Le marché boursier a longtemps été réduit à un casino, les obligations ont perdu leur fonction de valeur refuge et les jeunes ne sont plus disposés à participer aux jeux pourris de l’ancien système financier. En tant qu’expert en investissement qui a combattu chez Morgan Stanley, il a brisé les carcans du système avec une loi d’airain et reconstruit la logique de l’investissement. Cet article provient de la blockchain Bonnie et est compilé, compilé et écrit par TechFlow. (Synopsis : Bridgewater Fund Dario : La crise de la dette américaine est sur le point d’éclater, et vous devriez prendre 15 % des actifs pour acheter « de l’or et du bitcoin ») (Supplément de contexte : un père riche avertit que « les ETF ne sont que des escroqueries de fond d’écran » : posséder de l’or, de l’argent et du bitcoin physiques est la vérité pour devenir riche en période de troubles) Résumé des points clés L’allocation d’investissement traditionnelle est morte ! Jeff Park, trader chez Bitwise Asset Management, fait sa première apparition publique dans le monde sinophone : la combinaison de 60 % d’actions et de 40 % d’obligations n’est qu’un vieux scénario dépassé ! Le marché boursier a longtemps été réduit à un casino, les obligations ont perdu leur fonction de valeur refuge et les jeunes ne sont plus disposés à participer aux jeux pourris de l’ancien système financier. En tant qu’expert en investissement qui a combattu chez Morgan Stanley, il a brisé les carcans du système avec une loi d’airain et reconstruit la logique de l’investissement. Jeff Park a développé la théorie de l’investissement agressif, élaborant un nouvel ensemble de règles de survie pour cette nouvelle ère d’incertitude. Résumé de Brilliant Views ・ Les « actifs de résistance » peuvent couvrir 100 % des actifs conformes (ces actifs reposent sur des sociétés de courtage et des opérations à effet de levier), les « actifs de résistance » sont difficiles à obtenir, ils ne sont pas quelque chose que vous pouvez facilement acheter sur le marché boursier, ils sont non fongibles et ne peuvent pas être exploités. ・La rareté elle-même est là où réside la valeur. Dans un monde de répression financière, nous devons rechercher des actifs qui ne sont pas créés artificiellement, c’est pourquoi le bitcoin est si important aujourd’hui. Si vous voulez vraiment vous diversifier par rapport au système financier traditionnel, les actifs qui ne dépendent pas du système et qui sont entièrement sous votre contrôle sont vraiment précieux. Cette nature « hors système » est la source de valeur la plus importante pour ces actifs. ・La clé de la valeur est qu’il doit s’agir d’un actif physique rare qui ne peut pas être facilement fabriqué ; Ces actifs doivent également être non fongibles, c’est-à-dire qu’ils ne peuvent pas être facilement copiés ou standardisés ; Un autre facteur clé est que ces actifs résistent à la censure, ce qui signifie qu’ils ne dépendent pas du système financier traditionnel. Si vous voulez vraiment vous diversifier par rapport au système financier traditionnel, les actifs qui ne dépendent pas du système et qui sont entièrement contrôlés par vous sont vraiment précieux. Cette nature « hors système » est la source de valeur la plus importante pour ces actifs. Les gens confondent souvent la relation entre la valeur et le prix, mais la différence entre les deux est que le prix reflète l’intention de quelqu’un de payer pour quelque chose, tandis que la valeur est la valeur inhérente de quelque chose lui-même, et vous ne connaissez généralement pas sa valeur jusqu’à ce que vous en fassiez l’expérience. Les jeunes se sont rendu compte que le système financier traditionnel est quelque peu manipulé et que leur confiance dans le marché boursier est généralement faible. Investir dans le Bitcoin, ce n’est pas toujours parier sur l’augmentation de son prix, parfois c’est parier sur la baisse de la valeur de la monnaie fiduciaire. ・ Aujourd’hui, notre culture est de plus en plus encline à simplifier les choses, qu’elles soient « bonnes » ou « mauvaises » ; C’est soit « de gauche », soit « de droite », ce qui laisse peu de place aux nuances. Mais en réalité, le monde est plein de nuances, et le trading d’options peut vous entraîner à vous concentrer sur la distribution des résultats possibles pour voir les choses de manière plus holistique. ・Le marché des altcoins est maintenant nettement moins actif qu’il ne l’était auparavant. Si vous souhaitez vivre une expérience à haut risque, au lieu d’acheter des mèmes, vous pouvez essayer des options Bitcoin, qui peuvent obtenir des résultats similaires. ・Si vous êtes