Bitcoin se prépare à la barre des 120 000 dollars : la part des nouveaux investisseurs est de 30 %, n'atteignant pas le seuil de surchauffe, les données off-chain indiquent qu'il y a encore de l'espace pour le bull run.
Le prix du Bitcoin (BTC) continue de se consolider sous la barre des 120 000 dollars, les données on-chain montrent que la part des nouveaux investisseurs (holders < 6 mois) augmente régulièrement pour atteindre 30 %, bien en dessous des niveaux de surchauffe historique du marché (60 % - 70 %). Les analystes soulignent que le marché est actuellement dans un "cycle tardif de taureau sain" - avec des fonds supplémentaires qui continuent de monter à bord (nouvelle liquidité) tandis que les holders à long terme (LTH) ne vendent que modérément (coefficient 0,3), équilibrant ainsi la structure de l'offre et de la demande. Bien que la prime des CEX traditionnels soit devenue négative, ce qui suggère un affaiblissement de la dynamique à court terme, le BTC conserve un potentiel de hausse sous le soutien de la liquidité macroéconomique. Au moment de la rédaction, le BTC se négocie à 118 371 dollars, avec une légère hausse de 0,6 % sur 24 heures.
30 % des nouveaux investisseurs, l'alerte de surchauffe du marché haussier n'a pas sonné
L'analyse on-chain récente de l'analyste CryptoQuant Axel Adler Jr. montre que le taux de dominance des nouveaux investisseurs en Bitcoin (New Investor Dominance) est en hausse, atteignant actuellement environ 30 %. Ce chiffre reste encore loin de la "zone dangereuse" (60%-70 %) qui prédit historiquement un marché surchauffé. Cet indicateur mesure l'intensité des nouveaux fonds entrants sur le marché en suivant la part d'activité des adresses ayant détenu des jetons pendant moins de 6 mois.
（source : CryptoQuant）
Les graphiques fournis par les analystes montrent clairement que les deux derniers sommets locaux du marché ont été accompagnés d'une flambée de cet indicateur :
Mars 2024 : La part de nouveaux investisseurs atteint 64 %, BTC atteint un sommet et corrige.
Décembre 2024 : L'indicateur atteint un pic de 72 %, le BTC forme à nouveau un sommet de phase.
Les caractéristiques communes de ces deux retraits sont : après l'épuisement de la liquidité nouvellement entrée, les détenteurs à long terme (LTH) commencent à réaliser d'importants profits, aggravant ainsi la pression à la baisse sur les prix.
La structure de l'offre et de la demande est saine, les holders à long terme échangent modérément
La structure actuelle du marché contraste fortement avec les phases de surchauffe historiques :
Nouveaux fonds continuent d'affluer : Bien que la part des nouveaux investisseurs ait augmenté à 30%, elle reste dans une zone saine, indiquant que le marché n'est pas encore entré dans une phase d'engouement (caractéristique de la fin du marché haussier), laissant de l'espace pour une hausse des prix.
Sortie ordonnée des détenteurs à long terme : Le graphique montre que le coefficient de vente des détenteurs de jetons (LTH) ayant détenu leurs actifs pendant ≥3 ans n'est que de 0,3, ce qui signifie que cette partie des "anciens jetons" est absorbée par le marché à un rythme contrôlé (rotation saine), sans provoquer de fortes fluctuations de prix.
Risque de crash faible : D'un point de vue à long terme, l'offre et la demande du marché restent équilibrées, et le risque de capitulation des détenteurs expérimentés (Veteran Holders) est faible.
AxelAdlerJr a conclu : « Si cet indicateur continue de croître rapidement et approche du canal historique de 0,6 à 0,7, il faut être vigilant face à un retour de profit qui pourrait provoquer un repli. Actuellement, le marché se trouve toujours dans une phase de fin de cycle haussier saine - de nouveaux fonds montent à bord alors que les anciens joueurs n'ont pas encore lancé de ventes massives. »
Inquiétudes à court terme : la prime des CEX principaux devient négative, la demande d'achat aux États-Unis diminue
Bien que les indicateurs de cycle à long terme off-chain soient optimistes, certains signaux à court terme montrent que la dynamique de hausse pourrait s'affaiblir :
Le spread des CEX principaux passe à négatif : L'analyste de CryptoQuant ArabChain a confirmé que le spread des CEX principaux pour Bitcoin (qui reflète généralement l'écart de prix entre les plateformes conformes aux États-Unis et d'autres échanges) a récemment terminé un long état positif pour devenir négatif. Ce changement indique généralement que la volonté d'achat des institutions américaines/grands investisseurs s'est refroidie à ce niveau de prix (l'afflux de capitaux aux États-Unis ralentit).
Pression technique : BTC continue d'être bloqué au niveau clé psychologique de 120 000 $, nécessitant un regain d'énergie pour percer.
Le soutien macro reste présent, surveillez les variations des indicateurs clés
Malgré des doutes sur la dynamique à court terme, des facteurs macroéconomiques positifs pourraient encore pousser le BTC à atteindre de nouveaux sommets :
Soutien à la Liquidité Mondiale : Le prix du Bitcoin a historiquement montré une corrélation positive avec l'expansion de l'offre monétaire M2 mondiale. Dans l'environnement macroéconomique actuel, la situation de liquidité reste abondante, offrant toujours un potentiel de hausse pour les actifs cryptographiques.
