Auteur : Ken Alabi, CoinTelegraph ; traduit par : Tao Zhu, Jinse Caijing
Tous les quatre ans, c'est-à-dire quelques mois après la réduction de moitié du Bitcoin, l'écosystème blockchain suscite une attention particulière du public. Cette période dure généralement plus d'un an, alimentée par des principes économiques fondamentaux : lorsque l'offre d'un actif diminue tandis que la demande reste stable ou augmente, sa valeur a tendance à augmenter. Historiquement, ce choc d'offre a provoqué une appréciation du marché dominé par le Bitcoin, entraînant un intérêt et une participation accrus de la part des utilisateurs, des développeurs, des investisseurs et des décideurs politiques.
Au cours de ces périodes post-halving, l’industrie de la blockchain a démontré ses projets, ses innovations technologiques et son utilité potentielle. Aucun cycle précédent n’a abouti à une application blockchain qui surpasse clairement la technologie existante dans un domaine particulier. Cependant, les principaux atouts de la blockchain – l’immuabilité permise par la cryptographie à clé privée, la transparence des données et la souveraineté des actifs de l’utilisateur – continuent d’attirer les innovateurs. Ces fonctionnalités ont été appliquées de manière créative dans de nombreux domaines, notamment les systèmes de paiement sans frontières, la DeFi, les NFT, les systèmes de jeu avec des actifs enregistrés dans le jeu, les jetons de fan et de fidélité, les systèmes transparents de subventions et de dépenses caritatives, les subventions agricoles et le suivi des prêts.
Bien que les cycles passés aient mis en évidence le potentiel de la blockchain, la prochaine période devrait essayer de nouveaux cas d'utilisation, comme décrit ci-dessous.
Leçons des cycles de réduction de moitié passés
**La période qui a suivi le halving de 2012 a mis en évidence le potentiel d’un système de paiement sans intermédiaire et sans frontières. Avant l’avènement du bitcoin, les paiements intermédiaires et les transactions transfrontalières lentes étaient la norme – les transferts internationaux prenaient des jours et les chèques étaient dédouanés tout aussi lentement. Le bitcoin laisse entrevoir l’avenir des paiements sans faille, les premiers utilisateurs suivant le nombre d’entreprises acceptant le bitcoin. Cependant, les problèmes d’évolutivité et l’augmentation des coûts de transaction limitent cette utilité. Ironiquement, de nombreux réseaux blockchain ont empêché leur succès en raison de structures de frais qui entravent la croissance. Le cycle s’est terminé par des failles de sécurité, en particulier le piratage de Mt. Gox qui s’est produit 20 mois après le halving.
Le cycle de 2016 a déclenché une croissance explosive de l'émission de jetons initiale (ICO), rendant l'accès au capital-risque démocratique. Les particuliers ordinaires peuvent désormais investir dans des projets en phase de démarrage - une opportunité qui était autrefois réservée aux grandes institutions financières. Cependant, le marché est inondé de jetons soutenus uniquement par des livres blancs. Le manque de protection des investisseurs et de responsabilité a conduit à l'effondrement rapide de nombreux ICO. La plupart des projets de cette époque sont désormais obsolètes, et même les plus grands ICO ne figurent plus parmi les 100 meilleurs projets de blockchain.
**En 2020, trois grandes tendances ont dominé : les initiatives DeFi, les NFT et les jeux de (P2E) play-to-earn. Les projets DeFi promettent des rendements insoutenables – parfois supérieurs à 100 % – en frappant plus de tokens pour fournir des rendements sans aucun soutien de l’activité économique. De même, les NFT sont très appréciés, et certains ne sont que du pixel art qui ne conserve pas leur valeur. Alors que les attentes d’adoption virtuelle massive ne se sont pas concrétisées, l’engouement pour le métavers s’est estompé. Le jeu P2E s’appuie sur la tokenomique inflationniste, qui s’effondre lorsque la croissance stagne, exposant la fragilité de ces modèles.
