À la même époque l'année dernière, l'écosystème Bitcoin atteignait son apogée narrative. De la frénésie des inscriptions lancée par le BRC-20, à l'expansion rapide de la capitalisation boursière d'actifs tels que l'ORDI, en passant par la réalisation en très peu de temps de plusieurs fois la hausse de projets comme le SATS et le RATS, le volume des transactions sur la chaîne Bitcoin, les frais de Gas et les revenus des mineurs ont un moment explosé, propulsant l'écosystème Bitcoin vers un niveau sans précédent.
Mais la chaleur est éphémère. Au cours de l’année écoulée, la performance de l’écosystème Bitcoin est presque devenue un « indicateur à contre-courant » de la rotation sectorielle. Du point de vue de la baisse des prix, de nombreux projets représentatifs tels que ORDI et SATS ont la plus forte baisse de plus de 95 % ; Du point de vue de l’activité on-chain, le volume des transactions d’inscription continue de diminuer et l’intervalle entre les sorties de projets a été considérablement allongé ; Du point de vue des attentes de la communauté, de nombreux projets ont été déçus par l’airdrop, et la popularité de l’écosystème des runes a rapidement diminué après le lancement, et l’ambiance générale avait tendance à être prudente, voire indifférente.
Au cours de la semaine dernière, le secteur des écosystèmes Bitcoin a montré des signes de rebond significatifs. L'actif phare ORDI a augmenté d'environ 97 % en six jours, PUPS a augmenté de 127,04 %, ce qui en fait l'un des projets les plus performants de ce rebond ; SATS a augmenté de 87,57 %, se rapprochant du double par rapport à son point le plus bas de l'année ; ORDI et NALS ont respectivement augmenté de 86,22 % et 90,77 %, tandis que d'autres actifs tels que BANK, BB (BounceBit), BSSB, etc., ont tous enregistré des gains hebdomadaires de 40 à 80 %, et les principaux actifs BRC-20 et Runes ont également connu une reprise. Parallèlement, les flux de capitaux sur la chaîne ont clairement augmenté.
L'état actuel de l'écosystème "difficile à supporter"
Derrière cette vague d'augmentation rapide, en examinant la tendance à moyen et long terme de tout l'écosystème Bitcoin, les investisseurs ne peuvent s'empêcher de constater ses caractéristiques de « ciel clair et tempête » :
Depuis le début de l'année, les baisses se situent généralement entre 50 et 70 %, et si l'on considère les points hauts, les baisses dépassent 90 %, ce qui est courant.
La plupart des projets ont des progrès fondamentaux en retard, la plupart des L2 BTC sont dans une phase d'inactivité, manquant de produits matures.
Les largages aériens et les incitations ont été moins importants que prévu, et certains projets avaient de grands espoirs, mais leurs progrès écologiques ont été lents, ce qui a entraîné un manque de confiance à long terme dans la communauté.
Les protocoles sont dispersés, et la popularité des protocoles comme Runes s'est rapidement dissipée. Bien qu'ils aient occupé plus de 60 % des transactions sur la chaîne BTC au début de leur lancement, ce pic de données n'a duré que quelques jours avant de chuter rapidement à un niveau à un chiffre.
D'après le nombre de BRC20 déployés, nous sommes actuellement proches du « point de congélation ».
Ces données montrent que la hausse n’est pas basée sur de forts changements fondamentaux, mais plutôt sur un jeu très élastique mené par la « réparation émotionnelle » + la « rotation du capital ».
Pourquoi rebondir à ce moment-là ?
Le changement de style du marché est clair.
Ethereum a rebondi de 50 % dans un contexte de forte FUD de la communauté, validant la structure typique du marché de "revers à faibles attentes". Ce phénomène a entraîné un déplacement des fonds vers des secteurs sous-évalués et ayant connu des corrections plus importantes.
L'écosystème Bitcoin a subi une forte baisse, avec une grande résilience.
Presque tous les projets de premier plan ont généralement chuté de plus de 90 % après l'euphorie de l'année dernière, le marché considérant généralement qu'"il n'y a plus de logique de transaction dans la valeur compressée". Et le rebond commence souvent à partir de cette zone "abandonnée".
Renforcement de la spéculation et des jeux
Les actifs écologiques en marge deviennent plutôt des cibles à forte volatilité pour les attaques de capitaux à court terme.
