des services financiers, y compris les fonds de cryptomonnaies et les services de garde.
Les projets Web3 utilisent souvent des tokens natifs pour échanger des services et des ressources. Mais en Corée du Sud, il y avait peu de voies juridiques pour les entreprises de liquider leurs actifs cryptographiques. La nouvelle politique établit un point d’entrée clé pour que les entreprises puissent opérer en conformité et favorise la formalisation et le développement des activités commerciales liées aux cryptomonnaies. Cette évolution devrait être prolongée au second semestre, lorsque l’accès à la négociation sera étendu aux sociétés cotées et aux investisseurs institutionnels enregistrés. Contrairement aux investisseurs particuliers, les investisseurs d’entreprise ont tendance à adopter des cadres de gestion des risques structurés et des stratégies d’investissement à long terme. Leur entrée sur le marché devrait réduire la volatilité et soutenir le développement durable de l’écosystème Web3 de la Corée du Sud. De plus, une participation plus large des entreprises pourrait atténuer les inefficiences persistantes sur le marché local, notamment la « prime au kimchi ».
L'augmentation de la participation des institutions devrait également élargir le champ des services financiers liés aux cryptomonnaies. Les sociétés de gestion d'actifs pourraient lancer des fonds en cryptomonnaies ou acquérir des prestataires de services de garde pour offrir des solutions intégrées. Les entreprises de fintech pourraient développer des outils de gestion financière d'entreprise soutenant la gestion des comptes en cryptomonnaies. Ces développements renforceront les infrastructures de services connexes et attireront davantage d'institutions financières traditionnelles, contribuant ainsi à l'expansion de l'industrie Web3 en Corée.
2.2. Les risques potentiels liés à l'autorisation des comptes cryptés des entreprises
Le relâchement progressif des régulations pourrait entraîner un déséquilibre entre l'offre et la demande, exerçant une pression à la baisse sur les prix.
Avec l'entrée en bourse des entreprises et des investisseurs institutionnels, les efforts du gouvernement pour assurer les recettes fiscales devraient s'intensifier.
La gestion prudente des risques par les investisseurs institutionnels peut entraîner une concentration des positions en Bitcoin, suscitant des inquiétudes quant à la baisse de l'activité sur le marché des altcoins.
L'introduction de comptes d'entreprise pourrait avoir un impact substantiel sur les participants de détail. D'un point de vue dynamique du marché, un assouplissement progressif de la réglementation pourrait entraîner un déséquilibre entre la pression d'achat et de vente. Selon la feuille de route des entreprises de la FSC, les régulateurs estiment que les risques liés aux activités de vente des entreprises sont relativement faibles. Ainsi, d'ici la fin de 2025, il pourrait n'y avoir que de la liquidité des vendeurs sur le marché, entraînant une pression à la baisse sur les prix. Bien que le volume de ventes anticipé puisse rester modéré par rapport à l'ensemble du marché, les jetons à faible liquidité pourraient faire face à une plus grande volatilité.
Sur le plan de la réglementation, une fois que les entreprises cotées et les investisseurs institutionnels entreront pleinement sur le marché, les efforts du gouvernement pour garantir les recettes fiscales devraient se renforcer. Bien que la taxation des cryptomonnaies ait été reportée au 1er janvier 2027, l'élection présidentielle prévue le 3 juin 2025 pourrait changer la direction de la politique, ce qui mérite une attention particulière. En ce qui concerne le comportement d'investissement, le capital des entreprises pourrait se concentrer sur le Bitcoin. Comme le montrent US Strategy (anciennement MicroStrategy) et Metaplanet du Japon, les investisseurs institutionnels tendent à allouer des actifs stables de grande capitalisation en raison d'une gestion des risques prudente. Cela pourrait entraîner un afflux massif de fonds vers le Bitcoin ou avoir un impact sur le marché des altcoins - les petits investisseurs sud-coréens étant historiquement très actifs sur ce marché. Par conséquent, le marché des altcoins pourrait faire face à une diminution de l'intérêt et à une baisse de la liquidité à court et moyen terme.