Le cycle post-réduction de moitié de 2024 commence sur la base de l'approbation de l'ETF Bitcoin aux États-Unis, intégrant officiellement les crypto-monnaies dans les marchés financiers traditionnels. Cette initiative, couplée à l'influence croissante de la communauté blockchain sur le processus démocratique, marque un changement majeur.
C’est la première fois que les cryptoactifs se trouvent à l’intérieur du système financier plutôt qu’à l’extérieur, ce qui a le potentiel de mener à une réglementation équilibrée plutôt qu’à une hostilité pure et simple à l’égard de la technologie. Les gens ont vu son utilité dans son essence et en ont discuté. Les États-Unis sont prêts à jouer un rôle de premier plan dans l’adoption de la technologie blockchain, ce qui est de bon augure, surtout compte tenu du rôle que les États-Unis ont joué dans d’autres innovations et avancées technologiques précédentes. La question suivante est la suivante : jusqu’où ira cette intégration ? Verrons-nous plus de pays ajouter des crypto-actifs à leurs réserves nationales, plutôt qu’un ou deux pays qui ont déjà des crypto-actifs ? En plus des évolutions réglementaires, plusieurs applications de la chaîne de blocs sont prêtes à être examinées au cours de ce cycle.
La tokenisation des actifs du monde réel et la décentralisation de leur financement ont suscité de l'intérêt. Les RWA permettent aux propriétaires d'actifs de bénéficier directement du financement basé sur la blockchain. Les domaines clés incluent l'immobilier et le financement du logement, les actions, les obligations, les bons du Trésor, le financement agricole, DePIN et DePUT.
Synergie entre la blockchain et l'IA
L'IA combinée à la blockchain devient une force puissante. La gestion décentralisée des modèles d'IA et le traitement sécurisé des données offrent de nouvelles solutions, notamment en matière de confidentialité. L'IA peut dépasser des solutions comme ZK-SNARK en gérant des données cryptées, en ne révélant les données ou les preuves de données qu'à leur propriétaire (selon les instructions de ce dernier) ou, sous certaines conditions, aux autorités judiciaires autorisées (en fonction de la composition de la blockchain).
micro-trading
En raison des coûts d'exploitation élevés, le système financier traditionnel ne peut pas soutenir les micropaiements. Avec un modèle de transaction à faible coût, la blockchain est naturellement adaptée aux micropaiements, en particulier pour la consommation de contenu. Cela pourrait éliminer les pratiques de regroupement obsolètes dans les médias et propulser une nouvelle ère de paiements sans friction.
Memecoins et tokens de célébrités
Les memecoins ont explosé, avec près de 10 tokens parmi les 100 premiers par capitalisation boursière, mais presque aucun n'a d'utilité réelle. Les blockchains à faible coût et les outils de création de tokens conviviaux alimentent cette tendance. Les tokens meme lancés par des personnalités publiques connues ou autour de celles-ci deviennent également de plus en plus populaires, mais la plupart manquent également de praticité.
stablecoin
Les stablecoins continuent de relier la finance traditionnelle et la blockchain. Avec une blockchain plus rapide et moins chère dominant ce cycle, les stablecoins sont largement utilisés pour les paiements, défiant les systèmes traditionnels tels que les règlements de chèques lents et les transferts transfrontaliers coûteux. La clarté réglementaire pourrait pousser les stablecoins vers une adoption généralisée.
Qu'est-ce que les données préliminaires révèlent ?
Toronet Research a suivi la performance des différentes catégories de tokens de janvier à mai 2024 et a prédit les tendances de décembre. Résultats de l'étude :
Les données sont classées par taux de croissance des prix de janvier 2025. Source : Toronet Research, janvier 2025.
Les données montrent que le memecoin, les jetons liés à l’IA et les jetons RWA sont les leaders de la croissance précoce. D’autres observations incluent une augmentation du volume de transactions dans toutes les catégories, ce qui est courant dans les périodes où l’intérêt et l’engagement pour les projets blockchain semblent augmenter tous les quatre ans. Les projets DePIN peuvent ne pas connaître une grande croissance au début du cycle, bien qu’un ou plusieurs projets innovants puissent faire des percées. La croissance des projets de niveau 2 a dépassé celle des projets de niveau 1, ou a absorbé la majeure partie de la croissance que ces derniers connaîtront. Les résultats de janvier 2025 sont présentés sous forme de graphique ci-dessous.