optimiste sur le bitcoin, investir dans le bitcoin par le biais d’options est une direction très intéressante, en particulier pour ceux qui ont une vision d’investissement à long terme. ・ J’ai beaucoup appris chez Morgan Stanley, la première règle est « ne pas se tromper » et la deuxième règle est « toujours se souvenir de la première règle ». Ces leçons s’appliquent également à l’espace des crypto-monnaies. ・Il y a deux directions principales pour RWA. La première consiste à tokeniser les actifs financiers existants. La seconde consiste à tokeniser des actifs qui n’ont jamais été négociés ou titrisés. Les portefeuilles 60/40 traditionnels ne fonctionnent plus et la théorie de l’investissement agressive David : Aujourd’hui, nous accueillons Jeff Park, responsable de la stratégie Alpha chez Bitwise Asset Management et gestionnaire de portefeuille senior. Jeff, bienvenue ! C’est un plaisir de vous rencontrer et nous sommes impatients d’entendre vos réflexions sur les marchés du Bitcoin et des crypto-monnaies. Bonnie : Jeff a été très populaire sur Twitter, en particulier ses messages sur les « portefeuilles agressifs » qui ont suscité beaucoup de discussions. Jeff, pouvez-vous nous dire ce qu’est un portefeuille agressif ? Jeff : C’est une bonne question. J’ai grandi en étudiant l’économie et la finance traditionnelles, ce qui a été le cas tout au long de ma vie. Lorsque je suis entré sur le marché du travail, coïncidant avec la crise financière mondiale, j’ai constaté que les théories que j’avais apprises ne semblaient pas pouvoir expliquer la réalité. Au lendemain de la crise, nous sommes entrés dans une ère de « répression financière » prolongée (c’est-à-dire l’intervention de l’État par le biais d’une intervention politique visant à maintenir les taux d’intérêt bas et à restreindre les flux de capitaux) que l’on ne trouve pas dans les manuels. Le « portefeuille agressif » est en fait un résumé de mon expérience personnelle, qui a redéfini la façon dont une nouvelle génération d’investisseurs devrait allouer ses actifs. Un portefeuille 60/40 traditionnel, 60 % d’obligations et 40 % d’actions, est considéré comme une stratégie classique pour équilibrer le risque et le rendement. Cependant, en réalité, nous constatons que la corrélation entre les obligations et les actions est plus élevée qu’on ne le pensait, et cette combinaison ne permet pas vraiment d’obtenir une gestion du risque diversifiée. À la base, les portefeuilles agressifs repensent fondamentalement ce que signifie diversifier leur répartition de l’actif et la façon de redéfinir les sources et la répartition du risque. Bonnie : Alors, à quoi ressemble la nouvelle répartition de l’actif dans votre théorie ? Jeff : Oui, nous devons commencer par la question de savoir pourquoi les portefeuilles 60/40 traditionnels échouent. Si vous approfondissez cette question, vous constaterez que, depuis la crise financière mondiale, la plupart des fluctuations de prix des titres et des actifs ont en fait été causées par l’intervention des pouvoirs publics et les flux de capitaux transfrontaliers. Le système monétaire mondial connaît actuellement des dépenses budgétaires massives, ce qui a conduit à une distorsion du concept de PIB. Par exemple, le PIB inclut les dépenses publiques, mais cela compte-t-il vraiment comme une croissance économique ? Cette distorsion a progressivement transformé les obligations d’actifs refuges en actifs risqués. Une fois que l’on s’en rend compte, il s’avère que la combinaison dite 60/40 est en fait 100 % une sorte d’actif. Alors, qu’est-ce que c’est exactement à 100 % ? Je le considère comme un « actif » 100 % conforme. Ces actifs sont ceux que nous négocions dans un monde très financiarisé, ils s’appuient sur des sociétés de courtage et des opérations à effet de levier. Le mode de fonctionnement de ce système d’arbitrage mondial est à la base de la finance traditionnelle. Alors, comment couvrir cet actif 100 % conforme ? La réponse est ce que j’appelle les « actifs de résistance ». Ces actifs sont difficiles à acquérir, ils ne sont pas quelque chose que l’on peut facilement acheter en bourse, ils ne sont pas fongibles et ils ne peuvent pas être exploités. L’or, par exemple, mais dans ce cas-ci l’or physique, pas les ETF GLD. L’or physique représente un moyen décentralisé de se démarquer du système financier traditionnel. Le bitcoin est également un actif résistant, ce qui offre une autre façon d’exprimer des opinions sur cette classe d’actifs. À cela s’ajoutent des œuvres d’art haut de gamme...
