El mercado de Activos Cripto se vuelve mainstream, las acciones de Cadena de bloques se convierten en un nuevo foco de inversión

Con el entorno de regulación financiera global cada vez más claro, el mercado de Activos Cripto está pasando de un círculo minoritario a un sistema financiero mainstream. La actitud amigable hacia la industria de Activos Cripto tras la elección de Trump como presidente ha impulsado la confianza del mercado. En este contexto, varias acciones relacionadas con la Cadena de bloques han experimentado un aumento generalizado.

Cada vez más empresas que cotizan en bolsa han reconocido el enorme potencial de la tecnología de la Cadena de bloques y la han integrado en su planificación estratégica. Muchas empresas de acciones conceptuales de Cadena de bloques están creciendo rápidamente, obteniendo una atención e inversión significativas en el mercado. Estas empresas, al introducir la tecnología de la Cadena de bloques, impulsan la transformación digital de los negocios y la creación de valor, convirtiéndose gradualmente en jugadores importantes en la industria.

En los últimos años, el lanzamiento de ETF relacionados con activos cripto en Estados Unidos ha traído beneficios regulatorios, marcando una profunda integración de los activos cripto con los mercados de capital tradicionales. El fideicomiso de Bitcoin de Grayscale se ha convertido en un puente para que los inversores tradicionales ingresen al mercado cripto. El ETF de Bitcoin al contado de BlackRock tiene un tamaño de gestión de activos que alcanza los 17,243 millones de dólares, con casi flujos netos constantes desde principios de año. El tamaño de los activos bajo gestión del ETF de Bitcoin al contado de Grayscale es de 13,659 millones de dólares, lo que muestra el interés y la confianza de los inversores en esta nueva clase de activos.

El valor total del mercado de Activos Cripto actual es de aproximadamente 3.2 billones de dólares, que se puede dividir en tres partes principales:

1. Bitcoin ( BTC ): capitalización de mercado de aproximadamente 1.9 billones de dólares, que representa más del 50% de la capitalización total. Es una herramienta de almacenamiento de valor reconocida tanto por las finanzas tradicionales como por el mundo de las criptomonedas, a menudo llamada "oro digital".

2. Activos nativos en la cadena: incluyen tokens de cadenas públicas, tokens relacionados con DeFi, etc. La capitalización de mercado es de aproximadamente 1.4 billones de dólares, que en realidad es mucho más baja de lo que el mercado esperaba en alto crecimiento.

3. Combinación de activos tradicionales y encriptación: incluye la tokenización de RWA en la cadena, activos securitizados basados en la cadena de bloques, etc. Su capitalización de mercado es de solo unos miles de millones de dólares, pero está en rápido desarrollo y se espera que impulse la transformación de las finanzas tradicionales hacia una dirección más eficiente y transparente en el ámbito digital, liberando un enorme potencial de mercado.

En 2024, los Activos Cripto consolidarán aún más su posición en el ámbito financiero tradicional. Los gigantes financieros lanzan productos cotizados en bolsa de bitcoin y ethereum, ofreciendo canales de inversión más convenientes para instituciones y minoristas. La tendencia de tokenización de RWA se desarrolla rápidamente, mejorando aún más la liquidez y el alcance del mercado financiero. Muchas instituciones financieras han incorporado la encriptación en sus modelos de negocio.

La combinación de las finanzas tradicionales y la Cadena de bloques dará lugar a más oportunidades de inversión. Esto refleja la importancia que el mercado otorga a la estabilidad y a los escenarios de aplicación práctica. Después de combinar el mercado financiero tradicional con la tecnología de Cadena de bloques, se liberará un mayor potencial.

Las acciones conceptuales de la Cadena de bloques se pueden dividir en las siguientes categorías:

1. Concepto impulsado por activos

Este tipo de empresas utilizan Bitcoin como su principal activo de reserva. MicroStrategy, la empresa de inversión japonesa MetaPlanet y la empresa cotizada en Hong Kong Boyaa Interactive han estado uniéndose, aumentando continuamente la cantidad de adquisiciones de Bitcoin.