Graphique à barres de la tendance de croissance des prix en janvier 2025. Source : Toronet Research.
Le rapport sur l'industrie des cryptomonnaies du troisième trimestre 2024 de CoinGecko passe en revue les catégories populaires selon le trafic réseau, et les découvertes des trois principales catégories sont similaires. Une autre observation du rapport de Toronet Research est que, comme nous l'avons vu au cours des cycles passés, les domaines d'application à faible utilité qui ont suscité une frénésie lors du cycle précédent, tels que les ICO de 2017 et les NFT de 2021, ont tendance à être rejetés lors du cycle suivant. Les développeurs et les leaders de l'industrie doivent s'efforcer de guider les nouveaux adopteurs vers des projets durables et axés sur l'utilité afin de réduire la volatilité du marché et de minimiser la désillusion des investisseurs. Cela diminuera l'intensité des cycles de prospérité et de déclin qui se produisent tous les quatre ans, ainsi que le degré et le nombre de désillusionnés, beaucoup d'entre eux étant déjà en file d'attente pour poursuivre les memecoins et finissant par transformer des airdrops sans valeur en efforts vains.
Allons-nous briser ce cycle ?
Le cycle actuel offre à la blockchain l’opportunité la plus importante d’avoir un impact durable à ce jour. Avec une consolidation institutionnelle croissante, des engagements réglementaires plus réfléchis et une transition vers des services publics réels, l’industrie est prête pour une croissance significative. L’acceptation et l’intégration croissantes des solutions blockchain dans l’économie au sens large, ainsi que la possibilité d’introduire des réglementations réfléchies, pourraient conduire à de meilleurs résultats que jamais auparavant dans ce cycle.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La prochaine grande avancée du Blockchain : que devrions-nous suivre
Auteur : Ken Alabi, CoinTelegraph ; traduit par : Tao Zhu, Jinse Caijing
Tous les quatre ans, c'est-à-dire quelques mois après la réduction de moitié du Bitcoin, l'écosystème blockchain suscite une attention particulière du public. Cette période dure généralement plus d'un an, alimentée par des principes économiques fondamentaux : lorsque l'offre d'un actif diminue tandis que la demande reste stable ou augmente, sa valeur a tendance à augmenter. Historiquement, ce choc d'offre a provoqué une appréciation du marché dominé par le Bitcoin, entraînant un intérêt et une participation accrus de la part des utilisateurs, des développeurs, des investisseurs et des décideurs politiques.
Au cours de ces périodes post-halving, l’industrie de la blockchain a démontré ses projets, ses innovations technologiques et son utilité potentielle. Aucun cycle précédent n’a abouti à une application blockchain qui surpasse clairement la technologie existante dans un domaine particulier. Cependant, les principaux atouts de la blockchain – l’immuabilité permise par la cryptographie à clé privée, la transparence des données et la souveraineté des actifs de l’utilisateur – continuent d’attirer les innovateurs. Ces fonctionnalités ont été appliquées de manière créative dans de nombreux domaines, notamment les systèmes de paiement sans frontières, la DeFi, les NFT, les systèmes de jeu avec des actifs enregistrés dans le jeu, les jetons de fan et de fidélité, les systèmes transparents de subventions et de dépenses caritatives, les subventions agricoles et le suivi des prêts.
Bien que les cycles passés aient mis en évidence le potentiel de la blockchain, la prochaine période devrait essayer de nouveaux cas d'utilisation, comme décrit ci-dessous.