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L'or, le Bitcoin et les cartes Pokémon, qui est le « parfait Collateral » de cette époque ?
Le marché boursier a longtemps été réduit à un casino, les obligations ont perdu leur fonction de valeur refuge et les jeunes ne sont plus disposés à participer aux jeux pourris de l’ancien système financier. En tant qu’expert en investissement qui a combattu chez Morgan Stanley, il a brisé les carcans du système avec une loi d’airain et reconstruit la logique de l’investissement. Cet article provient de la blockchain Bonnie et est compilé, compilé et écrit par TechFlow. (Synopsis : Bridgewater Fund Dario : La crise de la dette américaine est sur le point d’éclater, et vous devriez prendre 15 % des actifs pour acheter « de l’or et du bitcoin ») (Supplément de contexte : un père riche avertit que « les ETF ne sont que des escroqueries de fond d’écran » : posséder de l’or, de l’argent et du bitcoin physiques est la vérité pour devenir riche en période de troubles) Résumé des points clés L’allocation d’investissement traditionnelle est morte ! Jeff Park, trader chez Bitwise Asset Management, fait sa première apparition publique dans le monde sinophone : la combinaison de 60 % d’actions et de 40 % d’obligations n’est qu’un vieux scénario dépassé ! Le marché boursier a longtemps été réduit à un casino, les obligations ont perdu leur fonction de valeur refuge et les jeunes ne sont plus disposés à participer aux jeux pourris de l’ancien système financier. En tant qu’expert en investissement qui a combattu chez Morgan Stanley, il a brisé les carcans du système avec une loi d’airain et reconstruit la logique de l’investissement. Jeff Park a développé la théorie de l’investissement agressif, élaborant un nouvel ensemble de règles de survie pour cette nouvelle ère d’incertitude. Résumé de Brilliant Views ・ Les « actifs de résistance » peuvent couvrir 100 % des actifs conformes (ces actifs reposent sur des sociétés de courtage et des opérations à effet de levier), les « actifs de résistance » sont difficiles à obtenir, ils ne sont pas quelque chose que vous pouvez facilement acheter sur le marché boursier, ils sont non fongibles et ne peuvent pas être exploités. ・La rareté elle-même est là où réside la valeur. Dans un monde de répression financière, nous devons rechercher des actifs qui ne sont pas créés artificiellement, c’est pourquoi le bitcoin est si important aujourd’hui. Si vous voulez vraiment vous diversifier par rapport au système financier traditionnel, les actifs qui ne dépendent pas du système et qui sont entièrement sous votre contrôle sont vraiment précieux. Cette nature « hors système » est la source de valeur la plus importante pour ces actifs. ・La clé de la valeur est qu’il doit s’agir d’un actif physique rare qui ne peut pas être facilement fabriqué ; Ces actifs doivent également être non fongibles, c’est-à-dire qu’ils ne peuvent pas être facilement copiés ou standardisés ; Un autre facteur clé est que ces actifs résistent à la censure, ce qui signifie qu’ils ne dépendent pas du système financier traditionnel. Si vous voulez vraiment vous diversifier par rapport au système financier traditionnel, les actifs qui ne dépendent pas du système et qui sont entièrement contrôlés par vous sont vraiment précieux. Cette nature « hors système » est la source de valeur la plus importante pour ces actifs. Les gens confondent souvent la relation entre la valeur et le prix, mais la différence entre les deux est que le prix reflète l’intention de quelqu’un de payer pour quelque chose, tandis que la valeur est la valeur inhérente de quelque chose lui-même, et vous ne connaissez généralement pas sa valeur jusqu’à ce que vous en fassiez l’expérience. Les jeunes se sont rendu compte que le système financier traditionnel est quelque peu manipulé et que leur confiance dans le marché boursier est généralement faible. Investir dans le Bitcoin, ce n’est pas toujours parier sur l’augmentation de son prix, parfois c’est parier sur la baisse de la valeur de la monnaie fiduciaire. ・ Aujourd’hui, notre culture est de plus en plus encline à simplifier les choses, qu’elles soient « bonnes » ou « mauvaises » ; C’est soit « de gauche », soit « de droite », ce qui laisse peu de place aux nuances. Mais en réalité, le monde est plein de nuances, et le trading d’options peut vous entraîner à vous concentrer sur la distribution des résultats possibles pour voir les choses de manière plus holistique. ・Le marché des altcoins est maintenant nettement moins actif qu’il ne l’était auparavant. Si vous souhaitez vivre une expérience à haut risque, au lieu d’acheter des mèmes, vous pouvez essayer des options