3. Transformation industrielle : Stratégie de déploiement des projets Web3 dans le monde
Après les États-Unis et la Chine, la Corée du Sud est devenue un marché stratégique central pour les projets Web3 au niveau mondial. À cet égard, de nombreuses équipes internationales recrutent activement des talents coréens et établissent des collaborations substantielles, montrant un changement stratégique de la simple commercialisation vers la construction d'un écosystème local durable et dirigé par les constructeurs. Cette planification à long terme soutient non seulement la croissance des projets individuels, mais renforce également la compétitivité globale de l'industrie Web3 en Corée du Sud.
3.1. Soutien aux projets : orienter la direction de l'industrie en soutenant des équipes matures
Source : Avalanche Korea X
Avalanche et la fondation TON sont des exemples mondiaux de projets soutenant directement les équipes locales en Corée pour construire des écosystèmes. Après une collaboration réussie avec "MapleStory", Avalanche a élargi sa coopération avec des projets de petite et moyenne taille en Corée. L'équipe organise chaque trimestre des journées de présentation pour montrer les produits disponibles et attire activement les utilisateurs, formant ainsi une boucle de rétroaction qui offre une valeur substantielle aux projets et aux participants. La fondation TON, quant à elle, adopte une approche plus structurée en lançant le programme "TON Society Korea Builder". Ce programme comprend une base de données de projets formels, une structure de soutien systématique et un accès à un réseau élargi, renforçant ainsi l'écosystème local de TON de manière évolutive.
Ces stratégies de soutien à l'écosystème ont produit des résultats tangibles allant au-delà des indicateurs d'exposition ou de participation à court terme. Les développeurs locaux vérifiés bénéficient d'une base de croissance plus stable, et leurs cas de succès fournissent des indications claires aux nouveaux entrants. En même temps, ces initiatives posent les bases de l'expansion internationalisée des projets coréens.
3.2. Hackathon : Cultiver les bâtisseurs coréens et renforcer le potentiel du marché
Le hackathon organisé par XRPL Korea (Ripple) et Superteam Korea (Solana) a dépassé le cadre d'un événement unique pour devenir un tournant clé de l'écosystème Web3 en Corée. En mars, Ripple a tenu le « DE-BUTHON 2025 » de deux jours, attirant 24 équipes et 203 participants. Superteam Korea a, quant à elle, collaboré avec 22 partenaires mondiaux pour organiser le « SEOULANA HACKATHON », rassemblant plus de 300 participants.
L'échelle et le succès de ces activités contribuent à renverser la perception de la Corée en tant que marché axé sur la spéculation. La forte participation à de grands hackathons reflète l'existence d'un écosystème de constructeurs puissant. Ces activités sont désormais devenues des plates-formes de lancement stratégiques - offrant aux constructeurs un chemin clair pour entrer sur le marché, comblant le fossé entre le développement de prototypes et le déploiement réel.
D'ici au premier trimestre 2025, sous l'impulsion des initiatives de construction d'écosystèmes dominées par des réseaux mondiaux (plutôt que par de simples flux de capitaux), l'industrie Web3 en Corée du Sud commence à montrer des progrès quantifiables. Une coopération renforcée avec des acteurs matures, combinée à des programmes de soutien aux développeurs, est en train de former une nouvelle génération de bâtisseurs locaux. Ces développements marquent l'entrée du domaine Web3 en Corée du Sud dans une nouvelle phase de dynamisme. Sur cette base, les projets coréens sont susceptibles d'apporter des innovations substantielles sur la scène mondiale dans les années à venir.
4. De l'investissement à l'industrie : le tournant du marché Web3 en Corée
Au premier trimestre de 2025, le marché Web3 en Corée du Sud connaît une transformation clé – passant d'un environnement axé sur les investissements à un écosystème industriel mature. Les avancées réglementaires, y compris l'ouverture progressive des comptes de trading crypto pour les entreprises, jettent les bases pour une participation structurée au marché. Parallèlement, les efforts continus de construction d'écosystème des projets Web3 dans le monde entier soutiennent le positionnement de croissance à long terme du marché coréen.