Points d'observation clés : Les investisseurs doivent surveiller de près si la proportion de nouveaux investisseurs augmente rapidement (proche de la ligne d'alerte de 60 %), et si l'écart de prime des CEX principaux peut retrouver une valeur positive (indiquant le retour des acheteurs américains).
Conclusion : Le range du Bitcoin autour de 120 000 $ révèle un équilibre délicat dans le cycle haussier. Les données off-chain montrent que la part des nouveaux investisseurs à 30 % n'a pas encore atteint le seuil historique de surchauffe, et la vente modérée des détenteurs à long terme maintient une structure d'offre et de demande saine, posant les bases pour une montée ultérieure. Cependant, le différentiel de prime des CEX principaux passant en négatif sonne l'alerte à court terme, suggérant un affaiblissement de la dynamique des flux de capitaux américains. Sous le soutien de la liquidité macroéconomique, la capacité du BTC à franchir une forte résistance et à atteindre de nouveaux sommets dépendra de la capacité des nouveaux capitaux à continuer d'affluer et à absorber efficacement la pression de vente sur les profits. Les investisseurs devraient surveiller de près l'évolution dynamique de la part des nouveaux investisseurs et des différentiels de prime des CEX principaux, qui sont deux indicateurs clés pour évaluer la chaleur du marché et les points de retournement potentiels.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Bitcoin se prépare à la barre des 120 000 dollars : la part des nouveaux investisseurs est de 30 %, n'atteignant pas le seuil de surchauffe, les données off-chain indiquent qu'il y a encore de l'espace pour le bull run.
Le prix du Bitcoin (BTC) continue de se consolider sous la barre des 120 000 dollars, les données on-chain montrent que la part des nouveaux investisseurs (holders < 6 mois) augmente régulièrement pour atteindre 30 %, bien en dessous des niveaux de surchauffe historique du marché (60 % - 70 %). Les analystes soulignent que le marché est actuellement dans un "cycle tardif de taureau sain" - avec des fonds supplémentaires qui continuent de monter à bord (nouvelle liquidité) tandis que les holders à long terme (LTH) ne vendent que modérément (coefficient 0,3), équilibrant ainsi la structure de l'offre et de la demande. Bien que la prime des CEX traditionnels soit devenue négative, ce qui suggère un affaiblissement de la dynamique à court terme, le BTC conserve un potentiel de hausse sous le soutien de la liquidité macroéconomique. Au moment de la rédaction, le BTC se négocie à 118 371 dollars, avec une légère hausse de 0,6 % sur 24 heures.
30 % des nouveaux investisseurs, l'alerte de surchauffe du marché haussier n'a pas sonné L'analyse on-chain récente de l'analyste CryptoQuant Axel Adler Jr. montre que le taux de dominance des nouveaux investisseurs en Bitcoin (New Investor Dominance) est en hausse, atteignant actuellement environ 30 %. Ce chiffre reste encore loin de la "zone dangereuse" (60%-70 %) qui prédit historiquement un marché surchauffé. Cet indicateur mesure l'intensité des nouveaux fonds entrants sur le marché en suivant la part d'activité des adresses ayant détenu des jetons pendant moins de 6 mois.
（source : CryptoQuant）
Les graphiques fournis par les analystes montrent clairement que les deux derniers sommets locaux du marché ont été accompagnés d'une flambée de cet indicateur :
La structure de l'offre et de la demande est saine, les holders à long terme échangent modérément La structure actuelle du marché contraste fortement avec les phases de surchauffe historiques :
AxelAdlerJr a conclu : « Si cet indicateur continue de croître rapidement et approche du canal historique de 0,6 à 0,7, il faut être vigilant face à un retour de profit qui pourrait provoquer un repli. Actuellement, le marché se trouve toujours dans une phase de fin de cycle haussier saine - de nouveaux fonds montent à bord alors que les anciens joueurs n'ont pas encore lancé de ventes massives. »
Inquiétudes à court terme : la prime des CEX principaux devient négative, la demande d'achat aux États-Unis diminue Bien que les indicateurs de cycle à long terme off-chain soient optimistes, certains signaux à court terme montrent que la dynamique de hausse pourrait s'affaiblir :
Le soutien macro reste présent, surveillez les variations des indicateurs clés Malgré des doutes sur la dynamique à court terme, des facteurs macroéconomiques positifs pourraient encore pousser le BTC à atteindre de nouveaux sommets :
Conclusion : Le range du Bitcoin autour de 120 000 $ révèle un équilibre délicat dans le cycle haussier. Les données off-chain montrent que la part des nouveaux investisseurs à 30 % n'a pas encore atteint le seuil historique de surchauffe, et la vente modérée des détenteurs à long terme maintient une structure d'offre et de demande saine, posant les bases pour une montée ultérieure. Cependant, le différentiel de prime des CEX principaux passant en négatif sonne l'alerte à court terme, suggérant un affaiblissement de la dynamique des flux de capitaux américains. Sous le soutien de la liquidité macroéconomique, la capacité du BTC à franchir une forte résistance et à atteindre de nouveaux sommets dépendra de la capacité des nouveaux capitaux à continuer d'affluer et à absorber efficacement la pression de vente sur les profits. Les investisseurs devraient surveiller de près l'évolution dynamique de la part des nouveaux investisseurs et des différentiels de prime des CEX principaux, qui sont deux indicateurs clés pour évaluer la chaleur du marché et les points de retournement potentiels.