El impacto del mercado del ETF de Bitcoin y la transformación del ecosistema financiero en Hong Kong

El lanzamiento del ETF de Bitcoin ha suscitado un intenso debate en el mercado. La narrativa alcista ha impulsado a BTC a superar sus máximos anteriores, mientras que las manos largas han tomado ganancias, lo que ha llevado a una corrección de precios, lo cual es consistente con la lógica de los commodities. Al discutir el ETF de Bitcoin/Ethereum en el contexto de la estructura de commodities, las preguntas clave y las discrepancias futuras incluyen:

1. Regulación y situación de productos de ETF de Bitcoin/Ethereum en Hong Kong
2. La situación del volumen de transacciones de ETF de Bitcoin/Ethereum en todo el mundo, convirtiéndose en la única oportunidad de entrega de Bitcoin/Ethereum al contado en el mundo.
3. La lucha entre las finanzas tradicionales y el mercado de activos virtuales, las fuentes de financiamiento y su potencial, la situación de la disposición institucional.

Actitud regulatoria y velocidad de aprobación

Las diferentes jurisdicciones muestran actitudes diversas hacia el ETF de activos virtuales, lo que se debe esencialmente a las diferencias en el sistema regulatorio de la autoridad central y la separación de poderes. El mercado europeo (, que incluye a Canadá ), depende de decisiones centralizadas de regulación. La dificultad del ETF en EE. UU. refleja la lucha de poder entre el mercado y los reguladores: las instituciones del mercado consideran que Bitcoin tiene características de mercancía, mientras que los reguladores temen que su alta volatilidad perjudique a los inversionistas comunes.

Hong Kong tiene la ventaja de tener una "voz dominante" en el marco regulatorio, lo que le permite acelerar la aprobación de ETF. En comparación, Estados Unidos tiene un proceso de aprobación más lento debido a las disputas sobre productos y valores, así como a cuestiones de jurisdicción regulatoria.

Las ventajas únicas del ETF de Hong Kong

Los ETF de Bitcoin/Ethereum de Hong Kong tienen dos ventajas únicas:

1. Oportunidades de arbitraje en el mercado spot: La entrega spot presenta una base, lo que ayuda a aumentar la liquidez y la profundidad del mercado. Esto proporciona oportunidades para los arbitrajistas y también promueve el descubrimiento de precios.

2. Exención del impuesto sobre dividendos: En comparación con los inversores en ETF que cotizan en EE. UU., los inversores en ETF de Hong Kong pueden evitar al menos el 30% del impuesto sobre dividendos. Además, en Hong Kong no hay impuesto sobre las ganancias de capital, solo el comercio frecuente se considera ingreso sujeto al impuesto sobre las ganancias.

Impacto del ETF en el mercado

1. Potencial impacto en el mercado de acciones de Hong Kong:

   • Podría reducir la liquidez del mercado de Hong Kong, especialmente en situaciones donde los activos de calidad son escasos.
   • Los fondos pueden trasladarse del mercado de acciones tradicional a los ETF de Bitcoin/Ethereum

2. La influencia positiva de la entrada de capital estatal:

   • Proporcionar respaldo de crédito gubernamental a los activos virtuales, aumentando la confianza de los inversores
   • Puede convertirse en una fuente de alivio y fuerza de soporte en un mercado bajista.

3. Estrategia de disposición integrada:

   • Las instituciones financieras tradicionales necesitan buscar nuevos modelos de desarrollo en el mercado de activos virtuales
   • Los corredores pueden extenderse a lo largo de la cadena de suministro, como expandir los negocios de intercambio y lanzar productos competitivos.

Conclusión

El lanzamiento del ETF de activos virtuales al contado marca un hito importante en el mercado de activos virtuales de Hong Kong. Proporciona un canal de entrada conforme para el "old money", mejora la imagen y la legitimidad de los activos virtuales, aumenta la liquidez y la aceptación del mercado, y promueve la innovación y el desarrollo de la industria cripto. Esta medida ha ganado una ventaja clave para que Hong Kong se convierta en un centro financiero web3 mundial.