1. MicroStrategy(MSTR)

MicroStrategy fue fundada en 1989, inicialmente centrada en la inteligencia comercial y soluciones empresariales. Desde 2020, se transformó en la primera empresa que cotiza en bolsa en tener Bitcoin como activo de reserva. Hasta la fecha, ha acumulado aproximadamente 279,420 monedas de Bitcoin, con un valor de mercado cercano a 23 mil millones de dólares, representando aproximadamente el 1% del suministro total de Bitcoin.

MicroStrategy adopta un "modelo de apalancamiento cíclico basado en BTC", financiándose mediante la emisión de bonos para comprar Bitcoin. Aunque este modelo ofrece altos rendimientos, también conlleva ciertos riesgos. Actualmente, la empresa tiene una sólida situación financiera, y el precio de Bitcoin tendría que caer por debajo de 15,000 dólares para que pudiera enfrentar riesgos de liquidación.

Para los inversores, MicroStrategy puede considerarse una herramienta de inversión apalancada en el mercado de Bitcoin. Con la expectativa de un aumento en el precio de Bitcoin, las acciones de la compañía tienen un gran potencial.

2. Semler Scientific(SMLR)

Semler Scientific es una empresa de tecnología médica, una de sus estrategias de innovación es utilizar Bitcoin como su principal activo de reserva. En noviembre de 2024, la empresa reveló que había adquirido recientemente 47 monedas de Bitcoin, alcanzando un total de 1,058 monedas en su cartera, con una inversión total de aproximadamente 71 millones de dólares.

El negocio principal de Semler sigue centrado en los dispositivos QuantaFlo, utilizados principalmente para diagnosticar enfermedades cardiovasculares. En el tercer trimestre de 2024, la compañía logró una ganancia no realizada de 1,1 millones de dólares debido a su participación en Bitcoin, proporcionando así una cobertura financiera en medio de la volatilidad económica.

3. Interacción BoYa

Boyaa Interactive es una empresa que cotiza en la bolsa de Hong Kong, dedicada al desarrollo y operación de juegos de mesa. A partir de la segunda mitad del año pasado, comenzó a explorar el mercado de encriptación, con el objetivo de transformarse por completo en una empresa cotizada en Web3. La empresa ha comprado en grandes cantidades Bitcoin y Ethereum, y ha invertido en varios proyectos del ecosistema Web3.

Hasta el último anuncio, Boya Interactive posee 2641 monedas de Bitcoin y 15,445 monedas de Ethereum, con un costo total de aproximadamente 143 millones de dólares y 42.578 millones de dólares, respectivamente. Recientemente, el mercado de Activos Cripto ha estado activo, y la empresa tiene una ganancia flotante total de cerca de 100 millones de dólares en Bitcoin y Ethereum.

Dos, concepto de minería

Las acciones de concepto minero han recibido una gran atención del mercado en los últimos años. Con el desarrollo de la tecnología AI, la demanda de capacidad de cálculo de AI ha aumentado rápidamente, lo que brinda un nuevo apoyo a la valoración de las acciones de concepto minero. Las empresas mineras pueden obtener ingresos adicionales al proporcionar infraestructura de capacidad de cálculo para satisfacer la demanda de AI.

Las acciones conceptuales de minería se pueden dividir en las siguientes categorías:

1. Empresas mineras con negocios maduros de AI/HPC: como Wulf, APLD, CIFR, entre otras, no solo participan en la minería de Activos Cripto, sino que también integran la demanda de minería y potencia de AI mediante la construcción de plataformas de potencia de AI y la participación en inferencias de AI.

2. Enfocarse en la minería y acumular grandes cantidades de monedas: como CleanSpark (CLSK), Riot Platforms (RIOT), entre otros, que se centran principalmente en el negocio de la minería y mantienen grandes cantidades de Activos Cripto.

3. Compuesto de negocios diversificados: como Marathon Digital (MARA), no solo se dedica a la minería de Activos Cripto y la acumulación de monedas, sino que también se adentra en áreas como el razonamiento de IA y la construcción de centros de datos de IA.

