De juguetes de geek a la nueva joya de Wall Street: el camino de ascenso de las Finanzas descentralizadas

En los últimos años, las Finanzas descentralizadas ( DeFi ) se han convertido en un tema candente en el mundo financiero. Hace algunos años, cuando los entusiastas de la tecnología comenzaron a desarrollar algunas herramientas financieras novedosas en Ethereum, nadie anticipaba que estos "juguetes" finalmente atraerían la atención de los grandes de las finanzas tradicionales de Wall Street.

Al revisar el período de 2020-2021, las Finanzas descentralizadas (DeFi) mostraron un crecimiento explosivo. El volumen total bloqueado del mercado (TVL) pasó de varios miles de millones a un máximo de 178 mil millones de dólares. Protocolos con nombres peculiares se convirtieron en proyectos destacados en el mundo de las criptomonedas.

Sin embargo, para la mayoría de los inversores comunes, las Finanzas descentralizadas siguen siendo como un laberinto lleno de trampas. La operación de billeteras es complicada, los contratos inteligentes son difíciles de entender, y hay que estar siempre alerta ante posibles ataques de hackers a los activos. Los datos muestran que, a pesar de lo caliente que está el mercado DeFi, la proporción de instituciones que realmente participan en el mercado financiero tradicional es de menos del 5%. Los inversores están ansiosos por participar, pero se muestran indecisos debido a diversos obstáculos.

El olfato del capital siempre es el más agudo. A partir de 2021, apareció una nueva herramienta diseñada específicamente para resolver "cómo invertir fácilmente en Finanzas descentralizadas", que es el ETF descentralizado (Decentralized ETF, abreviado DeETF). Este combina la idea de los productos ETF de finanzas tradicionales con la transparencia de la blockchain, manteniendo tanto la conveniencia y regulación de los fondos tradicionales como el alto potencial de crecimiento de los activos DeFi.

DeETF se puede ver como un puente, un extremo conecta con el "nuevo continente DeFi" que es "difícil de acceder", y el otro extremo conecta a los numerosos inversores familiarizados con los productos financieros tradicionales. Las instituciones tradicionales pueden seguir utilizando cuentas financieras familiares para invertir, mientras que los entusiastas de blockchain pueden combinar fácilmente sus propias estrategias de inversión.

Entonces, ¿cómo ha crecido DeETF junto con las Finanzas descentralizadas y ha comenzado a destacar? ¿Qué evolución ha atravesado y cómo se ha convertido poco a poco en una nueva fuerza en el campo de la gestión de activos en la cadena? A continuación, comenzaremos con el nacimiento de las Finanzas descentralizadas y exploraremos la historia detrás de este nuevo tipo de finanzas.

De Finanzas descentralizadas a ETF: la historia del surgimiento de los ETF en cadena

Exploración temprana (2017-2019): Primeros intentos y pistas.

El inicio de esta revolución financiera de Finanzas descentralizadas no se puede separar de Ethereum. Entre 2017 y 2018, varios proyectos iniciales en Ethereum demostraron por primera vez la posibilidad de las finanzas descentralizadas. A pesar de que la escala del ecosistema era limitada en ese momento, nuevas formas de financiamiento como el préstamo y las monedas estables ya habían generado pequeñas olas en el ámbito tecnológico.

A finales de 2018 y principios de 2019, surgió un DEX que ofrecía un nuevo modo de "creador de mercado automatizado (AMM)", lo que hacía que el comercio fuera mucho más sencillo. A finales de 2019, el TVL de las Finanzas descentralizadas se acercaba a los 600 millones de dólares.

Mientras tanto, la atención del sistema financiero tradicional comenzó a surgir silenciosamente. Algunas instituciones financieras perspicaces comenzaron a posicionarse en la tecnología blockchain, pero aún se ven afectadas por problemas técnicos complejos, lo que dificulta su participación real. Aunque en ese momento el concepto de "DeETF" aún no se había propuesto claramente, ya comenzaba a vislumbrarse la necesidad urgente de un puente entre los fondos tradicionales y las Finanzas descentralizadas.