Un autre jalon important est l'achèvement réussi de la première transaction en réalité augmentée pour les utilisateurs de détail du projet de monnaie numérique de la banque centrale de Corée (CBDC) « Projet Hanjiang ». Dans le même temps, les principales banques commerciales de Corée ont commencé début avril à explorer conjointement l'émission de stablecoins en won. La Banque de Corée a également indiqué qu'elle jouerait un rôle plus actif dans la réglementation à venir. En termes d'infrastructure, les discussions continues sur le système « une plateforme de trading - plusieurs banques » préfigurent une percée structurelle potentielle. Dans ce modèle, les plateformes de trading de cryptomonnaies ne seront plus limitées à un seul partenaire bancaire, mais pourront se connecter à plusieurs banques commerciales. Cette initiative devrait considérablement améliorer la flexibilité du marché et l'accès des utilisateurs.
Dans l'ensemble, ces développements montrent clairement l'évolution du domaine Web3 en Corée vers un écosystème industriel durable. Après des années de contraintes réglementaires et d'inefficacités structurelles, la Corée entre dans une nouvelle phase où la synergie des politiques, la participation des institutions et une croissance à l'échelle industrielle commencent à se manifester.
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Transformation du marché Web3 en Corée : le premier trimestre 2025 pourra-t-il se débarrasser de l'étiquette « exportation de liquidité » ?
Résumé des points clés
· De l'exportation de liquidité vers l'écosystème industriel : Au premier trimestre 2025, le marché Web3 en Corée du Sud atteindra un tournant. Ce marché, autrefois considéré comme un projet mondial d'« exportation de liquidité », est en train de se transformer en un écosystème industriel structuré et autonome.
· Impact de l'assouplissement de la réglementation des comptes d'entreprise : Dans le cadre de la feuille de route de la Commission des services financiers, les entités institutionnelles sont progressivement autorisées à effectuer des transactions de cryptomonnaie via des comptes d'entreprise.
· Construction d'un écosystème dirigé par des projets mondiaux : Des projets tels qu'Avalanche, TON, Ripple et Solana s'engagent activement en Corée pour établir des bases à long terme. Leurs activités vont au-delà du marketing, se consacrant à la construction de communautés de développeurs et à l'organisation de hackathons.
1. Le marché Web3 en Corée du Sud au premier trimestre 2025 : n'est-ce toujours qu'une exportation de Liquidité ?
Bien que la participation des particuliers soit active et que la liquidité soit abondante, les progrès dans la construction des infrastructures institutionnelles du marché Web3 en Corée du Sud sont limités. Les efforts de régulation privilégient la protection des investisseurs plutôt que le développement de l'écosystème, ce qui retarde la croissance plus large de l'industrie.
Les deux principaux obstacles sont : 1) les restrictions de liaison entre les comptes d'entreprise et les plateformes d'échange de cryptomonnaies ; 2) le seuil d'entrée élevé pour obtenir une licence de fournisseur de services d'actifs virtuels (VASP). Les entreprises ne peuvent pas connecter leurs comptes d'entreprise aux plateformes d'échange locales, rendant la conversion des cryptomonnaies acquises par les institutions financières coréennes en monnaies fiduciaires juridiquement impossible. Bien que certaines entreprises se tournent vers des entités à l'étranger par mesure de secours, cette approche présente des risques réglementaires et ne peut pas fournir de solution durable à long terme.
Le seuil d'admission élevé pour l'enregistrement des VASP est devenu un facteur majeur limitant le développement du marché. Bien que l'exploitation à petite échelle ne nécessite pas d'enregistrement, ce qui est techniquement faisable, les grands projets font toujours face à une incertitude juridique et réglementaire. Ces contraintes institutionnelles, combinées à des activités d'investisseurs dépassant largement la maturité de l'écosystème local, ont conduit certains projets à considérer la Corée principalement comme un canal d'acquisition de clients. Dans ce contexte, il devient difficile de contester l'affirmation selon laquelle le marché coréen est simplement défini comme une « Liquidité ».
L’évolution du marché au premier trimestre 2025 montre que la Corée du Sud a le potentiel de passer d’un marché spéculatif à un marché axé sur la revitalisation industrielle. **Les récentes améliorations réglementaires, telles que l’autorisation pour les comptes d’entreprise d’échanger des crypto-monnaies, marquent des progrès substantiels dans le changement structurel. Sous la surface, des projets mondiaux construisent régulièrement des écosystèmes locaux, soutenus par une communauté croissante de constructeurs et de nouvelles initiatives. Le marché sud-coréen du Web3 se trouve à un point d’inflexion critique. À mesure que l’écosystème évolue au-delà d’un modèle de développement axé sur les investisseurs, il devrait générer une plus grande valeur à long terme, soutenue par la préparation institutionnelle et l’intérêt continu des investisseurs.