1. MARA Holdings (MARA)

Marathon es una de las mayores empresas de minería de Bitcoin autogestionada en América del Norte. En octubre de 2024, MARA alcanzó una capacidad de 32.43 EH/s, convirtiéndose en la primera empresa minera que cotiza en bolsa en alcanzar esta escala. La compañía ha aumentado su capacidad de energía de minería en 152 MW mediante adquisiciones y la construcción de nuevos sitios, planeando entrar en operación completa a finales de 2025.

MARA recientemente anunció la emisión de 700 millones de dólares en bonos preferentes convertibles, destinados a la compra de Bitcoin, la recompra de bonos que vencen en 2026 y el apoyo a la expansión de su negocio existente. Esto demuestra la postura de MARA de ser optimista a largo plazo sobre Bitcoin.

2. Core Scientific(CORZ)

Core Scientific se fundó en 2017, y sus principales actividades incluyen la venta de equipos y servicios de alojamiento, así como la minería de Bitcoin en sus propias instalaciones. Recientemente, la compañía firmó un acuerdo de alojamiento de capacidad computacional de alto rendimiento de 120 megavatios con la startup de inteligencia artificial CoreWeave, totalizando 502 MW de capacidad de GPU alojada.

Este contrato de custodia de 12 años se espera que genere ingresos totales de 8,7 mil millones de dólares para Core Scientific. Aunque su participación en el mercado de minería de Bitcoin ha disminuido, los avances de la compañía en el campo de los centros de datos de IA respaldan un crecimiento estable a largo plazo.

3. Riot Platforms (RIOT)

Riot Platforms se centra en la construcción, apoyo y minería de activos cripto en tecnología de cadena de bloques. Recientemente, el precio de las acciones ha tenido fluctuaciones, pero ha subido más del 130% en el último año. Sin embargo, la situación operativa de la empresa es mala, con una pérdida neta de 154,4 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024, muy por encima de las expectativas del mercado.

4. CleanSpark(CLSK)

CleanSpark se centra en la minería de Bitcoin utilizando energía renovable. Los ingresos del segundo trimestre de 2024 crecieron a 104.1 millones de dólares, un aumento del 129% en comparación con el año anterior. La empresa posee una gran cantidad de Bitcoin, con una cantidad acumulada que representa el 17.5% de su valor de mercado.

CleanSpark ha completado recientemente la adquisición de GRIID, con el objetivo de aumentar la potencia total de sus minas a 400 megavatios en los próximos años. La empresa tiene ventajas únicas en el campo de la minería de energía verde, pero la rentabilidad y el flujo de caja aún necesitan atención.

5. TereWulf(WULF)

TereWulf es una empresa que utiliza energía verde para la minería de Activos Cripto. Se espera que para 2025, la capacidad de minería de la empresa alcance los 800 megavatios, lo que representará el 10% de la capacidad de cálculo actual de la red de Bitcoin. Recientemente, la empresa aumentó el tamaño total de los bonos convertibles del 2.75% al 4.25 millones de dólares, parte de los cuales se destinarán a la recompra de acciones.

TereWulf muestra un fuerte potencial de crecimiento en la minería con energía limpia y AI, pero aún se debe prestar atención a la sostenibilidad de su modelo de ganancias y a la intensidad de la competencia en el mercado.

6. Minería de Cifrado ( CIFR )

Cipher Mining se dedica al desarrollo y operación de centros de datos de minería de bitcoin en Estados Unidos. Recientemente, amplió su colaboración crediticia con Coinbase, estableciendo un préstamo a plazo de 35 millones de dólares. Aunque la empresa ha logrado resultados en la inversión en infraestructura de minería de bitcoin, el progreso en la implementación de tecnología de IA ha sido lento, lo que podría afectar el rendimiento de las acciones a corto plazo.

7. Iris Energy(IREN)

Iris Energy se enfoca en la minería de Bitcoin a nivel mundial a través de energía verde (, especialmente energía hidroeléctrica ). La compañía tiene ventajas únicas en el campo de la minería con energía limpia, pero ha progresado lentamente en cuanto a la potencia de cálculo en la nube y la monetización de activos energéticos.

