Comment la lumière verte des ETF Ethereum au comptant impacte-t-elle le marché futur ?

[TL;DR]:

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le Ethereum Plan de négociation d’ETF spot le 23 mai, largement interprété par le marché comme une force motrice politique dans le contexte de l’élection présidentielle de cette année.

L’approbation des ETF Ethereum spot stimulera sans aucun doute la découverte de la valeur de l’Ethereum et de ses jetons d’écosystème, et d’un point de vue à plus long terme, elle ouvrira également la voie à l’adoption de plus de cryptomonnaies de haute qualité.

En ce qui concerne l’impact de la conversion de GBTC en ETF au comptant sur le prix de Bitcoin, bien que l’Ethereum puisse faire face à une pression à la baisse à court terme, il aura un impact plus positif à long terme.

Introduction

Plusieurs mois après l’inion des ETF spot Bitcoin, le marché des crypto-monnaies a réalisé une autre percée. La Commission des valeurs mobilières et des changes (SEC) des États-Unis a approuvé le plan de négociation de l’ETF spot Ethereum le 23 mai, qui sera mis en œuvre par la Bourse de New York (NYSE), le Chicago Board of Options Exchange (CBOE) et le Nasdaq. Les échanges devraient commencer plus tard cette année, avec des émetteurs potentiels comprenant BlackRock, Fidelity Grayscale, VanEck et Franklin Templeton, entre autres.

L’article fournira une interprétation approfondie des rebondissements vécus par le processus d’approbation de l’ETF Ethereum, initialement fortement sous-évalué jusqu’à un changement soudain d’attitude de la SEC, et quel impact cela aura sur le marché futur.

L’approbation de l’ETF Spot embrasse le “feu vert”, Ethereum grimpe de 20%

Dans le contexte de la croyance largement répandue sur le marché selon laquelle la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis n’approuverait probablement pas les ETF Ethereum spot, cette attente pessimiste a été complètement renversée dans les premières heures du 20 mai.

Précédemment, la controverse sur le fait que l’Ethereum est un titre a entravé le processus d’approbation des ETF sur place. Au moment de l’approbation, le retrait par Grayscale de la demande d’ETF sur les contrats à terme Ethereum était même spéculé pour «augmenter la probabilité d’approbation des ETF sur place». Le 20 mai, la SEC américaine a demandé à la bourse de mettre à jour les documents de dépôt 19b-4 de l’ETF Ethereum sur place, ce qui a suscité des spéculations positives sur le marché.
Source: @EricBalchunas

Fait intéressant, même le premier lot de candidats n’avait pas beaucoup d’espoir auparavant. Le PDG de Van Eck, Jan van Eck, a déclaré le mois dernier qu’il était prêt à être rejeté.

Pour les investisseurs, ce qui est important, ce n’est pas quand approuver, mais l’approbation. Après l’annonce de nouvelles positives, les prix d’Ethereum, qui étaient initialement en déclin lent, ont rapidement rebondi, avec une augmentation quotidienne de 20%, battant ainsi le record de la plus grande augmentation quotidienne en près de 4 ans, approchant à un moment donné les 4000 $, et entraînant la montée de Layer2. La montée de Layer1, MEME, AI et d’autres secteurs a conduit à une résurgence du sentiment haussier sur le marché.

Source: Gate.io

Selon les données de CoinGlass, lors de cette journée très volatile, le montant total de compensation de la position dérivée cryptographique à effet de levier sur le marché a bondi à plus de 360 millions de dollars, atteignant ainsi le niveau le plus élevé depuis le 1er mai. Parmi les positions liquidées, la majorité sont des positions courtes d’une valeur d’environ 250 millions de dollars, ce qui indique que les traders très endettés se concentrent sur les paris à la hausse immédiate des ETF. Les traders d’ETH ont été les plus touchés, avec un montant total de compensation de 132 millions de dollars.

Dans les premières heures du 24 mai, la SEC a enfin approuvé les demandes de formulaire 19b-4 pour les ETF Ethereum spot soumises par plusieurs institutions, dont BlackRock, Fidelity et Grayscale.