2. Progrès institutionnel : autoriser les comptes d'entreprise à effectuer des transactions en cryptomonnaie
En Corée, les restrictions sur le trading de crypto-monnaies par des entités juridiques ont commencé avec le « décret Park Geun-hye » de 2017. Ce politique, dirigée par le ministre de la Justice de l'époque, Park Geun-hye, interdisait essentiellement aux institutions financières et aux entreprises de participer au trading de crypto-monnaies. Bien que les lignes directrices soient désormais obsolètes, cette pratique perdure, créant un système à deux vitesses où les individus peuvent trader dans un cadre réglementaire tandis que les activités de financement et d'investissement des entités juridiques sont limitées.
Pour résoudre ces restrictions, le Conseil des services financiers (FSC) a officiellement publié le 13 février 2025 la "Feuille de route pour la participation des entreprises au marché des cryptomonnaies". Le point central de cette feuille de route est la levée progressive des restrictions sur le trading de cryptomonnaies pour les entreprises, en vigueur depuis sept ans.
· Première phase (à partir du deuxième trimestre 2025) : Ouverture des comptes aux agences d'application de la loi, aux organisations à but non lucratif et aux plateformes de trading de cryptomonnaies, uniquement à des fins de compensation d'actifs.
· Deuxième phase (à partir de la deuxième moitié de 2025) : Autoriser les sociétés cotées en bourse et les sociétés d'investissement enregistrées, ainsi que d'autres investisseurs professionnels, à effectuer des transactions.
· Troisième phase (moyen et long terme) : Ouverture complète du marché aux entreprises ordinaires
Au cours de la première phase, à partir de novembre 2024, les organismes d'application de la loi tels que le parquet, les autorités fiscales et les gouvernements locaux commenceront à obtenir des droits d'accès aux comptes, permettant ainsi la liquidation des cryptomonnaies saisies. Les organisations à but non lucratif et les plateformes d'échange devraient emboîter le pas au cours du deuxième trimestre 2025. La deuxième phase marque un changement plus significatif. À partir du second semestre 2025, les sociétés cotées en bourse et les sociétés d'investissement professionnelles seront autorisées à effectuer des transactions en cryptomonnaies à des fins d'investissement et de gestion des ressources.
Mais la plupart des projets Web3 tombent dans la troisième phase de l’entreprise moyenne. Pour être éligibles à la deuxième étape, les entreprises doivent maintenir un solde d’au moins 10 milliards de wons (7 millions de dollars) de produits d’investissement financier en vertu de la loi sur les marchés de capitaux, et de 5 milliards de wons (3,5 millions de dollars) pour les entités auditées en externe – un seuil que la plupart des entreprises Web3 ne peuvent pas atteindre. Par conséquent, la plupart des projets Web3 ne pourront pas bénéficier immédiatement des nouvelles règles. Cependant, la feuille de route annonce toujours un allègement progressif des contraintes réglementaires. Au fur et à mesure de l’avancement de la phase 3, l’accès direct au marché pour les entreprises natives du Web3 deviendra de plus en plus viable. **
2.1. Signification positive de l'autorisation des comptes de trading des entreprises
Établir une base juridique pour les entreprises coréennes souhaitant développer des activités Web3.
Renforcer la stabilité du marché grâce à des investisseurs institutionnels disposant d'une gestion des risques structurée et de stratégies à long terme.
Promouvoir la diversification des services financiers, y compris les fonds de cryptomonnaies et les services de garde.
Les projets Web3 utilisent souvent des tokens natifs pour échanger des services et des ressources. Mais en Corée du Sud, il y avait peu de voies juridiques pour les entreprises de liquider leurs actifs cryptographiques. La nouvelle politique établit un point d’entrée clé pour que les entreprises puissent opérer en conformité et favorise la formalisation et le développement des activités commerciales liées aux cryptomonnaies. Cette évolution devrait être prolongée au second semestre, lorsque l’accès à la négociation sera étendu aux sociétés cotées et aux investisseurs institutionnels enregistrés. Contrairement aux investisseurs particuliers, les investisseurs d’entreprise ont tendance à adopter des cadres de gestion des risques structurés et des stratégies d’investissement à long terme. Leur entrée sur le marché devrait réduire la volatilité et soutenir le développement durable de l’écosystème Web3 de la Corée du Sud. De plus, une participation plus large des entreprises pourrait atténuer les inefficiences persistantes sur le marché local, notamment la « prime au kimchi ».