Explosión del mercado y formación del concepto (: La víspera del lanzamiento de DeETF 2020-2021

En 2020, la repentina pandemia cambió la dirección de la economía global y también impulsó la afluencia de grandes cantidades de capital al mercado de criptomonedas. Las Finanzas descentralizadas estallaron durante este período, y el TVL creció a un ritmo asombroso, pasando de mil millones de dólares a 178 mil millones de dólares un año después.

Los inversores acudieron en masa, y la red de Ethereum experimentó una grave congestión, incluso se dieron casos extremos de comisiones por transacción que superaron los 100 dólares. Nuevos modelos como la minería de liquidez y las granjas de rendimiento se volvieron rápidamente populares, pero también expusieron una gran barrera de entrada para los usuarios. Muchos usuarios comunes exclamaron: "¡Participar en Finanzas descentralizadas es mucho más difícil que invertir en acciones!"

En este momento, algunas empresas de finanzas tradicionales comenzaron a aprovechar la oportunidad. Una empresa canadiense que cotiza en bolsa es un ejemplo típico. En 2020, decidió transformarse y lanzó productos financieros que rastrean protocolos DeFi principales, permitiendo a los usuarios participar en el mundo DeFi de manera tan simple como comprar y vender acciones en una bolsa tradicional. La aparición de este tipo de productos marca el inicio formal del concepto de "DeETF".

Al mismo tiempo, el sector descentralizado también está en acción. Algunos proyectos han comenzado a intentar gestionar directamente carteras de ETF de manera descentralizada mediante contratos inteligentes, pero estos intentos aún se encuentran en una etapa inicial.

) Reestructuración del mercado y maduración de modelos ### 2022-2023 (: Formalización de DeETF

El auge de las Finanzas descentralizadas no duró mucho. A principios de 2022, una serie de eventos cisne negro casi destruyó la confianza de los inversores. El TVL del mercado DeFi cayó de 178 mil millones de dólares a 40 mil millones de dólares.

Pero las crisis a menudo vienen acompañadas de oportunidades. La intensa volatilidad del mercado ha hecho que las personas se den cuenta de que el campo de Finanzas descentralizadas necesita urgentemente herramientas de inversión más seguras y más transparentes, lo que a su vez ha impulsado el desarrollo y la madurez de DeETF. En este momento, "DeETF" ya no es solo un concepto, sino que se está desarrollando gradualmente en dos modos claros:

Fortalecimiento adicional de los canales financieros tradicionales: algunas instituciones han aprovechado la oportunidad para expandir su línea de productos, lanzando más productos negociables en bolsa ETP) y listándolos en bolsas tradicionales. Esto ha reducido significativamente la barrera de entrada para los minoristas y también ha sido bien recibido por las instituciones tradicionales.

El surgimiento de modelos descentralizados en la cadena: algunas plataformas en la cadena se han lanzado oficialmente, permitiendo la gestión de activos y el comercio de carteras directamente a través de contratos inteligentes. Estas plataformas no requieren custodia centralizada, los usuarios pueden crear, comerciar y ajustar sus carteras por su cuenta. Atrae especialmente a los usuarios nativos de criptomonedas y a los inversores que buscan una transparencia absoluta.

Estos dos modos se desarrollan en paralelo, lo que hace que la pista DeETF se vuelva cada vez más clara: por un lado, a través de canales de finanzas tradicionales, y por otro, enfatizando la completa descentralización y la transparencia en la cadena.

( Las ventajas se están haciendo cada vez más evidentes, y los desafíos no pueden ser ignorados.

Desarrollado hasta ahora, DeETF ha mostrado gradualmente ventajas únicas:

• Alta facilidad de uso, se ha reducido significativamente la barrera de entrada.
• Inversión más transparente y flexible
• Control de riesgos y diversificación de inversiones

Pero al mismo tiempo, los desafíos también están surgiendo:

• Entorno regulatorio incierto
• Riesgos de seguridad en contratos inteligentes

A pesar de estos desafíos, DeETF sigue siendo considerado una de las innovaciones más importantes en los mercados financieros del futuro. Está difuminando las fronteras entre los inversores tradicionales y el mercado de criptomonedas, lo que hace que la gestión de activos sea más democrática e inteligente.