Le marché à venir a-t-il un potentiel de continuité ?
Bien que l'augmentation actuelle soit remarquable, si l'on élargit la perspective, la reprise actuelle de l'écosystème Bitcoin apparaît davantage comme une correction des attentes plutôt qu'une confirmation d'un renversement de tendance. L'écosystème est toujours confronté à une série de problèmes structurels qui limitent sa performance continue.
Tout d'abord, en ce qui concerne le rythme global du développement, que ce soit pour le BRC-20 ou les Runes, la vitesse d'avancement des projets concernés reste lente. Le « DeFi natif de Bitcoin », qui avait suscité de grands espoirs, n'a pas encore construit un système vertical complet, et le manque d'infrastructures adéquates rend difficile la formation d'un véritable effet de synergie au sein de l'écosystème. Parallèlement, l'enthousiasme des développeurs a également diminué. La fréquence des mises à jour sur GitHub de plusieurs projets clés a clairement diminué, et l'activité globale de la communauté technique est loin d'égaler celle d'Ethereum, de Solana et d'autres chaînes. Dans ce contexte de déplacement temporaire de l'attention des capitaux et des utilisateurs, le refroidissement de l'écosystème des développeurs affaiblit sans aucun doute les attentes à moyen terme.
Dans l'ensemble, cette vague de rebond ressemble plus à un « rattrapage de mauvaise évaluation » déclenché par des valorisations extrêmement basses et des attentes très faibles. Après un an de surmenage émotionnel et de retour des évaluations, les capitaux se concentrent à nouveau sur ces actifs très dépréciés au moment d'un changement de style, libérant une certaine flexibilité à court terme.
Pour que l'écosystème Bitcoin sorte vraiment d'un marché indépendant, il ne suffit pas d'une simple augmentation des prix. La restauration de l'écosystème dépend d'une livraison de produits plus solide, de données de croissance des utilisateurs plus convaincantes, et d'une nouvelle cohésion de la communauté autour de l'avenir. Si l'on peut allumer un rebond par l'émotion, la continuité de la tendance doit s'appuyer sur la confiance et des progrès tangibles.
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L'écosystème Bitcoin se réchauffe, y aura-t-il encore des tendances par la suite ?
Par ChandlerZ, Foresight News
À la même époque l'année dernière, l'écosystème Bitcoin atteignait son apogée narrative. De la frénésie des inscriptions lancée par le BRC-20, à l'expansion rapide de la capitalisation boursière d'actifs tels que l'ORDI, en passant par la réalisation en très peu de temps de plusieurs fois la hausse de projets comme le SATS et le RATS, le volume des transactions sur la chaîne Bitcoin, les frais de Gas et les revenus des mineurs ont un moment explosé, propulsant l'écosystème Bitcoin vers un niveau sans précédent.
Mais la chaleur est éphémère. Au cours de l’année écoulée, la performance de l’écosystème Bitcoin est presque devenue un « indicateur à contre-courant » de la rotation sectorielle. Du point de vue de la baisse des prix, de nombreux projets représentatifs tels que ORDI et SATS ont la plus forte baisse de plus de 95 % ; Du point de vue de l’activité on-chain, le volume des transactions d’inscription continue de diminuer et l’intervalle entre les sorties de projets a été considérablement allongé ; Du point de vue des attentes de la communauté, de nombreux projets ont été déçus par l’airdrop, et la popularité de l’écosystème des runes a rapidement diminué après le lancement, et l’ambiance générale avait tendance à être prudente, voire indifférente.
Au cours de la semaine dernière, le secteur des écosystèmes Bitcoin a montré des signes de rebond significatifs. L'actif phare ORDI a augmenté d'environ 97 % en six jours, PUPS a augmenté de 127,04 %, ce qui en fait l'un des projets les plus performants de ce rebond ; SATS a augmenté de 87,57 %, se rapprochant du double par rapport à son point le plus bas de l'année ; ORDI et NALS ont respectivement augmenté de 86,22 % et 90,77 %, tandis que d'autres actifs tels que BANK, BB (BounceBit), BSSB, etc., ont tous enregistré des gains hebdomadaires de 40 à 80 %, et les principaux actifs BRC-20 et Runes ont également connu une reprise. Parallèlement, les flux de capitaux sur la chaîne ont clairement augmenté.