L'augmentation de la participation des institutions devrait également élargir le champ des services financiers liés aux cryptomonnaies. Les sociétés de gestion d'actifs pourraient lancer des fonds en cryptomonnaies ou acquérir des prestataires de services de garde pour offrir des solutions intégrées. Les entreprises de fintech pourraient développer des outils de gestion financière d'entreprise soutenant la gestion des comptes en cryptomonnaies. Ces développements renforceront les infrastructures de services connexes et attireront davantage d'institutions financières traditionnelles, contribuant ainsi à l'expansion de l'industrie Web3 en Corée.
2.2. Les risques potentiels liés à l'autorisation des comptes cryptés des entreprises
Le relâchement progressif des régulations pourrait entraîner un déséquilibre entre l'offre et la demande, exerçant une pression à la baisse sur les prix.
Avec l'entrée en bourse des entreprises et des investisseurs institutionnels, les efforts du gouvernement pour assurer les recettes fiscales devraient s'intensifier.
La gestion prudente des risques par les investisseurs institutionnels peut entraîner une concentration des positions en Bitcoin, suscitant des inquiétudes quant à la baisse de l'activité sur le marché des altcoins.
L'introduction de comptes d'entreprise pourrait avoir un impact substantiel sur les participants de détail. D'un point de vue dynamique du marché, un assouplissement progressif de la réglementation pourrait entraîner un déséquilibre entre la pression d'achat et de vente. Selon la feuille de route des entreprises de la FSC, les régulateurs estiment que les risques liés aux activités de vente des entreprises sont relativement faibles. Ainsi, d'ici la fin de 2025, il pourrait n'y avoir que de la liquidité des vendeurs sur le marché, entraînant une pression à la baisse sur les prix. Bien que le volume de ventes anticipé puisse rester modéré par rapport à l'ensemble du marché, les jetons à faible liquidité pourraient faire face à une plus grande volatilité.
Sur le plan de la réglementation, une fois que les entreprises cotées et les investisseurs institutionnels entreront pleinement sur le marché, les efforts du gouvernement pour garantir les recettes fiscales devraient se renforcer. Bien que la taxation des cryptomonnaies ait été reportée au 1er janvier 2027, l'élection présidentielle prévue le 3 juin 2025 pourrait changer la direction de la politique, ce qui mérite une attention particulière. En ce qui concerne le comportement d'investissement, le capital des entreprises pourrait se concentrer sur le Bitcoin. Comme le montrent US Strategy (anciennement MicroStrategy) et Metaplanet du Japon, les investisseurs institutionnels tendent à allouer des actifs stables de grande capitalisation en raison d'une gestion des risques prudente. Cela pourrait entraîner un afflux massif de fonds vers le Bitcoin ou avoir un impact sur le marché des altcoins - les petits investisseurs sud-coréens étant historiquement très actifs sur ce marché. Par conséquent, le marché des altcoins pourrait faire face à une diminution de l'intérêt et à une baisse de la liquidité à court et moyen terme.
3. Transformation industrielle : Stratégie de déploiement des projets Web3 dans le monde
Après les États-Unis et la Chine, la Corée du Sud est devenue un marché stratégique central pour les projets Web3 au niveau mondial. À cet égard, de nombreuses équipes internationales recrutent activement des talents coréens et établissent des collaborations substantielles, montrant un changement stratégique de la simple commercialisation vers la construction d'un écosystème local durable et dirigé par les constructeurs. Cette planification à long terme soutient non seulement la croissance des projets individuels, mais renforce également la compétitivité globale de l'industrie Web3 en Corée du Sud.
