La escala de los fondos de cobertura de encriptación se duplica, los clientes de alto patrimonio se convierten en los principales inversores.

Recientemente, una encuesta llevada a cabo por una reconocida firma de contabilidad y una empresa de gestión de activos reveló las tendencias de inversión de las oficinas familiares y las personas de alto patrimonio en el mercado de criptomonedas.

La investigación ha encontrado que el tamaño de los activos gestionados por los fondos de cobertura centrados en criptomonedas creció significativamente en 2019, duplicándose de mil millones de dólares a dos mil millones de dólares desde finales de 2018. El mejor rendimiento del año 2019 fue de los fondos de largo plazo con mandato discrecional, con un rendimiento promedio del 42%. En cuanto a las fuentes de financiamiento, las oficinas familiares y los individuos de alto patrimonio representaron el 48% y el 42% de los inversores en fondos de cobertura, convirtiéndose en las principales fuentes de financiamiento.

Un experto de la industria afirmó: "Desde el brote de la pandemia de COVID-19, hemos observado que el interés de las personas por la encriptación ha mostrado una tendencia más generalizada."

Las investigaciones muestran que actualmente hay alrededor de 150 fondos de cobertura de criptomonedas activos, de los cuales casi dos tercios (63%) se establecieron en 2018 o 2019. La actividad de establecimiento de fondos de criptomonedas está altamente correlacionada con la tendencia de precios de Bitcoin. El aumento de precios de Bitcoin en 2018 parece haber sido un catalizador para el establecimiento de fondos de criptomonedas. Con la tendencia a la baja del mercado de criptomonedas a finales de 2019, el número de nuevos fondos de criptomonedas establecidos también disminuyó drásticamente.

El informe clasifica los fondos de cobertura de criptomonedas en cuatro categorías: gestión discrecional larga, gestión discrecional larga/corta, fondos cuantitativos y fondos de múltiples estrategias. Entre ellos, los fondos cuantitativos son los más comunes, representando casi la mitad de la participación en el mercado. Las otras tres estrategias representan aproximadamente el 17-19% de la participación en el mercado.

Desde la composición de los inversores, las instituciones de inversión familiar (48%) y los individuos de alto patrimonio (42%) representan casi el 90% de todos los inversores. En comparación, la participación de los fondos de pensiones, fundaciones y fondos de donación en la inversión en criptomonedas es extremadamente baja. La participación de los fondos de capital de riesgo tradicionales y los fondos de fondos en la inversión en criptomonedas también es pequeña.

El número medio de inversores en estos fondos es de 27.5, y el promedio es de 58.5. El tamaño medio de la inversión es de 300,000 dólares, y el promedio es de 3,100,000 dólares. Aproximadamente dos tercios de los fondos de cobertura encriptación tienen un tamaño de inversión inferior a 500,000 dólares.

En 2019, se estimó que el tamaño de los activos gestionados por fondos de cobertura de criptomonedas a nivel mundial superó los 2 mil millones de dólares, mientras que en 2018 esta cifra fue de 1 mil millones de dólares. La distribución del tamaño de los activos gestionados muestra un efecto Mateo, con unas pocas grandes firmas de fondos de cobertura gestionando la mayor parte de los activos, lo que es similar al patrón de la industria de fondos de cobertura tradicional.

En 2019, la proporción de fondos de cobertura de criptomonedas con un tamaño de activos gestionados que supera los 20 millones de dólares aumentó del 19% en 2018 al 35%. Los fondos más grandes son más capaces de atraer nuevos inversores y una mayor cantidad de inversión, pero muchos inversores, por razones de diversificación de riesgos, generalmente no invierten más del 10% de sus activos en un solo fondo.

La drástica caída del mercado de criptomonedas en 2018 llevó a un descenso generalizado en el rendimiento de los fondos de cobertura, con un rendimiento promedio de -46%. Sin embargo, a finales de 2019, la mediana del rendimiento de los fondos de cobertura de criptomonedas se recuperó hasta un aumento del 74%. La mayoría de los fondos que tuvieron un rendimiento deficiente en 2018 se vieron obligados a cerrar.

Para algunos fondos de cobertura de criptomonedas de menor escala, a menudo es difícil que los ingresos por tarifas de gestión sostengan la operación, a menos que logren un rendimiento de inversión excepcional. Clasificados por estrategia de inversión, el rendimiento mediano de los fondos de múltiples estrategias en 2019 fue del 15%, por debajo del 30% de la estrategia cuantitativa (, el 33% del fondo de múltiples estrategias de gestión discrecional ) y el 40% del fondo de solo gestión discrecional (.

Es importante señalar que en 2019, el Bitcoin aumentó un 92%, superando a todos los tipos de fondos de cobertura de encriptación. El mal desempeño de estos fondos puede estar relacionado con el mercado bajista de 2018, y al mismo tiempo, no lograron aprovechar adecuadamente la tendencia alcista del mercado en 2019. En general, estos fondos han desempeñado un papel más en la reducción de la volatilidad del mercado, en lugar de ser un catalizador para aumentar los rendimientos.

Con el desarrollo del mercado de encriptación, muchas plataformas de intercambio han comenzado a ofrecer a los clientes servicios de préstamo y trading de margen, y los préstamos relámpago y el trading de arbitraje de tasas de interés se han vuelto cada vez más comunes. La diversificación del mercado de derivados y el aumento de la liquidez han facilitado a los fondos de cobertura de encriptación mantener posiciones cortas, lo que les permite ejecutar estrategias de inversión más complejas. Las estrategias de inversión de los fondos de cobertura de encriptación son cada vez más similares a las de los fondos de cobertura tradicionales.

Las encuestas muestran que cerca de la mitad ) 48% ( de los fondos de cobertura encuestados tienen posiciones cortas, y más de la mitad ) 56% ( utilizan derivados. Aproximadamente un tercio de los fondos participan en productos de negociación de futuros y opciones. Se espera que en los próximos años, a medida que aumenten los productos regulados de futuros de encriptación, más fondos de cobertura encriptados ingresen a este campo.

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En cuanto al comercio con apalancamiento, en 2019, solo el 36% de los fondos de cobertura de encriptación utilizaban apalancamiento, en 2020, este porcentaje aumentó al 56%, pero la proporción de fondos que realmente utilizaban activamente el comercio con apalancamiento era solo del 19%.

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Los expertos de la industria prevén que en el futuro habrá más fondos de cobertura encriptados que permitirán el uso de apalancamiento en sus prospectos de inversión. Sin embargo, considerando la creciente dificultad para que los corredores obtengan financiamiento por deuda, así como la necesidad de cumplir con altos requisitos de colateral y evitar riesgos inherentes, sigue habiendo incertidumbre sobre si este campo experimentará un gran crecimiento a corto plazo. Además, en el futuro, es posible que más inversores utilicen herramientas de derivados para obtener exposición apalancada.