L'état actuel de l'écosystème "difficile à supporter"
Derrière cette vague d'augmentation rapide, en examinant la tendance à moyen et long terme de tout l'écosystème Bitcoin, les investisseurs ne peuvent s'empêcher de constater ses caractéristiques de « ciel clair et tempête » :
Depuis le début de l'année, les baisses se situent généralement entre 50 et 70 %, et si l'on considère les points hauts, les baisses dépassent 90 %, ce qui est courant.
La plupart des projets ont des progrès fondamentaux en retard, la plupart des L2 BTC sont dans une phase d'inactivité, manquant de produits matures.
Les largages aériens et les incitations ont été moins importants que prévu, et certains projets avaient de grands espoirs, mais leurs progrès écologiques ont été lents, ce qui a entraîné un manque de confiance à long terme dans la communauté.
Les protocoles sont dispersés, et la popularité des protocoles comme Runes s'est rapidement dissipée. Bien qu'ils aient occupé plus de 60 % des transactions sur la chaîne BTC au début de leur lancement, ce pic de données n'a duré que quelques jours avant de chuter rapidement à un niveau à un chiffre.
D'après le nombre de BRC20 déployés, nous sommes actuellement proches du « point de congélation ».
Ces données montrent que la hausse n’est pas basée sur de forts changements fondamentaux, mais plutôt sur un jeu très élastique mené par la « réparation émotionnelle » + la « rotation du capital ».
Pourquoi rebondir à ce moment-là ?
Le changement de style du marché est clair.
Ethereum a rebondi de 50 % dans un contexte de forte FUD de la communauté, validant la structure typique du marché de "revers à faibles attentes". Ce phénomène a entraîné un déplacement des fonds vers des secteurs sous-évalués et ayant connu des corrections plus importantes.
L'écosystème Bitcoin a subi une forte baisse, avec une grande résilience.
Presque tous les projets de premier plan ont généralement chuté de plus de 90 % après l'euphorie de l'année dernière, le marché considérant généralement qu'"il n'y a plus de logique de transaction dans la valeur compressée". Et le rebond commence souvent à partir de cette zone "abandonnée".
Renforcement de la spéculation et des jeux
Les actifs écologiques en marge deviennent plutôt des cibles à forte volatilité pour les attaques de capitaux à court terme.
Le marché à venir a-t-il un potentiel de continuité ?
Bien que l'augmentation actuelle soit remarquable, si l'on élargit la perspective, la reprise actuelle de l'écosystème Bitcoin apparaît davantage comme une correction des attentes plutôt qu'une confirmation d'un renversement de tendance. L'écosystème est toujours confronté à une série de problèmes structurels qui limitent sa performance continue.
Tout d'abord, en ce qui concerne le rythme global du développement, que ce soit pour le BRC-20 ou les Runes, la vitesse d'avancement des projets concernés reste lente. Le « DeFi natif de Bitcoin », qui avait suscité de grands espoirs, n'a pas encore construit un système vertical complet, et le manque d'infrastructures adéquates rend difficile la formation d'un véritable effet de synergie au sein de l'écosystème. Parallèlement, l'enthousiasme des développeurs a également diminué. La fréquence des mises à jour sur GitHub de plusieurs projets clés a clairement diminué, et l'activité globale de la communauté technique est loin d'égaler celle d'Ethereum, de Solana et d'autres chaînes. Dans ce contexte de déplacement temporaire de l'attention des capitaux et des utilisateurs, le refroidissement de l'écosystème des développeurs affaiblit sans aucun doute les attentes à moyen terme.
Dans l'ensemble, cette vague de rebond ressemble plus à un « rattrapage de mauvaise évaluation » déclenché par des valorisations extrêmement basses et des attentes très faibles. Après un an de surmenage émotionnel et de retour des évaluations, les capitaux se concentrent à nouveau sur ces actifs très dépréciés au moment d'un changement de style, libérant une certaine flexibilité à court terme.
Pour que l'écosystème Bitcoin sorte vraiment d'un marché indépendant, il ne suffit pas d'une simple augmentation des prix. La restauration de l'écosystème dépend d'une livraison de produits plus solide, de données de croissance des utilisateurs plus convaincantes, et d'une nouvelle cohésion de la communauté autour de l'avenir. Si l'on peut allumer un rebond par l'émotion, la continuité de la tendance doit s'appuyer sur la confiance et des progrès tangibles.