3.1. Soutien aux projets : orienter la direction de l'industrie en soutenant des équipes matures
Avalanche et la fondation TON sont des exemples mondiaux de projets soutenant directement les équipes locales en Corée pour construire des écosystèmes. Après une collaboration réussie avec "MapleStory", Avalanche a élargi sa coopération avec des projets de petite et moyenne taille en Corée. L'équipe organise chaque trimestre des journées de présentation pour montrer les produits disponibles et attire activement les utilisateurs, formant ainsi une boucle de rétroaction qui offre une valeur substantielle aux projets et aux participants. La fondation TON, quant à elle, adopte une approche plus structurée en lançant le programme "TON Society Korea Builder". Ce programme comprend une base de données de projets formels, une structure de soutien systématique et un accès à un réseau élargi, renforçant ainsi l'écosystème local de TON de manière évolutive.
Ces stratégies de soutien à l'écosystème ont produit des résultats tangibles allant au-delà des indicateurs d'exposition ou de participation à court terme. Les développeurs locaux vérifiés bénéficient d'une base de croissance plus stable, et leurs cas de succès fournissent des indications claires aux nouveaux entrants. En même temps, ces initiatives posent les bases de l'expansion internationalisée des projets coréens.
3.2. Hackathon : Cultiver les bâtisseurs coréens et renforcer le potentiel du marché
Le hackathon organisé par XRPL Korea (Ripple) et Superteam Korea (Solana) a dépassé le cadre d'un événement unique pour devenir un tournant clé de l'écosystème Web3 en Corée. En mars, Ripple a tenu le « DE-BUTHON 2025 » de deux jours, attirant 24 équipes et 203 participants. Superteam Korea a, quant à elle, collaboré avec 22 partenaires mondiaux pour organiser le « SEOULANA HACKATHON », rassemblant plus de 300 participants.
L'échelle et le succès de ces activités contribuent à renverser la perception de la Corée en tant que marché axé sur la spéculation. La forte participation à de grands hackathons reflète l'existence d'un écosystème de constructeurs puissant. Ces activités sont désormais devenues des plates-formes de lancement stratégiques - offrant aux constructeurs un chemin clair pour entrer sur le marché, comblant le fossé entre le développement de prototypes et le déploiement réel.
D'ici au premier trimestre 2025, sous l'impulsion des initiatives de construction d'écosystèmes dominées par des réseaux mondiaux (plutôt que par de simples flux de capitaux), l'industrie Web3 en Corée du Sud commence à montrer des progrès quantifiables. Une coopération renforcée avec des acteurs matures, combinée à des programmes de soutien aux développeurs, est en train de former une nouvelle génération de bâtisseurs locaux. Ces développements marquent l'entrée du domaine Web3 en Corée du Sud dans une nouvelle phase de dynamisme. Sur cette base, les projets coréens sont susceptibles d'apporter des innovations substantielles sur la scène mondiale dans les années à venir.
4. De l'investissement à l'industrie : le tournant du marché Web3 en Corée
Au premier trimestre de 2025, le marché Web3 en Corée du Sud connaît une transformation clé – passant d'un environnement axé sur les investissements à un écosystème industriel mature. Les avancées réglementaires, y compris l'ouverture progressive des comptes de trading crypto pour les entreprises, jettent les bases pour une participation structurée au marché. Parallèlement, les efforts continus de construction d'écosystème des projets Web3 dans le monde entier soutiennent le positionnement de croissance à long terme du marché coréen.
Un autre jalon important est l'achèvement réussi de la première transaction en réalité augmentée pour les utilisateurs de détail du projet de monnaie numérique de la banque centrale de Corée (CBDC) « Projet Hanjiang ». Dans le même temps, les principales banques commerciales de Corée ont commencé début avril à explorer conjointement l'émission de stablecoins en won. La Banque de Corée a également indiqué qu'elle jouerait un rôle plus actif dans la réglementation à venir. En termes d'infrastructure, les discussions continues sur le système « une plateforme de trading - plusieurs banques » préfigurent une percée structurelle potentielle. Dans ce modèle, les plateformes de trading de cryptomonnaies ne seront plus limitées à un seul partenaire bancaire, mais pourront se connecter à plusieurs banques commerciales. Cette initiative devrait considérablement améliorer la flexibilité du marché et l'accès des utilisateurs.
Dans l'ensemble, ces développements montrent clairement l'évolution du domaine Web3 en Corée vers un écosystème industriel durable. Après des années de contraintes réglementaires et d'inefficacités structurelles, la Corée entre dans une nouvelle phase où la synergie des politiques, la participation des institutions et une croissance à l'échelle industrielle commencent à se manifester.
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