Leçons des cycles de réduction de moitié passés
**La période qui a suivi le halving de 2012 a mis en évidence le potentiel d’un système de paiement sans intermédiaire et sans frontières. Avant l’avènement du bitcoin, les paiements intermédiaires et les transactions transfrontalières lentes étaient la norme – les transferts internationaux prenaient des jours et les chèques étaient dédouanés tout aussi lentement. Le bitcoin laisse entrevoir l’avenir des paiements sans faille, les premiers utilisateurs suivant le nombre d’entreprises acceptant le bitcoin. Cependant, les problèmes d’évolutivité et l’augmentation des coûts de transaction limitent cette utilité. Ironiquement, de nombreux réseaux blockchain ont empêché leur succès en raison de structures de frais qui entravent la croissance. Le cycle s’est terminé par des failles de sécurité, en particulier le piratage de Mt. Gox qui s’est produit 20 mois après le halving.
Le cycle de 2016 a déclenché une croissance explosive de l'émission de jetons initiale (ICO), rendant l'accès au capital-risque démocratique. Les particuliers ordinaires peuvent désormais investir dans des projets en phase de démarrage - une opportunité qui était autrefois réservée aux grandes institutions financières. Cependant, le marché est inondé de jetons soutenus uniquement par des livres blancs. Le manque de protection des investisseurs et de responsabilité a conduit à l'effondrement rapide de nombreux ICO. La plupart des projets de cette époque sont désormais obsolètes, et même les plus grands ICO ne figurent plus parmi les 100 meilleurs projets de blockchain.
**En 2020, trois grandes tendances ont dominé : les initiatives DeFi, les NFT et les jeux de (P2E) play-to-earn. Les projets DeFi promettent des rendements insoutenables – parfois supérieurs à 100 % – en frappant plus de tokens pour fournir des rendements sans aucun soutien de l’activité économique. De même, les NFT sont très appréciés, et certains ne sont que du pixel art qui ne conserve pas leur valeur. Alors que les attentes d’adoption virtuelle massive ne se sont pas concrétisées, l’engouement pour le métavers s’est estompé. Le jeu P2E s’appuie sur la tokenomique inflationniste, qui s’effondre lorsque la croissance stagne, exposant la fragilité de ces modèles.
Le cycle post-réduction de moitié de 2024 commence sur la base de l'approbation de l'ETF Bitcoin aux États-Unis, intégrant officiellement les crypto-monnaies dans les marchés financiers traditionnels. Cette initiative, couplée à l'influence croissante de la communauté blockchain sur le processus démocratique, marque un changement majeur.
C’est la première fois que les cryptoactifs se trouvent à l’intérieur du système financier plutôt qu’à l’extérieur, ce qui a le potentiel de mener à une réglementation équilibrée plutôt qu’à une hostilité pure et simple à l’égard de la technologie. Les gens ont vu son utilité dans son essence et en ont discuté. Les États-Unis sont prêts à jouer un rôle de premier plan dans l’adoption de la technologie blockchain, ce qui est de bon augure, surtout compte tenu du rôle que les États-Unis ont joué dans d’autres innovations et avancées technologiques précédentes. La question suivante est la suivante : jusqu’où ira cette intégration ? Verrons-nous plus de pays ajouter des crypto-actifs à leurs réserves nationales, plutôt qu’un ou deux pays qui ont déjà des crypto-actifs ? En plus des évolutions réglementaires, plusieurs applications de la chaîne de blocs sont prêtes à être examinées au cours de ce cycle.
La tokenisation des actifs du monde réel et la décentralisation de leur financement ont suscité de l'intérêt. Les RWA permettent aux propriétaires d'actifs de bénéficier directement du financement basé sur la blockchain. Les domaines clés incluent l'immobilier et le financement du logement, les actions, les obligations, les bons du Trésor, le financement agricole, DePIN et DePUT.