Nuevos proyectos emergen, el camino DeETF florece con diversidad

) De un modelo único a una exploración diversa: el nuevo panorama de DeETF

Con la aceptación del concepto DeETF en el mercado, este nuevo campo entra en la fase de "cien flores florecen" después de 2023. A diferencia del modelo ETP único de los primeros días, hoy en día DeETF evoluciona rápidamente a lo largo de dos caminos:

Una vía que continúa utilizando la lógica financiera tradicional, emitiendo ETP a través de intercambios regulados, enriqueciendo continuamente las categorías de activos DeFi, permitiendo a los inversores tradicionales invertir en activos en cadena tan fácilmente como comprar acciones;

Otra plataforma DeETF puramente en cadena y descentralizada se acerca más al espíritu de las criptomonedas. Los usuarios solo necesitan una billetera de criptomonedas para crear, comerciar y gestionar sus carteras de activos de forma autónoma en la cadena.

En los últimos dos años, ha surgido un grupo de pioneros exploradores en la dirección de los activos nativos en la cadena. Algunas de estas plataformas apoyan estrategias de combinación de múltiples temas, ofreciendo a los usuarios una experiencia de producto ETF de "compra con un clic + seguimiento", intentando resolver el problema de las barreras de gestión de carteras de una manera más sencilla.

En cuanto a la ruta institucional, además de las empresas mencionadas, la influencia de un líder en RWA también es innegable. Está tokenizando activos financieros tradicionales como capital privado en EE. UU., bonos corporativos y bienes raíces de manera conforme, e introduciendo a inversores del mercado primario en el mercado en cadena. Aunque este modelo no se denomina directamente DeETF, su estructura de custodia de activos en combinación y el mecanismo KYC ya poseen características centrales de DeETF.

Ellos proponen la idea de "comercio 24/7, sin intermediarios, combinación autónoma por parte del usuario", rompiendo el patrón tradicional de los ETF que está limitado por el tiempo de negociación y las instituciones de custodia. Los datos muestran que, hasta finales de 2024, la cantidad de combinaciones de ETF en cadena activas en una plataforma determinada ha superado los 1200, y el valor total bloqueado alcanza niveles de decenas de millones de dólares, convirtiéndose en una herramienta importante para los usuarios nativos de Finanzas descentralizadas.

En la dirección de la gestión de activos especializada, algunas organizaciones han comenzado a estandarizar y empaquetar activos DeFi, como el lanzamiento de un índice de blue chips DeFi, para ofrecer a los usuarios una cartera de activos blue chip DeFi "listo para usar", reduciendo el riesgo de selección de monedas individuales.

Se puede decir que a partir de 2023, DeETF ha pasado de ser un intento único a convertirse en un ecosistema de competencia diversa, con proyectos de diferentes rutas y diferentes posiciones floreciendo por doquier.

![De Finanzas descentralizadas a DeETF: ¿Quién está reescribiendo silenciosamente la lógica subyacente de la asignación de activos DeFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da05aace5748eee0fe28758e2d1cf80a.webp###

( Nuevas tendencias en la combinación de activos inteligentes: ¿quién está haciendo que DeETF sea "más útil"?

En los últimos años, el sector DeETF ha experimentado una evolución gradual desde "combinación libre hecha por uno mismo" hasta "compra con un clic de combinaciones preestablecidas". Algunas plataformas abogan por un mecanismo de "combinaciones seleccionadas por el usuario", mientras que otras se inclinan por una ruta de productización de "estrategias temáticas", como el paquete de blue chips del ecosistema de juegos, combinaciones narrativas de segunda capa, etc. Estas plataformas están más dirigidas a usuarios que ya tienen una base de investigación y análisis.

Pero realmente no es común dejar que un "estrategia de combinación" sea procesada automáticamente por un algoritmo.