Bitcoin, qui peuvent obtenir des résultats similaires. ・Si vous êtes optimiste sur le bitcoin, investir dans le bitcoin par le biais d’options est une direction très intéressante, en particulier pour ceux qui ont une vision d’investissement à long terme. ・ J’ai beaucoup appris chez Morgan Stanley, la première règle est « ne pas se tromper » et la deuxième règle est « toujours se souvenir de la première règle ». Ces leçons s’appliquent également à l’espace des crypto-monnaies. ・Il y a deux directions principales pour RWA. La première consiste à tokeniser les actifs financiers existants. La seconde consiste à tokeniser des actifs qui n’ont jamais été négociés ou titrisés. Les portefeuilles 60/40 traditionnels ne fonctionnent plus et la théorie de l’investissement agressive David : Aujourd’hui, nous accueillons Jeff Park, responsable de la stratégie Alpha chez Bitwise Asset Management et gestionnaire de portefeuille senior. Jeff, bienvenue ! C’est un plaisir de vous rencontrer et nous sommes impatients d’entendre vos réflexions sur les marchés du Bitcoin et des crypto-monnaies. Bonnie : Jeff a été très populaire sur Twitter, en particulier ses messages sur les « portefeuilles agressifs » qui ont suscité beaucoup de discussions. Jeff, pouvez-vous nous dire ce qu’est un portefeuille agressif ? Jeff : C’est une bonne question. J’ai grandi en étudiant l’économie et la finance traditionnelles, ce qui a été le cas tout au long de ma vie. Lorsque je suis entré sur le marché du travail, coïncidant avec la crise financière mondiale, j’ai constaté que les théories que j’avais apprises ne semblaient pas pouvoir expliquer la réalité. Au lendemain de la crise, nous sommes entrés dans une ère de « répression financière » prolongée (c’est-à-dire l’intervention de l’État par le biais d’une intervention politique visant à maintenir les taux d’intérêt bas et à restreindre les flux de capitaux) que l’on ne trouve pas dans les manuels. Le « portefeuille agressif » est en fait un résumé de mon expérience personnelle, qui a redéfini la façon dont une nouvelle génération d’investisseurs devrait allouer ses actifs. Un portefeuille 60/40 traditionnel, 60 % d’obligations et 40 % d’actions, est considéré comme une stratégie classique pour équilibrer le risque et le rendement. Cependant, en réalité, nous constatons que la corrélation entre les obligations et les actions est plus élevée qu’on ne le pensait, et cette combinaison ne permet pas vraiment d’obtenir une gestion du risque diversifiée. À la base, les portefeuilles agressifs repensent fondamentalement ce que signifie diversifier leur répartition de l’actif et la façon de redéfinir les sources et la répartition du risque. Bonnie : Alors, à quoi ressemble la nouvelle répartition de l’actif dans votre théorie ? Jeff : Oui, nous devons commencer par la question de savoir pourquoi les portefeuilles 60/40 traditionnels échouent. Si vous approfondissez cette question, vous constaterez que, depuis la crise financière mondiale, la plupart des fluctuations de prix des titres et des actifs ont en fait été causées par l’intervention des pouvoirs publics et les flux de capitaux transfrontaliers. Le système monétaire mondial connaît actuellement des dépenses budgétaires massives, ce qui a conduit à une distorsion du concept de PIB. Par exemple, le PIB inclut les dépenses publiques, mais cela compte-t-il vraiment comme une croissance économique ? Cette distorsion a progressivement transformé les obligations d’actifs refuges en actifs risqués. Une fois que l’on s’en rend compte, il s’avère que la combinaison dite 60/40 est en fait 100 % une sorte d’actif. Alors, qu’est-ce que c’est exactement à 100 % ? Je le considère comme un « actif » 100 % conforme. Ces actifs sont ceux que nous négocions dans un monde très financiarisé, ils s’appuient sur des sociétés de courtage et des opérations à effet de levier. Le mode de fonctionnement de ce système d’arbitrage mondial est à la base de la finance traditionnelle. Alors, comment couvrir cet actif 100 % conforme ? La réponse est ce que j’appelle les « actifs de résistance ». Ces actifs sont difficiles à acquérir, ils ne sont pas quelque chose que l’on peut facilement acheter en bourse, ils ne sont pas fongibles et ils ne peuvent pas être exploités. L’or, par exemple, mais dans ce cas-ci l’or physique, pas les ETF GLD. L’or physique représente un moyen décentralisé de se démarquer du système financier traditionnel. Le bitcoin est également un actif résistant, ce qui offre une autre façon d’exprimer des opinions sur cette classe d’actifs. À cela s’ajoutent des œuvres d’art haut de gamme...