Synergie entre la blockchain et l'IA
L'IA combinée à la blockchain devient une force puissante. La gestion décentralisée des modèles d'IA et le traitement sécurisé des données offrent de nouvelles solutions, notamment en matière de confidentialité. L'IA peut dépasser des solutions comme ZK-SNARK en gérant des données cryptées, en ne révélant les données ou les preuves de données qu'à leur propriétaire (selon les instructions de ce dernier) ou, sous certaines conditions, aux autorités judiciaires autorisées (en fonction de la composition de la blockchain).
micro-trading
En raison des coûts d'exploitation élevés, le système financier traditionnel ne peut pas soutenir les micropaiements. Avec un modèle de transaction à faible coût, la blockchain est naturellement adaptée aux micropaiements, en particulier pour la consommation de contenu. Cela pourrait éliminer les pratiques de regroupement obsolètes dans les médias et propulser une nouvelle ère de paiements sans friction.
Memecoins et tokens de célébrités
Les memecoins ont explosé, avec près de 10 tokens parmi les 100 premiers par capitalisation boursière, mais presque aucun n'a d'utilité réelle. Les blockchains à faible coût et les outils de création de tokens conviviaux alimentent cette tendance. Les tokens meme lancés par des personnalités publiques connues ou autour de celles-ci deviennent également de plus en plus populaires, mais la plupart manquent également de praticité.
stablecoin
Les stablecoins continuent de relier la finance traditionnelle et la blockchain. Avec une blockchain plus rapide et moins chère dominant ce cycle, les stablecoins sont largement utilisés pour les paiements, défiant les systèmes traditionnels tels que les règlements de chèques lents et les transferts transfrontaliers coûteux. La clarté réglementaire pourrait pousser les stablecoins vers une adoption généralisée.
Qu'est-ce que les données préliminaires révèlent ?
Toronet Research a suivi la performance des différentes catégories de tokens de janvier à mai 2024 et a prédit les tendances de décembre. Résultats de l'étude :
Les données sont classées par taux de croissance des prix de janvier 2025. Source : Toronet Research, janvier 2025.
Les données montrent que le memecoin, les jetons liés à l’IA et les jetons RWA sont les leaders de la croissance précoce. D’autres observations incluent une augmentation du volume de transactions dans toutes les catégories, ce qui est courant dans les périodes où l’intérêt et l’engagement pour les projets blockchain semblent augmenter tous les quatre ans. Les projets DePIN peuvent ne pas connaître une grande croissance au début du cycle, bien qu’un ou plusieurs projets innovants puissent faire des percées. La croissance des projets de niveau 2 a dépassé celle des projets de niveau 1, ou a absorbé la majeure partie de la croissance que ces derniers connaîtront. Les résultats de janvier 2025 sont présentés sous forme de graphique ci-dessous.
Graphique à barres de la tendance de croissance des prix en janvier 2025. Source : Toronet Research.
Le rapport sur l'industrie des cryptomonnaies du troisième trimestre 2024 de CoinGecko passe en revue les catégories populaires selon le trafic réseau, et les découvertes des trois principales catégories sont similaires. Une autre observation du rapport de Toronet Research est que, comme nous l'avons vu au cours des cycles passés, les domaines d'application à faible utilité qui ont suscité une frénésie lors du cycle précédent, tels que les ICO de 2017 et les NFT de 2021, ont tendance à être rejetés lors du cycle suivant. Les développeurs et les leaders de l'industrie doivent s'efforcer de guider les nouveaux adopteurs vers des projets durables et axés sur l'utilité afin de réduire la volatilité du marché et de minimiser la désillusion des investisseurs. Cela diminuera l'intensité des cycles de prospérité et de déclin qui se produisent tous les quatre ans, ainsi que le degré et le nombre de désillusionnés, beaucoup d'entre eux étant déjà en file d'attente pour poursuivre les memecoins et finissant par transformer des airdrops sans valeur en efforts vains.
Allons-nous briser ce cycle ?
Le cycle actuel offre à la blockchain l’opportunité la plus importante d’avoir un impact durable à ce jour. Avec une consolidation institutionnelle croissante, des engagements réglementaires plus réfléchis et une transition vers des services publics réels, l’industrie est prête pour une croissance significative. L’acceptation et l’intégration croissantes des solutions blockchain dans l’économie au sens large, ainsi que la possibilité d’introduire des réglementations réfléchies, pourraient conduire à de meilleurs résultats que jamais auparavant dans ce cycle.