Bien que ces formulaires aient été approuvés, les émetteurs de FNB doivent encore attendre que la déclaration d’enregistrement S-1 entre en vigueur avant de pouvoir commencer à négocier, ce qui peut prendre plusieurs semaines à cinq mois. Cependant, les ETF spot sont déjà une certitude.

Selon certaines sources, à mesure que les élections approchent, la SEC aurait peut-être changé son attitude négative précédente en raison de motifs politiques. L’ancien président Trump a fréquemment exprimé son soutien aux cryptomonnaies le mois dernier, tandis que l’équipe de campagne du président actuel Biden a également commencé à recruter des gestionnaires de MEME. Le Parti démocrate pourrait démontrer son soutien aux technologies innovantes en approuvant les ETFs Ethereum au comptant pour séduire les électeurs de cryptomonnaies.

Il convient de noter qu’avec la hausse du sentiment du marché, Ethereum n’a pas continué à augmenter mais est entré dans un état fort et volatil, et de nombreux géants et institutions ont commencé à ajuster leurs stratégies d’investissement. Certaines institutions et personnes qui vendent à découvert l’Ethereum ont vendu leurs avoirs en Ethereum, ce qui indique que le marché s’inquiète de la volatilité et de l’incertitude des prix de l’Ethereum.

Derrière l’approbation, les défis potentiels et les opportunités d’Ethereum

La principale raison de l’approbation des ETF Ethereum Spot est actuellement attribuée à l’impulsion politique reçue par la SEC, mais elle est également due à l’influence combinée de nombreux facteurs pratiques.

Tout d’abord, le lancement réussi des ETF Bitcoin spot établit un précédent pour l’approbation des ETF Ethereum spot, où la SEC a précédemment approuvé les ETF à terme pour Bitcoin et Ethereum.

Deuxièmement, dans le procès précédent contre Grayscale, la SEC a perdu. Afin d’éviter les conflits juridiques, la SEC peut choisir d’utiliser des ETF Ethereum spot pour éviter d’autres litiges.

De plus, l’approbation du projet de loi FIT 21 a clarifié la compétence de l’industrie des crypto-monnaies, créant ainsi un environnement juridique plus clair pour l’approbation des ETF Ethereum au comptant. Pendant ce temps, le projet de loi de politique SAB 121 précédemment formulé par la SEC a été abrogé, réduisant la réglementation stricte des crypto-monnaies et créant des conditions favorables pour l’approbation des ETF Ethereum au comptant.

Enfin, lors des élections américaines, les deux partis cherchent activement à obtenir des votes de la communauté des cryptomonnaies, ce qui augmente sans aucun doute la pression politique sur la SEC pour répondre passivement à l’Ethereum ETF.

Source: @matthew_sigel

Quoi qu’il en soit, l’approbation des ETF Ethereum spot stimulera sans aucun doute la découverte de la valeur d’Ethereum et de ses jetons d’écosystème, et d’un point de vue à plus long terme, cela ouvrira également la voie à l’adoption de plus de cryptomonnaies de haute qualité en général.

Tout d’abord, l’adoption des ETF Ethereum spot augmentera l’exposition des investisseurs institutionnels et particuliers à Ethereum, sans avoir besoin d’acheter et de gérer directement l’ETH, ce qui pourrait augmenter considérablement la demande globale pour Ethereum et renforcer davantage sa position sur le marché.

Deuxièmement, le volume des échanges sur le réseau Ethereum peut augmenter, entraînant une augmentation des frais de gaz et une congestion du réseau, ce qui encouragera les investisseurs et les développeurs à prêter plus d’attention à des solutions telles que Layer2 et la modularité. Cela pourrait apporter de nouvelles perspectives au marché de l’Ethereum. Bien sûr, il existe également une pression réglementaire pour freiner les risques potentiels liés à l’innovation.

Enfin, ce développement positif aidera la SEC à mettre de côté les controverses telles que celle de savoir si Ethereum est un titre, à atténuer la pression réglementaire sur l’innovation dans l’écosystème Ethereum et à contribuer activement à la promotion d’autres cryptomonnaies. Par exemple, nous avons observé que certains ont même proposé SOL. XRP Le concept d’ETF spot de Gate.io.