8. Hut 8(HUT)

Hut 8 es uno de los mineros de activos cripto innovadores más grandes de América del Norte. En 2023, los ingresos anuales alcanzaron los 121.21 millones de dólares, un aumento del 47.53% en comparación con el año anterior. En el tercer trimestre de 2024, los ingresos aumentaron aún más a 43.74 millones de dólares, un incremento del 101.52% en comparación con el año anterior. La compañía acelera la construcción de su plataforma de infraestructura digital, impulsando el proceso de comercialización.

9. Bitfarms(BITF)

Bitfarms se centra en el desarrollo y operación de minas de Bitcoin. Recientemente anunció una inversión adicional de 33.2 millones de dólares, actualizando la compra original de 18,853 unidades de la máquina minera Antminer T21 al modelo S21 Pro. La empresa está demostrando un fuerte potencial de crecimiento al reducir costos y mejorar la eficiencia de minería mediante la actualización de equipos de minería y la optimización de estrategias de compra.

10. HIVE Tecnologías Digitales (HIVE)

HIVE Digital ha adquirido recientemente 6,500 mineros de Bitcoin Avalon A1566 de Canaan, con el plan de aumentar la potencia total a 1.2 EH/s. La empresa está cambiando su enfoque hacia el cálculo de alto rendimiento (HPC), creyendo que el negocio de HPC tiene un margen de beneficio más alto que la minería de Bitcoin. Los negocios de HPC y AI de HIVE ya pueden generar ingresos 15 veces mayores que la minería de Bitcoin.

Tres, proveedores de infraestructura y soluciones

Estas empresas se centran en el hardware de minería de Bitcoin, la construcción de infraestructura de cadena de bloques y los servicios tecnológicos relacionados. Principalmente generan ganancias a través del diseño, fabricación y venta de equipos de minería especializados ( como máquinas de minería ASIC ), proporcionando servicios de minería en la nube, y operando la infraestructura de hardware necesaria para las redes de cadena de bloques.

1.嘉楠科技(CAN)

Canaan Creative se fundó en 2013 y es un jugador importante en el campo del hardware de cadena de bloques. La empresa, gracias a su tecnología avanzada de máquinas mineras ASIC y su ventaja en chips autodesarrollados, mantiene un alto nivel en las ventas de máquinas mineras. Recientemente firmó dos importantes pedidos institucionales, entre ellos, la empresa HIVE adquirió 6500 máquinas mineras Avalon A1566, lo que impulsará aún más el crecimiento de las ventas y los ingresos.

2. Bitdeer(BTDR)

Bitdeer ofrece poder de cálculo para la minería de Activos Cripto a nivel mundial, permitiendo a los usuarios alquilar recursos de cálculo para la minería de moneda Bitcoin. La compañía ha lanzado recientemente su nueva generación de mineros refrigerados por agua, SEALMINER A2, que logra mejoras significativas en eficiencia energética, rendimiento técnico y estabilidad. Bitdeer planea aumentar su capacidad de cálculo en 3.4 EH/s a principios de 2025.

3. BitFuFu(FUFU)

BitFuFu es una empresa de minería de Bitcoin y minería en la nube respaldada por Bitmain. Según el último informe financiero, la empresa posee aproximadamente 104 millones de dólares en activos digitales, equivalentes a 1600 monedas de Bitcoin. BitFuFu ha alcanzado un acuerdo de crédito de dos años con Antpool, propiedad de Bitmain, por un máximo de 100 millones de dólares, lo que aumenta la flexibilidad de las operaciones de capital.

Cuarta, concepto de intercambio

1. Coinbase (COIN)

Coinbase se fundó en 2012 y se hizo pública en el Nasdaq en 2021, siendo el primer y único intercambio de criptomonedas legal y regulado en EE. UU. La empresa emitió en conjunto con Circle la moneda estable USDC, anclada al dólar, y ha expandido sus negocios diversificados como la custodia de staking.

El precio de las acciones de Coinbase está altamente relacionado con el Bitcoin. En los últimos seis meses, la volatilidad del precio de las acciones ha estado principalmente influenciada por la presión regulatoria y el proceso de aprobación del ETF de Bitcoin. La elección de Trump ha aumentado las expectativas de políticas amigables hacia los Activos Cripto, lo que ha impulsado rápidamente el precio de las acciones de Coinbase.

2. Bakkt Holdings