Este es precisamente el punto de entrada de un nuevo proyecto emergente: no se trata de apilar combinaciones sobre la base de las Finanzas descentralizadas tradicionales, sino de intentar hacer que el DeETF sea más "inteligente".

En concreto, el proyecto no espera que los usuarios asuman toda la presión de la investigación y el análisis, sino que ha construido un sistema de recomendación de asignación de activos impulsado por IA. Los usuarios solo necesitan ingresar sus necesidades, como "rendimiento estable", "interés en el ecosistema de Ethereum" y "preferencia por activos LST", y el sistema generará automáticamente una cartera recomendada basada en datos históricos en la cadena, correlación de activos y modelos de retroceso.

Conceptos similares también han aparecido en los servicios de asesoría inteligente del mundo financiero tradicional, pero este proyecto los ha trasladado a la cadena y ha completado la lógica de gestión de activos a nivel de contrato.

En términos de despliegue, el proyecto opta por operar en una cadena de bloques pública con mayor rendimiento, lo que reduce significativamente los costos de uso. En comparación con los costos de GAS de decenas de dólares en la red principal de Ethereum, esta arquitectura es más adecuada para la interacción diaria de carteras de activos, siendo especialmente amigable para los usuarios minoristas.

En términos de seguridad de la cartera, el contrato inteligente del proyecto soporta todos los componentes de la cartera, pesos, cambios dinámicos, etc., de manera completamente transparente en la cadena, permitiendo a los usuarios rastrear la ejecución de la estrategia en cualquier momento, evitando la "configuración opaca" de las herramientas de agregación DeFi tradicionales.

A diferencia de otras plataformas, este proyecto enfatiza la experiencia combinada de "despliegue autónomo" + "recomendación de combinación de IA", que resuelve el punto doloroso de "no saber invertir" y también mantiene la transparencia y la autogestión del "control de activos".

Este tipo de ruta de producto podría representar la dirección en la que la plataforma DeETF pasa de ser una "herramienta estructural" a un "asistente inteligente de investigación de inversiones" en la próxima etapa.

![De Finanzas descentralizadas a DeETF: ¿quién está reescribiendo silenciosamente la lógica subyacente de la asignación de activos DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp###

( DeETF carrera, se está formando una ruta de evolución bifurcada

A medida que la estructura de usuarios de criptomonedas pasa de centrarse en el comercio a la demanda de "gestión de carteras", la pista de DeETF se está dividiendo gradualmente en varias rutas de desarrollo diferentes.

Algunas plataformas todavía enfatizan la configuración autónoma y la combinación libre por parte del usuario, adecuadas para usuarios con cierta base de conocimiento; otras, por su parte, han productificado aún más las carteras de activos, lanzando ETF temáticos en cadena, como "Combinación de infraestructura de cierta cadena pública" y "Cesta del ecosistema Meme", entre otros, con un estilo similar al de los fondos tradicionales. También hay algunas que se centran en productos de índice estándar, con el objetivo de lograr una cobertura de mercado estable a largo plazo.

En los proyectos tradicionales de Finanzas descentralizadas, algunas empresas se dirigen a inversores minoristas e institucionales, representando dos caminos diferentes de exploración de la conformidad. Una de ellas se ha convertido en una de las primeras plataformas de RWA en obtener una exención regulatoria, proporcionando un ejemplo para el proceso de conformidad de los activos en cadena.

Pero desde la perspectiva de la interacción del usuario, toda la pista comienza a mostrar nuevas tendencias: una experiencia de asignación de activos más inteligente y automatizada.

Por ejemplo, algunas plataformas han comenzado a intentar introducir modelos de IA o motores de reglas, generando dinámicamente sugerencias de configuración basadas en los objetivos del usuario y los datos en cadena, tratando de reducir las barreras y mejorar la eficiencia. Este tipo de modelo también muestra ventajas evidentes en el contexto de la expansión continua de los usuarios de Finanzas descentralizadas y el aumento de la demanda de investigación y análisis.

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