Est-il possible d’atteindre de nouveaux sommets à l’avenir avec l’arrivée de la pression de vente de Grayscale?

À long terme, le lancement des ETF Ethereum spot attirera davantage de fonds traditionnels pour entrer dans l’industrie des cryptomonnaies, entraînant l’ensemble du secteur vers une plus grande échelle et une direction de conformité plus élevée, et le prix de la pièce montera naturellement.

Comparé à l’expérience réussie des ETF Bitcoin spot, les ETF Ethereum ont également un fort effet de “succion de l’or” et devraient entraîner des entrées de capitaux significatives dans l’industrie.

Il est largement reconnu que bien que la taille du marché des ETF Ethereum au comptant ne soit peut-être pas comparable à celle des ETF Bitcoin au comptant, il existe encore une marge de croissance importante. On prévoit que les ETF Ethereum au comptant pourraient recevoir entre 10 % et 15 % des actifs acquis par les ETF Bitcoin au comptant, atteignant 5 milliards à 8 milliards de dollars. Selon Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les devises et les actifs numériques chez Standard Chartered Bank, il est plus optimiste que l’approbation de l’ETF Ethereum au comptant devrait permettre d’attirer environ 15 à 45 milliards de dollars d’afflux d’actifs dans les 12 mois qui suivent.

En tenant compte des changements de l’ETH similaire à GBTC avant et après l’ETF Bitcoin au comptant, la prime de l’ETH par rapport à sa valeur nette d’inventaire (NAV) s’est considérablement réduite, passant de -20,52% le 17 mai à -1,27% aujourd’hui, et le taux de prime a même atteint -26% le mois dernier.
De ce point de vue, le marché a rapidement commencé à intégrer le sentiment positif à l’égard de l’Ethereum.

Source: THE BLOCK

Alors que Grayscale convertit des produits fiduciaires en produits ETF, le marché pourrait faire face à une pression d’arbitrage et de vente. Par exemple, les analystes de Kaiko estiment que les ETHE de Grayscale pourraient avoir une sortie quotidienne moyenne de 110 millions de dollars au cours du premier mois après leur lancement en tant qu’ETF de spot.

Après la conversion réussie de Grayscale GBTC en Bitcoin spot ETF, bien que les sorties de fonds de GBTC aient exercé une certaine pression vendeuse sur Bitcoin et entraîné un déclin temporaire des prix des pièces, cela a maintenant été digéré par d’autres ETF Bitcoin. De ce point de vue, bien qu’il puisse y avoir une pression à la baisse sur les prix de l’Ethereum à court terme, l’impact à long terme est plus positif.

Nous avons précédemment rédigé plusieurs articles suggérant que Bitcoin et Ethereum ont leurs propres attributs fonctionnels de base, et que la reconnaissance et l’acceptation du marché à leur égard devraient continuer à augmenter. En particulier Ethereum, il est prévu que son prix continue d’augmenter à l’avenir, surtout avec l’entrée progressive des investisseurs institutionnels sur le marché, et sa dynamique de croissance sera plus significative.

En résumé, cet événement marquant aura sans aucun doute un impact profond sur le marché des cryptomonnaies, indiquant un développement et une maturité supplémentaires du marché des cryptomonnaies à l’avenir. Il favorise non seulement le processus de conformité de l’industrie de chiffrement, mais attire également une grande quantité de fonds traditionnels pour entrer sur le marché, offrant aux investisseurs un choix d’investissement plus diversifié. En même temps, cela fournit également un soutien solide à la croissance des actifs cryptés tels que Ethereum.

Il convient de noter que dans le contexte de politiques favorables et de développement rapide de l’industrie, le marché à court terme peut connaître une surchauffe, avec des niveaux d’effet de levier considérablement accrus, ce qui augmente dans une certaine mesure la préférence pour le risque de certains investisseurs. En tant qu’investisseurs, nous devons toujours faire preuve de rationalité et d’objectivité, évaluer de manière globale l’environnement du marché, les préférences d’investissement et les facteurs de contrôle des risques, éviter de suivre aveuglément la tendance et prendre des décisions d’investissement rationnelles.